Revisión semanal de opciones de Bybit: Jul 7–Jul 13

TL;DR

• Las actas del FOMC (July 8) confirmaron un mantenimiento unánime al 3.50%–3.75%, pero revelaron un comité dividido sobre la trayectoria de Financiación de fin de año — el gasto de capital en IA fue nombrado como un impulsor de inflación estructural; se preservó explícitamente el lenguaje de "afirmar más tarde en 2026"

• La racha de entradas de ETF ha Finalizado en solo dos días — a la entrada de $266M del July 6 le siguió una salida de −$84.9M en el día en que se publicaron las actas del FOMC; la señal de demanda es notable pero aún no duradera

• BTC abrió la Semanal en $64,039, retrocedió a $62,286 con las actas, se recuperó para Cerrar cerca de ~$64,100 — efectivamente Plano intersemanal (+0.7%)

• Trump declaró Finalizado el acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán en la cumbre de la OTAN en Ankara; ambos lados hicieron Exchange de ataques de Strike aéreo; el crudo WTI aumentó un 5% a más de $74; BTC cayó a una Baja intradía de $62,600

• Cuatro vientos en contra estructurales operando simultáneamente: Fed agresiva, reescalada geopolítica (alto el fuego declarado Finalizado), STRC aún por debajo de la par, probabilidades de la Ley de Claridad por debajo del 50% — explicando por qué BTC no ha superado los $65,000 a pesar del NFP más débil desde 2020

• Esta semana: IPC (Jul 14) + testimonio en el Congreso de Warsh (Jul 14–15) + IPP (Jul 15) — señal de política y datos de inflación en el mismo día; los riesgos compuestos del Evento son el factor de mercado único Más grande a seguir esta semana

• DVOL: ETH ~50%+, BTC ~38%; el Vendedor de Put de ETH permanece Activo — reduzca al 50–60% del tamaño normal antes de que el IPC abra

I. Resumen Semanal del mercado

Acción del precio (Datos de la plataforma Bybit, Jul 7–13):

Todos los tres Activos han Cerrado a la Baja. XAUT se liquidó en $4,050 (−2.7%) — una de las señales Más reveladoras de la semana. El colapso del alto el fuego debería haber sido un viento a favor para el Oro, sin embargo, XAUT ha Cerrado a la Baja. La explicación: el Precio del petróleo en Aumento está reforzando las expectativas de Aumentar la Financiación, y en un entorno de Alta Financiación real, el perfil de cero Rendimiento del Oro se enfrenta al mismo viento en contra que Bitcoin. La compresión de Todo el cero Rendimiento en los Activos — Cripto y Oro por igual — en la misma revalorización de "Más Alta por Más Largo" es la señal más clara hasta ahora de que se trata de una Vender masiva impulsada por factores macroeconómicos, no específica de Cripto.

Cronología del Evento:

II. Dos Eventos Centrales Esta Semana

2.1 Actas del FOMC: Comité Dividido, la Puerta para Aumentar en septiembre se Mantiene Abierta

Tres cosas importaron:

① Mantenimiento unánime — pero la unanimidad es engañosa

Todos los participantes votaron por mantener en 3.50%–3.75%. Pero las actas revelan un desacuerdo genuino sobre lo Siguiente — algunos Participantes echaron un vistazo al nivel Actual de Financiación como suficiente, mientras que otros querían preservar explícitamente la opción para un mayor endurecimiento. La votación fue unánime; la perspectiva no lo fue.

② El gasto de capital de IA nombrado como un impulsor de inflación estructural — el lenguaje Más importante en el documento

Las actas citaron tres factores de riesgo de inflación específicos: Tarifas, el Precio de la energía y la demanda impulsada por IA. Definir el gasto de capital de IA — construcción de centros de datos, demanda de computación — como un impulsor estructural es significativo.  La inflación persistente impulsada por IA puede no disiparse a medida que la economía se enfría; requiere que la Financiación se mantenga Alta por Más Largo tiempo. El endurecimiento monetario tradicional tiene limitaciones fundamentales contra la inflación impulsada por el gasto de capital Al lado del Suministro. Este es precisamente el marco de Warsh que hemos estado siguiendo.

③ El lenguaje de "afirmar más tarde en 2026" sobrevivió

A pesar de que la pérdida del NFP de junio (57K empleos vs. 113k est.) se publicó después de que se escribieran las actas, las actas de junio aún contienen un lenguaje explícito que deja la puerta abierta a Aumentar la Financiación adicional más adelante en el año. El mercado había esperado una lectura Más suave. En cambio, las actas confirmaron la postura dura ya telegrafiada por el gráfico de puntos. Las probabilidades de Aumentar en septiembre se mantuvieron cerca del ~80% en lugar de enfriarse.

Conclusión: Las actas del FOMC confirmaron lo que Warsh nos dijo en el foro del BCE - la inflación es la única variable que impulsa las decisiones de Financiación.

2.2 El alto el fuego colapsó formalmente — Actualizar el Riesgo Geopolítico de "Fricción" a "Reiniciar Estructural"

Aunque los mercados permanecen relativamente imperturbables por el último estallido geopolítico, los desarrollos de la Actualidad en el conflicto de Medio Oriente se sienten cualitativamente diferentes de Todo titular anterior de Irán.

Trump declaró en la cumbre de la OTAN en Ankara: "El memorando de entendimiento y el alto el fuego con Irán han Finalizado, en lo que a mí respecta." Ambas partes hicieron un Exchange de ataques de Strike aéreo. El crudo WTI subió un 5% hasta superar los 74 $ por barril; el crudo Brent subió un 3% hasta acercarse a los 79 $.

Durante semanas, el mercado se había vuelto parcialmente inmune a los titulares de Irán: cada ciclo de escalada/desescalada había seguido un patrón similar. Esa inmunidad termina aquí. Esto no es fricción dentro de un marco de alto el fuego, es el propio marco el que se desmorona. El impacto en los precios del petróleo podría estar más arraigado, y la transmisión al IPC podría ser más profunda.

El canal de transmisión ahora está activamente abierto:

En particular, el descenso intradía del 2,5% de BTC estuvo aproximadamente en línea con el movimiento del -1,6% del Oro: la menor reacción Cripto a un choque importante en Irán desde que comenzó el conflicto, lo que sugiere una desensibilización geopolítica parcial. Pero la desensibilización al choque no elimina el riesgo de transmisión de la inflación debido a los elevados precios del petróleo que se incorporan a las futuras publicaciones del IPC.

III. Análisis técnico: Ambos umbrales clave han Fallido

• BTC: Resistencia de 64.000 $ Confirmar

Esta semana BTC hizo múltiples intentos para mantenerse por Arriba de 64.000 $ (línea punteada amarilla), pero cada toque se encontró con Vender, sin ningún Cerrar Diario Confirmar por Arriba del nivel. El colapso del alto el fuego del fin de semana empujó a BTC a un mínimo intradía de 62.600 $. RSI(14) en 47,58 - Neutral, sin soporte Sobrevendido y sin presión Sobrecomprado. Una estructura de consolidación de "espera de catalizador" de manual.

• ETH: banda de Resistencia de 1.800–1.850 $ validada

El Rectángulo amarillo en el gráfico (zona de 1.800–1.850 $) marca la banda de Resistencia que ETH ha estado probando desde principios de julio. ETH tocó brevemente los 1.846 $ en la sesión inicial del Lunes antes de retroceder bruscamente con la noticia del colapso del alto el fuego, aún más fuerte que BTC, en consonancia con el reciente Rendimiento superior relativo de ETH, pero la banda de Resistencia de 1.800–1.850 $ ha sido validada explícitamente como un techo.

Resumen de ambos umbrales:

Ningún umbral se ha roto: la recuperación sigue siendo un repunte de alivio de Mercado bajista en su estructura.

Las próximas cifras del IPC pueden servir como el catalizador más cercano que podría cambiar este juicio, salvo que el presidente Warsh, que ya había evitado la "orientación futura", emita señales políticas sorprendentemente fuertes.

IV. Cuatro vientos en contra estructurales: Por qué BTC no ha roto los 65.000 $ a pesar del NFP más débil desde 2020

El rebote se produjo. El techo estructural no se ha levantado.

Estos cuatro factores explican colectivamente por qué BTC, a pesar de absorber una publicación de 57K NFP, no ha podido romper los 65.000 $ de forma sostenida. Los datos positivos pueden desencadenar un alivio a Corto plazo; los vientos en contra estructurales limitan la pista de despegue para una verdadera inversión de la tendencia.

El IPC es una de las pruebas a corto plazo Más importantes: una publicación suave alivia parcialmente los cuatro vientos en contra; una publicación caliente agrava los cuatro simultáneamente.

V. Flujos de ETF: Termina la racha de dos días, la demanda estructural no está confirmada

No es que la demanda de los ETF esté desapareciendo, es que la demanda se detiene en la primera Resistencia macroeconómica importante. La amplitud de la participación en el mercado y los volúmenes de negociación siguen siendo moderados en la calma del verano, lo que deja a BTC muy sensible a los eventos macroeconómicos y geopolíticos. El hecho de que el Evento programado para el 14 de julio reinicie el impulso de entrada es la observación de flujo más importante del ciclo.

VI. Perspectivas para esta semana

IPC (14 de julio) + IPP (15 de julio) + Ganancias del segundo trimestre de JPMorgan/Goldman Sachs (14 de julio): las 48 horas de mayor densidad macro del ciclo.

Calendario macro de la Siguiente semana:

Tres escenarios:

VII. Estrategia: Vendedor de opciones de venta de ETH: reduzca el tamaño antes de que se abra el IPC

La Estrategia no cambia; la disciplina de tamaño lo es Todo.

¿Por qué reducir el tamaño pero no salir por completo?

Salir por completo significa renunciar al decaimiento de Theta en una Posición que puede comportarse bien hasta el vencimiento. Reducir al 50–60% del tamaño normal significa: si el IPC es suave, la Posición Ejecutar y cobra una De primera calidad hasta el vencimiento del 18 de julio; si el IPC es caliente, el tamaño reducido limita la reducción a un nivel manejable antes de que se active el límite estricto de 1.500 $ de ETH.

Árbol de decisiones posterior al IPC:

• IPC suave → restaurar el tamaño completo; evaluar la posibilidad de pasar al Siguiente ciclo; considerar el Vendedor de opciones de venta de BTC si el DVOL es ≥43%

• IPC en línea → mantener el tamaño reducido a través del IPP; reevaluar después de ambas publicaciones

• IPC caliente → Cerrar Inmediatamente; sin promedios, sin esperar un rebote

• Tanto el IPC como el IPP sorprenden al alza (estanflación) → salida completa + lanzar Cobertura de Comprar Put (ETH: caída a $1,500 Confirmada; BTC: caída a $58,000 Confirmada)

Resumen Semanal:

• Las minutas del FOMC confirmaron un comité dividido: mantenimiento unánime en 3.50%–3.75%, pero desacuerdo genuino sobre los Siguientes pasos; el capex de IA mencionado como un impulsor preocupante de la inflación; el lenguaje de "afianzamiento más adelante en 2026" sobrevivió. Las probabilidades de aumento en septiembre se mantienen cerca del ~80%.

• Cuatro vientos en contra estructurales operando simultáneamente: Fed restrictiva (inflación de IA definida estructuralmente) + reescalada geopolítica (alto el fuego declarado Finalizado) + STRC por debajo de la par + probabilidades de la Ley de Claridad por debajo del 50% — lo que explica en Todo por qué BTC no ha roto los $65,000 a pesar del NFP más débil en años.

• La racha de flujos de entrada en ETF ha Finalizado en dos días: July 6 +$266M, July 7 +$21.5M, July 8 −$84.9M en las minutas del FOMC. La demanda post-NFP es notable pero frágil; la convicción estructural Institucional aún no se ha revertido.

• El alto el fuego colapsó formalmente — Actualizar de riesgo geopolítico de fricción a Reiniciar estructural. Trump declaró el acuerdo terminado en la cumbre de la OTAN en Ankara. El crudo WTI aumentó un 5% a $74+. BTC cayó a una Baja intradía de $62,600. Este no es otro estallido de Irán — es el marco en sí colapsando, y el petróleo más caro se alimenta directamente a las futuras publicaciones del IPC. Sin embargo, los mercados parecen tranquilos, por ahora.

• El IPC de mañana es la señal. Una publicación suave alivia parcialmente Todo los cuatro vientos en contra. Una publicación caliente agrava Todo simultáneamente.

• Estrategia: Vendedor de Put de ETH, reduzca a un tamaño normal de 50–60% antes de que abra el IPC. Aún vale la pena cosechar el De primera calidad de volatilidad en ETH; la disciplina está completamente en el tamaño. IPC suave → restaurar la Posición completa. IPC caliente → Cerrar Inmediatamente, sin dudarlo.