Cómo evaluar una criptomoneda mediante el análisis fundamental
Invertir en criptomonedas requiere de una evaluación e investigación minuciosa de todas las métricas disponibles. La mayoría de los proyectos brindan una amplia información sobre el propósito de la moneda, la economía de tokens, el equipo detrás de la divisa y su desarrollo hasta la fecha. Si utilizas una combinación de factores cualitativos y cuantitativos, puedes obtener una visión de las criptos mediante un análisis fundamental.
Existe un mito entre los nuevos operadores que dice que no se puede calcular el valor de las criptomonedas sobre la base de un análisis fundamental, debido a la alta volatilidad del mercado. A pesar de que un activo puede estar sujeto al antojo de los traders de todo el mundo, es posible formarse una opinión educada sobre su valor.
Entender el análisis fundamental te ayuda a evaluar si vale la pena comprar o vender una criptomoneda. Te mostraremos cómo evaluar las criptomonedas utilizando el análisis fundamental, incluyendo los factores clave a considerar, y a distinguir entre el análisis de criptomonedas y el análisis de activos tradicionales.
¿Qué es el análisis fundamental?
El análisis fundamental determina el valor intrínseco de un activo, que tiene como finalidad ser una medida objetiva de su valor. Evaluar la información subyacente de los proyectos cripto nos da una idea de si la moneda está infravalorada o sobrevalorada como activo.
Los mercados de criptomonedas son notoriamente volátiles. Incluso las monedas establecidas, como el bitcoin y el ethereum, están sujetas a fluctuaciones repentinas. Invertir en monedas y tokens más nuevos tienen un riesgo importante, a menos que comprendas en qué estás poniendo tu dinero.
Realizar un análisis fundamental les permite a los inversores no técnicos y a los traders estacionales intercambiar movimientos del mercado por confianza. Provistos con la metodología del análisis fundamental, los traders pueden crear estrategias bien fundadas con mejores chances de rentabilidad.
Comparado con el análisis técnico, el análisis fundamental ayuda a los traders e inversores que tienen un interés abierto con el objetivo de predecir la dirección del mercado financiero mediante el uso de indicadores técnicos, por ejemplo, el indicador de fuerza relativa (RSI), la media móvil de convergencia/divergencia (MACD) y las bandas de Bollinger.
¿En qué sentido es diferente el análisis fundamental cripto?
En 1934, Benjamin Graham y David Dodd publicaron Security Analysis, considerado la biblia para la valuación de títulos valores. Hasta la fecha, los inversores prueban los activos financieros con las métricas que se explican en este clásico libro. Por ejemplo, al evaluar acciones cuantitativamente, puedes utilizar las ganancias por acción (EPS) o la ratio precio-beneficio (PER) para determinar el valor intrínseco de una acción.
Las criptomonedas no están necesariamente sujetas a las normas internacionales en lo que respecta a las obligaciones de información. Esto difiere de las empresas que cotizan en bolsa, que deben presentar informes trimestrales bajo ciertos estándares contables reconocidos. Las métricas financieras tradicionales, como los ratios de liquidez que analizan la solvencia de las empresas convencionales, quedan afuera. La idea de toda esta filosofía es que no hay ninguna empresa o entidad que sea dueña o responsable del proyecto, y el flujo de información adquiere una naturaleza diferente.
En los mercados cripto, todas las transacciones se "auditan" públicamente en la blockchain, y el equipo fundador debe mantener informada a la comunidad sobre su hoja de ruta.
Teóricamente, los inversores siguen necesitando desarrollar profundos conocimientos sobre el proyecto subyacente, pero las métricas son completamente diferentes a las utilizadas para analizar los mercados tradicionales.
Cuestiones a considerar para el análisis fundamental del mercado cripto
El principal objetivo del análisis fundamental del mercado cripto es reducir el riesgo para el inversor y evaluar el potencial de rentabilidad del activo.
El análisis fundamental se puede aplicar en tres amplias categorías:
Métricas de la blockchain (métricas en cadena)
La blockchain es un recurso valioso, pero extraer información de los datos brutos en forma manual puede agotar el tiempo y los recursos. Afortunadamente, existe una serie de interfaces de programación de aplicaciones (API) que proveen herramientas para fortalecer las decisiones de inversión. Los exchanges (plataformas de intercambio) de criptomonedas han desarrollado herramientas para la presentación de información que brindan una gran cantidad de datos útiles para la toma de decisiones, tales como la cantidad de usuarios activos, el total de transacciones y el valor de las mismas.
Las tres métricas más importantes de un análisis fundamental de criptomonedas son la tasa de hash, el estado y las direcciones activas, así como también los valores y las tarifas de transacción. Analicemos más en profundidad cómo estos datos brindan conocimientos profundos del trading.
Tasa de hash
La blockchain juega un papel importante en mantener la seguridad de la red, y poder analizar los datos a fondo es algo valioso para el análisis fundamental de las criptomonedas.
El bitcoin y el ethereum son dos ejemplos de criptomonedas que funcionan en una blockchain basada en el algoritmo prueba de trabajo (PoW). La PoW requiere que los mineros de criptomonedas resuelvan un puzle computacional que verifique cada transacción y, al mismo tiempo, evite que los atacantes maliciosos obtengan el 51% de control mayoritario sobre la blockchain. Eso permite que la entidad de control altere o detenga otras transacciones que no le pertenecen o haga un doble gasto de su propia moneda.
La tasa de hash es la potencia de cómputo combinada que se utiliza en minería para realizar cálculos en una blockchain basada en PoW y que se calcula sobre la base de datos de acceso público. Sin embargo, nunca se conoce, en realidad, la verdadera tasa de hash.
Muchos inversores cripto consideran que las tasas de hash son una prueba de cuán saludable es una criptomoneda. Cuanto más alta es la tasa de hash, más incentivo tienen los mineros para minar en búsqueda de ganancias, y más segura es la red. Calcular una tasa de hash personal también ayuda a los mineros a determinar su propia rentabilidad.
Sin embargo, cuando dicha tasa comienza a disminuir, puede que los mineros empiecen a considerar que la moneda no es rentable, y eso los lleve a capitular. La capitulación suele ocurrir cuando los mercados se desploman, lo que presiona a los mineros para que liquiden su hardware. Las tasas de hash bajas indican una pérdida de interés por parte de los inversores.
Estado y direcciones activas
Las direcciones activas indican qué cantidad de direcciones de la blockchain están activas durante un período de tiempo. Uno de los métodos más simples es calcular el total de direcciones de envío y recepción durante varios períodos. Suma las direcciones activas durante un período de días, semanas o meses y compara el aumento o la disminución para evaluar el nivel de actividad e interés de la moneda o token.
Otro método consiste en contar el total de direcciones únicas dentro de períodos predefinidos y, luego, comparar los resultados.
Tarifas y valor de las transacciones
Comparado con el análisis técnico, el análisis fundamental también prioriza la evaluación de los valores de las transacciones. Si se realizaran cinco transacciones de $250 en bitcoins el mismo día, el valor diario de transacción sería $1,250.
Un valor de transacción consistentemente alto demuestra que se trata de una moneda de circulación sostenida, mientras que las comparaciones revelan datos relacionados con los posibles movimientos del mercado en el futuro.
Las tarifas reflejan la demanda en la blockchain o cuántas transacciones se están pagando para ser agregadas a esta en el menor tiempo posible. El Gas de Ethereum es un ejemplo de las tarifas que cada criptomoneda puede cobrar por transacción.
Evaluar las tarifas que se pagaron durante varios períodos nos da una idea de cuán segura es una moneda o token. Naturalmente, las tarifas de transacción pueden aumentar con el tiempo, con una reducción de la subvención o de la recompensa del bloque relacionada con la dificultad minera. Si no se ajustara la recompensa, los mineros de criptomonedas comenzarían a trabajar a pérdida y a desechar la blockchain.
Métricas financieras
El objetivo del análisis fundamental es producir un valor cuantitativo para que un inversor analice la perspectiva de un activo. Evaluar las criptomonedas financieramente implica entender las condiciones de trading de los activos, incluyendo su liquidez, los factores circundantes y la respuesta del mercado.
Todo esto constituye un análisis fundamental de criptomonedas que resulta valioso, especialmente cuando se evalúa la perspectiva antes de elaborar un plan de inversión.
Capitalización de mercado
El valor de la capitalización de mercado es la representación del valor de una red. Se puede calcular multiplicando el precio actual por el suministro de monedas en circulación. La capitalización de mercado puede arrojar valuaciones engañosas si uno olvida incluir otras métricas tales como la liquidez. Después de todo, una criptomoneda alternativa de baja circulación con un suministro total de 50 millones y unas cuantas transacciones a $1 no significa que cada una de esas monedas valga $1.
En general, los inversores consideran que las monedas con baja capitalización de mercado tienen un potencial de crecimiento más alto, aunque las capitalizaciones de mercado altas también pueden indicar una infraestructura más fuerte y un poder más duradero. A pesar de que nunca sabremos la cantidad exacta de monedas que hay en circulación —debido a las divisas que han quedado en el olvido, las billeteras perdidas y las claves irrecuperables—, la capitalización de mercado ofrece una aproximación al valor de una moneda en la red.
Liquidez y volumen de trading
La liquidez indica cuán fácil es comprar y vender un activo. Si se puede comprar o vender un criptoactivo rápidamente sin alterar el mercado de manera drástica, es señal de una liquidez fuerte. Una criptomoneda o token líquido tendrá muchos compradores y vendedores en un libro de pedidos esperando ser llenado. Esto, a su vez, reduce la diferencia de precios entre demanda y oferta, que es una medida sólida de liquidez.
El volumen de trading es un indicador útil de la capacidad que tiene una moneda o un token para sostener el impulso. La medida muestra cuántas unidades de un activo han cambiado de manos durante un período determinado. Si el valor tiene una tendencia alcista y esto está respaldado por un volumen de trading alto, es probable que las ganancias se mantengan. Por el contrario, las fluctuaciones del precio sin un volumen de trading considerable pueden no ser más que señales insignificantes.
Suministro en circulación
El suministro en circulación de una criptomoneda se refiere a la cantidad total de monedas con suministro activo que están disponibles al público. A diferencia del suministro total o del suministro máximo potencial, el suministro en circulación no es estático y puede variar con el tiempo, ya que las monedas se pueden quemar.
Los desarrolladores pueden incrementar la cantidad de monedas o tokens que están en circulación en un suministro centralizado. En el caso de una criptomoneda minable, las actividades mineras pueden aumentar el suministro en circulación.
Métricas de proyecto
Las métricas de proyecto toman un enfoque cualitativo para evaluar el rendimiento de una criptomoneda. Se enfocan en factores internos y externos tales como el propósito de la criptomoneda y el funcionamiento del proyecto.
Análisis de antecedentes
Los sitios web de proyectos de criptomonedas incluyen una lista de los miembros del equipo. Hacer una investigación minuciosa de los perfiles del equipo y su trayectoria puede arrojar una luz sobre las posibilidades de éxito del proyecto en cuestión. La experiencia y los logros obtenidos deberían estar bien documentados, de modo que brinden información del equipo en cuya hoja de ruta estarás confiando. También podrías evaluar quiénes son los primeros patrocinadores o asesores del proyecto para evaluar la credibilidad.
El libro blanco de las criptomonedas
El libro blanco de una criptomoneda es un documento técnico que describe el propósito y el funcionamiento del proyecto. Es el más importante de los documentos del proyecto y debería contener, como mínimo, la siguiente información:
Soluciones de tecnología blockchain
Casos de uso de la moneda
Características y actualizaciones programadas
Economía de tokens e información de ventas
Información del equipo
Analiza el libro blanco con una buena dosis de escepticismo y estate atento a las reseñas del proyecto por parte de terceros.
Comparación con la competencia
La competencia del mercado separa a los ganadores de los perdedores. Una búsqueda exhaustiva de competidores del mercado sirve para identificar el escenario en el que cada proyecto debe competir. Comprender el ecosistema en su totalidad es fundamental para evaluar el potencial de un proyecto.
Hoja de ruta del producto
La mayoría de los productos cripto tienen una hoja de ruta para el futuro, que muestra los plazos para las redes testnet (de prueba), los lanzamientos y las nuevas funciones programadas. La hoja de ruta debería brindar una clara descripción de los desarrollos futuros. Utilízala para evaluar la consecución de los hitos.
Economía de tokens y utilidades
La economía de tokens es la economía relacionada con el suministro y la demanda de tokens. El suministro y la demanda dirigen el valor y el precio de las criptomonedas. Cuanto más alta es la demanda en relación con el suministro, mayor será el precio. La economía de tokens también incluye la estructura del incentivo que se utiliza para motivar el comportamiento en una red.
La utilidad de un token representa el papel que puede desempeñar. Es probable que un token con mayor uso en casos del mundo real llame más la atención y atraiga a una cantidad de usuarios más grande.
¿Qué más hay con respecto al análisis de criptomonedas?
El análisis cuantitativo es excelente para darles a los inversores una visión general sobre las métricas financieras, teniendo en cuenta los factores que se pueden medir en forma numérica. Sin embargo, no capta los aspectos o riesgos de la empresa que no pueden medirse en números. Eso sucede, particularmente, porque el mercado cripto es un mercado objetivo con una enorme gama de factores externos que hay que considerar. Dicho esto, las políticas sociales y el comportamiento de los usuarios pueden tener un gran impacto en los aspectos básicos del negocio que rodea a un activo.
Entorno sociopolítico
Con la pandemia por coronavirus, los inversores probaron el sabor de una verdadera crisis mundial y su impacto en los mercados financieros. A medida que la pandemia se fue desarrollando, se vendieron todos los activos, incluyendo las criptomonedas. El bitcoin se desplomó un 58% entre el 7 y el 13 de marzo de 2020. Esta actitud de bajo riesgo llevó a los inversores a huir de los activos especulativos.
En respuesta a la crisis, los gobiernos de todo el mundo invirtieron millones y millones de dólares en paquetes de estímulo, y las criptomonedas se popularizaron nuevamente. Con los bancos centrales inundando el sistema de dinero fiat, los inversores podrían volcarse a las criptomonedas como reserva de valor y cobertura frente a la inflación.
Los marcos regulatorios inciertos también pueden interferir con los mercados cripto, con prohibiciones repentinas por parte de países como Turquía y China, que dan señal de que los gobiernos aún tienen voz y voto.
Comportamiento del usuario
Se supone que el análisis fundamental les da a los inversores una mirada holística, y el comportamiento de los usuarios es uno de los factores más difíciles de evaluar. Las redes sociales, la comunidad cripto y el marketing, en general, pueden tener un enorme impacto en el comportamiento de los usuarios y los participantes del mercado. Sin embargo, las consecuencias pueden ser difíciles de predecir.
Después de todo, solo bastan unos tuits de Elon Musk para generar un sector de monedas "caninas" y monedas meme. En general, la cantidad de seguidores y el nivel de participación de una red indica la escala de compromiso que los usuarios tienen con el proyecto.
Herramientas analíticas
Dado que el trading de criptomonedas ha crecido, la popularidad de la analítica —que abarca desde las estadísticas de redes hasta los análisis técnicos de mercado— ha proliferado. El desafío educativo consiste, principalmente, en filtrar todos los datos públicos disponibles con un formato utilizable.
Las herramientas de gráficos como TradingView, los recopiladores de noticias, el reajuste de carteras y los buscadores de bloques realzan un entorno cripto rico en datos.
Hasta la última gota
A medida que la demanda de criptos aumenta, los métodos tradicionales para valuar criptomonedas justifican sus precios de trading. Entender el análisis fundamental en el mundo cripto es un tanto diferente a los mercados tradicionales, aunque los recursos disponibles son cada vez más. Las plataformas de intercambio de liquidez, los bots de trading de criptomonedas y las comunidades activas contribuyen a formar un ecosistema próspero.
Al igual que con cualquier inversión, es importante que hagas tu tarea. Los inversores que se esmeran en investigar y hacer un análisis fundamental obtienen ganancias generosas en los mercados de criptomonedas. Además, la información y la investigación disminuyen el riesgo de inversión. Por lo tanto, haz tu tarea y diversifica tu cartera de inversiones.
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