Revisión semanal de opciones de Bybit: 22-28 de abril

Resumen de apertura ｜ La semana en Corto

• La pausa del alto el fuego se volvió indefinida + Estrategia se lanzó a Comprar + los ETF publicaron 9 días consecutivos de Flujo de entrada neto: tres claves giraron al unísono y el BTC desbloqueó el techo de dos meses, reclamando los 79,000 $.
• Pero el DVOL se movió en Dirección opuesta, cayendo a 40: el mercado grita "repunte" mientras vende discretamente volatilidad a precios mínimos.
• A CONTINUACIÓN: Powell espera detrás de la puerta e, históricamente, el BTC cae en las 48 horas posteriores a sus intervenciones 8 de cada 9 veces.
• Volatilidad así de barata + Eventos binarios así de cerca = una configuración clásica de opciones strangle (estrangular) a Largo.

La semana pasada fue la "semana de las buenas noticias".

La próxima semana es la "semana de la prueba".

Sigue leyendo y entenderás por qué vamos a Cambiar el manual de Estrategia.

I. Resumen del mercado ｜ Tres claves, una puerta

El 22 de abril sucedieron dos cosas simultáneamente:

• Trump anunció que el alto el fuego con Irán se extendería indefinidamente
• Estrategia reveló una compra de BTC de 2.54 mil millones $, empujando las tenencias por encima de 815,000 Monedas, superando a BlackRock.

El BTC subió a 77,541 $, rompiendo el rango de consolidación de dos meses trazado desde los mínimos de 2025.

Todo el mes de abril, el mercado estuvo centrado en una pregunta: "El alto el fuego expira el 22 de abril, ¿y luego qué?" La respuesta llegó: la espera Continúa.

Aun así, fue una señal suficiente para que el techo de cristal geopolítico y psicológico que había suprimido a los alcistas durante seis semanas desapareciera, al menos por el momento.

Acción del precio Semanal:

La caída de XAUT cuenta una historia significativa:

El Oro, el activo refugio seguro, fue Vendido a medida que se extendía el alto el fuego: el capital vota con dinero real que el riesgo vuelve a estar activo.

XAUT cayó aproximadamente un 2.1 % en la semana, en marcado contraste con el BTC.

Esta es una Confirmación clara de la rotación hacia el riesgo, y los índices bursátiles también alcanzan nuevos máximos históricos.

• El BTC ha repuntado aproximadamente un 21 % desde su mínimo de principios de abril de 65,000 $, el tramo de recuperación más fuerte de este año.
• El Índice de Miedo y Avaricia pasó de 8 a 32, aún en territorio de miedo, la lectura más Alta en casi dos meses.
• El ETH sigue atrapado en su rango de un año de 1,800-2,400 $, requiriendo una ruptura decisiva de la media móvil de 200 días a 2,762 $ para Unirse realmente al liderazgo del BTC.

Línea de Tiempo de Evento:

II. Datos de Opciones ｜ Precio al alza, DVOL a la Baja a 41 — Una divergencia digna de examen

La señal de Opciones más importante de la semana no es el Precio, es el DVOL.

El BTC pasó de 75,700 $ a 79,000 $, rompiendo un rango de dos meses, pero en lugar de expandirse junto con la ruptura, el DVOL cayó aún más a 40.96, marcando un nuevo mínimo desde antes de que comenzara la guerra de Irán.

Resumen posterior al vencimiento:

¿Qué significa realmente esta divergencia?

Precio al alza, volatilidad a la Baja: el mercado ha valorado en gran medida la "Acción continua vinculada al rango" y asume que no se avecinan grandes movimientos.

El Vendedor de Opciones está acumulando los libros, comprimiendo la VI cada vez más.

Pero el calendario dice: Decisión de tasas del FOMC, última conferencia de prensa de Powell, Bitcoin Conference.

Esta Combinación de "el mercado piensa que no pasa nada" + "el calendario está lleno de catalizadores" históricamente se resuelve de la misma manera: la volatilidad realizada termina siendo mucho más Alta que la volatilidad implícita que fue Vendida.

Esta es la configuración de manual para opciones strangle (estrangular) a Largo. La sección de Estrategia a continuación lo desarrolla.

Flujos de ETF — El impulso se mantiene:

• Racha de $2.1 mil millones: Los ETF atrajeron más de $2 mil millones durante el período de entrada de ocho a nueve días hasta el 23 de abril, el más largo desde octubre de 2025
• Las ganancias de manera Semanal van a Continuar: Los productos de activos digitales atrajeron $1.2 mil millones en entradas la semana pasada, marcando una cuarta ganancia Semanal consecutiva
• Todo en las métricas se volvió positivo: Cada período móvil rastreado por Bloomberg se volvió positivo por primera vez en meses a partir del 23 de abril
• Hito de AUM: Los ETF Cripto alcanzaron sus Activos bajo administración más altos desde febrero, con un AUM total de $151.7 mil millones

III. Macro ｜ Una buena noticia va a Cerrar, se abre una prueba dura

La narrativa de la guerra: De "Podría explotar en cualquier momento" a "Están hablando, más o menos"

Este es el cambio variable más grande de la semana. El alto el fuego pasó de "temporal de dos semanas" a "indefinido", ahora enmarcado como el inicio de un proceso de paz: esto no es solo un alivio en el precio del petróleo, es una revalorización estructural del riesgo De primera calidad en Todo el mercado. La caída de DVOL esta semana es el mapeo en tiempo real de esa revalorización.

La verdadera prueba: La última conferencia de prensa de Powell

BTC ha caído dentro de las 48 horas posteriores a 8 de las últimas 9 decisiones del FOMC — independientemente de recortes, retenciones, posturas agresivas o moderadas. El patrón de "vender la noticia" es la señal a Corto plazo más confiable en Cripto desde mediados de 2025, y se prueba nuevamente a las 2:00 p.m. ET el 29 de abril.

Detalles críticos:

• Abril no es una reunión de proyecciones — sin gráfico de puntos, sin SEP. Cada palabra en el Extracto tiene más peso de lo habitual.
• Es probable que esta sea la última conferencia de prensa de Powell antes de que Kevin Warsh asuma el cargo el 15 de mayo. Los mercados magnificarán cada frase, especialmente dado el contexto políticamente cargado en el que se encuentran actualmente los funcionarios de la Fed.
• 30 de abril: Estimación anticipada del PIB del primer trimestre + Liberar el PCE la misma mañana, el día después del FOMC — una ventana de doble choque consecutivo.

Comodín de la conferencia de Bitcoin

Las conferencias de Bitcoin de Las Vegas históricamente han producido anuncios que mueven el mercado.

Con el cambio de liderazgo de la Reserva Federal a semanas de distancia, espere que las narrativas de adopción Institucional se amplifiquen.

IV. Perspectiva ｜ $80,000 es la puerta, Powell tiene tanto la llave como el detonador

Niveles clave de un vistazo:

BTC entra en este FOMC tras un fuerte repunte — no en una Posición abatida.

En el FOMC de marzo, BTC estaba en $74,000 después de semanas de caída, con poca posición previa al Evento para deshacer.

Abril se parece más a las configuraciones de octubre o diciembre, donde BTC subió hacia la reunión y devolvió las ganancias en 48 horas.

Tres escenarios — Cada uno implica un gran movimiento:

La clave: el caso base (el rango se mantiene ajustado) es históricamente el resultado menos común en torno al FOMC.

Con DVOL fijado en 41, esto le da al estrangulamiento largo la mejor asimetría posible riesgo/recompensa: solo pierdes cuando el mercado no hace nada, y potencialmente ganas dinero en la gran mayoría de los otros resultados.

V. Estrategia de Trade ｜ Mínimos históricos de DVOL + Evento binarios densos = Estrangulamiento largo de libro de texto

🔄 Pivote de la estrategia: Del Cóndor de Hierro al Estrangulamiento Largo

Por qué nos alejamos del Cóndor de Hierro:

Una frase: cuando el mercado aplasta el volumen para abaratar al máximo los precios mientras el calendario está lleno de dinamita, se trata de comprar, no de vender.

✅ Detalles de la estrategia: Estrangulamiento largo de BTC

Vencimiento: 1/5 u 8/5 (cubre toda la ventana de choque de FOMC + PIB + PCE)

Perfil de PyG

(las primas reales dependen del precio en tiempo real en el momento de la entrada; esto no es un asesoramiento financiero)

• Pérdida máxima: prima total pagada por ambos tramos — conocida, limitada, sin riesgo de liquidación
• Ganancia máxima: teóricamente ilimitada (Tramo Call) / Tramo Put máximo si BTC llega a cero
• Ventaja de DVOL 41: la prima combinada es un ~25-30% más barata que en condiciones de DVOL 50-60

🎯 En qué apuesta realmente esta estrategia

No apuesta a la dirección, apuesta a que la volatilidad realizada superará lo que el volumen implícito está valorando actualmente.

Concretamente:

1. Mínimo histórico de DVOL de 40.96 = el mercado de opciones cree que BTC no se moverá mucho
2. FOMC + PIB + PCE + Conferencia = el calendario muestra 4 grandes motores potenciales
3. Últimos 9 FOMC: 8 produjeron movimientos de BTC del 3-5% en un plazo de 48 horas = precedente histórico

Si el BTC logra un único movimiento direccional ≥6-8% antes del vencimiento (en cualquier dirección), esta estrategia rinde.

📅 Cronograma clave y qué tramo se beneficia

⚠️ Riesgos clave

• Mayor amenaza: El BTC se mantiene perfectamente quieto entre $77k y $80k hasta el vencimiento → ambos tramos caducan sin valor
• Mitigación: ① Después de movimientos violentos de FOMC, considere cerrar el tramo rentable antes de tiempo y dejar que el otro siga ejecutando ② Limite el gasto total de la prima al 3-5% del NAV de la cuenta — esta es una estrategia de riesgo definido, pero no se exceda
• Control de costos: Entrar en mínimos históricos de DVOL es un momento estructuralmente optimizado, pero siempre verifique la prima combinada con sus reglas de tamaño con cotizaciones en vivo

💡 Resumen de la configuración de la semana pasada

• El Cóndor de Hierro de la semana pasada ($68k–$70k / $78k–$80k): el ala superior se vio sometida a presión cuando el BTC superó los $78k ⚠️ — el resultado valida el tema principal de esta semana: "El BTC no quiere quedarse en el rango"
• El pivote de esta semana a un estrangulamiento largo es tanto un respeto por la observación de la semana pasada como una respuesta lógica a la configuración de la ventana de evento binarios + DVOL 41

Resumen final ｜ 3 cosas que recordar

1. Si el alto el fuego puede volverse permanente es el cambio estructural más importante del segundo trimestre y, de hecho, del año: el tope geopolítico de seis semanas se está resquebrajando, BTC rompió dos meses de consolidación a $79,000, y el −2% de XAUT confirma la rotación de riesgo.
2. El DVOL cayó a 40.96, el nivel más bajo desde antes de que comenzara la guerra, lo que significa que el mercado está vendiendo volatilidad en el nivel mínimo mientras el precio repunta. Pero el calendario está cargado: FOMC, la última conferencia de prensa de Powell, el PIB, el PCE, la Conferencia. Esta es la clásica divergencia donde la volatilidad implícita queda atrapada subestimando la realidad.
3. Pivote de la estrategia: del Cóndor de Hierro al Estrangulamiento Largo. Con DVOL en mínimos históricos y eventos binarios densos en el futuro, comprar volatilidad barata tiene más sentido que vender volatilidad comprimida. Limite la prima total al 3-5% de la cuenta; use el vencimiento del 2/5 o 9/5 para cubrir la ventana de choque completa.

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