USDtb: La moneda estable de Ethena respaldada por los fondos digitales de BlackRock
Las monedas estables se han convertido en una piedra angular del ecosistema criptográfico, proporcionando estabilidad en un mercado conocido por su volatilidad. Entre las innovaciones recientes se encuentra USDtb, una nueva moneda estable de Ethena Labs que aprovecha los fondos tokenizados de BlackRock para crear una alternativa digital fiable en dólares.
Este artículo examina la estructura única de USDtb, su relación con la moneda estable USDe existente de Ethena y la forma en que une las finanzas tradicionales con sistemas descentralizados para ofrecer un perfil de riesgo diferenciado tanto para los usuarios minoristas como institucionales.
Conclusiones clave:
USDtb es una moneda estable en USD basada en cadena de bloques, respaldada principalmente por el fondo de tesorería tokenizada BUIDL de BlackRock. Proporciona estabilidad de nivel institucional con accesibilidad las 24 horas del día, los 7 días de la semana en condiciones volátiles del mercado.
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¿Qué es USDtb?
USDtb es una moneda estable en USD basada en cadena de bloques, respaldada principalmente por el fondo BlackRock BUIDL tokenized Treasury Fund. Proporciona estabilidad de nivel institucional con accesibilidad las 24 horas del día, los 7 días de la semana en condiciones de mercado volátiles.
Lanzado en diciembre de 2024 por Ethena Labs, USDtb sigue un modelo tradicional de moneda estable totalmente respaldado en el que cada token representa un dólar estadounidense. Esta estructura garantiza la estabilidad y la transparencia del valor a través de una relación de respaldo directa 1:1.
El ochenta por ciento de las reservas en USDtb se invierten en el Fondo de liquidez digital institucional (BUIDL) BlackRock USD, que posee efectivo, acuerdos de recompra e instrumentos del Tesoro de EE. UU. El 2 % restante se mantiene en monedas estables como el USDC, con el fin de mantener la liquidez inmediata durante los fines de semana o festivos cuando los mercados tradicionales de tesorería están cerrados.
¿Qué es Ethena?
Ethena (ENA), un protocolo DeFi basado en Ethereum, es conocido por USDe, su innovador dólar sintético. El protocolo Ethena une las finanzas tradicionales con los sistemas descentralizados a través de sofisticadas asociaciones institucionales y de ingeniería financiera.
Por lo general, según la publicación del blog "Dust on Crust" de principios de 2023 de Arthur Hayes, Ethena se ha establecido rápidamente como un actor importante en el ecosistema de monedas estables. El protocolo emplea estrategias delta neutrales que emparejan activos criptográficos al contado con posiciones cortas correspondientes en intercambios de derivados, lo que permite unos ingresos impresionantes a la vez que mantiene la estabilidad.
El ecosistema Ethena se rige por su token ENA nativo. Con la introducción de USDtb, Ethena amplía sus ofertas para incluir una moneda estable totalmente respaldada respaldada por el fondo BUIDL de nivel institucional de BlackRock, diversificando así sus soluciones para adaptarse a diferentes condiciones del mercado y usuarios.
¿Qué es el BUIDL de BlackRock?
El fondo USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) de BlackRock es un fondo del mercado monetario tokenizado que invierte en activos equivalentes al dólar, incluidos efectivo, bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra. Desarrollado en colaboración con Securitize, una empresa líder en tokenización de activos del mundo real, BUIDL representa la entrada de BlackRock en el espacio de tesorería tokenizada.
BUIDL es compatible con cadenas cruzadas y funciona en múltiples cadenas de bloques, como Ethereum, Arbitrum, Avalanche y Polygon. Como el fondo tokenizado más grande de su tipo, BUIDL proporciona respaldo de grado institucional para USDtb, lo que otorga credibilidad a la moneda estable a través de la reputación establecida de BlackRock en finanzas tradicionales.
¿Qué pretende lograr USDtb?
USDtb representa el enfoque estratégico de Ethena para crear un ecosistema más resiliente que pueda soportar varias condiciones del mercado, al tiempo que salva la brecha entre la innovación DeFi y los sistemas financieros tradicionales. A continuación se muestran algunas de sus características.
Diversificación del riesgo: USDtb ofrece una alternativa al USDe de Ethena durante condiciones desfavorables del mercado. Cuando los tipos de financiación para USDe se vuelven negativos en los mercados bajistas, Ethena puede cerrar sus posiciones de cobertura y reasignar activos a USDtb, manteniendo la estabilidad dentro de su ecosistema.
Integración financiera tradicional: Con el fondo BUIDL de BlackRock, USDtb une los mercados de finanzas institucionales y criptomonedas, lo que puede atraer a entidades financieras tradicionales (TradFi) que dudan en interactuar con las criptomonedas.
Mejora de la estabilidad: El respaldo directo de USDtb por parte de los bonos del Tesoro proporciona un mecanismo de estabilidad sencillo que es más fácil de entender y resistente durante los momentos de estrés del mercado.
Expansión del ecosistema: USDtb amplía el paquete de productos de Ethena, lo que permite a los usuarios permanecer dentro del ecosistema de Ethena, incluso cuando buscan diferentes perfiles de riesgo o durante condiciones de mercado cambiantes.
¿Cómo funciona USDtb?
USDtb opera como una moneda estable basada en cadena de bloques a través de una infraestructura sofisticada diseñada para la independencia, la transparencia y la seguridad. A diferencia de los dólares tradicionales, USDtb permite transacciones más rápidas y baratas, a la vez que mantiene la estabilidad a través del respaldo de grado institucional.
El proceso de extracción y rescate se realiza a través de un sistema de contratos inteligentes con controles estrictos. Solo los usuarios verificados que pasen cheques KYC/AML completos pueden acuñar o canjear USDtb directamente. Las protecciones del sistema incluyen límites máximos de menta/canje por bloque y direcciones de custodio en lista blanca para evitar la manipulación.
Por motivos de transparencia, USDtb mantiene carteras en cadena visibles y publica informes mensuales de NAV del administrador de fondos. Los titulares pueden utilizar USDtb igual que cualquier dólar digital para pagos, operaciones o almacenamiento de valor, aunque no reciben derechos de gobernanza ni reclamaciones de ingresos generados por los activos de respaldo.
Beneficios de USDtb
USDtb ofrece los siguientes cuatro beneficios clave que lo convierten en una adición distintiva y valiosa al ecosistema de activos digitales.
Grado institucional
USDtb ofrece valores de grado institucional a través de su respaldo estratégico del fondo BUIDL de BlackRock, que comprende más del 80 % de sus reservas. Esta asociación aprovecha la experiencia de BlackRock en gestión de activos de billones de dólares, proporcionando una estabilidad y confianza sin igual.
El sofisticado marco legal de la moneda estable USDtb cuenta con una estructura remota de bancarrota, mientras que sus contratos inteligentes centrales han aprobado con éxito tres auditorías de seguridad integrales por parte de los líderes del sector Pashov Audit Group, Quantstamp y Cyfrin.
Amplitud de acceso
USDtb crea puentes poderosos entre los sistemas financieros tradicionales y los mercados de criptomonedas. Para las instituciones, sirve como punto de entrada de baja fricción a los activos digitales sin requerir que los usuarios naveguen por las complejidades de las criptomonedas volátiles.
Para los usuarios individuales, USDtb está diseñado para una integración perfecta en todos los protocolos DeFi, uso como garantía en intercambios centralizados (CEX) y lugares de corretaje principales, y accesibilidad directa para las instituciones TradFi, ampliando su función dentro de los ecosistemas financieros digitales y tradicionales.
Experiencia probada
USDtb combina la experiencia de clase mundial de múltiples líderes del sector. Ethena ha demostrado una extraordinaria capacidad de ejecución al aumentar la USDe a más de 6000 millones de USD en capitalización de mercado, mientras que BlackRock aporta una credibilidad y experiencia en gestión de tesorería inigualables.
Además, Securitize contribuye a la tecnología de tokenización de vanguardia como líder reconocido en la conversión de activos del mundo real en tokens de cadena de bloques, creando una moneda estable con pedigrí institucional, que rara vez se ve en los mercados de criptomonedas.
Accesibilidad las 24 horas del día, los 7 días de la semana
A diferencia de los sistemas TradFi que están limitados por el horario comercial y los plazos de liquidación, USDtb opera continuamente en infraestructura de cadena de bloques. Esto permite realizar operaciones, transferencias y canjes las 24 horas, independientemente del horario de mercado tradicional.
La reserva estratégica de monedas estables del 20 % garantiza canjes perfectos, incluso durante los fines de semana o festivos, cuando los mercados de tesorería están cerrados, eliminando así la fricción transfronteriza y permitiendo transferencias de valor en minutos (en lugar de días).
Mapa de ruta de USDtb
La estrategia prospectiva de USDtb se centra en ampliar su presencia en el ecosistema y su adopción institucional a lo largo de 2025. El proyecto tiene como objetivo establecer USDtb como una alternativa fiable en dólares, con múltiples vías de crecimiento.
Con miras a aplicaciones financieras más amplias, Ethena planea incorporar USDtb en nuevas ofertas de DeFi, incluyendo operaciones de permutas financieras perpetuas, mercados de predicción y soluciones de préstamos con garantías insuficientes. Estos casos de uso ampliados tienen como objetivo aumentar la utilidad de USDtb más allá de simples transferencias.
USDtb tokenómica
USDtb opera como una moneda estable totalmente garantizada con una directa relación 1:1 entre el dólar estadounidense. Cada token está respaldado por activos de grado institucional, principalmente el fondo de tesorería BUIDL de BlackRock (80 %) y las reservas de USDC (20 %), lo que crea una alternativa digital estable en dólares.
La oferta de tokens se expande y contrae, en función de la demanda del mercado, a través de un proceso controlado de minería y canje. La nueva USDtb solo se puede crear cuando los usuarios incorporados depositan un valor equivalente en activos aprobados, lo que garantiza que el respaldo nunca caiga por debajo del 100 %.
La distribución sigue un modelo híbrido: la menta inicial está restringida a los participantes verificados por KYC, pero una vez en circulación, los tokens USDtb se negocian libremente en los ecosistemas de cadena de bloques sin restricciones de transferencia. Este enfoque equilibra el cumplimiento normativo con la accesibilidad abierta esperada dentro de las finanzas descentralizadas (DeFi).
USDtb es simplemente un activo transaccional, sin funciones de gobernanza. Los titulares no reciben derechos de voto, participación en decisiones de gestión o reclamaciones de ingresos generados por los activos de respaldo, manteniendo claro el propósito del token como medio estable de intercambio y almacenamiento de valor.
Dónde comprar USDtb
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Cómo menta/canjear USDtb
La minería/canje de USDtb requiere directamente KYC y la incorporación, además de seguir un proceso de verificación estructurado:
Paso 1: Los posibles usuarios deben confirmar primero que se encuentran en una jurisdicción permitida revisando los Términos de USDtb en docs.usdtb.money.
Paso 2: Las entidades cualificadas deben ponerse en contacto a través de este enlace para comenzar el proceso de evaluación y determinar la idoneidad.
Paso 3: Todos los solicitantes deben completar una verificación integral de conocimiento de su cliente y contra el blanqueo de capitales. Este proceso es exhaustivo y está diseñado para cumplir con las normas de cumplimiento institucional.
Paso 4: Tras una verificación satisfactoria, los usuarios pueden incorporarse a su discreción, sujeto a los Términos de USDtb y al Acuerdo de usuario de USDtb Mint.
Paso 5: Los usuarios de la lista blanca pueden depositar activos aprobados en el sistema y recibir USDtb recién acuñados a través de la infraestructura segura de contratos inteligentes.
El proceso de menta directa está diseñado principalmente para participantes institucionales cualificados que puedan cumplir con los requisitos normativos y de cumplimiento.
¿Es USDtb una buena inversión?
Aunque USDtb ofrece estabilidad de grado institucional en el mercado de monedas estables, los inversores deben sopesar cuidadosamente sus puntos fuertes y factores de riesgo antes de tomar decisiones de inversión.
Potencial de crecimiento
Respaldo institucional del fondo BUIDL de BlackRock, que comprende el 80 % de las reservas
Estructura transparente con carteras visibles en cadena e informes NAV mensuales
Integración estratégica con el ecosistema en expansión de Ethena y USDe
Potencial para atraer un flujo de capital significativo de TradFi
El diseño remoto de quiebras proporciona mayor seguridad e independencia
Factores de riesgo
Devoluciones limitadas en comparación con otros productos, como sUSDe, ya que USDtb en sí no genera devoluciones
Producto relativamente nuevo con un historial no probado a largo plazo
Con su respaldo institucional e integración con el ecosistema de Ethena, USDtb se muestra prometedor como una alternativa digital estable en dólares, especialmente durante las caídas del mercado. Sin embargo, los inversores potenciales deben llevar a cabo un análisis exhaustivo y considerar sus objetivos antes de invertir, ya que USDtb es principalmente una herramienta de estabilidad, en lugar de un activo generador de rendimiento.
Pensamientos finales
USDtb combina la credibilidad institucional de BlackRock con la accesibilidad de la tecnología de cadena de bloques, creando un poderoso puente entre las finanzas tradicionales y los sistemas descentralizados. Con su estructura de respaldo seguro, utilidad en tiempos de volatilidad del mercado y una ambiciosa hoja de ruta de integración, USDtb está posicionado para convertirse en un actor significativo en el ecosistema del dólar digital.
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