Modelo de margen de cartera Bybit: Ajuste de parámetros de riesgo en 2025

Bybit ha actualizado sus parámetros de riesgo del modo de margen de cartera con el fin de mejorar la eficiencia del capital y garantizar una sólida gestión del riesgo. Los cambios en el precio subyacente y en los factores de la prueba de esfuerzo de volatilidad implícita (IV) para las unidades de riesgo BTC y ETH entraron en vigor el 10 de enero de 2025 a las 8:00 UTC. Estos ajustes tienen como objetivo alinear las estrategias de gestión del riesgo con la dinámica cambiante del mercado.

Conclusiones clave:

• Eficiencia de capital mejorada: Los parámetros de riesgo ajustados tienen como objetivo proporcionar a los comerciantes requisitos de márgenes más bajos, a la vez que mantienen el control del riesgo.

• Gestión de riesgos mejorada: Los cambios se basan en un análisis integral del mercado para adaptarse a las condiciones actuales de volatilidad y liquidez.

• Adaptabilidad estratégica: Los comerciantes pueden beneficiarse de un enfoque más flexible de la asignación de capital que ofrece un mayor poder adquisitivo.

¿Qué es el modo de margen de cartera de Bybit?

El modo de margen de cartera de Bybit es un sistema que optimiza los requisitos de margen mediante la evaluación del riesgo general de la cartera de un comerciante, en lugar de evaluar cada posición individualmente. Este método permite a los comerciantes mantener posiciones más grandes con menores requisitos de margen en comparación con los sistemas tradicionales.

Por ejemplo, bajo el modelo de margen estándar, una posición de BTC de 100.000 USD podría requerir un margen de 10.000 USD, mientras que el modo de margen de cartera podría reducir este margen a 6.000-8.000 USD, liberando capital para otras inversiones.

¿Qué es el parámetro de factor de prueba de estrés de precios subyacente?

El factor de prueba de estrés de precios subyacente es un parámetro de gestión de riesgos crítico utilizado en el modo de margen de cartera de Bybit para evaluar las posibles pérdidas de cartera en condiciones de mercado extremas. Simula varios escenarios de fluctuación de precios para evaluar cuántos movimientos adversos de precios podrían afectar a una cartera.

Por ejemplo, antes de la actualización de 2025, las unidades de riesgo de BTC y ETH se analizaron a niveles de estrés del −15 % al +15 %. Después del ajuste, el rango se ha reducido del −10 % al +10 %, lo que refleja una mayor estabilidad del mercado.

Este ajuste ayuda a los comerciantes a optimizar la eficiencia del capital, al tiempo que garantiza una sólida cobertura de riesgos.

¿Qué es el parámetro de factor de prueba de esfuerzo de volatilidad implícita?

El factor de prueba de tensión de volatilidad implícita (IV) es un parámetro clave utilizado en el modo de margen de cartera de Bybit para medir el impacto potencial de las fluctuaciones de volatilidad en la cartera de un comerciante. Evalúa la sensibilidad de los precios de las opciones a los cambios en la volatilidad implícita, ayudando a los comerciantes a anticiparse a los riesgos potenciales durante las fluctuaciones del mercado.

Antes del ajuste, el factor IV de la prueba de esfuerzo para las unidades de riesgo BTC y ETH osciló entre el −28 % y el +33 %. El factor actualizado ahora cae entre el −20 % y el +24 %, lo que refleja un enfoque más refinado de la volatilidad del mercado.

Cambios realizados en los parámetros de riesgo de margen de cartera

Bybit ha ajustado sus parámetros de riesgo de margen de cartera para BTC y ETH para alinearse mejor con las condiciones cambiantes del mercado. Los cambios incluyen lo siguiente:

• Factor de prueba de estrés de precio subyacente: Previamente ajustado en un rango del −15 % al +15 %, ahora se ajusta a un rango más estrecho del −10 % al +10 %.

• Factor de prueba de esfuerzo de volatilidad implícita (IV): Se ha reducido de un intervalo del −28 % al +33 % a un intervalo más controlado del −20 % al +24 %.

Estos ajustes se basan en un análisis en profundidad de las tendencias del mercado observadas en 2024, cuando las fluctuaciones entre las condiciones alcistas y bajistas, junto con los cambios en la liquidez, destacaron la necesidad de parámetros de riesgo optimizados.

Fórmula de cálculo de margen de cartera Bybit

El margen de cartera se calcula utilizando la siguiente fórmula:

Margen de cartera = Pérdida máxima posible + Pérdida de contingencia

• La pérdida máxima posible tiene en cuenta las fluctuaciones de precios, los cambios de volatilidad implícitos y los cambios de liquidez.

• Factores de pérdida de contingencia en movimientos inesperados del mercado, lo que garantiza que los niveles de margen sean suficientes para cubrir el 99,99 % de los riesgos potenciales.

Este modelo proporciona a los comerciantes una sólida base de gestión de riesgos a la vez que optimiza la eficiencia del capital.

Estudio de caso: Contratos de derivados de ETH

Suponiendo un precio actual de ETHUSDC de 3400 USDC, los requisitos de margen iniciales antes y después de la modificación del parámetro son los siguientes:

Conclusión

Los parámetros de riesgo actualizados de Bybit son el resultado de un análisis detallado de la volatilidad del mercado, los cambios de liquidez y los datos de desfase durante el último año (2024). Estos cambios están diseñados para mejorar la eficiencia del capital sin comprometer la gestión de riesgos.

Para los comerciantes que actualmente utilizan el modo de margen de cartera estándar, cambiar al modo de margen combinado podría ofrecer una mayor eficiencia del capital, especialmente al gestionar carteras complejas de futuros y opciones. Esto proporciona a los comerciantes la oportunidad de mejorar la flexibilidad y maximizar la rentabilidad al tiempo que mantienen una cobertura de riesgo adecuada.

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