El halving de Bitcoin y el auge del ecosistema de inscripción

Autor invitado: DaosViews

A finales de abril de este año, el Bitcoin comenzará otro periodo de halving. Después de este halving, la recompensa por cada bloque de Bitcoin cambiará de 6,25 a 3,125 bitcoins. El halving siempre es un evento significativo y simbólico para el ecosistema cripto. Grayscale®, uno de los principales actores del mundo cripto, ha publicado recientemente un artículo titulado Halving 2024: Esta vez es realmente diferente que aborda este próximo evento fundamental de halving.

En su artículo, Grayscale analiza el próximo halving desde cuatro perspectivas: El impacto potencial de los cambios de oferta, el papel de los mineros, la actividad on-chain en curso y el impacto de los ETF de Bitcoin en el mercado cripto. En última instancia, todas estas perspectivas convergen en una pregunta fundamental: ¿Cómo afectará a la tendencia futura de precios del Bitcoin?

En relación con el impacto potencial de los cambios de oferta, el artículo menciona principalmente que cada halving aumenta aún más la escasez de Bitcoin. El concepto de "escasez" depende de la perspectiva desde la que se visualice. Por ejemplo, la nueva oferta disminuye. Sin embargo, si consideramos la oferta en circulación, siempre que el Bitcoin siga recompensando a los bloques de minería, su oferta en circulación está aumentando continuamente.

Este punto es donde el Bitcoin difiere de Ethereum: Ethereum tiene un mecanismo de quemado, lo que hace que su oferta en circulación sea potencialmente deflacionista a medida que aumenta la actividad on-chain, un efecto que realmente crea escasez.

Por otro lado, la “escasez” provocada por el halving de Bitcoin es más una reacción emocional. Incluso si afecta al precio del Bitcoin, el impacto sería más emocional que sustancial según la mecánica.

En relación con el papel de los mineros, el artículo de Grayscale destaca dos desafíos a los que se enfrentan: el aumento del coste de la minería y la disminución de los ingresos de las recompensas en bloque. Para abordar estos desafíos, los mineros pueden tener que vender no solo los bitcoins que extraen, sino también potencialmente sus reservas. El artículo menciona que ya en el cuarto trimestre del año pasado (2023), algunos mineros comenzaron a vender su inventario para asegurar fondos en previsión de la próxima reducción a la mitad.

Cabe destacar que, con el auge del ecosistema de inscripción de Bitcoin en 2023, la actividad on-chain del Bitcoin ha aumentado en gran medida, aportando ingresos sustanciales a los mineros. El artículo destaca tres puntos de datos notables:

• El 20 de noviembre de 2023, las tarifas de transacción on-chain de Bitcoin superaron las de Ethereum por primera vez. 
• Desde la aparición del ecosistema de inscripción, más del 20% de los ingresos de los mineros provienen de actividades relacionadas con la inscripción. 
• En noviembre y diciembre de 2023, el Bitcoin superó a Ethereum en el sector del trading NFT, convirtiéndose en el líder en transacciones NFT.

Estos desarrollos podrían tener varias consecuencias directas para el ecosistema de Bitcoin:

• Los retos a los que se enfrentan los mineros en términos de ingresos podrían aliviarse significativamente. A largo plazo, esto podría estabilizar los ingresos de los mineros, garantizando la seguridad de la red de Bitcoin.
• Además, se puede especular que a medida que el mercado alcista se acerca a su punto álgido y el ecosistema de NFT explota, las ordinales del ecosistema de inscripción de Bitcoin pueden ver volúmenes de trading asombrosos. En ese momento, las principales ordinarias dentro de este ecosistema también podían experimentar burbujas de precios significativas.
• Por último, el artículo expresa una actitud extremadamente optimista hacia la aprobación de los ETF de Bitcoin, creyendo que atraerán directamente la atención de inversores, asesores financieros y asignadores del mercado de capitales, promocionando en última instancia la adopción y el reconocimiento del Bitcoin por parte del mercado general.

El artículo menciona un punto de datos especialmente notable: En los 15 días posteriores a la aprobación de los primeros ETF, la entrada de fondos durante tres meses absorbió la presión de venta que podría generar la próxima división del Bitcoin. Por lo tanto, el artículo respalda optimistamente la opinión de que la aprobación de ETF mitigará eficazmente la presión de venta de los mineros.

En general, el artículo de Grayscale describe las ventajas únicas de este halving de Bitcoin en comparación con los anteriores, y afirma que estas ventajas proporcionarán soporte a largo plazo para la tendencia de precios del Bitcoin. 

He especulado en artículos anteriores que el precio del Bitcoin podría llegar a los 100 000 USD en el próximo mercado alcista. En el momento de esa afirmación, Bitcoin aún no tenía un ecosistema de inscripción. Ahora, con el ecosistema de Bitcoin empezando a tomar forma y con apoyo financiero externo, mantengo cierto optimismo de que Bitcoin podría superar los 100 000 USD en el mercado alcista.

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