Cálculos de pérdidas y ganancias para opciones Call y Put
Conclusiones clave:
Las pérdidas y ganancias (PyG) de un contrato de opciones implican una orden de compraventa, así como tarifas de trading para decidir las ganancias netas del contrato de opciones ejecutado.
Las PyG no se trata de ejercer una opción, sino de cerrar una posición.
Cómo determinar las pérdidas y ganancias de un contrato de opciones
Las pérdidas y ganancias de un contrato de opciones se determinan cuando el titular decide cerrar el contrato. El cálculo es sencillo, lo que implica la sustracción de la orden de compra y la orden de venta al precio del índice, y la tarifa de trading cuando la posición aún no ha caducado.
Cuando venza el contrato de opciones, habrá un valor implícito resultante de la volatilidad y el tiempo consumido. El cálculo de las pérdidas y ganancias de la opción mantenida hasta el vencimiento implicará el precio de ejercicio y el precio del índice al vencimiento, la prima pagada y las tarifas de trading.
Cuando una posición de opción no se mantiene hasta el vencimiento, pero se cierra anticipadamente, el cálculo de pérdidas y ganancias es muy sencillo. Cada trade implica una orden de compra y una orden de venta, por lo que simplemente restas lo que pagaste por la opción de lo que la vendiste.
Tipos de órdenes de opciones (contrato de opciones europeo)
Hay cuatro tipos de órdenes de opción: Compra call, vende call, compra put y vende put.
Ejemplo 1
El precio de mercado de BTC a principios de marzo es de 54 000 USD. Ann cree que el precio del BTC será mucho más alto a finales de mes. Bob cree que el precio de BTC disminuirá.
Tomemos la siguiente opción:
Tipo: Call
Precio de ejercicio: $55,000
Fecha de caducidad: 1 de marzo de 2024
Subyacente: BTC
Ann compra la opción call a un precio de $1,000. Esto significa que tiene derecho a comprar 1 BTC a $45,000 cuando venza el contrato. Bob vende opciones de compra.
Escenario A: Al vencimiento, el precio acordado de BTC es de 48 000 USD.
- Comprar Call : Ann ejerce su opción de compra y obtiene una ganancia de $3,000 (es decir, $58,000 - $55,000). Menos su prima de $1,000, se marcha con un beneficio de $2,000.
Vender Call: Bob debe cumplir con su obligación de vender la opción a un precio de ejercicio de $45,000, y pierde $3,000 (es decir, 55,000 - $58,000). Al deducir la prima de $1,000 que recibe, la pérdida total de Bob es de $2,000.
Escenario B: Al vencimiento, el precio acordado de BTC es de $43,000.
- Comprar Call : En este caso, Ann pierde $1,000, que es la prima que pagó por la opción de compra.
Vender Call: Bob no necesita cumplir con sus obligaciones y gana una prima de $1,000.
Ejemplo 2
Supongamos que el BTC cotiza por $38,000 el 1 de junio. Según la investigación de Bob, cree que el precio de BTC caerá a finales de mes. Ann cree que el precio del BTC va a subir.
Tomaremos la siguiente opción:
Tipo: Put
Precio de ejercicio: $37,000
Fecha de caducidad: 31 de mayo de 2024
Subyacente: BTC
Bob compra una opción de venta BTC a un precio de 800 USD. Esto significa que Bob tiene derecho a vender 1 BTC a $37,000 cuando venza el contrato. Ann vende opciones put.
Escenario A: Al vencimiento, el precio acordado de BTC es de $35,000.
- Comprar Put: Bob ejerce su opción de venta y obtiene una ganancia de $2,000 (es decir, $37,000 - $35,000). Menos su prima de $800, se marcha con un beneficio de $1,200.
Venta Put: Ann debe cumplir con su obligación de vender la opción de venta a un precio de ejercicio de $35,000, por lo que pierde $2,000 (es decir, 35,000 - $37,000). Al deducir la prima de $800 que recibe, su pérdida total es de $1,200.
Escenario B: Al vencimiento, el precio acordado de BTC es de $39,000.
- Comprar Put: En este caso, Bob pierde $800, que es la prima que pagó por la opción de venta.
Venta Put: Ann no necesita cumplir sus obligaciones y gana una prima de $800.
Nota: Los ejemplos anteriores han excluido el cálculo de las tarifas de trading. Son ganancias o pérdidas brutas.
Cálculo de las tarifas de trading
Tomemos el contrato de opciones de Bybit (estilo europeo) como ejemplo:
Las tarifas de trading se cobran en USDC al abrir o cerrar una posición. Con Bybit, las órdenes de maker y taker utilizan la misma tasa de tarifa.
Tasa de la tarifa de maker | Tasa de la tarifa de taker | |
Opciones | 0.02% | 0.02% |
Nota: La tarifa de trading de un solo contrato nunca puede ser superior al 12,5 % del precio de la opción.
Fórmula:
Tarifa de trading = Mínima (Tasa de tarifa de trader/ maker × Precio del índice, Proporción máxima de
Transacción en precio de orden × precio de trading de opción) × tamaño de trading de opción
Tomemos la orden de Ann de una opción de compra (arriba) como ejemplo:
Tipo: Call
Precio de ejercicio: $45,000
Tamaño de la orden: 0.3 BTC
Fecha de caducidad: 1 de marzo de 2024
Subyacente: BTC
Cuando el precio del índice BTC es de $42,000. Ann pone una opción de compra de 0,30 BTC y la hace trading a un precio de 3000 USD.
En este caso, Ann debe pagar una tarifa de trading de 3,78 USDC, según el siguiente cálculo:
Tarifa de trading = mínima (0,02% × 42,000, 12,5% × 3,000) × 0,3 = 3,78 USDC
Resumen
Las pérdidas y ganancias de las opciones se pueden calcular de forma bastante sencilla. Sin embargo, los traders tienden a olvidarse de las tarifas de trading y entrega, lo que puede afectar a sus ganancias o pérdidas finales de un contrato de opciones. Te animamos a hacer trading de forma responsable y a que sea un hábito practicar primero. Dirígete a Trading de Prueba de Bybit para practicar antes de sumergirte en el producto real.
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