Modelo de margen de cartera de Bybit: ajuste de los parámetros de riesgo en 2025

Bybit ha actualizado sus parámetros de riesgo del modo de margen de cartera para mejorar la eficiencia del capital y garantizar una gestión de riesgos sólida. Los cambios en el precio subyacente y los factores de prueba de tensión de volatilidad implícita (IV) para las unidades de riesgo de BTC y ETH entraron en vigor el 10 de enero de 2025 a las 8 AM UTC. Estos ajustes tienen como objetivo alinear las estrategias de gestión de riesgos con la dinámica cambiante del mercado.

Conclusiones clave:

• Eficiencia de capital mejorada: Los parámetros de riesgo ajustados tienen como objetivo proporcionar a los traders requisitos de margen más bajos, manteniendo al mismo tiempo el control de riesgos.

• Gestión de riesgos mejorada: Los cambios se basan en un análisis integral del mercado para adaptarse a las condiciones actuales de volatilidad y liquidez.

• Adaptabilidad estratégica: Los traders pueden beneficiarse de un enfoque más flexible de asignación de capital que ofrece un mayor poder adquisitivo.

¿Qué es el modo de margen de cartera de Bybit?

El modo de margen de cartera de Bybit es un sistema que optimiza los requisitos de margen evaluando el riesgo general de la cartera de un trader, en lugar de evaluar cada posición individualmente. Este método permite a los traders mantener posiciones más grandes con requisitos de margen más bajos en comparación con los sistemas tradicionales.

Por ejemplo, en el modelo de margen estándar, una posición de BTC de $100,000 podría requerir un margen de $10,000, mientras que el modo de margen de cartera podría reducir este margen a $6,000-$8,000, liberando capital para otras inversiones.

¿Qué es el parámetro de factor de prueba de tensión de precios subyacente?

El factor de prueba de tensión de precios subyacente es un parámetro de gestión de riesgos crítico utilizado en el modo de margen de cartera de Bybit para evaluar posibles pérdidas de cartera en condiciones de mercado extremas. Simula varios escenarios de fluctuación de precios para evaluar cuántos movimientos de precios adversos podrían afectar a una cartera.

Por ejemplo, antes de la actualización de 2025, las unidades de riesgo de BTC y ETH se probaron a niveles de estrés del −15 % al +15 %. Después del ajuste, el rango se ha reducido del −10 % al +10 %, lo que refleja una estabilidad del mercado mejorada.

Este ajuste ayuda a los traders a optimizar la eficiencia del capital, al tiempo que garantiza una sólida cobertura de riesgos.

¿Qué es el parámetro de factor de prueba de tensión de volatilidad implícita?

El factor de prueba de tensión de volatilidad implícita (IV) es un parámetro clave utilizado en el modo de margen de cartera de Bybit para medir el impacto potencial de las fluctuaciones de volatilidad en la cartera de un trader. Evalúa la sensibilidad de los precios de las opciones a los cambios en la volatilidad implícita, ayudando a los traders a anticiparse a los posibles riesgos durante las oscilaciones del mercado.

Antes del ajuste, el factor de prueba de tensión IV para las unidades de riesgo de BTC y ETH oscilaba entre el −28 % y el +33 %. El factor actualizado ahora cae entre el −20 % y el +24 %, lo que refleja un enfoque más refinado de la volatilidad del mercado.

Cambios realizados en los parámetros de riesgo del margen de cartera

Bybit ha ajustado sus parámetros de riesgo de margen de cartera para BTC y ETH para alinearse mejor con las condiciones cambiantes del mercado. Los cambios incluyen los siguientes:

• Factor de prueba de tensión de precio subyacente: Previamente establecido dentro de un rango del −15% al +15%, ahora se ajusta a un rango más estrecho del −10% al +10%.

• Factor de prueba de tensión de volatilidad implícita (IV): Se ha reducido de un rango del −28% al +33% a un rango más controlado del −20% al +24%.

Estos ajustes se basan en un análisis en profundidad de las tendencias del mercado observadas en 2024, cuando las fluctuaciones entre las condiciones alcistas y bajistas, junto con los cambios en la liquidez, destacaron la necesidad de parámetros de riesgo optimizados.

Fórmula de cálculo de margen de cartera de Bybit

El margen de cartera se calcula utilizando la siguiente fórmula:

Margen de cartera = Pérdida máxima posible + Pérdida de contingencia

• La pérdida máxima posible tiene en cuenta las fluctuaciones de precios, los cambios de volatilidad implícitos y los cambios de liquidez.

• Factores de pérdida de contingencia en movimientos inesperados del mercado, lo que garantiza que los niveles de margen sean suficientes para cubrir el 99,99 % de los riesgos potenciales.

Este modelo proporciona a los traders una base sólida de gestión de riesgos a la vez que optimiza la eficiencia del capital.

Caso práctico: Contratos de derivados de ETH

Suponiendo un precio actual de ETHUSDC de 3400 USDC, los requisitos de margen inicial antes y después de la modificación de parámetros son los siguientes:

Conclusión

Los parámetros de riesgo actualizados de Bybit son el resultado de un análisis detallado de la volatilidad del mercado, los cambios de liquidez y los datos de deslizamiento durante el último año (2024). Estos cambios están diseñados para mejorar la eficiencia del capital sin comprometer la gestión de riesgos.

Para los traders que utilizan actualmente el modo estándar de margen de cartera, cambiar al modo de margen combinado podría ofrecer una mayor eficiencia del capital, especialmente al gestionar carteras complejas de futuros y opciones. Esto brinda a los traders la oportunidad de mejorar la flexibilidad y maximizar los rendimientos mientras mantienen una cobertura de riesgos adecuada.

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