División en las opciones del oro: traders de Bybit vs. plataformas TradFi, ¿quién está malinterpretando el mercado?
Bybit lanzó recientemente opciones XAUT – contratos de opciones que se liquidan al precio del token XAUT de Tether, que a su vez rastrea el precio spot del oro tradicional.
Después de un repunte vertiginoso que casi alcanzó los $5,600 a finales de enero de este año, el oro spot (XAUUSD+) se ha confinado a niveles por debajo de los $5k durante el mes pasado; fallando actualmente en actuar como el refugio geopolítico seguro que esperaríamos del metal precioso.
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No obstante, el lanzamiento de los contratos de opciones XAUT de Bybit a principios de abril nos proporciona una nueva forma de entender cómo los traders de Bybit se están posicionando para futuros movimientos en el precio spot del oro, así como el sentimiento del mercado a futuro.
Adicionalmente, nos proporciona una oportunidad para comparar cómo ese posicionamiento contrasta con el de los traders de oro en plataformas de opciones tradicionales.
Los contratos de un mes en Bybit inicialmente se operaron a una volatilidad implícita más baja en comparación con las plataformas del mercado tradicional.
Sin embargo, eso cambió después del anuncio de alto el fuego del 7 de abril.
Tras la confirmación de un alto el fuego de dos semanas, las expectativas de volatilidad a futuro en plataformas tradicionales cayeron drásticamente en toda la curva y se han mantenido en esos niveles más bajos, mientras que la volatilidad implícita en los contratos de Bybit se ha mantenido pegajosa por encima del 30%.
También podemos comparar las diferencias de asimetría entre las dos plataformas.
Mientras el presidente Trump confirmó el alto el fuego de dos semanas el 7 de abril, los traders de oro de TradFi en contratos de opciones de 30 días descontaron gran parte del de primera calidad bajista hacia las poner opciones.
Sin embargo, a pesar del alto el fuego y los posteriores signos de más conversaciones de paz, no han estado dispuestos, por ahora, a volverse alcistas sobre el metal precioso.
Eso contrasta con lo que vimos en las opciones XAUT de Bybit.
Entre el 7 y 8 de abril: la asimetría se volvió brevemente alcista (de poner opciones a opciones de compra) como una reacción inmediata al alto el fuego
El 12 de abril: la asimetría luego se tornó defensiva ya que los traders aumentaron drásticamente su oferta por las poner opciones en Bybit después de que Trump anunció el bloqueo de EE. UU. del Estrecho de Ormuz.
Por lo tanto, desde su lanzamiento hace poco más de dos semanas, la posición en las opciones XAUT de Bybit a veces ha contrastado con la de las plataformas tradicionales:
Los traders de opciones XAUT de Bybit aún se preparan para grandes cambio de precio en el oro, a diferencia de las opciones de oro de TradFi que esperan menos volatilidad por delante, mientras EE. UU. e Irán trabajan hacia un plan de paz a más largo plazo
Los traders de opciones XAUT de Bybit parecen más sensibles a los titulares de la guerra en Irán, con la asimetría reaccionando más fuertemente (en ambas direcciones) a los cambiantes desarrollos geopolíticos en comparación con las plataformas TradFi.
La pregunta ahora es ...
Quién está leyendo mal el mercado: ¿Los traders de opciones de oro de Bybit? ¿O sus homólogos en las plataformas TradFi?
El tiempo lo dirá.