La reducción a la mitad del bitcoin y el auge del ecosistema de inscripción

Autor invitado: DaosViews

A finales de abril de este año, Bitcoin entrará en otro periodo de la mitad. Después de esta mitad, la recompensa por cada bloque de bitcoins cambiará de 6,25 a 3,125 bitcoins. La reducción a la mitad es siempre un evento significativo y simbólico para el ecosistema criptográfico. Grayscale®, uno de los principales actores del mundo criptográfico, ha publicado recientemente un artículo titulado 2024 Halving: Esta vez es realmente diferente que aborda este evento fundamental de próxima mitad.

En su artículo, Grayscale analiza la próxima mitad desde cuatro perspectivas: El impacto potencial de los cambios de suministro, el papel de los mineros, la actividad continua en cadena y el impacto de los ETF de Bitcoin en el mercado criptográfico. En última instancia, todas estas perspectivas convergen en una pregunta fundamental: ¿Cómo afectará a la tendencia futura de precios de Bitcoin?

En cuanto al impacto potencial de los cambios en la oferta, el artículo menciona principalmente que cada reducción a la mitad aumenta aún más la escasez de Bitcoin. El concepto de “escasez” depende de la perspectiva desde la que se vea. Por ejemplo, el suministro nuevo disminuye. Sin embargo, si consideramos el suministro circulante, siempre que Bitcoin siga recompensando a los bloques mineros, su suministro circulante está aumentando continuamente.

En este punto, el bitcoin difiere del Ethereum: El Ethereum tiene un mecanismo de combustión, lo que hace que su suministro circulante sea potencialmente deflacionario a medida que aumenta la actividad en la cadena, un efecto que realmente crea escasez.

Por otro lado, la “escasez” provocada por la reducción a la mitad del bitcoin es más una reacción emocional. Incluso si afecta al precio de Bitcoin, el impacto sería más de naturaleza emocional que uno sustancial basado en la mecánica.

Con respecto al papel de los mineros, el artículo de Grayscale destaca dos desafíos a los que se enfrentan: el aumento del coste de la minería y la disminución de los ingresos de las recompensas de bloque. Para abordar estos desafíos, los mineros podrían tener que vender no solo los bitcoins que extraen, sino también potencialmente sus reservas. El artículo menciona que ya en el cuarto trimestre del año pasado (2023), algunos mineros comenzaron a vender sus existencias para asegurar fondos en previsión de la próxima reducción a la mitad.

Cabe destacar que, con el aumento del ecosistema de inscripción de Bitcoin en 2023, la actividad en cadena de Bitcoin ha aumentado considerablemente, lo que ha aportado ingresos sustanciales a los mineros. El artículo señala tres puntos de datos destacados:

• El 20 de noviembre de 2023, los cargos por transacción en cadena de Bitcoin superaron los de Ethereum por primera vez. 
• Desde la aparición del ecosistema de inscripción, más del 20 % de los ingresos de los mineros provienen de actividades relacionadas con la inscripción. 
• En noviembre y diciembre de 2023, Bitcoin superó a Ethereum en el sector comercial de NFT, convirtiéndose en el líder en transacciones de NFT.

Estos desarrollos podrían tener varias consecuencias directas para el ecosistema de Bitcoin:

• Los desafíos a los que se enfrentan los mineros en términos de ingresos podrían aliviarse significativamente. A largo plazo, esto podría estabilizar los ingresos de los mineros, garantizando la seguridad de la red de Bitcoin.
• Además, se puede especular que a medida que el mercado alcista se acerca a su clímax y el ecosistema de NFT explota, las ordinales del ecosistema de inscripción de Bitcoin pueden ver volúmenes de comercio asombrosos. En ese momento, los Ordinarios principales dentro de este ecosistema también podrían experimentar burbujas de precios significativas.
• Por último, el artículo expresa una actitud extremadamente optimista hacia la aprobación de los ETF de Bitcoin, creyendo que atraerán directamente la atención de los inversores, asesores financieros y asignadores del mercado de capitales, lo que en última instancia promoverá en gran medida la adopción y el reconocimiento de Bitcoin por parte del mercado general.

El artículo menciona un punto de datos especialmente notable: En los 15 días posteriores a la aprobación de los primeros ETF, la entrada de fondos durante tres meses absorbió la presión de venta que podría generar la próxima mitad de Bitcoin. Por lo tanto, el artículo respalda de forma optimista la opinión de que la aprobación de ETF mitigará eficazmente la presión de venta de los mineros.

En general, el artículo de Grayscale describe las ventajas únicas de esta reducción a la mitad de Bitcoin en comparación con las anteriores, y afirma que estas ventajas proporcionarán soporte a largo plazo para la tendencia de precios de Bitcoin. 

He especulado en artículos anteriores que el precio de Bitcoin podría llegar a los 100 000 USD en el siguiente mercado alcista. En el momento de esa afirmación, Bitcoin aún no tenía un ecosistema de inscripción. Ahora, con el ecosistema de Bitcoin empezando a tomar forma y con apoyo financiero externo, mantengo cierto optimismo de que Bitcoin podría superar los 100 000 USD en el mercado alcista.

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