Observatorio de Oriente Medio: dólar estadounidense vs. Bitcoin: ¿cuál es el refugio de valor definitivo?
Desde el 27 de febrero, las criptos han superado al dólar estadounidense, al oro y a otros refugios seguros tradicionales; pero las credenciales de refugio seguro de las criptos aún están en duda
Aunque el petróleo Brent se ha disparado a sus precios más altos desde julio de 2024, las primas de riesgo geopolítico pueden deshacerse rápidamente
Se espera que el dólar estadounidense mantenga su estado como el principal activo de refugio seguro, según lo consideren los mercados principales, mientras el conflicto de Medio Oriente continúe.
El dólar estadounidense está respaldado por la aversión al riesgo, la independencia energética de Estados Unidos y las perspectivas de menos recortes de la financiación de la Fed en 2026.
Aún así, los riesgos a la baja del dólar pueden volver a la palestra si los mercados consideran que los riesgos de guerra son digeribles y están contenidos.
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Los ataques entre EE. UU., Israel e Irán continúan extendiéndose a la región en general por un cuarto día, lo que a su vez está aumentando los riesgos para la economía global.
Los principales activos en los mercados financieros mundiales están tomando nota debidamente de tales riesgos:
Petróleo Brent (Bybit: UKOUSD) cotiza alrededor de $84/bbl al momento de escribir este artículo - sus precios más altos desde julio de 2024, habiendo registrado recientemente su mayor ganancia de 2 días desde 2020.
LEER MÁS: ¿Qué tan alto podría ir el petróleo Brent?
El SP500 de Bybit se cotiza alrededor de 6,800 a la Hora de escribir este artículo, aunque en cada uno de los últimos dos días (2-3 de marzo) ha rebotado desde la zona de 6,750 - una Región de "soporte crítico" que destacamos desde el Domingo 1 de marzo.
El refugio seguro Oro vuelve a estar por encima de los $5100, Siguiendo a una sorpresiva caída ayer (martes 3 de marzo) debido al aumento del dólar estadounidense.
NOTA: El Oro tiende a moverse en la Dirección opuesta (relación inversa) al dólar estadounidense; cuando el USD se fortalece, el XAUUSD+ tiende a bajar, y viceversa.
Sin embargo, las criptos están desafiando una vez Más el sentimiento de aversión al riesgo.
Bitcoin (BTCUSDT) está subiendo una vez Más, encontrando soporte en su media móvil simple (SMA) de 21 días para volver a probar la Resistencia psicológica de $70,000 una vez Más.
¿Cómo les ha ido a los principales Activos desde que comenzaron los ataques en el Medio Oriente?
A medida que los ataques regionales entran en su cuarto día, los mercados globales han sido testigos de una dramática huida hacia la seguridad.
Sin embargo, el conflicto En curso en el Medio Oriente ha revelado a un ganador inesperado en la batalla por la supremacía de los refugios seguros.
Desde sus respectivos Precios de cierre el Viernes, 27 de febrero de 2026:
Bitcoin (BTC): +5.7%
Índice del dólar estadounidense (DXY): +1.4%
S&P 500 (SP500): -0.9% (al cierre del mercado el martes 3 de marzo)
Oro (XAUUSD+): -2.3%
Mercados bursátiles asiáticos (Índice MSCI Asia Pacific): -8.6%
El declive de las acciones asiáticas es particularmente doloroso para los alcistas de capital, dado que habían estado entre los de mejor rendimiento del mundo a principios de 2026, subiendo a un récord de alta.
Hoy, las acciones surcoreanas (medidas por el índice Kospi) experimentaron su mayor desplome de 1 día de su historial de la lista de seguimiento.
LEER MÁS (publicado el 25 de febrero): Nuevos récords de altas para los índices bursátiles; los líderes de 2026 mantienen un rendimiento superior
Criptos: ¿el refugio seguro definitivo?
Guiándonos por la lista anterior, juzgando únicamente basándonos en el rendimiento nominal:
Bitcoin ha superado claramente en rendimiento a otras clases de activos principales desde que estalló esta última guerra en el Medio Oriente
Las principales altcoins también han tenido un buen desempeño en relación con los activos de TradFi desde el "cerrar" del Viernes (medido por datos de Bloomberg):
Ethereum (ETHUSDT): +4.4%
Uniswap (UNIUSDT): +6%
Solana (SOLUSDT): +7.4%
Sin embargo, los Inversores prudentes sabrían que todavía es demasiado pronto para decir que las Cripto están actuando como el refugio seguro definitivo, a pesar del reciente Rendimiento superior de estas últimas.
Después de Todo, con monedas como Bitcoin todavía languideciendo alrededor del 45% por debajo de su Alta de Toda la Hora, el sentimiento Cripto permanece en "miedo extremo".
Los avances de Cripto hasta ahora en medio del conflicto En curso en Oriente Medio, en el mejor de los casos, podrían verse como meros brotes verdes para demostrar que esta clase de activos debe ser vista ampliamente como un 'refugio seguro'.
Y para ser justos, el cripto puede que algún día esté a la altura de su fama como el refugio seguro "definitivo".
Sin embargo, ese camino se encuentra en sus primeras etapas y aún le queda un largo camino por recorrer antes de que tal noción pueda obtener una creencia generalizada.
El refugio seguro "definitivo": Si no es cripto, ¿entonces qué?
Siguiendo la sabiduría convencional, el claro ganador en esta crisis ha sido el dólar estadounidense.
El "billete verde" acaba de protagonizar su mayor repunte de dos días en casi un año, en camino a su mayor ganancia semanal desde octubre de 2024.
Lo que hace que el ascenso del dólar sea particularmente llamativo es también el hecho de que se recuperó incluso frente a los refugios tradicionales como el oro, ya que algunos inversores se vieron obligados a liquidar posiciones en metales para cumplir con los calls de margen en otras partes de sus carteras a medida que las acciones se vendían.
El dólar estadounidense también ha avanzado frente a todos sus pares del G10 en lo que va de semana, e incluso ha subido frente a otras monedas de refugio seguro tradicionales como el franco suizo y el yen japonés:
¿Por qué está subiendo el dólar estadounidense?
La fortaleza del dólar proviene de múltiples factores:
La apelación del dólar estadounidense en los mercados de financiación mundiales a medida que la escalada de la guerra activa el sentimiento de aversión al riesgo
El USD se beneficia de los precios más altos del petróleo resultantes del conflicto debido a la independencia energética de Estados Unidos
Menores perspectivas de más recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, dado el potencial de aceleración de la inflación debido al aumento de los precios del petróleo
Sin duda, los mercados han reducido sus previsiones para los recortes de financiación restantes de la Fed en 2026.
A la hora de escribir: 77% de probabilidad de DOS recortes restantes en 2026
A partir del pasado Viernes, 27 de febrero: 44% de probabilidad de TRES recortes restantes en 2026
NOTA: Una moneda tiende a fortalecerse ante la idea de que las tasas de interés de su país se mantengan más altas/no ir bajando rápido.
La fortaleza del dólar persistirá en medio del conflicto de Oriente Medio
El presidente Trump ha señalado que los strikes sobre Irán podrían continuar durante semanas, prolongando la incertidumbre geopolítica. Mientras que el petróleo podría alcanzar los tres dígitos, el historial de la lista de seguimiento muestra que dichas de primera calidad de riesgo pueden deshacerse rápidamente.
Una mayor aversión al riesgo y los renovados temores de inflación por los precios más altos del petróleo generalmente apoyan al dólar estadounidense. A medida que los traders reducen las expectativas de recortes de financiación de la Fed, el papel del billete verde como la moneda de financiación principal del mundo debería seguir atrayendo capital.
En corto, mientras el conflicto de Oriente Medio se arrastre y los temores sean grandes, es probable que el dólar conserve su refugio seguro de primera calidad.
Sin embargo, una vez que los riesgos se consideren contenidos, la atención del mercado puede volver a las presiones a la baja a más largo plazo sobre la moneda.
3 grandes riesgos a la baja para el dólar estadounidense
La independencia de la Reserva Federal bajo amenaza: La investigación de la administración Trump sobre el presidente de la Fed, Powell, y la presión política sobre el banco central amenazan la credibilidad de la política monetaria, lo que podría llevar a una inflación más alta y a una reducción de la confianza de invertir en los activos denominados en dólares.
Déficits fiscales insostenibles: Altos y crecientes niveles de deuda federal, preocupaciones sobre el gasto fiscal de EE. UU. y los cambios en la política fiscal podrían llevar a un menor apetito de los inversores por los títulos de deuda de EE. UU., tasas de interés más altas y una potencial depreciación del dólar.
Incertidumbre en la política de Trade: Los aumentos de los aranceles de EE. UU. y la escalada de los riesgos de una guerra de Trade global pueden reavivar los temas de devaluación/desdolarización, desviando potencialmente el Trade global y poniendo en riesgo el estatus del dólar como moneda de reserva.