Regulación de las criptomonedas en todo el mundo: una guía para principiantes

Cripto es global, pero su regulación no lo es. Puede que descubra que un exchange disponible para su amigo en Alemania no ofrece los mismos productos a alguien en Singapur, o que un token que puede operar en un mercado no está disponible en otro. Esto se debe a que las transacciones de criptomonedas cruzan las fronteras al instante, mientras que las regulaciones financieras se detienen en las fronteras nacionales.

En este artículo, discutimos los principales enfoques para la regulación de las criptomonedas en regiones clave, desde el marco integral de la UE hasta el modelo de agencias múltiples de los Estados Unidos, y explicamos qué significan esas diferencias en la práctica para cualquier persona que utilice estos mercados.

Conclusiones clave:

• La regulación de las criptomonedas varía significativamente según el país, lo que afecta a los exchanges a los que puede acceder, qué activos incluyen en su lista y qué protecciones legales se aplican a usted.

• Las principales jurisdicciones utilizan diferentes modelos regulatorios, incluidas leyes dedicadas a las criptomonedas, la concesión de licencias bajo las normas de servicios financieros existentes y la supervisión de actividades específicas.

• Comprender el entorno regulatorio donde opera le ayuda a evaluar las protecciones vigentes y las obligaciones que puede tener, como la declaración de impuestos.

¿Qué son las regulaciones sobre criptomonedas y por qué existen?

Las regulaciones de las criptomonedas son las leyes, reglas y requisitos de supervisión que rigen la forma en que los criptoactivos se emiten, ofrecen, negocian, custodian e informan. Determinan quién puede operar legalmente un exchange de criptomonedas, bajo qué condiciones se puede vender un token digital al público, cómo se deben mantener los fondos de los clientes y qué información se debe divulgar a los reguladores.

Los gobiernos y los supervisores financieros tienen varias razones principales para establecer estas reglas. 

• La protección del consumidor se encuentra entre las preocupaciones citadas con mayor frecuencia. Esto se debe a que, sin supervisión regulatoria, tiene recursos limitados si un exchange maneja mal sus fondos o si una oferta de tokens resulta ser fraudulenta. Los requisitos contra el lavado de dinero, comúnmente abreviados como AML, tienen como objetivo evitar el uso de criptomonedas para mover fondos ilícitos.

• Las preocupaciones sobre la estabilidad financiera han crecido a medida que el sector de las criptomonedas se ha expandido, atrayendo a más participantes institucionales y aumentando su capitalización de mercado general.

• El cumplimiento tributario es otro impulsor clave de una regulación creciente. Los reguladores quieren asegurarse de que las ganancias del trading de criptomonedas se reporten y graven adecuadamente, al tiempo que reducen las oportunidades de evasión fiscal.

• Subyacente a todo esto está la integridad del mercado, con reglas que se introducen para prevenir la manipulación, el uso de información privilegiada y las prácticas engañosas.

Para usted como participante habitual en la criptosfera, este panorama regulatorio tiene consecuencias prácticas directas. Determina qué exchanges pueden atenderle legalmente en su jurisdicción, qué activos se les permite añadir a la lista a esos exchanges y qué obligaciones de información tiene. También da forma a las protecciones legales disponibles si algo sale mal.

La criptomoneda se desarrolló inicialmente en gran medida fuera de los marcos regulatorios dedicados. Las leyes existentes que cubren seguridades, pagos, impuestos y AML podrían en principio aplicarse a ciertas actividades cripto, pero pocas jurisdicciones habían creado reglas diseñadas específicamente para los recursos digitales. Eso cambió a medida que el sector creció. Por ejemplo, el auge de la oferta inicial de monedas (ICO) de 2017 y 2018 — en la que miles de ventas de token recaudaron miles de millones de dólares de participantes minoristas bajo una supervisión mínima — aceleró el impulso por respuestas regulatorias dedicadas. La mayoría de las jurisdicciones principales han estado desarrollando esos marcos desde entonces.

¿Cuáles son los enfoques principales para la regulación cripto?

No todas las jurisdicciones regulan las cripto de la misma manera, y sus diferencias de enfoque producen resultados muy diferentes para los participantes del mercado. Antes de observar una región específica, es útil entender los modelos principales en uso, porque explican el "por qué" detrás de mucho de lo que encontrará.

El enfoque más exhaustivo es el de un marco legal dedicado y específico para cripto. La Regulación de Mercados de Activos Cripto de la UE Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR) es el ejemplo más claro aquí: una sola regulación que se aplica en los 27 estados miembros, cubriendo a los emisores, proveedores de servicios y categorías específicas de activos bajo un libro de reglas unificado. Este modelo ofrece una gran claridad regulatoria y certeza legal, pero requiere un esfuerzo regulatorio significativo para diseñar e implementar.

Un segundo modelo implica otorgar licencias a empresas cripto bajo las leyes de servicios financieros existentes, en lugar de crear nuevas. Singapur y Japón toman este enfoque. Las categorías (como los proveedores de servicios de pago o los distribuidores de instrumentos financieros) se adaptan para cubrir las actividades relacionadas con cripto, y las empresas deben cumplir con los mismos tipos de requisitos de capital, conducta y AML que otras entidades de finanzas reguladas.

La regulación específica de la actividad es un tercer modelo regulatorio, en el que la supervisión está ligada a lo que hace una empresa, en lugar de a los activos que maneja. Hong Kong, por ejemplo, ha aplicado diferentes reglas a los servicios cripto relacionados con pagos, custodia y seguridades. Esto crea una supervisión más granular, pero puede significar que una sola empresa cripto toque múltiples regímenes regulatorios, dependiendo de su gama de productos.

Variabilidad dentro de los enfoques regulatorios

Algunas jurisdicciones, sobre todo los Estados Unidos, dependen de la supervisión de múltiples agencias con una orientación en evolución. Ningún regulador individual tiene autoridad integral. En cambio, diferentes agencias reclaman jurisdicción basándose en cómo se caracteriza un activo o actividad en particular, como si un token se trata como una seguridad o una mercancía. Esto crea incertidumbre — pero también flexibilidad — a medida que las interpretaciones se desarrollan con el tiempo.

Finalmente, algunos mercados adoptan un enfoque restrictivo o prohibitivo, prohibiendo el comercio de cripto por completo o limitando estrictamente lo que los residentes pueden hacer con los recursos digitales. Las motivaciones para hacerlo pueden variar: preocupación por las salidas de capital, riesgos para la estabilidad financiera o la ausencia de una infraestructura regulatoria nacional capaz de supervisar un mercado.

La mayoría de las jurisdicciones combinan elementos de más de un modelo, y muchas están revisando activamente sus marcos. Las secciones región por región que siguen muestran cómo se desarrollan estos enfoques en la práctica.

¿Cómo regula la UE las cripto bajo MiCAR?

La Regulación de Mercados de Activos Cripto, ampliamente referida como MiCAR o MiCA, es el marco legal dedicado de la UE para los emisores de activos cripto y proveedores de servicios. Se aplica en los 27 estados miembros, reemplazando el mosaico de regímenes de registro nacionales que existía antes.

Una introducción a MiCAR

MiCAR se introdujo gradualmente en dos fechas de aplicación. La primera fase entró en vigor el Jun 30, 2024. Cubre reglas para emisores de tokens referenciados a activos (ARTs) y tokens de dinero electrónico (EMTs), las dos categorías principales de stablecoins bajo el marco. El marco más amplio, que cubre a los proveedores de servicios de activos cripto (CASPs) y las ofertas públicas de otros activos cripto, pasó a ser aplicable el Dec 30, 2024.

La regulación tiene varios componentes principales. Cualquier empresa que proporcione servicios de activos cripto en o desde la UE debe estar autorizada como CASP por una autoridad nacional competente. Los emisores de la mayoría de los activos cripto deben publicar un documento técnico que revele el propósito del activo, los riesgos y la tecnología subyacente antes de hacer una oferta pública. Los emisores de ART y EMT enfrentan requisitos adicionales, incluidas las obligaciones de capital y reserva, estándares de gobernanza y límites en stablecoins grandes que podrían presentar riesgos sistémicos. MiCAR también incluye disposiciones de abuso de mercado que prohíben el uso de información privilegiada y la manipulación de mercado en los mercados cripto, ampliamente comparables a las reglas existentes para los instrumentos financieros tradicionales.

Consideraciones adicionales

Para los proveedores de servicios, una de las características comercialmente más significativas de MiCAR es el pasaporte. Específicamente, un CASP autorizado por el regulador de un estado miembro puede proporcionar servicios cubiertos en toda la UE siguiendo un procedimiento de notificación, sin necesitar una autorización separada en cada país. Esta capacidad está sujeta a los requisitos procedimentales aplicables y a cualquier condición adjunta a la autorización del estado de origen.

Los acuerdos transitorios han añadido complejidad al despliegue del marco. Los estados miembros podrían permitir a las empresas que ya operaban bajo la legislación nacional antes del 30 de diciembre de 2024 continuar haciéndolo hasta por 18 meses, y esa ventana se cerrará a más tardar el 1 de julio de 2026. No todos los estados miembros han adoptado el período transitorio completo, por lo que el cronograma aplicable puede variar dependiendo de dónde esté registrada una empresa. Puedes leer más sobre cómo MiCAR maneja las stablecoins en el artículo sobre las stablecoins de MiCAR de Bybit de la UE.

¿Cómo regula Estados Unidos las cripto?

A diferencia de la UE, la regulación de las cripto en los Estados Unidos no sigue un único libro de reglas ni recae bajo una única autoridad central. En su lugar, diferentes agencias gubernamentales supervisan diferentes partes del mercado, dependiendo de si un cripto activo se considera un valor, un producto básico o algo completamente distinto. Las reglas a nivel estatal añaden otra capa, lo que significa que la supervisión puede variar en todo el país.

La Comisión de Securities y Exchange (SEC) de los Estados Unidos tiene jurisdicción sobre los activos que califican como valores bajo la ley federal de valores. Si un determinado cripto activo constituye un valor o no ha sido una cuestión central y controvertida durante años. En marzo de 2026, la SEC y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) emitieron una guía interpretativa conjunta que introdujo una taxonomía de cinco categorías. Cubre productos básicos digitales, coleccionables, herramientas, valores y stablecoins con el fin de aclarar cómo se aplica la ley federal de valores a los diferentes tipos de cripto activos. Esta guía sustituye expresamente a los marcos anteriores del personal de la SEC, y tiene autoridad a nivel de Comisión.

La CFTC afirma su jurisdicción sobre los cripto activos que califican como productos básicos, incluyendo los derivados de esos activos y, con algunas limitaciones, autoridad antifraude sobre los mercados spot de productos básicos. La guía conjunta de marzo de 2026 confirmó que la CFTC administrará la Ley de Exchange de Productos Básicos de una manera coherente con la interpretación de la SEC.

FinCEN, la Red de Control de Delitos Financieros del Departamento del Tesoro de EE. UU., supervisa las obligaciones ALD aplicables a las empresas de cripto que califican como empresas de servicios monetarios, las cuales requieren registro y la implementación de programas de cumplimiento.

El Servicio de Impuestos Internos (IRS) de EE. UU. rige el tratamiento fiscal federal, requiriendo que las transacciones cripto se informen como enajenaciones de propiedad para fines de ganancias de capital.

Otras consideraciones

Las reglas estatales añaden mayor complejidad. Varios estados, incluyendo Nueva York, operan sus propios regímenes de licencias de moneda virtual o activos digitales, y las licencias de transmisores de dinero a nivel estatal también pueden aplicarse a las empresas de cripto.

En el frente legislativo, el Congreso aprobó la Ley GENIUS en julio de 2025, estableciendo un marco federal para los emisores de stablecoin de pago. La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (H.R. 3633), que resolvería de manera más amplia la división jurisdiccional SEC-CFTC por estatuto, fue aprobada en la Cámara de Representantes en julio de 2025. A mediados de 2026, todavía estaba avanzando en los procesos del comité del Senado.

¿Cómo regulan las jurisdicciones de Asia-Pacífico las cripto?

A lo largo de Asia-Pacífico (APAC, también conocido como Indo-Pacífico), las regulaciones de criptomoneda tienden a centrarse en otorgar licencias a empresas cripto bajo las leyes de servicios financieros existentes, aunque cada jurisdicción adopta su propio enfoque.

La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) otorga licencias a las empresas que proporcionan servicios de token de pago digital bajo la Ley de Servicios de Pago. Los exchanges de cripto y los operadores de billeteras que manejan transacciones de token de pago digital (DPT) deben tener una licencia de Institución de Pago Principal o, para operadores de menor volumen, una licencia de Institución de Pago Estándar. Otros productos tokenizados pueden caer bajo regulaciones de valores u otras regulaciones financieras, dependiendo de cómo se caracterice un activo subyacente.

Hong Kong adopta un enfoque más centrado en la plataforma. Su Comisión de Valores y Futuros (SFC) dirige un régimen de licencias de Plataforma de Trading de Activos Virtuales que permite a las plataformas autorizadas servir a inversores minoristas si cumplen con condiciones específicas. Estas incluyen restricciones en el acceso minorista a tokens que cumplen con los criterios de liquidez y capitalización de mercado.

Japón tiene uno de los regímenes formales de licencias para cripto más antiguos: la Agencia de Servicios Financieros (FSA) ha regulado los exchanges cripto como Proveedores de Servicios de Exchange de Activos Cripto desde 2017, tanto bajo la Ley de Servicios de Pago como bajo la Ley de Instrumentos Financieros y Exchange. La Asociación de Exchange Virtual y Cripto de Japón (JVCEA), reconocida como una organización autorreguladora por la FSA, aplica requisitos operativos adicionales, incluyendo reglas estrictas que rigen la cotización de nuevos tokens y la custodia segregada de los activos de los clientes.

¿Qué enfoques se utilizan en el Medio Oriente, el Reino Unido y otros mercados?

El Medio Oriente, el Reino Unido y Brasil muestran cómo la supervisión cripto se está integrando cada vez más en sistemas financieros más amplios. En estos mercados, los reguladores están intentando acercar a las empresas cripto a los estándares que se esperan de las instituciones financieras tradicionales, especialmente en torno a las licencias, la protección al cliente y las reglas diseñadas para combatir el lavado de dinero.

La geografía regulatoria en el Medio Oriente es única, con uno de los mercados principales, los Emiratos Árabes Unidos, operando múltiples marcos distintos dentro de un solo país. La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA) supervisa a los proveedores de servicios de activos virtuales que operan en el emirato fuera de las zonas francas financieras. Las empresas en el Mercado Global de Abu Dabi (ADGM) caen bajo la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros (FSRA), mientras que las que se encuentran en el Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC) son supervisadas por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA). Si un régimen se aplica a ti o no, o a una plataforma que utilizas, depende de dónde tenga licencia esa plataforma, en lugar del simple hecho de que opera dentro de los Emiratos Árabes Unidos.

El Reino Unido se encuentra en gran parte en un período transitorio. Las empresas de Cripto han estado sujetas a los requisitos de registro ALD ante la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) desde 2020. Según las Regulaciones de 2026 de la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2000 (Criptoactivos), un régimen completo de autorización FSMA para las actividades de Activos Cripto dentro del alcance entrará en vigor el Oct 25, 2027. Se espera que la ventana de Solicitud de la FCA se abra el Sep 30, 2026, y vaya a Cerrar el Feb 28, 2027. Las empresas que no presenten una Solicitud durante esa ventana, o que no estén autorizadas para la Hora en que el nuevo régimen entre en vigor, deberán liquidar su negocio de Activos Cripto en el Reino Unido.

Como contraste, Brasil ofrece un ejemplo útil del mundo de los mercados emergentes. El Banco central del País, el Banco Central do Brasil, fue designado como el principal regulador de los proveedores de servicios de Activos virtuales según la legislación aprobada a fines de 2022. El marco integral de licencias se finalizó a fines de 2025 y entró en vigencia a principios de 2026. Las empresas brasileñas de Cripto deben registrarse y cumplir con los requisitos de capital y ALD, mientras que los emisores de Criptomoneda y los proveedores de servicios siguen sujetos a más Reglas a medida que se desarrollan las regulaciones secundarias.

Comparación global de regulación Cripto

¿Cómo te afectan las normativas de criptomonedas mundiales?

Tu ubicación específica moldea casi todos los aspectos de tu experiencia con cripto, desde los exchanges que pueden prestarte sus servicios legalmente hasta los activos que aparecen en sus libros de órdenes.

Disponibilidad del Exchange es el efecto más inmediato. Las plataformas que operan bajo una licencia específica — como una autorización CASP MiCAR o una licencia MAS de Singapur — generalmente están limitadas a prestar sus servicios a clientes en las jurisdicciones que cubre dicha licencia. Por el contrario, las plataformas que no tengan autorización en tu región pueden restringir tu acceso o bloquear el registro por completo — razón por la cual un mismo exchange puede ofrecer diferentes productos, dependiendo de la ubicación desde la que te registres.

Verificación de identidad es otro efecto directo de la regulación. La mayoría de las jurisdicciones importantes exigen que los exchanges de cripto realicen verificaciones de conoce a tu cliente (KYC) antes de que los usuarios puedan hacer trading, depositar o retirar fondos o activos. Estos requisitos derivan de las normas ALD, que exigen que los exchanges verifiquen las identidades de los clientes, monitoreen las transacciones y reporten actividades sospechosas.

Disponibilidad de activos varía según las normas locales. Algunos tokens están restringidos o eliminados de la lista en mercados específicos, ya sea porque los reguladores locales han determinado que califican como valores no registrados o porque la plataforma no ha cumplido con los requisitos de inclusión locales.

Obligaciones de reporte de impuestos difieren significativamente y a menudo se subestiman. En muchas jurisdicciones, cada disposición de cripto — incluyendo el intercambio de un token por otro — desencadena un evento imponible. Se exige a algunos exchanges que reporten datos de transacciones directamente a las autoridades fiscales bajo marcos tales como el Marco de Reporte de Criptoactivos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) (CARF), que se está adoptando progresivamente en los países participantes.

Acceso a stablecoins también se ve afectado. Bajo MiCAR, solo se pueden ofrecer a escala dentro de la UE las stablecoins emitidas por emisores autorizados de ART o EMT, lo que significa que algunas stablecoins disponibles anteriormente pueden ya no aparecer en plataformas con licencia de la UE.

¿Cómo se adapta Bybit a diferentes entornos normativos?

Los servicios de Bybit se prestan a través de entidades jurídicas independientes. Aquello a lo que puedes acceder depende de qué entidad rige tu cuenta, dónde te encuentras y qué productos son elegibles según las reglas locales aplicables.

En el Espacio Económico Europeo (EEE), Bybit opera a través de Bybit EU GmbH, que obtuvo una licencia MiCAR de la Autoridad de Mercados Financieros (FMA) de Austria en mayo de 2025. Esta autorización cubre a Bybit EU como CASP y conlleva derechos de pasaporte en los Estados miembros del EEE donde se ofrecen servicios. Los residentes del EEE se incorporan a la plataforma Bybit EU a través de bybit.eu, que es una cuenta separada de la plataforma global bybit.com. La gama de productos disponible en Bybit EU incluye trading en Spot, trading con margen Spot, productos Bybit Earn seleccionados y la tarjeta Bybit EU.

Fuera del EEE, la plataforma global de Bybit opera bajo diferentes entidades y está sujeta a restricciones regionales separadas. Una serie de jurisdicciones están completamente excluidas de los servicios de Bybit, entre ellas Estados Unidos, Canadá, China continental, Hong Kong y Singapur, entre otras. La entidad específica, los términos y la elegibilidad de los productos aplicables a tu cuenta dependen de tu país de residencia. Asegúrate de consultar los términos que rigen tu cuenta, así como la página de jurisdicciones admitidas de la plataforma, para comprender qué normas o restricciones se aplican a tu caso.

Independientemente de la jurisdicción, Bybit requiere Verificación de identidad como parte de su proceso de KYC, de conformidad con las obligaciones de ALD en los mercados en los que opera. Ninguna autorización única cubre las operaciones globales de Bybit; el estado regulatorio y los servicios disponibles varían según la región.

En resumen

Aunque el mundo cripto es global, la regulación sigue siendo local. A medida que los gobiernos continúan perfeccionando sus marcos, entender las reglas en tu propia jurisdicción te ayudará a elegir plataformas que cumplan con la ley, cumplir con tus obligaciones legales y navegar por el mercado de criptomonedas con mayor confianza.

Los reguladores también están tratando de cerrar las brechas regulatorias, apoyar la cooperación internacional y brindar mayor claridad al estado legal de las transacciones cripto transfronterizas. Sin embargo, los enfoques regulatorios específicos aún varían ampliamente en función del sistema financiero de cada país, las prioridades regulatorias, las tasas de adopción de criptomonedas y las necesidades de aplicación de impuestos.

Conocer el entorno regulatorio de tu jurisdicción te ayuda a identificar qué exchanges operan con una licencia reconocida, qué obligaciones de informe se aplican a tu actividad y qué protecciones existen si algo sale mal. Marcos como MiCAR en la UE, el régimen de la FSMA que está tomando forma en el Reino Unido y la guía federal en evolución en los EE. UU. continuarán cambiando el panorama en los próximos años.

Consulta las jurisdicciones admitidas de Bybit y los servicios disponibles en tu región para entender las regulaciones o prohibiciones específicas que se aplican a tu cuenta.

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