Resolv (RESOLV): una nueva arquitectura para las stablecoins nativas cripto

Las monedas estables están destinadas a proporcionar estabilidad en el volátil mundo de las criptomonedas, pero muchas tienen problemas incorporados. Tome monedas estables respaldadas por fiat: prometen una conexión 1:1 al dólar porque tienen activos del mundo real (RWA), efectivo real o equivalentes de efectivo como garantía. ¿La captura? Debe confiar en que esas empresas centralizadas realmente mantienen el dinero dentro de la infraestructura financiera tradicional y no lo congelarán ni lo perderán. Es un riesgo fuera de la cadena que puede causar problemas, como ha sucedido varias veces en la historia del mercado criptográfico.

Luego hay monedas estables algorítmicas, que intentan mantener sus clavijas sin garantía real. En cambio, utilizan algoritmos complejos para expandir o reducir la oferta según la demanda. Pero cuando el mercado se desploma o se vuelve volátil, esos algoritmos a veces fallan, lo que hace que una moneda estable pierda su clavija en dólares y la confianza de sus usuarios. Quizás el perfil más alto de estos casos involucró el accidente de moneda estable de TerraUSD (UST) en mayo de 2022.

Resolv (RESOLV) es un protocolo de moneda estable que adopta un enfoque diferente. Respalda su moneda estable con activos criptográficos transparentes en cadena, como Ether (ETH), Lido Staked ETH (stETH) y Bitcoin (BTC). Pero tener criptomonedas volátiles solas no es estable, por lo que Resolv combina cada criptomoneda con un contrato de futuros cortos. Esta estrategia de cobertura, conocida como delta neutral, tiene como objetivo equilibrar los movimientos de precios para que el valor de la moneda estable permanezca estable cerca de $1, independientemente de los desarrollos del mercado.

En esencia, Resolv combina reservas criptográficas reales con cobertura inteligente para ofrecer una moneda estable que sea transparente, respaldada por activos reales y diseñada para evitar las debilidades de otras monedas estables, tanto las variedades algorítmicas como las respaldadas por fiat.

Conclusiones clave:

• Resolv (RESOLV) es un protocolo descentralizado que utiliza un mecanismo único basado en estrategias delta neutrales para ofrecer una moneda estable con peso en USD, USR y un activo que genera rendimiento, RLP.

• El token nativo de la plataforma, RESOLV, se utiliza principalmente para la gobernanza y la toma de decisiones.

• RESOLV se puede comprar en Bybit como un par Spot de USDT y un contrato perpetuo.

¿Qué es Resolv?

Resolv (RESOLV) es un protocolo de moneda estable basado en Ethereum diseñado para mantener la estabilidad de precios a través de una estrategia delta neutral. En lugar de usar reservas fiduciarias o controles de suministro algorítmicos, se basa en activos criptográficos en cadena estacados junto con posiciones de futuros cortos para protegerse contra la volatilidad del mercado. El objetivo es ofrecer una moneda estable que permanezca cerca de $1 sin depender de custodios centralizados o algoritmos frágiles.

Resolv emite dos tokens para separar la estabilidad y el riesgo. USR es la moneda estable que los usuarios mantienen por un valor predecible similar al dólar, y RLP es el token de riesgo que absorbe las oscilaciones del mercado y los costos involucrados en la cobertura. Los tenedores de USR obtienen un activo estable respaldado por criptomonedas reales sin las fluctuaciones de precios habituales, mientras que los tenedores de RLP asumen la volatilidad, pero se recompensan a través de rendimientos provenientes de fondos de futuros perpetuos y activos.

El enfoque de Resolv aborda los problemas centrales con las monedas estables existentes. Las monedas estables respaldadas por Fiat como Tether (USDT) o USDC dependen de custodios externos para mantener reservas en cuentas bancarias. Estas reservas no siempre se auditan de manera transparente, y los usuarios confían en la confianza en lugar de en el respaldo verificable. Por ejemplo, Tether Inc., el emisor de USDT, ha sido acusado de no mantener las reservas completas para respaldar su moneda estable.

Mientras tanto, las monedas estables algorítmicas pueden colapsar bajo estrés. TerraUSD (UST) es el caso más conocido, ya que perdió su posición frente al dólar estadounidense en 2022 después de que su mecanismo fallara durante los acontecimientos adversos del mercado.

Innovaciones de Resolv

Resolv elimina los riesgos de contraparte algorítmicos y basados en la confianza al mantener todo en cadena y combinar activos tangibles con coberturas reales. Las posiciones de garantía y cobertura están diseñadas para evitar la dependencia de cualquier custodio centralizado o algoritmo de negociación riesgosa.

El diseño también introduce flexibilidad, ya que el protocolo puede ajustar las asignaciones de activos y reequilibrar las posiciones según sea necesario para mantener la exposición delta neutral. Esto significa que USR puede mantener su estabilidad, incluso si la composición de los activos de respaldo cambia con el tiempo.

El protocolo Resolv fue desarrollado por Resolv Labs, una empresa emergente con sede en Abu Dabi fundada en 2023 por Ivan Kozlov, Fedor Cmilev y Tim Shekikhachev. Se lanzó en Ethereum Mainnet en septiembre de 2024. Los tokens de USR y RLP Resolv también se implementaron en ese momento, mientras que su token de gobierno nativo, RESOLV, debutó en junio de 2025. 

Desde su lanzamiento, Resolv se ha enfocado en ampliar su base de garantías y ampliar la cobertura de futuros perpetuos en las plataformas de intercambios centralizados (CEX) y derivados financieros descentralizados (DeFi). Al momento de este escrito el 20 de junio de 2025, Resolv tiene un valor total bloqueado (TVL) de 372 millones de USD.

¿Cómo funciona Resolv?

Resolv emite dos tokens: USR y RLP. La USR es una moneda estable respaldada por una combinación de ETH, BTC, stETH y otra garantía criptográfica mantenida en el Grupo de garantías del protocolo. Estas tenencias se combinan con posiciones cortas en el mercado de futuros perpetuos para compensar los cambios de precios. Esta configuración es lo que mantiene estable la USR: cuando el valor de la criptomoneda subyacente se mueve, se espera que los futuros cortos se muevan en la dirección opuesta, neutralizando el efecto. Esta dinámica se conoce como posición delta neutral.

USR

Resolv mantiene el valor de su moneda estable, USR, al crear una cartera neutral delta, de modo que cada activo criptográfico en el sistema, como ETH, stETH o BTC, se combine con una posición de futuros cortos. Los dos lados de la operación están destinados a cancelar los movimientos de precios para mantener estable el valor general de la cartera incluso cuando los mercados se balancean. Esta configuración permite a Resolv asentar USR utilizando USDT y USDC, y mantenerlo cerca de su clavija en dólares sin depender de reservas fiduciarias o manipulación de suministros.

RLP

El RLP, el token de riesgo del protocolo, también se utiliza USDT y USDC. Absorbe la volatilidad y los riesgos de financiamiento que USR evita. Cuando el sistema obtiene rendimiento, de la toma de acciones de ETH, las tasas de financiación de futuros perpetuos u otras fuentes, ese valor fluye principalmente a los titulares de RLP. Pero los titulares de RLP también absorben las pérdidas como resultado de que los fondos de futuros se vuelvan negativos, se deslicen en la ejecución u otros desarrollos adversos del mercado. En esencia, RLP actúa como respaldo del sistema y como herramienta de gestión de riesgos para USR.

Esta estructura separa el riesgo y la estabilidad, ya que los titulares de USR obtienen un activo estable con una exposición mínima a los movimientos de precios criptográficos y los titulares de RLP asumen la exposición al mercado y, a cambio, obtienen el alza cuando los rendimientos superan los costos.

Tres componentes clave alimentan este sistema: el Grupo de liquidez de Resolv, el Grupo de garantía y el mecanismo de Puntos de resolución.

Grupo de liquidez de Resolv (RLP)

El Grupo de liquidez de Resolv actúa como la contraparte de los futuros cortos que cubren las tenencias criptográficas del protocolo. Los usuarios que depositan activos en la bóveda de RLP reciben tokens de RLP a cambio. Estos depósitos asumen los riesgos de mercado y financiamiento que los titulares de USR evitan. A cambio, los tenedores de RLP reciben la mayor parte del rendimiento del sistema de las ganancias del Grupo de garantías de Resolv, incluidas las recompensas de las acciones y las tasas de financiación positivas, pero también absorben las pérdidas si esas fuentes tienen un rendimiento inferior o si los costos de cobertura aumentan. 

La RLP se autoequilibra en el sentido de que su rendimiento aumenta cuando hay menos proveedores de liquidez y disminuye a medida que aumenta la cantidad de proveedores de liquidez.

Esta capa de protección permite que la USR permanezca estable y absorba los riesgos del protocolo. El riesgo se descarga de USR a RLP, creando una línea clara entre los titulares de monedas estables y los participantes del riesgo. De esta manera, el valor de la RLP puede fluctuar, pero la USR permanece fija, siempre y cuando el protocolo gestione las coberturas de manera efectiva.

Grupo de garantías de Resolv

El Grupo de garantías es donde se mantienen los activos principales del protocolo. Estos incluyen ETH, BTC, stETH y cualquier otro token compatible del ecosistema Resolv. El grupo forma el respaldo de reserva para USR. Cuando alguien quiere asentar USR, deposita la garantía respaldada en este grupo. Luego, el protocolo abre futuros cortos para cubrir la exposición al precio, creando la posición delta neutral.

La garantía en este grupo se mantiene principalmente en cadena. Sin embargo, una pequeña parte también se mantiene fuera de la cadena en garantía institucional como margen para futuros perpetuos. El grupo también está aislado del lado de RLP del sistema, por lo que los usuarios que apuntan a USR no asumen directamente el riesgo de mercado; el protocolo lo hace en su nombre, utilizando RLP como contrapeso.

Puntos de resolución

Los puntos de resolución son el mecanismo de recompensa del protocolo. Los usuarios ganan puntos al interactuar con el sistema, por ejemplo, al mantener RLP o USR, afianzar USR o usar integraciones de ecosistemas. Estos puntos no son transferibles ni negociables. Se espera que contribuyan a futuras distribuciones de tokens y otros incentivos en la plataforma.

El sistema de puntos está destinado a recompensar a los usuarios activos y tempranos sin introducir nuevos tokens criptográficos o diluir prematuramente los existentes.

Funciones clave de Resolv

El sistema de Resolv se define por dos características principales que hacen que su modelo de estabilidad sea funcional en la práctica: gestión activa de activos neutrales en delta y estricta segregación económica entre riesgo y seguridad. Estas características no son términos de marketing: son exigibles por el diseño del protocolo y son fundamentales para mantener el sistema solvente, transparente y operativo en diferentes condiciones de mercado.

Gestión de cartera neutral de Delta

Cada USR acuñado está respaldado por una posición que combina criptomonedas de punto largo con una corta cobertura perpetua de futuros. El lado del spot, con activos como ETH, BTC o stETH, se mantiene en el fondo colateral. Mientras tanto, el futuro corto se ejecuta en mercados externos, incluidas plataformas de derivados de CEX yDeFi. La exposición teórica de estos futuros perpetuos se calibra para que coincida con el valor del lado del punto, por lo que al protocolo no le importa si el mercado sube o baja, ya que el resultado neto debe permanecer estable.

Esta no es una configuración pasiva. El protocolo utiliza oráculos externos y lógica interna para monitorear la desviación de PnL, el deslizamiento y los costos de financiamiento en tiempo real. Puede reequilibrar posiciones ajustando los tamaños de futuros o rotando activos dentro del Grupo de garantías. Si, por ejemplo, ETH aumenta en precio y la cobertura tiene un rendimiento inferior debido a la ejecución retrasada, el desequilibrio es absorbido por RLP, no por USR.

El tamaño de la posición se gestiona algorítmicamente y se construye para responder a los límites de apalancamiento y la profundidad de liquidez en los mercados de futuros respaldados. Esto garantiza que Resolv no rompa la neutralidad delta al sobreapalancar o comercializar en libros de pedidos ilíquidos.

Segregación de riesgos a través de la economía de doble token

La arquitectura de Resolv está explícitamente diseñada para evitar fugas de riesgo y para garantizar rendimientos sostenibles. La USR está respaldada por posiciones neutrales delta, pero esa cobertura no es perfecta: las tasas de financiamiento pueden oscilar, las operaciones pueden caer y las posiciones pueden desequilibrarse temporalmente. Estos riesgos no afectan a los titulares de USR. En cambio, son absorbidos por completo por el Grupo de Liquidez de Resolv, por lo que existe RLP.

Los depositantes de RLP actúan como la contraparte económica de los futuros cortos del protocolo. Esto no es abstracto: cuando un puesto corto tiene una tasa de financiamiento negativa, RLP la paga. Cuando un reequilibrio pierde dinero debido al movimiento de precios entre la ejecución y la colocación de cobertura, RLP lo cubre. Por el contrario, cuando el financiamiento de futuros es positivo o los rendimientos de las acciones son altos, RLP gana ese valor. Esta es la exposición directa, no solo la especulación de token.

El equipo modeló intencionalmente esta estructura después del diseño de pila de capital del mundo real. La USR funciona como un tramo sénior: protegido, de bajo riesgo, de bajo rendimiento. RLP es un tramo junior: alto riesgo, rendimiento variable, pero esencial para proteger el sistema. No hay crossover. Este firewall rígido entre USR y RLP garantiza que los usuarios estables no se vean afectados por la volatilidad sistémica.

¿Qué es el token criptográfico RESOLV?

RESOLV es el token nativo de gobernanza y de staking del protocolo de Resolv. Se lanzó en junio de 2025 en Ethereum y BNB Chain (BNB).

El token cumple dos funciones clave en el ecosistema. En primer lugar, RESOLV es apostable. Cuando está en juego, se convierte en stRESOLV y comienza a ganar recompensas distribuidas cada época (14 días). El multiplicador de recompensas aumenta con la duración promedio de las apuestas, hasta 2 veces para los titulares a largo plazo. El staking también aumenta las ganancias de puntos Resolv, lo que brinda a los participantes activos una mayor exposición en temporadas futuras. En segundo lugar, actúa como un activo de gobernanza del protocolo, ya que los titulares de stRESOLV pueden votar sobre cambios en el protocolo, nuevas integraciones, decisiones de tesorería y futuros programas de incentivos.

La tokenómica de RESOLV también está diseñada para incentivar la alineación a largo plazo. Si bien los tokens de RESOLV son libremente transferibles una vez que no están en juego, los tokens de stRESOLV no son transferibles y están sujetos a un período de enfriamiento de 14 días cuando no están en juego.

El suministro total y máximo de RESOLV tiene un límite de 1000 millones de tokens. La asignación incluye el 10 % para la caída de aire de la temporada 1, el 40,9 % para la comunidad y el ecosistema, el 26,7 % para el equipo y los colaboradores y el 22,4 % para los inversionistas, cada categoría con su propio cronograma de adquisición de derechos para garantizar la liberación gradual.

Caída de aire RESOLV

La primera caída de aire de RESOLV se lleva a cabo entre mayo y junio de 2025, con inscripción del 9 al 25 de mayo y con apertura hasta el 27 de junio. Los usuarios elegibles reciben tokens de stRESOLV, que pueden ser convertidos en tokens de RESOLV negociables después de un enfriamiento de 14 días.

Los usuarios que participan en actividades de Resolv y campañas puntuales pueden verificar la elegibilidad en claim.resolv.xyz. Solo los usuarios registrados pueden reclamar tokens. La distribución en forma apostada garantiza que los primeros titulares sean participantes activos del gobierno, en lugar de solo cazadores de airdrops.

Dónde comprar el token criptográfico RESOLV

Puede negociar RESOLV en Bybit como un par Spot con USDT y como un contrato de perp basado en USDT. Además, aproveche el evento Bybit dedicado al token para ganar recompensas de RESOLV. La campaña permite a los nuevos usuarios ganar tokens de RESOLV acumulando un volumen de depósito de al menos 800 RESOLV, o depositando 100 USDT y comercializando 100 USDT de RESOLV a través de su primera operación. Los usuarios nuevos y existentes pueden ganar recompensas al negociar al menos 500 USDT de RESOLV en el mercado Spot. La campaña es válida hasta el 24 de junio de 2025, a las 10AM UTC.

Predicción de precios criptográficos de RESOLV

Al 20 de junio de 2025, el token RESOLV ha estado en el mercado durante solo 10 días. Actualmente se comercializa a $0,1961, una caída del 52,2 % desde su máximo histórico de $0,4085 el 11 de junio de 2025, y un aumento del 6,4 % desde su mínimo histórico de $0,1835 el 10 de junio de 2025.

La perspectiva de precios a largo plazo de RESOLV es alcista. CoinCodex espera que el token se comercialice a $0.247 en 2027 y $0.50 en 2030, mientras que DigitalCoinPrice pronostica precios promedio de $0.67 en 2027 y $1.03 en 2030.

Es probable que el rendimiento de precios de RESOLV dependa de la adopción del protocolo, el crecimiento del ecosistema y los rendimientos sostenidos, pero los riesgos continúan, incluidos los cambios regulatorios y el posible estrés en el mecanismo delta neutral durante condiciones extremas del mercado. Como siempre, se recomienda que haga su propia investigación antes de invertir en RESOLV o cualquier otro token criptográfico.

Conclusiones finales

Resolv se propone resolver un problema de larga data en criptomonedas: construir una moneda estable que sea realmente estable, transparente y descentralizada. Evita las dificultades habituales de las monedas estables con respaldo fiduciario y algorítmicas al combinar una garantía criptográfica real con futuros cortos e introducir una clara separación de riesgos a través de su estructura USR–RLP. La adición del token RESOLV aporta gobernanza y alineación de incentivos a la combinación, recompensando a los usuarios que se comprometen con el largo plazo.

Si bien este modelo no está exento de riesgos, especialmente durante períodos de alta volatilidad o crisis de liquidez, el diseño en cadena y la lógica de cobertura de Resolv proporcionan una solución potencial para dos tipos comunes de usuarios de DeFi: aquellos que buscan monedas estables descentralizadas de bajo riesgo, a través de USR, y operadores que buscan rendimientos sostenibles con RLP.

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