Informe de análisis de derivados cripto de Bybit X Block Scholes (2 de abril de 2025): Los sesgos de las opciones de BTC muestran un signo bajista visto por última vez en 2023

Aspectos clave destacados:

Nuestro informe semanal de análisis de derivados cripto analiza los eventos macroeconómicos, el estado actual de las señales cripto y de trading del volumen de spot trading, y los contratos de futuros, opciones y perpetuos.

A medida que los mercados se acercan al "Día de la Libertad" del presidente estadounidense Trump para los aranceles, las criptomonedas siguen siendo volátiles. BTC ha caído de un máximo local de 88 000 USD a 82 000 USD en un contexto de indicios de que las tarifas afectarán a muchos países. La volatilidad implícita se ha disparado y luego se ha suavizado. Otras métricas del mercado de derivados muestran que los sesgos de sonrisa de la volatilidad de BTC y ETH siguen estando significativamente sesgados hacia las opciones put, un nivel que se vio por última vez en marzo de 2023.

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Las opciones de BTC muestran signos vistos por última vez en marzo de 2023

Dado que los precios de las criptomonedas siguen estando muy correlacionados con los activos macrosensibles, la semana comenzó con un aumento de la volatilidad implícita a corto plazo para BTC y ETH. Las ventas masivas continuaron cuando el presidente Trump anunció aranceles que afectaban a unos 90 países. La volatilidad del front-end de BTC cayó rápidamente por debajo de los vencimientos más largos, y las sonrisas de volatilidad a corto plazo favorecieron brevemente las opciones put de OTM, lo que recuerda a los niveles observados durante la crisis bancaria estadounidense de marzo de 2023. 

El mercado muestra menos interés en SOL

Las opciones SOL siguen siendo las menos negociadas entre las principales criptomonedas (es decir, BTC y ETH), pero esta semana ha habido un aumento significativo de las opciones de compra, que domina tanto el volumen como el interés abierto. Tras el vencimiento del 28 de marzo de 2025, muchos contratos no se reabrieron, y el tamaño teórico de los contratos de compra disminuyó de más de 3,2 millones de USD a alrededor de 2,5 millones de USD. Sin embargo, se ha producido un ligero aumento en el tamaño teórico de las opciones de venta abiertas, ya que los traders responden a un continuo descenso desde el máximo histórico de enero de 250 USD.

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