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Revue hebdomadaire de Bybit Options : 15-21 avril

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Crypto Insights
2026年4月21日

Semaine du 15 au 21 avril 2026

I. Récapitulatif hebdomadaire du marché

La semaine dernière a été marquée par un autre revirement spectaculaire, largement relayé par les gros titres : le BTC a brièvement franchi la barre des 78 000 $ suite à l’annonce surprise de la réouverture du canal d’Ormuz, avant de reperdre la majeure partie de ces gains en moins de 24 heures, l’Iran ayant fait volte-face. Résultat net : un gain hebdomadaire modeste de +4,7 % qui a masqué une volatilité intrahebdomadaire de plus de 5 %.

Évolution des prix :

  • BTC : Début de semaine : environ74 286 $ (15/04) → Plus haut en séance à 78 336 $ le 17 avril, alors que le Brent chutait de 12,95 % à 86,52 $ suite à l'annonce de la réouverture du détroit d'Ormuz par l'Iran → Glissement vers 75 000 $ – 76 000 $ samedi, l'Iran ayant refermé le détroit dans les 24 heures → Clôture à environ76 600 $ le 21 avril

  • ETH : Maintien d'un gain hebdomadaire de 5,2 % malgré un repli de 3 % durant le week-end, à environ 2 365 $. Le XRP a surperformé toutes les principales cryptomonnaies avec une progression hebdomadaire de 6,4 %.

  • Variation hebdomadaire nette : BTC +4,7 % | ETH +5,2 % | XRP +6,4 % (meilleure performance)

  • Le ratio ETH/BTC a atteint environ 0,0313, un sommet en trois mois, soutenu par une hausse trimestrielle de 82 % du nombre de nouveaux utilisateurs d'Ethereum, des volumes de transactions records et une offre de stablecoins atteignant un niveau record de 180 milliards de dollars sur Ethereum.

Chronologie des événements :

II. Données clés du marché des options

Expiration hebdomadaire (17/04) — Hormuz Whipsaw, Vol Reste compressé :

Dynamique des options post-Hormuz :

  • L'ouverture et la fermeture en dents de scie du marché d'Hormuz ont entraîné des liquidations totales de 762 millions de dollars, soit le plus important événement sur une seule journée depuis le 4 mars. Les positions courtes représentaient 593 millions de dollars, dont 381 millions de dollars pour les positions courtes en BTC.

  • Le DVOL s'est encore comprimé pour atteindre environ 42 %, un nouveau plus bas depuis février, malgré une hausse intra-hebdomadaire de 78 000 $. Le marché interprète les informations concernant le tour d'Hormuz comme une confirmation des prévisions plutôt que comme un facteur de percée. Un IV plus faible signifie un crédit net réduit sur les vols courts, mais la protection des ailes est également moins chère.

  • Les chances de normalisation du canal d'Ormuz, selon Polymarket, ont chuté de 41 points de pourcentage pour atteindre 28 % après les tirs iraniens sur des pétroliers le 30 avril ; le contrat du 31 mai se maintient à 69 %, ce qui suggère que les opérateurs considèrent une résolution à long terme comme plus probable qu'une stabilisation à court terme.

Flux d'ETF — Meilleure semaine depuis janvier :

  • Les entrées nettes hebdomadaires des ETF Bitcoin ont atteint près de 1 milliard de dollars, soit le niveau le plus élevé depuis la mi-janvier et la troisième semaine consécutive de flux positifs. L'action IBIT de BlackRock a dominé avec 906 millions de dollars, tandis que l'action MSBT de Morgan Stanley a enregistré 71 millions de dollars lors de sa première semaine complète. 

  • Le total des actifs des ETP crypto a atteint 151,2 milliards de dollars (en hausse d'environ 10 milliards de dollars d'une semaine à l'autre). Les ETF Ethereum ont engrangé 179 millions de dollars cette semaine, l'ETHA de BlackRock ayant à lui seul attiré 76 millions de dollars en une seule journée. 

  • Le BTC a brièvement atteint 78 000 $ grâce à une forte demande d'ETF avant de retomber à environ 75 200 $ lundi, dans un contexte de nouvelles tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran.

III. Fond macro

Guerre entre les États-Unis et l'Iran (semaine 8, jours 50 à 56) :

  • Le ministre iranien des Affaires étrangères a déclaré le détroit « complètement ouvert » le 17 avril, provoquant ainsi le renversement de situation pétrolier le plus brutal de l'année. L'OMI n'a pas pu confirmer que l'accord respectait les normes de liberté de navigation ; les compagnies maritimes attendaient des éclaircissements juridiques et de sécurité avant de reprendre la navigation normale.

  • En moins de 24 heures, les forces iraniennes ont repris le contrôle, dénonçant le blocus américain comme une « rupture de confiance ». Les opérateurs des pétroliers ont reçu des communications radio iraniennes leur ordonnant d'interrompre leur navigation ; le capitaine d'un superpétrolier a déclaré avoir entendu des coups de feu et avoir fait demi-tour. Seuls 8 pétroliers ont transité avant la reprise de la répression.

  • L'agence de presse officielle iranienne a confirmé le 19 avril que Téhéran n'envisageait « aucun projet » de nouvelles négociations. Le cessez-le-feu expire le 22 avril sans qu'aucun cadre de remplacement ne soit en place, et Trump avertit que les États-Unis sont prêts à cibler les infrastructures civiles iraniennes si aucun accord n'est conclu.

Réserve fédérale et macroéconomie :

  • Jerome Powell préside sa dernière réunion du FOMC les 28 et 29 avril avant que Kevin Warsh ne prenne provisoirement la relève le 15 mai. Toute annonce accommodante de Powell lors de sa dernière réunion pourrait faire grimper les actifs à risque, mais avec une inflation supérieure à 3 % et le prix du pétrole toujours élevé, le scénario de base reste le maintien des taux inchangés.

  • Malgré 46 jours consécutifs de peur extrême, les portefeuilles des baleines ont accumulé 270 000 BTC au cours des 30 derniers jours — la plus grande vague d'achats soutenue depuis 2013 — tandis que les réserves d'échange ont atteint leur niveau le plus bas depuis décembre 2017 à 2,21 millions de BTC.

  • La Maison Blanche a confirmé le 18 avril que l'administration Trump prévoyait de dévoiler une stratégie officielle de réserve stratégique de Bitcoin dans les deux prochains mois, utilisant environ 200 000 BTC saisis lors d'opérations de répression gouvernementales — la première reconnaissance officielle du BTC comme actif de réserve nationale.

IV. Perspectives pour la semaine prochaine (22-28 avril)

Le cessez-le-feu expire le 22 avril. La dernière réunion du FOMC de Powell aura lieu les 28 et 29 avril. Les deux plus grands événements macroéconomiques du deuxième trimestre se succèdent.

⚠️ 68 000 $ représentent la dernière ligne de défense avant l'expiration du cessez-le-feu le 22 avril. Le Bitcoin s'est maintenu au-dessus de ce seuil malgré l'échec des pourparlers d'Islamabad et l'annonce du blocus, ce qui suggère que le marché a déjà intégré les mauvaises nouvelles à court terme. Mais si le prix du pétrole dépasse les 110 dollars, les analystes prévoient que le BTC pourrait chuter à 65 000 dollars.

Signal structurel clé : Le DVOL à environ 42 % est la valeur la plus basse enregistrée depuis avant le début de la guerre en Iran. Historiquement, une compression IV prolongée précédant des événements binaires connus précède des mouvements directionnels brusques dans les deux sens. La période du 22 au 29 avril correspond précisément à cette configuration.

Trois scénarios :

V. Recommandations en matière de stratégie de trading

✅ Stratégie — Iron Condor (échéance 24/04 ou 02/05) — Prix ajustés pour un budget de base de 75 700 $

Raisonnement: Le DVOL s'est encore comprimé pour atteindre environ 42 %, soit son niveau le plus bas depuis avant le début de la guerre en Iran. Il s'agit d'une évolution à double tranchant : la prime nette sur les jambes courtes est réduite, mais la protection des ailes est également moins chère, améliorant ainsi le rapport risque/récompense de la structure complète à quatre jambes. Avec un BTC bloqué dans une fourchette de 68 000 $ à 80 000 $ et trois catalyseurs binaires arrivant successivement (expiration du cessez-le-feu le 22 avril, révision de la loi CLARITY, FOMC les 28 et 29 avril), une structure à risque défini reste la solution optimale par rapport à un strangle nu.

Profil P&L(À titre indicatif seulement — les taux d’exercice et les primes réels dépendent de la volatilité implicite en vigueur au moment de l’entrée. Ceci ne constitue pas un conseil financier.)

  • Bénéfice maximal : Prime nette — Le BTC expire dans les options internes jusqu'à son expiration

  • Perte maximale : Largeur d'aile moins prime nette — entièrement capitonnée des deux côtés

  • Note : Avec un DVOL d'environ 42 %, le crédit net sera inférieur à celui des semaines précédentes ; ajustez votre taille en conséquence.

Mise à jour stratégique par rapport à la semaine dernière :

  • Iron Condor de la semaine dernière (points d'impact intérieurs : environ 67 000 $–68 000 $ / 76 000 $) : le pic intraday à 78 000 $ le 17/04 a testé la limite supérieure, mais le BTC n'a pas réussi à s'y maintenir ; la structure a résisté. 

  • Cette semaine : le seuil des options d’achat (Call) remonte vers la zone des 78 000 $–80 000 $, reflétant la hausse du prix de base du Bitcoin ; le seuil des options de vente (Put) remonte vers la zone des 68 000 $–70 000 $.

  • La compression du DVOL à 42 % est le principal changement : une prime plus basse implique une réduction supplémentaire de la taille des positions d’environ 20 % par rapport à la semaine dernière afin de maintenir un ratio risque/rendement constant.

Avertissements relatifs aux risques :

  • Le cessez-le-feu expire le 22 avril sans prolongation = retournement rapide vers 65 000 $ – 68 000 $ ; vendez immédiatement vos options de vente à découvert et laissez vos options de vente à découvert courir.

  • Cessez-le-feu prolongé + Powell conciliant + loi CLARITY = le Bitcoin dépasse les 78 000 $ avec un volume important ; risque d’assignation pour les options d’achat – définir un ordre stop

  • Trois catalyseurs interagissent : si le cessez-le-feu se prolonge et que le pétrole chute vers 90 dollars, les anticipations de baisse des taux s'améliorent à l'approche de la réunion du FOMC et les cryptomonnaies bénéficient d'un contexte macroéconomique favorable. Dans le même temps, la loi CLARITY pourrait ajouter un catalyseur spécifique aux cryptomonnaies. Si les trois conditions se résolvent favorablement l'une après l'autre, les analystes prévoient une hausse vers les 80 000 $ d'ici la fin avril — mais cela nécessite que beaucoup de choses se passent bien simultanément. Maintenir le volume total à environ 40-50 % du pic jusqu'à la résolution du problème le 22 avril.

Résumé hebdomadaire :

  • Le BTC a oscillé entre 74 000 $ et 78 336 $ alors que le cycle d'ouverture/fermeture d'Hormuz a déclenché 762 millions de dollars de liquidations (593 millions de dollars de ventes à découvert) — la plus forte baisse en une seule journée depuis mars.

  • Le DVOL s'est comprimé à environ 42 % — un nouveau plus bas du cycle — malgré la volatilité intrahebdomadaire. Le marché interprète les informations concernant la hausse à Hormuz comme une confirmation de la fourchette de prix actuelle, et non comme un signal de percée. Il s'agit du signal d'options le plus important de la semaine.

  • Les ETF BTC au Spot ont enregistré des entrées de capitaux hebdomadaires d'environ 1 milliard de dollars, soit le niveau le plus élevé depuis janvier. Strategy a acheté pour 2,54 milliards de dollars de BTC ; Bitmine a acheté pour 230 millions de dollars d'ETH — l'accumulation institutionnelle s'accélère alors même que la peur persiste chez les particuliers.

  • La Maison Blanche a confirmé qu'une stratégie officielle de réserve stratégique de Bitcoin sera mise en place d'ici deux mois — la première reconnaissance officielle du BTC comme actif de réserve national.

  • Le terminal d'Ormuz reste de facto fermé : seuls 8 pétroliers l'ont traversé avant la reprise de l'arrêt. Le cessez-le-feu expire le 22 avril sans qu'aucun cadre ne soit en place.

  • Stratégies d'options : Un DVOL de 42 % fait d'Iron Condor la structure idéale : des ailes moins chères compensent le crédit plus faible des jambes courtes. Réduisez la taille à 40–50 % du pic et considérez la fenêtre binaire du 22 au 29 avril comme le prochain point d'inflexion majeur du cycle.