Bitcoin vs. oro: ¿cuál reserva de valor es mejor?

Desde su creación en 2009 bajo el pseudónimo de Satoshi Nakamoto, el precio de Bitcoin se ha disparado y atrajo la atención de todo el mundo. Desde abril de 2021, la capitalización de mercado de Bitcoin ya ha pasado la marca de $1 billón. Esto provocó que varios inversores comenzaran a utilizar la popular criptomoneda como reserva de valor a la hora de comparar Bitcoin con el oro.

Tradicionalmente los inversores y los traders de materias primas solían almacenar su riqueza ya sea en propiedades, acciones, bonos u oro. En términos generales, el oro ha sido una buena cobertura ante la suba de precios durante períodos largos, pero las monedas digitales son un nuevo tipo de activo que se están utilizando cada vez más como reserva de valor, además de utilizarse para las transacciones del día a día. Por ello, Bitcoin se ha ganado la reputación de ser el "oro digital". 

Veamos ahora las dos opciones principales que existen, pues comparamos el Bitcoin con el oro y cómo se diferencian en cuanto a la forma que mantienen su valor (y tu riqueza) a largo plazo.

¿Qué es una reserva de valor?

Una reserva de valor es un activo que se puede volver a depositar y recuperar sin que este pierde su valor a lo largo del tiempo.

A partir de esta definición, es evidente que el dinero fiduciario es una mala reserva de valor. El efectivo es útil como medio de intercambio para el día a día y sirve para contar con liquidez a corto plazo, pero no mantiene bien su valor con el paso del tiempo. 

Se han registrado más de 50 episodios de hiperinflación en distintos sistemas monetarios mundiales. La hiperinflación ocurre cuando el dinero pierde su valor a un ritmo acelerado de alrededor del 50% por mes. Se caracteriza por un marcado incremento de los costos de los productos y servicios y una correspondiente pérdida del poder adquisitivo. Si bien la hiperinflación es un evento raro en los países desarrollados, la inflación de por sí es bastante frecuente. 

La inflación es una herramienta estándar que utilizan los gobiernos de todo el mundo para controlar la emisión de dinero. Los gobiernos devalúan un poco sus monedas cada año a fin de incentivar a la gente a que aumenten los gastos o inversiones, a la espera de que esto estimule el crecimiento económico al crear más trabajos. 

Esto significa que tu dinero pierde valor con el tiempo, por lo que la única forma de resguardarse de la inflación es almacenar tu riqueza en un activo que mantenga su valor. Por esta razón la gente invierte en acciones, bonos, bienes raíces y en otros activos que tengan más posibilidades de aumentar o mantener su valor a lo largo del tiempo. 

No obstante, si bien son formas preferibles al efectivo, estos instrumentos de inversión atraviesan ciclos de auge y crisis. Para empeorar las cosas, las fluctuaciones de precios están relacionadas, por lo que las condiciones del mercado que afectan a uno son probables de que afecte a los otros. 

Por ello, un activo que sea inmune a los altibajos del mercado es clave. Aquí es donde comienza la discusión de Bitcoin vs. oro. Por miles de años, el oro ha sido la principal reserva de valor mundial. Ha perdurado más que los sistemas monetarios de innumerables imperios y ciudades estados, muchas de las cuales ya no existen.

Los inversores generalmente recurren a activos como el oro y Bitcoin en momentos de turbulencia en el mercado, pues no se ven afectados por el resto del mercado. De hecho, su valor tiende a crecer durante escenarios adversos del mercado ya que los inversores mueven grandes cantidades de sus fondos. A la hora de comparar el Bitcoin con el oro, los inversores los consideran como "refugios seguros" debido a su estabilidad. Aunque los inversores no lleguen a obtener beneficios significativos, tienen certeza de que mantendrán el valor de su riqueza.

¿Por qué el oro es una popular reserva de valor?

Antes de comparar el Bitcoin con el oro, es importante comprender por que este último resulta tan atractivo para los inversores a largo plazo. El dinero se ha utilizado como medio de intercambio desde el momento en que la humanidad se ha dado cuenta de las limitaciones del sistema de trueque. Varios materiales se utilizaron como monedas, incluidos huesos, palos, cauris, ganado, metales y papel. El oro fue el único que mantuvo su valor y atractivo a lo largo de los años. En la historia, las primeras señales de la existencia de monedas de oro se remontan a 500 a. C.

La humanidad ha valorado el oro debido a sus propiedades únicas y su bonita apariencia. Consideran a los metales preciosos una forma de pasar sus riquezas y preservarlas de generación en generación. Como el oro es un metal inerte, no se oxida ni reacciona con otros elementos. Su versatilidad también significa que el oro se puede fundir y usar para hacer monedas.

A lo largo de la historia moderna, muchos países han adoptado el sistema monetario del patrón oro, y los Estados Unidos siguieron el ejemplo en 1879. El término "patrón oro" hace referencia a un sistema monetario en donde el valor del papel dinero está respaldado por el oro almacenado en posesión del gobierno. 

Si bien este sistema es eficaz para luchar contra la inflación y la deflación, limita la capacidad del gobierno para imprimir libremente sus propias monedas. Esto ha sido un problema para aquellos gobiernos que tratan de financiar guerras. Los Estados Unidos comenzó a abandonar el patrón oro en 1933. En 1971, para tratar evitar una inevitable demanda masiva de las reservas de oro estadounidenses, la gestión del presidente Nixon paró la convertibilidad, lo que significa que los demás países ya no podían cambiar sus dólares por oro. En 1973, el gobierno abandonó por completo el patrón oro. 

Eventualmente, el dólar estadounidense se convirtió en la moneda de reserva mundial, y varias monedas mundiales vincularon su tipo de cambio a este en vez de al oro. 

¿Por qué el oro goza de gran estima como reserva de valor? A lo largo de la historia, el oro ha mantenido su valor como seguro ante períodos de crisis. Las características que mejoran su tremendo valor incluyen la durabilidad, la escasez, la portabilidad, la convertibilidad y la atracción emocional, puesto que los objetos brillantes suelen ser más llamativos. 

El oro también tiene usos prácticos. Desde la antigüedad, se ha utilizado para crear joyas y, en tiempos más recientes, para la fabricación de componentes electrónicos. La oferta es baja, sostenida y predecible, ya que el oro se debe minar de la tierra y procesarse. Por ello, el oro tiene apenas conexión con otras clases de activos como las acciones o las monedas. 

Los inversores que son cautelosos sobre las oscilaciones del mercados se sienten protegidos con el oro. Este metal precioso ha servido de cobertura durante correcciones del mercado. Aunque no aumente de valor, este suele permanecer igual mientras que, en el caso de otros activos, su valor disminuye. Estos factores contribuyen a la popularidad prolongada del oro como un activo de refugio sólido. 

Ahora bien, Bitcoin está tratando de robar el preciado lugar del oro como reserva de valor de calidad. Pero ¿cómo este activo digital se ajusta a la reserva de valor inicial cuando comparamos Bitcoin con el oro?

¿Por qué Bitcoin es una reserva de valor?

A diferencia del oro, que se utiliza principalmente para hacer joyas, monedas y algunos componentes electrónicos, Bitcoin no tiene aplicaciones industriales por sí mismo. Sin embargo, se puede aceptar como medio de intercambio. 

Bitcoin es intrínsecamente una reserva de valor, porque es duradero y escaso. El suministro total de Bitcoin está limitado a 21 millones y jamás habrá más de esa cantidad. 

Además, Bitcoin es un activo digital descentralizado que opera sin el control de los bancos centrales o gobiernos, sino que depende una red de nodos y mineros mundial que hacen su funcionamiento posible. Esto les otorga a los usuarios de Bitcoin cierto grado de privacidad y además aumenta la seguridad de la red. Una reserva de valor ideal debe servir de medio de intercambio a fin de que se pueda convertir según las necesidades. Bitcoin se puede intercambiar porque es fungible, portátil, divisible y tiene gran aceptación.

Ahora que hemos hablado de ambos activos, es hora de comparar Bitcoin con el oro de forma conjunta.

Bitcoin vs. oro

Resulta difícil evitar las comparaciones entre Bitcoin y el oro, pues las similitudes son sorprendentes. Ambos son una buena reserva de valor y un refugio seguro ante el mar de las turbulencias del mercado. A continuación, vamos a comparar Bitcoin con el oro examinando los factores que les otorgan su valor.

Escasez

La característica principal que debe tener una buena reserva de valor a la hora de comparar Bitcoin con el oro es la escasez. Si un activo es fácil de obtener o es simplemente abundante, resulta fácil aumentar su cantidad. Sin embargo, esto provoca que el precio se desplome y lo convierte en una mala reserva de valor. Por otro lado, cuando la oferta de un activo es limitada, al incrementarse la demanda aumenta el precio del activo, por lo que así retiene su valor y lo hace crecer.

La escasez es una de las propiedades principales que tiene el oro, y esto le da cierta ventaja con respecto a otros metales y materiales en cuanto a reserva de valor. Es relativamente raro, caro y difícil de conseguir en cuanto a su minado y procesamiento. Por lo tanto, no es fácil incrementar la oferta del oro. Cuando la demanda aumenta, no es fácil incrementar su oferta y cubrir las necesidades del mercado. A diferencia de otros metales como la plata y el cobre, que abundan más y son más fáciles de minar, el oro es más raro y por eso se ha convertido en la reserva de valor dominante durante cientos de años.

Ahora bien, ¿sabes qué es realmente más escaso que el oro? Bitcoin. Si bien el oro es relativamente escaso, Bitcoin es absolutamente escaso. Solo existirán 21,000,000 de bitcoins, y no se minará ni uno más después del año 2140. A pesar de que el oro se ha minado por cientos de años, el planeta todavía cuenta con metales para poder minar.

En términos de escasez, Bitcoin tiene un suministro limitado, así que esto lo convierte en una mejor reserva de valor que el oro.

Fungibilidad

La fungibilidad hace referencia a la cualidad de ser mutuamente intercambiable y uniforme, que es una característica de una buena reserva de valor. Esta propiedad facilita el intercambio porque ser fungible significa que todas las unidades equivalentes de un activo tienen el mismo valor y se pueden intercambiar en distintos mercados y lugares.

Un Mercedes y un Jeep son autos los dos, pero no se pueden intercambiar directamente, ya que cada vehículo posee un grupo de atributos distintos y únicos, los cuales afectan su valor. Sin embargo, el oro es generalmente fungible, una onza de oro puro mantiene el mismo valor que una onza de oro puro en cualquier otro lado. Aunque en otros casos, el oro es no fungible. 

El oro con impurezas no vale lo mismo que el oro puro. No es sencillo para alguien comprobar fácilmente la pureza del oro, y además está la otra complicación de tener que utilizar los mismos estándares de control en todo el mundo. 

Del otro lado, en lo que respecta a la discusión Bitcoin vs. oro, el Bitcoin siempre es fungible. Un bitcoin vale lo mismo que cualquier otro bitcoin y, lo que es más importante, no se pueden falsificar. A modo de resumen, Bitcoin es más fungible que el oro.

Divisibilidad

Una reserva de valor debe ser fácil de dividir en unidades más pequeñas para poder transferir valor de forma más precisa. En este respecto, el oro flaquea. El oro es un metal denso, por lo que una pequeña cantidad de este todavía representa una gran cantidad de valor. Esto hace que sea difícil transferir pequeñas unidades de valor, incluso con monedas de oro pequeñas. 

Por esta razón el papel moneda se convirtió en una necesidad: hizo más fácil dividir el oro en unidades intercambiables más pequeñas. Pero el papel moneda ya no representa al oro, por lo que el problema de divisibilidad del oro todavía continúa. Además, dividir oro requiere un esfuerzo físico, ya sea para la fundición, la tasación y la acuñación de nuevas monedas.

En cambio, Bitcoin no tiene estos problemas. Literalmente se puede dividir hasta el infinito. Una millonésima parte de un bitcoin se llama "satoshi". Por lo tanto, sin importar qué tan valioso se convierta Bitcoin, siempre será posible utilizarlo y poder comprar una pinta de tu cerveza favorita. En cuanto a divisibilidad, en la comparación de Bitcoin vs. oro, Bitcoin es el claro ganador.

Transportabilidad

A la hora de comparar Bitcoin con el oro, una de las principales consideraciones que hay que considerar es la transportabilidad de la reserva de valor. El oro es un metal denso y pesado para transportar a todos lados. Transportar grandes cantidades resulta costoso, lo que lo convierte en algo poco práctico para el comercio a larga distancia. Las normas transfronterizas respectivas al oro hacen que este sea poco factible para el comercio internacional.

Bitcoin, por otro lado, no tiene tales problemas de transportabilidad. Al ser un activo puramente digital, Bitcoin puede guardarse en una memoria USB del tamaño de un pulgar o incluso en línea, sin importar el valor, y se puede acceder a este desde cualquier parte del mundo en donde haya una conexión a internet.

Transferir bitcoins es rápido y asequible. Puedes mover enormes cantidades de bitcoins en cuestión de minutos por menos de un dólar y de forma segura. En definitiva, esto convierte a Bitcoin en un activo infinitamente más transportable que el oro.

Adopción en la sociedad

La sociedad debe aceptar a un activo para que este sea una buena reserva de valor. Esto es importante, ya que la gente suele atribuir valor a las cosas que se han considerado valiosas durante un periodo largo de tiempo. El oro se ha considerado un activo valioso desde los tiempos antiguos por parte de casi todas las civilizaciones humanas, y es por ello por lo que resulta tan atractivo como reserva de valor. Asimismo, el oro tiene aplicaciones prácticas tales como en monedas, joyería y electrónica.

En este aspecto, a la hora de comparar Bitcoin con el oro, el oro es mucho mejor que Bitcoin. Bitcoin ha estado con nosotros durante apenas un poco más de una década, y aunque ha obtenido un increíble nivel de adopción en un corto periodo de tiempo, todavía le falta para estar a la altura del oro. Muchos inversores y el público en general ven a Bitcoin como un nicho que todavía no se entiende en su totalidad.

En la actualidad, el oro tiene una capitalización de mercado de alrededor de $11 billones, mientras que la capitalización de mercado de Bitcoin es de $500 millones. Claramente, el oro tiene más aceptación a nivel mundial que Bitcoin. Sin embargo, Bitcoin está ganando popularidad con rapidez.

Regulaciones gubernamentales

La idea de tener una moneda descentralizada que esté fuera del control de terceros no les sienta bien a los bancos centrales ni a los gobiernos de todo el mundo. Esto ha dado lugar a que se promulguen políticas gubernamentales desfavorables con respecto a Bitcoin, que van desde regulaciones estrictas hasta prohibiciones absolutas en algunos lugares.

La legitimidad del oro no se ve afectada por tales problemas, por lo que en este aspecto dentro del debate de Bitcoin vs. oro, el oro es el claro ganador.

Comentarios finales: Bitcoin vs. oro

Al estar los gobiernos imprimiendo dinero y devaluando las monedas, el oro y Bitcoin son excelentes coberturas ante las tasas de inflación exorbitantes. El oro se ha utilizado por cientos de años y todavía es una buena reserva de valor y activo de refugio seguro. Sin embargo, Bitcoin es la última novedad que viene a instalarse, habiendo demostrado su mayor escasez, divisibilidad y capacidad para transferir valor. En definitiva, esto hace que Bitcoin sea una mejor reserva de valor al compararlo con el oro.

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