¿Qué es el deslizamiento (“slippage”) en el mundo cripto? (Una guía para principiantes)
Una de las primeras y más sorprendentes cosas que los traders novatos descubren al operar cripto es el fenómeno del deslizamiento. El deslizamiento es la diferencia entre el precio esperado de un trade y el precio al que realmente se ejecuta. Esta ocurrencia de ninguna manera es única de las cripto, ya que el deslizamiento ocurre en los mercados financieros tradicionales también. Sin embargo, es especialmente común en el trading cripto debido a la alta volatilidad y la liquidez desigual, a menudo escasa en exchanges, pools de liquidez y pares de trading.
El deslizamiento puede afectar tanto a compradores como a vendedores, a menudo resultando en peores resultados de trade que los esperados. Para los traders principiantes, actúa como una de las fuentes más profundas de fuga de ganancias. Por lo tanto, para cualquier trader cripto — y para un novato en particular — entender por qué ocurre el deslizamiento y aprender cómo manejarlo es un requisito previo clave para lograr resultados de trading con éxito.
Puntos clave:
El deslizamiento en el trading de cripto es la diferencia entre el precio esperado de un trade y el precio real al que se ejecuta.
El deslizamiento ocurre debido a una baja liquidez, rápidas fluctuaciones de precios en condiciones de mercado volátiles y/o retrasos en la ejecución.
Para gestionar el deslizamiento, puedes usar órdenes límite y stop-loss, emplear herramientas de trading automatizadas, aprovechar la configuración de tolerancia al deslizamiento en exchanges descentralizados y hacer trades con criptos de alto volumen en exchanges centralizados establecidos y de alta liquidez.
¿Qué es el deslizamiento?
El deslizamiento en el trading de cripto es la diferencia entre el precio que esperas al realizar un trade y el precio al que el trade se ejecuta realmente. Aparece como una brecha entre lo que ves y lo que obtienes — una brecha que puede jugar en tu contra o, más raramente, a tu favor.
Por ejemplo, digamos que quieres comprar un Bitcoin (BTC), y el precio actual es de 115,000 Tether (USDT). Tú confirmas el trade esperando ese precio. Pero en su lugar, la orden es ejecutada a 120,000 USDT. El deslizamiento en este caso es de 5,000 USDT, la diferencia entre el precio esperado y el precio ejecutado real.
El deslizamiento ocurre porque los precios cripto pueden moverse rápidamente, y el precio mostrado en la pantalla no está garantizado. También puede ocurrir cuando no hay suficiente suministro o demanda al precio que esperas. Si no hay suficientes vendedores ofreciendo BTC a 115,000 USDT, el sistema completa automáticamente tu orden usando ofertas de mayor precio.
El resultado es que tu orden se liquida, pero a un precio peor. Esto es deslizamiento negativo. El deslizamiento positivo también puede ocurrir cuando obtienes un precio mejor de lo esperado. Sin embargo, el deslizamiento positivo es mucho menos comñn que la variedad negativa.
El deslizamiento tiene más probabilidades de ocurrir durante movimientos repentinos del mercado, o al operar pares de activos con baja liquidez. Aunque las causas varían, el resultado es el mismo: no obtienes el precio que pensabas. Para todos los traders, especialmente los principiantes, el deslizamiento puede terminar siendo una grave fuga de rentabilidad. Por lo tanto, independientemente de tu nivel de experiencia, entender el deslizamiento y las formas de minimizarlo son esenciales para un trading con éxito. Pocos traders de cripto pueden presumir de rentabilidad sin domar a la bestia del deslizamiento.
¿Qué causa el deslizamiento?
El deslizamiento en cripto puede resultar de un puñado de factores que afectan la forma en que los precios se mueven y la velocidad con la que los trades son ejecutados.
Alta volatilidad Los mercados cripto son conocidos por cambios de precio rápidos, grandes e inesperados. Cuando los precios se mueven bruscamente en segundos, el precio mostrado cuando realizas un trade puede cambiar para la hora en que se completa. Por ejemplo, si el precio de BTC salta de 117,000 USDT a 119,000 USDT mientras tu orden se está procesando, el precio del trade ejecutado reflejará ese nuevo nivel, resultando en deslizamiento. La volatilidad y las fluctuaciones del mercado aceleran los cambios de Precio, lo que dificulta fijar su Financiación esperada.
Baja Liquidez La Liquidez se refiere a la facilidad con la que se puede Comprar o Vender un activo Cripto sin causar un gran cambio en su Precio. Cuando la Liquidez es Baja, no hay suficientes Órdenes de Comprar o Vender cerca del Precio actual para completar un Trade grande de una sola vez. La orden "consume" múltiples niveles de Precio en el Libro de órdenes, empujando el Precio de ejecución hacia arriba o hacia abajo. Por ejemplo, si intenta Comprar una gran Cantidad de un Token de bajo volumen, puede terminar pagando Precios más altos por cada fragmento, aumentando el Deslizamiento. La poca Liquidez es común en Altcoins más pequeñas, Tokens más nuevos y Pares de Trading con actividad limitada.
Procesamiento lento de transacciones On-Chain Los retrasos al ejecutar y Confirmar Trades también pueden causar Deslizamiento. Esto es especialmente notable en exchanges descentralizados (DEX) que operan en blockchains como Ethereum (ETH), ya que la congestión en la red frecuentemente ralentiza el procesamiento de las transacciones. Para cuando tu trade se confirme on-chain, el precio del mercado puede haber cambiado, lo que lleva a un deslizamiento.
Tamaño de la orden en relación con la profundidad de mercado Incluso en mercados razonablemente líquidos, colocar una orden más grande que el volumen disponible en los mejores niveles de precio causa deslizamiento. La profundidad de mercado se refiere a la cantidad de órdenes de comprar o vender en cada punto de precio. Las grandes órdenes barren varios niveles de precio para completarse, alejando el precio de ejecución promedio del precio esperado.
Trading bots (El ataque sándwich)
A veces, el deslizamiento puede resultar de la actividad de los trading bots, de los cuales muchas plataformas DeFi están inundadas. Una causa común del deslizamiento causado por BOT es un ataque sándwich.
Un ataque sándwich ocurre cuando un BOT detecta tu Trade Pendiente mientras todavía está en el grupo de Transacciones no confirmadas en la Blockchain y coloca sus propias Órdenes inmediatamente antes y después de las tuyas. El objetivo es manipular el Precio y embolsarse la diferencia. Tal ataque típicamente te obliga a Comprar a un Precio más alto (o Vender a uno más bajo) mientras el atacante se beneficia del movimiento artificial del Precio que causaste.
Impacto del Precio vs. Deslizamiento
Al hablar de Deslizamiento, es esencial distinguirlo de otro fenómeno común de DeFi que distorsiona los precios — el impacto del Precio.
El impacto del Precio es el cambio Inmediato en el Precio de un Token causado únicamente por tu Trade, a diferencia de las Acciones de otros traders, la volatilidad del mercado o los BOTs, el impacto del Precio es el resultado matemático de tu propia transacción. El impacto del Precio es particularmente notorio cuando realizas un Trade contra un grupo pequeño y de Baja Liquidez al colocar una orden que es grande en relación con el tamaño del grupo.
Deslizamiento positivo vs. Deslizamiento negativo
En la mayoría de los casos, el Deslizamiento es negativo, lo que significa que pagas Más de lo esperado. Sin embargo, también puede ocurrir un Deslizamiento positivo. Por ejemplo, si BTC tiene un Precio de 117.000 USDT y realizas una orden de Comprar, pero el Precio cae a 116.000 USDT antes de que tu orden se ejecute, pagarás menos de lo que esperabas originalmente.
Aunque el Deslizamiento positivo te beneficia, ocurre con menos frecuencia que el Deslizamiento negativo. Una razón clave para este fenómeno está relacionada con la forma en que los spreads de Venta (ask)-Oferta funcionan en un mercado. Cuando realizas una Orden de mercado, siempre estás "cruzando el spread", es decir, comprando al Precio de venta más alto o vendiendo al Precio de Compra más bajo. Dado que el punto medio entre Oferta y Venta (ask) a menudo se considera el Precio "justo", sistemáticamente obtienes un Precio peor que ese punto medio cada vez que haces un Trade. En mercados volátiles como el de las Cripto, los spreads tienden a ser más amplios, inclinando aún más la balanza hacia más casos de Deslizamiento negativo.
Como resultado, los resultados de Deslizamiento negativo dominan los casos positivos. Contar con un Deslizamiento positivo no solo es arriesgado, sino que en realidad es una Estrategia inútil que nunca debería ser parte de tu plan de trading.
Deslizamiento: CEXs vs. DEXs
El deslizamiento ocurre tanto en los exchanges centralizados (CEX) como en los DEX, pero las causas principales son diferentes entre los dos tipos de plataforma. En los CEX, el deslizamiento tiene lugar debido principalmente a la profundidad del libro de órdenes y a la volatilidad del mercado. Las grandes órdenes de mercado pueden consumir la liquidez en varios niveles de precio, alejando el precio de ejecución promedio de lo que esperaba. Los cambios rápidos de precio durante la ejecución de las órdenes también contribuyen al deslizamiento en las plataformas centralizadas.
En los DEX, las causas reales del deslizamiento pueden ser bastante diferentes. Las plataformas DEX usan libros de órdenes o makers de mercado automatizados (AMM), mediante los cuales los trades son ejecutados frente a pools de liquidez que contienen pares de tokens. Los DEX de libro de órdenes a menudo se comportan de manera similar a los CEX, por lo que el deslizamiento surge cuando las órdenes se completan a través de múltiples niveles de precio.
Por el contrario, los DEX basados en AMM calculan los precios basándose en los ratios de los tokens en los pools de liquidez, por lo que los grandes trades pueden cambiar estos ratios y mover los precios en contra del trader, causando un deslizamiento más alto. Los pools de liquidez de AMM a menudo son más pequeños y menos profundos que los libros de órdenes de los CEX, con un riesgo creciente de deslizamiento, particularmente al hacer trade con pares de baja liquidez.
Otro factor importante que aumenta el deslizamiento en los DEX es el de las horas de confirmación de las transacciones. En blockchains más lentas, los retrasos pueden causar cambios de precio entre la hora en que se envía un trade y la hora en que se confirma.
En general, puede esperar una financiación de deslizamiento más sustancial en los DEX, particularmente en los basados en AMM, que en los CEX. Sin embargo, la buena noticia es que muchos DEX permiten a los usuarios establecer la tolerancia al deslizamiento, que es la diferencia máxima de precio en porcentaje que un trader está dispuesto a aceptar. Si los precios se mueven más allá de este máximo especificado antes de que se complete el trade, la transacción se revierte en lugar de ejecutarse a un peor precio. Esta característica ayuda a prevenir pérdidas inesperadas en tiempos de alta volatilidad del mercado o cuellos de botella procesando en la blockchain.
Cómo calcular el deslizamiento cripto
Para calcular el deslizamiento, tome la diferencia entre el precio de ejecución real y el precio esperado. Por ejemplo, si realiza una orden de mercado para comprar BTC por 100,000 USDT, pero debido a movimientos de precios o problemas de liquidez el trade se ejecuta a 105,000 USDT, el deslizamiento es de 5,000 USDT. Este es el Valor real perdido debido al Deslizamiento.
El Deslizamiento generalmente se expresa como un Porcentaje del Precio esperado. En este caso, 5,000 (la diferencia entre el Precio real y el esperado) es el 5% de 100,000 (el Precio esperado original). Por lo tanto, la Financiación de Deslizamiento = (105,000 − 100,000)/100,000 = 0.05, o 5%. Usar porcentajes le permite comparar fácilmente el impacto relativo del Deslizamiento en diferentes Trades, Activos y tamaños de órdenes.
Cómo evitar el Deslizamiento en el trading de Cripto
Hay varias formas de minimizar o incluso evitar el Deslizamiento en el trading de Cripto. Una de las más efectivas es el Uso de órdenes con límite. Una Orden con límite le permite especificar un Precio objetivo, y su orden será Ejecutada solo si el activo alcanza ese Precio o mejor. Esto prácticamente elimina la probabilidad de un deslizamiento negativo, ya que el trade solo se ejecutará a su precio preferido o mejor. Sin embargo, la desventaja es que su orden podría no ser ejecutada si el mercado nunca alcanza ese precio.
Otra herramienta para minimizar el deslizamiento es la orden de stop-loss. Este tipo de orden activa una opción de vender (mercado) cuando el precio cae a un nivel predefinido. Aunque no elimina completamente el riesgo de deslizamiento, puede reducir su impacto al cortar las pérdidas antes de que los precios se muevan aún más en su contra.
Las estrategias de trading automatizadas, incluyendo los bots, también pueden ayudar a reducir el deslizamiento. Los bots pueden monitorear los precios y ejecutar trades más rápido que un humano, reduciendo el tiempo entre la decisión del trade y la ejecución.
Otra forma de reducir o incluso eliminar el deslizamiento es mediante el uso de plataformas de trading basado en intenciones. El trading basado en intenciones le permite especificar el resultado exacto que desea, como el monto mínimo de tokens o el precio específico que aceptará. Programas automatizados llamados solvers compiten entonces para encontrar la mejor manera de cumplir con su solicitud. Esto reduce o elimina el Deslizamiento porque su trade solo se ejecuta si un solver puede alcanzar el Precio deseado.
El Uso de DEX que admiten configuraciones de tolerancia de Deslizamiento es otro método efectivo. Estas plataformas le permiten establecer una desviación de Precio máxima aceptable, evitando que el trade se realice si la Financiación de Deslizamiento supera ese nivel.
Por último, limitarse a CEX grandes y con Alta Liquidez y hacer trading solo con pares de activos de alto volumen puede reducir significativamente el Deslizamiento. Cuanto más profunda sea la Liquidez y más ajustados los spreads, menor será la posibilidad de que su trade consuma múltiples niveles de Precio o se retrase durante la ejecución.
Combinar estos métodos ayuda a limitar la exposición al Deslizamiento en CEX y DEX, y en el caso de las Órdenes con límite, elimina completamente los casos de Deslizamiento negativo.
Conclusiones finales
El Deslizamiento es una parte inevitable del trading Cripto, especialmente en mercados volátiles o de Baja Liquidez. Comprender cómo y por qué ocurre en diferentes tipos de plataformas es clave para gestionar su impacto. Al usar Órdenes con límite y stop-loss, hacer trading en plataformas de Alta Liquidez, establecer tolerancia de Deslizamiento en DEX y aprovechar estrategias automatizadas, puede minimizar el efecto del Deslizamiento en sus resultados de trading.
Particularmente para los principiantes, podría valer la pena ceñirse a plataformas CEX establecidas de gran tamaño y alta liquidez y centrarse en las principales criptos con amplia profundidad, por ejemplo, BTC, ETH, SOL y otras monedas principales con volúmenes significativos. A medida que ganes más experiencia en el trading de cripto, puedes aventurarte en entornos y activos donde los deslizamientos podrían ser considerablemente mayores, utilizando las técnicas anteriores para reducir eficazmente sus tasas y el impacto en tus resultados.
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