¿Qué es Strategy (anteriormente, MicroStrategy)?

Pocas acciones pueden superar Bitcoin (BTC) durante un período prolongado. Sin embargo, una compañía ha proporcionado más rendimiento en los últimos cinco años. Entre el 18 de junio de 2020 y el 18 de junio de 2025, Strategy (MSTR) ha tenido un rendimiento del 2960 %, mientras que BTC ha tenido un rendimiento del 1006 %. Anteriormente MicroStrategy, Strategy fue una empresa de inteligencia empresarial que se transformó en el mayor titular corporativo de Bitcoin, con 529,000 BTC en su tesorería.

En este artículo, analizaremos la estrategia para ver cómo su fundador, Michael Saylor, convirtió a la compañía en el mayor titular institucional de Bitcoin, y cómo ha inspirado a numerosas firmas globales a adoptar la estrategia corporativa de tesorería de Bitcoin.

Conclusiones clave:

• Strategy se ha transformado en una empresa centrada en Bitcoin con más de 529,000 BTC en su balance general.

• Recauda capital a través de herramientas de financiamiento innovadoras, como STRK y STRD, para expandir sus tenencias de Bitcoin sin diluir el capital común.

• Si bien su estrategia centrada en Bitcoin ha generado ganancias importantes, este diseño también expone a la compañía a riesgos bajistas durante los mercados bajistas de Bitcoin.

¿Qué es la estrategia?

Strategy fue fundada en 1989 como una compañía de inteligencia comercial por Michael Saylor. Originalmente nombrada Microstrategy, la compañía cambió de marca a principios de 2025, lo que simplificó su nombre a Strategy. Inicialmente, el modelo de negocio principal de la compañía fue diseñado para ayudar a las organizaciones a analizar sus datos y proporcionarles la información necesaria para tomar decisiones informadas. 

En agosto de 2020, Strategy anunció la adopción de Bitcoin como su principal activo de tesorería. Dado que no había ETF de Bitcoin disponible en ese momento, las acciones de Strategy, MSTR, se convirtieron en un instrumento proxy-ETF que permitió a las instituciones de Wall Street obtener exposición a Bitcoin. Este evento desencadenó un reajuste significativo de los precios de las acciones, lo que impulsó su valor a un aumento de casi el 60 % en los meses siguientes. Aprovechando este éxito, Saylor cambió la misión central de la compañía de inteligencia comercial a administración de tesorería de Bitcoin.

Compras de Bitcoin de Strategy

Durante los últimos cinco años, Strategy ha acumulado un gran balance general de Bitcoin a través de compras regulares. Hasta junio de 2025, tiene alrededor de 529,100 BTC, lo que representa aproximadamente el 2,8 % de la oferta de 21 millones de Bitcoin. Strategy ha utilizado un enfoque de promedio de costo en dólares (DCA), lo que lleva su precio de adquisición promedio a alrededor de $70,666 por BTC. La siguiente tabla resume la tesorería de Bitcoin de Strategy:

Predicción de precios de Bitcoin de Michael Saylor

Michael Saylor ha sido un evangelista vocal de Bitcoin durante varios años. Él cree firmemente que Bitcoin está en un mercado alcista de varios años y espera que el precio de BTC finalmente alcance $1 millón. Saylor argumenta que la oferta fija de Bitcoin y la creciente aceptación institucional justifican esta predicción. Más allá de las llamadas de precios, Saylor ha sido pionero en la idea de financiamiento corporativo “respaldado por Bitcoin” y, bajo su guía, Strategy afirma ser el emisor más grande del mundo de instrumentos de crédito vinculados a Bitcoin.

Enfoque de tesorería de Bitcoin de Strategy

Strategy utiliza una combinación de los siguientes métodos para pagar Bitcoin.

Deuda convertible: Strategy emite bonos convertibles (deuda que puede convertirse en acciones) para recaudar efectivo para BTC. Por ejemplo, en los últimos años Strategy ha vendido billetes convertibles de cupón cero.

Ofertas de acciones: La compañía también vende nuevas acciones de varios tipos. A principios de 2025, lanzó un programa de 21,000 millones de USD en el mercado para sus acciones preferentes “STRK” de la serie A del 8 % y, en junio de 2025, vendió alrededor de 980 millones de USD de acciones preferentes “STRD” de la serie A del 10 %.

Ingresos operativos: Strategy continúa ganando varios cientos de millones de dólares por año de su empresa de software de inteligencia comercial. Estos flujos de efectivo se utilizan en parte para comprar bitcoins.

Una vez compradas, las bitcoins de Strategy se mantienen bajo custodia de almacenamiento en frío. Todo el Bitcoin de Strategy se mantiene a través de Coinbase Prime, lo que proporciona una capa adicional de seguridad. Por el lado contable, Strategy ha adoptado la contabilidad de valor justo para reflejar el valor de mercado de Bitcoin en su balance general.

¿Qué es la huelga (STRK)?

STRK es el indicador de acciones preferentes de huelga perpetua de la serie A del 8,00 % de Strategy (apodado “Huelga”). Anunciado el 10 de marzo de 2025, Strategy presentó un programa en el mercado para emitir hasta $21 mil millones de estas acciones. STRK paga un dividendo del 8 % y se convierte en acciones ordinarias a $1,000 por acción. Las acciones son un vehículo de financiamiento de alto rendimiento que Strategy puede utilizar para recaudar capital adicional para comprar más Bitcoin sin tocar su capital común.

¿Qué es Stride (STRD)?

STRD es la oferta preferida más nueva de Strategy. En junio de 2025, la compañía anunció una oferta pública inicial del 10,00 % de acciones preferentes de la Serie A Perpetual Stride (ticker: STRD). Planeó vender 11,76 millones de acciones de STRD a $85 cada una para recaudar alrededor de $979,7 millones. Al igual que STRK, STRD está dirigido a inversionistas a largo plazo que buscan rendimiento. Con un dividendo anual del 10 %, STRD ofrece el rendimiento más alto entre los productos de capital de Strategy, aunque también es más riesgoso, ya que se ubica por debajo de STRK en la estructura de capital.

Rendimiento de existencias de MSTR 

Fuente: Google Finance

Antes del anuncio del tesoro de Bitcoin en agosto de 2020, las acciones de MSTR se estaban negociando a alrededor de $12. Cuatro años después, en noviembre de 2024, las acciones alcanzaron un precio máximo de $543, un aumento del 4525 %. El rendimiento de las acciones sigue en gran medida el movimiento de precios de BTC. Cuando Bitcoin retrocedió a $75,000 en abril de 2025, MSTR cayó a $240. Actualmente, las acciones cotizan a $376 y subieron un 23,01% en lo que va del año.

Impacto más amplio en el mercado de la estrategia

La agresiva estrategia de tesorería de Bitcoin de Strategy y el posterior movimiento de precios de MSTR han atraído la atención de varias otras compañías que cotizan en bolsa. 

A junio de 2025, 235 empresas de todo el mundo tienen Bitcoin en sus libros, incluidas 130 firmas públicas. Solo las empresas públicas tienen 832,136 BTC, lo que representa casi el 4 % de todo el suministro de Bitcoin.

Riesgos del enfoque de la estrategia

Si bien el enfoque de Strategy ha sido denominado un “incidente de dinero infinito” por algunos en el mercado, no está exento de riesgos, el más grande es el impacto de la volatilidad de Bitcoin en el balance general y la valoración de la compañía. Por ejemplo, durante la caída de Bitcoin de 2022, las acciones de Strategy perdieron casi el 90 % de su valor. Un colapso similar ahora podría crear un ciclo vicioso, por el cual una caída del precio de BTC haría que Strategy vendiera su Bitcoin, lo que, a su vez, impulsaría el precio de Bitcoin aún más bajo, lo que obligaría a la compañía a vender aún más Bitcoin. 

MSTR comercial en Bybit TradFi

La estrategia ha sido pionera en el uso de Bitcoin como activo de tesorería corporativa, lo que demuestra que una empresa pública puede usar financiamiento creativo (como STRK y STRD) para escalar en Bitcoin. Los movimientos de la compañía han ayudado a impulsar la adopción de Bitcoin corporativo a nivel mundial, ya que las compañías no solo acumulan Bitcoin, sino también otros activos digitales líderes, como Ether y Solana, en sus tesorerías corporativas. 

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1. Inicie sesión o cree una cuenta Bybit y complete la verificación de KYC.
2. Navegue a Trade→TradFiin la aplicación Bybit.
3. Toque Aplicar para abrir su cuenta de TradFi y aceptar los términos.
4. Deposite USDT en su Cuenta de Financiamiento y transfiéralo a su Cuenta de TradFi.
5. Vaya a la pestaña Stocks, busque MSTR y toque MSTR para abrir.
6. Haga clic en Buy o Sell, luego establezca su volumen de operación y confirme la operación.

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