Flippening: ¿llegará ETH a superar alguna vez a BTC?

Cuando se trata de invertir en criptomonedas con un horizonte temporal más largo en mente, dos proyectoscripto de primera línea a menudo acaparan la conversación: Bitcoin y Ethereum. Siendo las dos monedas principales con mayor capitalización de mercado en el espacio cripto, es justo decir que son los nombres preferidos por cualquiera interesado en elpromedio de coste en dólares de las criptomonedas.

Sin embargo, desde que Ethereum ejecutó recientemente su Merge sin problemas, ha habido una especulación desenfrenada con respecto al futuro de la segunda criptomoneda más grande del mundo en términos de capitalización de mercado. Con su hoja de ruta posterior al Merge ya en marcha, parece que Ethereum está preparada para convertirse en la plataforma de contratos inteligentes más funcional del espacio cripto. ¿Este impulso hará avanzar a Ethereum de una manera que le permita hacer realidad el Flippening? Sigue leyendo mientras analizamos qué es el Flippening y cómo revolucionará el mercado cripto. 

¿Qué es el Flippening?

El Flippening se refiere a una situación hipotética en la que Ethereum supera a Bitcoin para convertirse en la principal criptomoneda en términos de capitalización de mercado general.

Para realizar un seguimiento del Flippening, Blockchaincentre ha recopilado una lista completa de factores que tienen en cuenta otras métricas más allá de la capitalización de mercado. Además de comparar la capitalización de mercado, el sitio web también tiene en cuenta factores como el volumen de transacciones y las direcciones activas. Para sorpresa de muchos, Ethereum ha demostrado su utilidad al superar a Bitcoin en términos de recuento de transacciones y tarifas pagadas.

Comprender el dominio de Ethereum

Si bien no existe un indicador oficial para rastrear cuándo tendrá lugar este evento histórico, el predominio de Ethereum ayuda a medir la popularidad de Ethereum en relación con el resto del ámbito cripto. Es el indicador que se utiliza para medir la participación de Ethereum en la capitalización total del mercado de las criptomonedas. Según los niveles de predominio de Ethereum, ETH estuvo más cerca en junio de 2017, cuando el predominio de ETH aumentó al 25.32%. Para los inversores de más edad, esto ocurrió durante la época dorada de las ofertas iniciales de monedas (ICO), donde se creaban muchas altcoins a partir del protocolo Ethereum.

Desafortunadamente para los maximalistas (maxis) de Ethereum, la capitalización de mercado de Bitcoin no ha mostrado signos de desaceleración desde entonces. La actualización Taproot, que ayudó a mejorar la privacidad y eficiencia general de las transacciones, junto con un halving de Bitcoin que dificultó drásticamente el minado de BTC, Bitcoin se disparó en popularidad. Sin embargo, debido a factores macroeconómicos más difíciles y catástrofes como la implosión de Terra Luna y el colapso de FTX, el predominio de ETH ahora se encuentra alrededor del 19.32% a fecha 1 de febrero de 2023. Esto ha llevado a muchos inversores a largo plazo a especular una vez más sobre si Ethereum tiene lo necesario para acabar con Bitcoin.

Por qué ocurrirá el Flippening

¿Sigues siendo optimista ante el Flippening? Según los maxis de Ethereum, estas son las razones por las que Ethereum le dará la vuelta la capitalización de mercado de Bitcoin a largo plazo:

La narrativa del petróleo digital

Si estás en contacto con el mercado cripto, escucharás a menudo que Bitcoin tiene la reputación de ser oro digital. A medida que las altcoins se ven sacudidas por la volatilidad, los inversores cripto tienden a buscar Bitcoin como un refugio seguro frente a las desenfrenadas fluctuaciones de precios en los mercados de criptomonedas. Esto le da a Bitcoin una similitud con el oro, ya que los inversores tradicionales solían añadir oro a su cartera y usarlo comocobertura contra los activos tradicionales y la inflación.

En el caso del posicionamiento de Ethereum frente a Bitcoin, muchos la llaman ahora petróleo digital. Al igual que la cadena de suministro global funciona con petróleo, las transacciones de contratos inteligentes de finanzas descentralizadas (DeFi) funcionan principalmente con Ether (ETH). Desde transacciones en el mercado NFT hasta aprobaciones de contratos de staking, los usuarios tendrán que pagartarifas de gas en ETH para procesar dichas transacciones. Gracias a la introducción de unmecanismo de quema mediante la hard fork (bifurcación dura) London, ETH se quema y se elimina de la circulación existente cada vez que un usuario participa en cualquiera de dichas transacciones de contratos inteligentes.

Con todo, es esta utilidad la que le da a Ethereum un argumento alcista masivo al considerar si se producirá el Flippening. A medida que la popularidad de Ethereum gana fuerza en la próxima carrera alcista, se cree que la afluencia masiva de transacciones ayudará a aumentar la capitalización de mercado de Ethereum a medida que se quemen más ETH con el tiempo.

El triple halving de Ethereum

Para aquellos que no están familiarizados con el halving de Bitcoin, es un evento trascendental cuando las recompensas de la minería de Bitcoin se reducen para mantener la escasez y contrarrestar la inflación. Al igual que Bitcoin, Ethereum tiene un mecanismo de halving similar. A medida que Ethereum pasa a un mecanismo de consenso proof of stake después del Merge, se espera que la emisión de ETH disminuya en más del 80% con el tiempo. Esta reducción en el suministro equivale a más de tres halvings de Bitcoin, lo que lleva a los maxis de ETH a denominar este fenómeno el triple halving. ¿Tienes curiosidad por saber cómo se logrará esta reducción en la emisión? Estos son los factores que contribuirán a que se produzca el triple halving. 

Junto con el mecanismo de quema, la hard fork London también alteró el sistema de tarifas de gas. Anteriormente, los usuarios podían seleccionar las tarifas que deseaban pagar en función de la velocidad de la transacción. Al incorporar la actualización EIP-1559 de la hard fork London, los usuarios deben pagar una tarifa base por cada bloque. Como resultado, ETH, que de otro modo beneficiaría a los mineros, ahora será quemado. Esto contribuye a que haya menos ETH en circulación y una mayor presión deflacionista sobre Ethereum.

Además, la Ethereum posterior al Merge ahora tiene nuevos requisitos cuando se trata de ejecutar un nodo validador en la red. Comparado con la minería proof of work (PoW), que otorga recompensas en función de quién tiene mayor potencia informática, el mecanismo de consenso PoS utiliza un sistema que reparte recompensas en función de la cantidad de activos comprometidos en la red. 

Dado que Beacon Chain ahora está fusionada con la mainnet de Ethereum y Ethereum ha realizado una transición completa a PoS, los validadores deberán hacer staking de 32 ETH para que su nodo obtenga los rendimientos de staking. A medida que más validadores reserven sus ETH para hacer staking, una cantidad significativa de ETH se considerará retirada de la circulación.

Ethereum y el marco ESG

Es de conocimiento común que las instituciones utilizan el marco ambiental, social y de gobernanza (ESG) para tomar decisiones de inversión. Como el dinero institucional a menudo impulsa los movimientos de los precios de las criptomonedas, puede ser extremadamente beneficioso para cualquier proyecto adaptarse a las directrices ESG, de modo que las instituciones consideren la inversión como de bajo riesgo. Desafortunadamente para Bitcoin, no cumple muchos de los requisitos ESG. Desde la percepción de que la minería PoW es dañina para el medio ambiente hasta la naturaleza de gobernanza descentralizada de Bitcoin, los riesgos son demasiado altos para que los inversores justifiquen una gran exposición a BTC.

Por el contrario, Ethereum se adapta a las directrices ESG de muchas maneras, concretamente porque existe una Fundación Ethereum central que se puede consultar, un proceso de gobernanza coordinado que permite actualizaciones frecuentes y un mecanismo de consenso como PoS que reduce los niveles de emisión de Ethereum. En última instancia, esto hace que Ethereum sea más respetuosa con las instituciones y allana el camino para que miles de millones de activos bajo gestión se inviertan en la blockchain Ethereum compatible con ESG.

Por qué no sucederá el Flippening

Para evaluar verdaderamente el potencial a largo plazo de un proyecto cripto, también es importante tener en cuenta sus casos bajistas. He aquí por qué algunos especuladores creen que el Flippening no ocurrirá:

La condición de doble filo de la popularidad de Vitalik Buterin

Algunos detractores de Ethereum podrían pensar que tener una figura central reduce un aspecto clave de lo que hace descentralizado a Ethereum. Después de todo, si una entidad controla todos los acontecimientos, ¿quién hay ahí para vigilar la autoridad de esa entidad? En el caso de Ethereum, Vitalik Buterin es la figura central a quien se le atribuye el éxito de la criptomoneda. Este crédito proviene en gran medida de la naturaleza realista de Buterin y de sus aspiraciones fundamentales para Ethereum, con las que sigue comprometido a pesar del éxito meteórico de Ethereum. 

Desgraciadamente, si bien la popularidad de Buterin es buena para Ethereum, su fama también puede dañar el proyecto. Al igual que las acciones de Elon Musk afectan a Tesla para bien o para mal, lo mismo puede decirse del Ethereum, ya que las frecuentes orientaciones y entrevistas de Buterin apuntalan la credibilidad de Ethereum. Si algo le sucediera a Buterin, el precio de Ethereum ciertamente se vería afectado, ya que se temería una falta de liderazgo. En comparación, Bitcoin no tiene ninguna figura de referencia, ya que Satoshi Nakamoto sigue siendo un misterio, incluso después de años de intentar descubrir quién es el misterioso creador de Bitcoin. Además de ser beneficioso para la descentralización, la naturaleza anónima de Bitcoin evita que se vea sacudida por noticias negativas acerca de sus fundadores. 

Adopción institucional mediante ETF

Para aumentar la exposición general a las criptomonedas, los inversores en dinero inteligente podrían invertir en ETF para comprar cripto y evitar las estrictas regulaciones que les impiden invertir directamente en Bitcoin. Aunque todavía no hay ningún ETF de cripto spot que haya sido aprobado legalmente, Bitcoin tiene lleva ventaja en este sentido. Esto se debe a que ya existen algunos ETF de futuros de Bitcoin que generaron cierto revuelo en el mercado cuando se lanzaron por primera vez. 

Si se aprueba un ETF spot de Bitcoin, es posible que la enorme cantidad de entradas de instituciones pueda hacer que el precio de Bitcoin suba y se desvíe en gran medida de la capitalización de mercado de Ethereum. Con fondos como Samsung Asset Management que buscan lanzar un ETF spot de Bitcoin en la bolsa de Hong Kong así como Ark y 21Shares que buscan que se apruebe su ETF spot de Bitcoin, ciertamente no estamos muy lejos de un futuro en el que las instituciones puedan aumentar libremente su exposición a monedas digitales mediante ETF spot de criptomonedas.

¿Qué pasará con BTC después del Flippening?

Si bien no sabemos con certeza cómo afectará el Flippening al sector cripto, sí prevemos cómo se verá afectada Bitcoin si Ethereum la supera en términos de capitalización de mercado.

Contrariamente a la creencia popular y aFUD (miedo, incertidumbre y duda), no habrá ninguna circunstancia apocalíptica en la que Bitcoin llegue a cero. Más bien, la situación más probable es que Bitcoin siga siendo un activo clave en el panorama cripto a pesar de perder el primer puesto. Esto se debe a la seguridad y descentralización inigualables de Bitcoin. Con más de miles de nodos en todo el mundo, Bitcoin es la red de pagos más segura y, aunque Ethereum supere su capitalización de mercado, este hecho no cambiará. Dado que tienen diferentes propósitos, es probable que Bitcoin siga siendo la opción preferida como depósito de valor y que conserve el título de oro digital.

Conclusión

Con todo, el Flippening parece ser cada vez más probable con cada actualización de la red Ethereum que se realiza según lo planeado. Aunque después del Merge, Ethereum solo está completa en un 55%, ETH ya ha eclipsado más de un tercio de la capitalización de mercado de BTC. Con la eventual finalización de la hoja de ruta de Ethereum y el regreso del mercado alcista, es probable que veamos a Ethereum encaminarse hacia otra carrera hacia el primer puesto a medida que la volatilidad sacuda los precios de todos los criptoactivos existentes.

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