ETF spot de Avalanche: ampliando el acceso institucional a AVAX

Avalanche (AVAX) fue lanzada en 2020 y es una de las blockchains compatibles con la máquina virtual de Ethereum (EVM) más importantes del sector cripto. Su moneda nativa, AVAX, se encuentra entre los principales activos del mercado y ocupa la 16.ª posición por capitalización de mercado a 25 de marzo de 2025.

Después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (la SEC por sus siglas en inglés) aprobara los fondos de intercambio y trading spot (ETF) de Bitcoin (BTC) a principios de 2024 y los ETF de Ethereum (ETH) a mediados de 2024, otras altcoins prominentes, como AVAX, compiten ahora por lograr este mismo privilegio.

En marzo de 2025, VanEck, uno de los principales gestores de fondos de inversión del mundo, solicitó a la SEC la aprobación del ETF spot de Avalanche, recién registrado. Con esta solicitud, AVAX se suma a XRP (XRP), Litecoin (LTC), Solana (SOL) y Polkadot (DOT) como una de las altcoins que buscan alcanzar el estatus de ETF spot. Si es aprobado, el ETF de AVAX supondrá un importante hito para el proyecto y probablemente afecte de forma notable al rendimiento en el mercado de esta moneda. El equipo del proyecto, los promotores y VanEck mantienen sus dedos cruzados para su aprobación. Los HODLers actuales de AVAX son otro grupo que está ansioso por ver que la solicitud reciba el beneplácito de la SEC.

Hay muchos otros dentro de la comunidad cripto que también están siguiendo de cerca esta solicitud, pero no está claro si el proceso de aprobación será un proceso rápido o una maratón larga. Como precedente histórico, la SEC prolongó el proceso de aprobación del ETF de Bitcoin durante varios años, retrasando a veces las aprobaciones con razones bastante vagas, pero también planteando preocupaciones lícitas en otras ocasiones. 

La aprobación del ETF de AVAX podría seguir una trayectoria similar. Por otro lado, la nueva administración estadounidense de Donald Trump es considerada como ampliamente favorable a las criptomonedas, especialmente después del reciente anuncio de la reserva estratégica de criptomonedas planteada para EE. UU. Aunque AVAX no está entre las monedas incluidas en el fondo, esta postura general favorable a las criptomonedas de la nueva administración ofrece esperanzas en que el proceso de aprobación resulte rápido e indoloro.

En este artículo, abordaremos el ETF spot AVAX de VanEck, las implicaciones de su posible aprobación y lo que significa para el futuro de AVAX y de la blockchain Avalanche en general.

Conclusiones clave:

• el ETF spot de Avalanche es un producto de ETF basado en la criptomoneda AVAX, registrado por la empresa de inversión VanEck y enviado para su aprobación a la SEC de EE. UU. a mediados de marzo de 2025.

• Si se aprueba, el ETF ofrecería acceso a AVAX a inversores institucionales y minoristas a través del entorno regulado de las bolsas de valores.

¿Qué es el ETF spot de Avalanche?

El ETF spot de Avalanche (AVAX) es un producto de ETF registrado en el estado de Delaware por la empresa de gestión de inversiones VanEck. A fecha de 25 de marzo de 2025, está siendo revisado por la SEC, el principal regulador financiero de Estados Unidos. Si es aprobado, el ETF cotizará en las bolsas de valores reguladas de EE. UU. Consistirá en la moneda cripto AVAX y seguirá la tasa de referencia de Avalanche del índice MarketVector™. VanEck presentó la solicitud a mediados de marzo de 2025 y, de aprobarse, será el primer ETF spot de Avalanche del mercado.

¿Cómo funcionaría el ETF spot de Avalanche?

El ETF spot de Avalanche permitiría a los inversores acceder a AVAX a través de mercados regulados. Al igual que cualquier otro ETF, el ETF de AVAX estaría disponible para hacer trading en bolsas de valores durante las horas de mercado y para hacer trading OTC. Esto crearía oportunidades para muchos inversores, especialmente inversores institucionales, que no pueden comprar criptomonedas antes debido a las barreras normativas.

El ETF spot de Avalanche ofrecería a los inversores una exposición directa a AVAX, a diferencia de los productos derivados, como los futuros cripto. Otra ventaja sería que los ETF son altamente líquidos, pues ofrecen un acceso sencillo a través de exchanges regulados. Los inversores también evitarían las complejidades que plantean la compra, la venta y el holding de AVAX a través del sistema blockchain. Para muchos inversores que no están familiarizados con las criptomonedas, configurar billeteras y lidiar con la blockchain puede ser una molestia. Un ETF de AVAX les permitiría comprarlo y venderlo simplemente en moneda fíat y en función del valor del ETF en ese momento.

En teoría, la SEC podría aprobar la opción de canjes en especie (es decir, las participaciones en el ETF se intercambian directamente por tokens AVAX) o de canjes basados en efectivo (con los cuales las participaciones en el ETF se compran o venden con moneda fíat). Sin embargo, es poco probable que esto ocurra, al menos en el período inicial tras su aprobación. Hasta el momento, incluso los ETF spot de Bitcoin (los primeros productos de ETF cripto aprobados por la SEC) han seguido en gran medida el modelo de canje en efectivo. Por lo tanto, no se espera un canje directo en especie por monedas AVAX después de su aprobación.

Panorama actual de los ETF spot de Avalanche

Actualmente no hay ETF spot basados en AVAX aprobados por la SEC. Si la solicitud de VanEck es exitosa, será el primer ETF spot de Avalanche en el mercado.

Hasta ahora, la SEC ha aprobado el ETF spot de Bitcoin, habiendo anunciado las primeras aprobaciones en enero de 2024, y el ETF spot de Ethereum, que fue autorizado a mediados de 2024. Otras altcoins, como SOL, XRP, LTC y DOT, también están buscando la aprobación de sus respectivos ETF. El ETF de AVAX es la más reciente de estas solicitudes.

Al mismo tiempo, también hay ETF cripto aprobados basados en futuros que preceden a sus homólogos spot. El primero de los ETF de futuros de Bitcoin, el ETF de estrategia de Bitcoin de ProShares (BITO), que se aprobó en octubre de 2021. Los primeros ETF de futuros de Ethereum se aprobaron dos años más tarde, en octubre de 2023. Sin embargo, nunca ha habido solicitudes de ETF de futuros de AVAX ante la SEC. Por lo tanto, si se aprueba el ETF spot de Avalanche de VanEck, será el primer ETF basado en AVAX en el mercado.

Impacto actual en el mercado cripto de las solicitudes de autorización del ETF spot de Avalanche

Las noticias de la solicitud de VanEck a la SEC surgieron por primera vez el 14 de marzo de 2025. Algunos observadores pueden haber anticipado que las noticias influirían positivamente en el precio de AVAX. Sin embargo, el precio de AVAX se mantuvo estable durante cierto tiempo tras la noticia. Su reciente aumento, presenciado el 24 de marzo de 2025, probablemente se deba a la confianza positiva despertada en el mercado tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), en la que los miembros votaron con unanimidad a favor de mantener los tipos de interés en el 4.5%. Durante la última semana, el recorrido de los precios de AVAX ha reflejado de cerca el de Bitcoin y el del mercado cripto en general. Esto sugiere que los inversores no han reaccionado de forma significativa a las noticias, posiblemente esperando que la SEC se tome su tiempo para revisar la solicitud.

La SEC es conocida por dilatar las revisiones de las solicitudes de los ETF cripto. La aprobación podría demorarse meses o incluso años si el regulador plantea inquietudes sobre cualquier aspecto de la misma. Un hecho divertido en el folclore cripto es que la SEC tardó una década en aprobar los ETF spot de Bitcoin desde que se presentó la primera de las solicitudes de estos productos en 2013 hasta las primeras aprobaciones en enero de 2024. Naturalmente, esto fue durante una era bastante diferente, cuando las criptomonedas aún estaban emergiendo como activo financiero.

El panorama de las criptomonedas en 2025 es muy diferente. Dado que la SEC ya ha establecido un procedimiento para las aprobaciones de ETF spot cripto, es poco probable que la aplicación del ETF de AVAX de VanEck se enfrente a una demora de varios años. Ahora que la SEC tiene un historial de aprobación de ETF spot cripto, es probable que el proceso resulte mucho más corto.

¿Qué supondrá la autorización de un ETF spot de Avalanche?

Si se aprueba la solicitud, es probable que despierte un mayor interés en AVAX por parte de los inversores institucionales. Debido a limitaciones regulatorias, muchos de estos inversores se han mantenido alejados de las criptomonedas, incluyendo AVAX. El ETF spot de Avalanche les ofrecería acceso a la moneda a través del entorno regulado de las bolsas de valores. Esta afluencia de inversión institucional puede conducir a una apreciación de los precios de AVAX. 

Aunque este efecto en el precio no es algo garantizado, históricamente dichas aprobaciones de ETF han tenido un impacto significativo en los precios de las criptomonedas. Por ejemplo, cuando la SEC aprobó los ETF spot de Bitcoin el 10 de enero de 2024, BTC cotizaba a unos $46,600. Tras la aprobación, el precio de Bitcoin subió y superó la barrera de los $70,000 dos meses más tarde.

La aprobación del ETF spot de AVAX también podría atraer más interés institucional por la blockchain de Avalanche como plataforma tecnológica. Avalanche ya se ha asociado con destacados actores financieros, como JPMorgan y Mastercard, para ofrecer servicios basados en blockchain. La aprobación del ETF podría dar lugar a más asociaciones e integraciones entre la cadena Avalanche e instituciones financieras y empresas de otros sectores.

En resumen

La posible aprobación del ETF spot de Avalanche podría cambiar significativamente el panorama de los ETF cripto. Si se aprueba la solicitud de VanEck, también podría crearse una ruta más fácil para las siguientes solicitudes de ETF cripto para monedas más pequeñas. Por lo tanto, las implicaciones podrían ser de gran alcance. Es probable que la moneda AVAX también experimente un crecimiento en su precio, pues ya no estará restringida a hacer trading solo en exchanges cripto y entrará en el dominio lucrativo de la inversión institucional a través de plataformas de exchange bursátiles.

El posible ETF spot de Avalanche espera junto a otros ETF basados en altcoins que esperan igualmente la aprobación de la SEC. Por lo tanto, la naturaleza colectiva de estas solicitudes ejerce más presión sobre el regulador financiero estadounidense. 

Si la SEC se muestra reacia a compensar rápidamente todos estos ETF, será necesaria una razón muy plausible para justificar dicha posición. En el entorno del mercado cripto, en constante maduración, y las aprobaciones anteriores para los ETF spot de Bitcoin y Ethereum, encontrar una razón de este tipo puede resultar complicado. Por lo tanto, la mayoría de las señales apuntan a un desenlace futuro positivo para el ETF de AVAX. La pregunta clave es: ¿cuándo llegará este posible gran SÍ?

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