Explicación: opciones de liquidación en efectivo vs. liquidación física

Puntos clave:

• Dependiendo del contrato, los comerciantes pueden elegir liquidar físicamente o en efectivo.

• Un contrato de opciones de liquidación física se ejecuta cuando el activo se intercambia por el precio de ejercicio dado en un contrato.

• Una opción de liquidación en efectivo implica el intercambio del valor en efectivo de los activos, pagados al comprador.

Liquidación en efectivo

Un contrato de opciones liquidadas en efectivo es un procedimiento de liquidación en el que el contrato se liquida por el equivalente en efectivo del activo subyacente en el momento de la ejecución si el contrato está a su favor. La liquidación no cambia de manos cuando se ejerce la opción. 

Por ejemplo, Sandra cierra su posición en opciones de compra (BTC-USDC) en una liquidación equivalente a efectivo que le permite comprar 10 BTC a un precio de ejercicio de 30.000 USD. El precio de mercado es de 31.000 USD, por lo que en lugar de recibir un crédito de 10.000 USD como beneficio bruto (31.000 - 30.000 USD × 10), se le abona el importe de USDC en beneficio, que es el equivalente a 10.000 USDC. 

Liquidación física

Los contratos liquidados físicamente utilizan el activo subyacente para ejecutar el contrato. Por ejemplo, cuando Sarah ejecuta una opción de compra para un contrato XYZ con un precio de ejercicio de 30 000 USD, que se liquida físicamente, está ejerciendo el derecho de compra a 31 000 USD. Como compradora de opciones de compra, compra XYZ a 30 000 USD. 

Resumen

Las opciones de liquidación en efectivo no implican ningún intercambio de activos cuando se ejecuta el contrato, sino que dependen de la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio actual que se pagará al comprador. Sin embargo, una opción de liquidación física provoca un cambio de activos basado en el precio de ejercicio predefinido en un contrato de opción.