Límite de 21 millones de Bitcoins: ¿Qué ocurrirá cuando se minen todos los Bitcoins?

Bitcoin sigue ganando adeptos y popularidad por su naturaleza descentralizada y su capacidad de crecimiento a largo plazo. Se han minado más de 19 millones de Bitcoins, y el próximo halving de Bitcoin tendrá lugar en menos de un año. Y esto nos lleva a una pregunta de lo más desconcertante: ¿Qué ocurrirá cuando se minen todos los Bitcoins?

Puntos clave:

• Cada día se minan una media de 900 Bitcoins. Aproximadamente el 92.358% de Bitcoins ya se ha minado.

• El próximo halving de Bitcoin tendrá lugar en 2024, cuando la recompensa actual de 6.25 BTC se reducirá a la mitad, hasta los 3.125 BTC.

• Las principales partes interesadas, como los mineros de Bitcoin, los inversionsitas minoristas e institucionales y los gobiernos, se verán afectados cuando se hayan minado los 21 millones de Bitcoins. 

¿Cuántos Bitcoins quedan por minar?

En junio de 2023, aproximadamente 19.402 millones de Bitcoins ya estaban en circulación, lo que significa que solo quedan 1.59 millones de Bitcoins para minar. Cada hora se minan una media de 37.5 Bitcoins, lo que equivale a 900 BTC al día. En realidad, no se pierde ningún Bitcoin. Hablar de Bitcoins "perdidos" significa que los propietarios han extraviado sus claves privadas, lo que hace que sus Bitcoins queden bloqueados permanentemente.

Eventos de halving de Bitcoins

La práctica de halving se usa para reducir el número de Bitcoins disponibles que entran en circulación cada vez que se minan 210,000 bloques (aproximadamente cada cuatro años). Esto significa que el último Bitcoin se minará a finales de 2078. Es decir, ya no tendremos más Bitcoins que minar.

Hay cierta confusión en torno a la fecha exacta en la que se habrá minado el suministro total de Bitcoins. Si buscas la respuesta en Google, lo más probable es que la fecha de este acontecimiento figure como 2040 en lugar de 2078. 

La recompensa por minar empezó siendo de 50 BTC por bloque cuando se lanzó el Bitcoin en 2009. En el primero evento de halving de Bitcoin, en noviembre de 2012, la recompensa se redujo a la mitad, a 25 BTC por bloque, a lo que siguieron recompensas por bloques de 12.5 BTC en julio de 2016 y el último halving (mayo de 2020)), que redujo la recompensa por bloques a 6.25 BTC. Se estima que el próximo evento de halving tendrá lugar el 5 de junio de 2024, lo que reducirá la recompensa por bloques de Bitcoin a 3.125 BTC. El 15 de junio de 2023, el recuento actual de bloques es de 794,416, y quedan 45,584 por minar hasta el próximo evento de halving a 840,000 bloques.

¿Por qué hay un límite de suministro de Bitcoins?

Satoshi Nakamoto, el seudónimo del fundador de Bitcoin, decidió en 2008 que el límite de suministro total de Bitcoins se fijaría siempre en 21 millones, lo que garantizaría una moneda virtual sin inflación. Sin embargo, al igual que el papel moneda, el Bitcoin está destinado a realizar transacciones, por lo que un exceso de Bitcoins en el mercado podría generar fluctuaciones bruscas de su precio.

Por ello, el inventor fijó un límite de 21 millones de Bitcoins para controlar la oferta y, por tanto, los futuros precios y fluctuaciones de esta moneda.

Una forma de controlarlo era liberar Bitcoins gradualmente, sin saturar el mercado con los 21 millones de Bitcoins de golpe. Por este motivo, el código de Bitcoin se diseñó para que solo se pudiera minar un número fijo de Bitcoins al año hasta alcanzar el límite de 21 millones.

Cada vez que se extrae un nuevo bloque y se añade a la blockchain de Bitcoin, entran en circulación nuevos Bitcoins. La minería de Bitcoins está programada con un difícil algoritmo matemático que permite mantener estable todo el sistema al establecer una duración de 10 minutos para encontrar nuevos bloques. Esta dificultad se actualiza cada 2,016 bloques, o aproximadamente cada dos semanas, ya que la propia red determina si las actividades de los mineros han aumentado o disminuido. A continuación, la red ajusta la dificultad de minería de Bitcoin para que el tiempo de cada bloque no supere los 10 minutos.

¿Cuántos Bitcoins hay?

Cada día hay menos bloques de Bitcoins disponibles para minar, a medida que se acerca la fecha de finalización del proceso de minería. Sin embargo, es esencial entender que no todos los Bitcoins minados hasta la fecha están en circulación, lo que reduce aún más la oferta total de Bitcoins en circulación en un determinado momento. Hay muchas razones por las que la oferta de Bitcoins existente no se corresponde con el número total de Bitcoins ya minados.

Una de las principales razones es el método de almacenamiento de Bitcoin. Dado que el propietario necesita proteger sus Bitcoins mediante billeteras y contraseñas, no hay forma de acceder a los Bitcoins depositados si el propietario fallece sin que otra persona conozca la contraseña. También puede ocurrir que no se pueda acceder a Bitcoin de forma permanente debido a otros errores de sus propietarios. Esta innovadora moneda digital se diferencia de cualquier otro activo en que es casi imposible recuperarla sin el consentimiento del propietario.

Según un estudio reciente del New York Times, casi el 20% de los Bitcoins están retenidos en billeteras a las que no se puede acceder, con un valor total estimado en unos 140.000 millones de dólares. Es probable que estos Bitcoins permanezcan retenidos indefinidamente, lo que afecta a la oferta total de Bitcoins en circulación.

La próxima vez que alguien te pregunte cuántos Bitcoins hay en circulación, solo tienes que mirar la oferta circulante. Actualmente, esa cifra  ronda los 19.4 millones, menos los Bitcoins que se encuentran en billeteras a las que no se puede acceder.

La cifra definitiva

Aunque no hubiera Bitcoins retenidos, es teóricamente imposible alcanzar el límite de suministro de 21 millones una vez que se hayan minado todos los Bitcoins. En realidad, la cifra final estará muy cerca del límite de suministro de Bitcoins, porque el suministro de Bitcoins nunca se expresa en términos exactos. En su lugar, el código que utiliza Bitcoin redondea los decimales al entero más cercano. Como resultado, un suministro de 6.2589 Bitcoins se representa como 6 Bitcoins.

Los Bitcoins se dividen en unidades más pequeñas, conocidas como satoshis. Un satoshi equivale a una 1/100 millonésima parte de un Bitcoin. Los expertos sugieren que, debido a estas unidades más pequeñas y al redondeo de las cifras, el límite de suministro de Bitcoin se limitará a 20,999,999 en lugar de a 21 millones.

Incentivos para incrementar el suministro total de Bitcoins

La minería de Bitcoins es popular porque los mineros que consiguen minar con éxito la máxima cantidad de Bitcoins obtienen un gran incentivo. Aunque el incentivo se paga en recompensas de bloque, los mineros, además de recibir Bitcoins, reciben también una parte de las comisiones por transacción asociadas a la finalización de un bloque.

Después de los tres halvings anteriores, actualmente los mineros reciben 6.25 BTC por confirmar un bloque. Pese a la reducción del importe de la recompensa por minería, la revalorización de cada Bitcoin compensa el efecto del halving. Las comisiones por transacción también han aumentado como consecuencia de la popularización del Bitcoin. Aunque se espera que las comisiones por transacción de Bitcoin aumenten, no todas las transacciones de BTC tienen que liquidarse en la blockchain. Existen capas adicionales, como Lightning Network, que ofrecen formas más baratas y rápidas de transferir Bitcoins, y que probablemente también contribuyan a su adopción generalizada.

Algunos expertos creen que el incentivo no es un problema, porque las comisiones por transacción, que representan solo el 6% de los ingresos actuales de los mineros, aumentarán sustancialmente, compensando la pérdida de recompensas por bloques de Bitcoin. Aun así, esto no es suficiente para la mayoría de los que participan activamente en la industria del Bitcoin. Siguen queriendo saber qué pasará cuando se hayan minado los 21 millones de Bitcoins, y si hay algo que ellos puedan hacer sobre cuántos Bitcoins habrá en el futuro.

¿Es posible cambiar el límite de suministro de Bitcoins?

En teoría, se puede cambiar el suministro total de Bitcoins modificando el código subyacente. Dado que Bitcoin es un programa informático, los expertos coinciden en que puede alterarse. Para ello será necesario que los desarrolladores, las partes interesadas y la comunidad en general se pongan de acuerdo para modificar el código. Si se llegara a un acuerdo, los desarrolladores elaborarían un código para integrar esos cambios en Bitcoin Core.

Para que todo funcione correctamente, el siguiente paso sería asegurarse de que todos los nodos de la red Bitcoin aceptan los cambios o se tendrán que descartar. Ahora bien, conseguir que todos los nodos acepten los cambios no es tarea fácil, ya que la plataforma Bitcoin se diseñó principalmente como un sistema autónomo que no requiere cambios. En ese momento, los desarrolladores tendrían que hacer frente a un hard fork, que es un cambio de consenso que convierte en válido un comportamiento que antes no lo era. En el mejor de los casos, todos los nodos se actualizarían para aceptar los cambios propuestos.

La otra posibilidad sería que solo algunos usuarios de Bitcoin estuvieran a favor del límite actual de 21 millones de BTC. En este caso, los mineros y nodos que no aceptaran el cambio seguirían operando en la plataforma Bitcoin existente. Es probable que estos opositores compitan con la nueva plataforma Bitcoin para captar cuota de mercado. Esto se conoce como un hard fork conflictivo, ya que crearía otra cadena que dividiría la base de mineros. Uno de estos ejemplos es Bitcoin Cash.

Repercusiones: ¿Qué ocurrirá cuando se minen los 21 millones de Bitcoins? 

En la actualidad, nadie puede predecir con exactitud qué ocurrirá cuando se hayan minado todos los Bitcoins disponibles.

Algunos analistas son partidarios de aumentar las comisiones por transacción para compensar la falta de recompensas por bloques. Es probable que las nuevas tecnologías contribuyan a reducir los costes de minería, lo que a la larga se traducirá en mayores beneficios para los mineros. Otra teoría sugiere que estas plataformas solo se utilizarán para transacciones de gran valor que ofrezcan ingresos suficientes para los interesados. Y otros especulan sobre la Proof of Stake (PoS) y los cárteles de minería.

A continuación se describe brevemente lo que ocurrirá cuando se extraigan todos los Bitcoins desde el punto de vista de las partes interesadas.

¿Cómo afecta esta situación a los mineros de Bitcoins?

Los mineros son los responsables de verificar las transacciones y añadir nuevos bloques a la red Bitcoin. Deben resolver complejos rompecabezas matemáticos, que hoy en día requieren costosos ordenadores ASIC con una gran potencia de cálculo que consumen mucha electricidad.

Para compensar su esfuerzo y el coste de proteger la red, los mineros reciben recompensas por cada bloque y comisiones por transacción.

Actualmente, la mayoría de los mineros y empresas de minería utilizan el sistema de recompensas por bloques de Bitcoin para compensar el coste de la minería y seguir obteniendo beneficios. Pero como las recompensas por minería se reducen a la mitad, se espera que los costes de minería de Bitcoins acaben superando las recompensas en BTC que obtienen los mineros, mucho antes de que se alcance el suministro fijo.

Sin embargo, si el precio del Bitcoin aumenta con el tiempo, puede compensar a veces una disminución de las recompensas por bloques de Bitcoin. En la actualidad, según un método regresivo, el coste medio de la minería de Bitcoin es de unos $17,600, y los mineros más eficientes que utilizan Antminer S19 XP pueden alcanzar un umbral de rentabilidad de entre $7,700 y $10,560, dependiendo de la dificultad de la red y del coste de la electricidad. Todos los mineros de la generación anterior de 2016 a 2018 ya no son rentables, y muchas de las plataformas de minería de entre 2019 y 2020 tampoco lo son.

El futuro

En el próximo halving de Bitcoin, que tendrá lugar en 2024, estos precios se duplicarán si no se crean equipos de minería más eficientes o si no se encuentran fuentes de electricidad más baratas. Esto podría suponer un problema para los mineros si el precio de Bitcoin no aumenta lo suficiente como para alcanzar esos niveles, creando una especie de espiral negativa en la que demasiados mineros dejarían de minar al dejar de ser rentable. Simplemente no habrá suficiente hash power para minar un número de bloques que permita reajustar la dificultad de la minería en dos semanas.

Solo queda una pregunta: ¿Qué pasará con las tarifas de procesamiento de las transacciones cuando se minen todas las monedas? En teoría, si un minero valida suficientes transacciones, las comisiones ganadas pueden ayudar a compensar la falta de recompensas por bloque. Pero el importe de la comisión por transacción dependerá del estado de la red en el futuro.

Si no se supera el límite actual de 21 millones, tendrá que darse uno de los siguientes casos: El aumento de las comisiones por transacción y la reducción de los costes operativos deberían bastar para que las cosas funcionen. Por otro lado, los mineros podrían formar cárteles para controlar la oferta y la demanda de Bitcoin, como ocurre en la producción de petróleo y en la extracción de diamantes.

Inversionistas particulares y HODLers

La minería de Bitcoin se acerca a su límite, por lo que se espera que su valor aumente. Suponiendo que Bitcoin siga siendo popular, la oferta limitada y el valor de inversión tentarán a los usuarios a utilizar Bitcoin como un bien de inversión que actúa como depósito de valor en lugar de para uso transaccional.

El gráfico de precios de Bitcoin favorece este razonamiento porque su valor no ha dejado de subir a pesar de que la recompensa por bloques haya disminuido. Los HODLers y los inversionistas particulares acumularán Bitcoins en sus carteras en lugar de ponerlos a la venta. Estas acciones reducirán aún más la oferta y mantendrán alto el valor del Bitcoin.

En el futuro, cada vez que surja una nueva crisis, es probable que los bancos centrales de todo el mundo impriman más dinero para combatirla, provocando una devaluación de la moneda. Los ciudadanos del país en cuestión pueden optar por utilizar su moneda local, con un alto índice de inflación, para comprar Bitcoin, una moneda digital sin inflación que no se puede controlar, como depósito de valor, independientemente de la oferta de Bitcoin, siempre que su oferta sea limitada.

Inversionistas institucionales

Cada vez más empresas están dispuestas a probar las cripto. Tesla, Block, Morgan Stanley y muchas otras marcas ya tienen planificada a largo plazo la adopción de cripto. Incluso Goldman Sachs está pensando en comprar criptomoneda. Si la popularidad de las cripto no decae, es probable que atraiga a más inversionistas institucionales que estarán dispuestos a convertirse en los primeros en tomar la iniciativa.

Según Philip Gradwell, economista jefe de Chainalysis, los inversionistas institucionales tratan al Bitcoin como oro digital. Debido al límite de la minería de Bitcoin, a su escasez y al posible aumento de su precio, los inversionistas institucionales utilizarán la moneda virtual como cobertura contra la inflación, al igual que han utilizado los metales preciosos en el pasado.

Gobiernos

Bitcoin y otras cripto han demostrado ser un arma de doble filo para los gobiernos de todo el mundo. Aunque muchos países no aceptan el Bitcoin como moneda de curso legal, están muy atentos a su impacto en la economía mundial. Por el momento, El Salvador es el primer país que ha adoptado el Bitcoin legalmente, pero es probable que más países se acerquen al Bitcoin o lo adopten legalmente.

En lugar de la estrategia de "lo tomas o lo dejas", los responsables políticos probablemente se inclinen por un término medio, como la aprobación de un ETF de Bitcoin. Los gobiernos adoptarán el Bitcoin, pero intentarán regular todos los aspectos de sus operaciones. En lugar de esperar a encontrar una respuesta a qué ocurrirá cuando se hayan minado todos los Bitcoins, hay muchas posibilidades de que los distintos gobiernos, incluido el de EE. UU., creen sus propias versiones de monedas digitales para competir con el Bitcoin, conocidas como CBDC.

En resumen

Dada la gran popularidad del Bitcoin, podemos suponer que, en el futuro, seguirá atrayendo a los interesados incluso cuando se haya minado toda la oferta. Alcanzar el número máximo de Bitcoins no creará un escenario catastrófico a menos que Bitcoin pierda su demanda y su fuerza. Lo más probable es que el ecosistema del Bitcoin siga adaptándose a los continuos cambios de la economía mundial, lo que le confiere una perspectiva estable en el futuro inmediato.

#Bybit #TheCryptoArk