¿Qué son las tarifas de trading?
Como ya hemos analizado en el artículo de nuestro blog “¿Qué son los contratos perpetuos?”, hacer trading con contratos perpetuos es un método similar al de los futuros, mediante el cual los traders pueden obtener apalancamiento sin intercambiar el activo subyacente en el momento. La principal diferencia entre los dos es que un contrato perpetuo no tiene fecha de caducidad, es decir, los traders pueden conservar el contrato técnicamente para siempre. Sin una fecha de entrega predeterminada, es probable que el precio del contrato y el precio al contado nunca coincidan.
Con el objetivo de anclar el precio de trading del contrato perpetuo al precio al contado, hemos introducido el mecanismo de financiación. Este funciona de la siguiente manera: si el precio de trading se establece por encima del precio al contado, los traders que tienen posiciones largas les pagan las tarifas de financiación a los que tienen posiciones cortas. Esto los incentiva a abrir más posiciones cortas y hace que disminuya el precio de trading, que vira hacia el precio al contado. Si el precio de trading es menor al precio al contado, los traders que tienen posiciones cortas les pagan tarifas de financiación a los que tienen posiciones largas, mientras que estos últimos toman el control para abrir más posiciones. De este modo, los precios suben y se logra un objetivo similar en términos de reducción de la diferencia.
¿Cómo funciona el mecanismo de financiación?
En la plataforma de Bybit, la tarifa de financiación se origina cada ocho horas. La hora de liquidación se fija a las 00:00 (UTC), 08:00 (UTC) y 16:00 (UTC). El diferencial entre las 00:00 y las 08:00 determinará la tarifa de financiación de las 16:00. Del mismo modo, el diferencial entre las 08:00 y las 16:00 determinará la tarifa de financiación de las 00:00 del siguiente día, y así sucesivamente. O sea que, a las 08:00, sabrás cuál es la tarifa de financiación que se pagará a las 16:00. Si tienes abierta una posición larga o corta a las 16:00, se pagará o cobrará automáticamente según la tarifa de financiación fijada a las 08:00.
Las tarifas de financiación no son recaudadas por el exchange, sino que se intercambian entre los traders que tienen posiciones largas y cortas. Si la tasa de financiación es positiva, los titulares de posiciones largas pagan las tarifas de financiación a los de posiciones cortas. Caso contrario, si la tasa de financiación es negativa, los titulares de posiciones cortas les pagan las tarifas de financiación a los de posiciones largas.
¿Cómo obtener ganancias de las tarifas de financiación?
En el siguiente gráfico, vemos la tarifa de financiación en lo que va del año (2 de agosto), de acuerdo con el historial de financiación de Bybit:
Como notarán, el BTC ha roto, finalmente, el nivel de resistencia de $10,500 el 27 de julio. Desde ese entonces, el precio ha seguido disparándose y marcó un máximo anual de $12,000 el 2 de agosto. Esto se tradujo en primas altas del precio de trading y, consecuentemente, tasas altas de financiación. El 2 de agosto, la tarifa de financiación del contrato de BTCUSD de Bybit alcanzó un pico del 0.1171%. En ese caso, cualquier trader que hubiese conservado una posición corta en un contrato perpetuo y, al mismo tiempo, hubiese ido en largo al contado habría ganado una importante suma en tarifas de financiación sin mucho riesgo de mercado.
Durante la caída del mercado a principios de marzo, el precio de trading de un contrato perpetuo era considerablemente bajo en comparación con el precio al contado. La tarifa de financiación se había desplomado a -0.375%. Si vas en largo en el mercado de contratos perpetuos, con una cobertura de posiciones cortas en el mercado al contado durante ese período, también puedes ganar una cantidad importante en tarifas de financiación.
Componentes de la tarifa de financiación
La tarifa de financiación se compone de dos partes: la tasa de interés y el índice de la prima. Este último refleja el diferencial entre el precio de trading para los contratos perpetuos y el precio al contado.
Veamos, por ejemplo, las recientes tendencias del índice de prima. El gráfico anterior muestra que el índice de prima de las 00:00 a las 8:00 del 28 de julio estaba significativamente por encima de cero. Eso significa que el precio de trading es más alto que el precio al contado. El momentum alcista es más fuerte, por lo que la tarifa de financiación a las 16:00 de ese mismo día también alcanzó máximos de 0.0989%.
Si deseas saber más acerca de las tarifas de financiación, echa un vistazo a nuestro artículo titulado “¿Cuál es la tasa de financiación y la tasa prevista?”.
¿Cómo verificar la tasa de financiación?
En la plataforma de Bybit, los traders pueden ver la tasa de financiación actual y la prevista en la columna "Detalles del contrato".
Si tomamos como ejemplo la imagen anterior, a las 7:45 AM (UTC) del 29 de julio de 2020, la tasa de financiación ya estaba fijada en 0.0214% (imagen de la izquierda) para las 08:00 AM (UTC). Por lo tanto, los titulares de posiciones largas debían pagar ese porcentaje a los de posiciones cortas a las 08:00 AM.
Si mueves el mouse hacia "Tasa de financiación", se muestra la tasa prevista (imagen de la derecha) para el próximo horario de financiación que sería, en este caso, las 16:00. La tasa prevista indicada es 0.0758%, aunque podría llegar a cambiar debido a que el índice de prima continuará actualizándose cada un minuto hasta las 08:00.
¿Cuánto pago o recibo por las tarifas de financiación?
Veamos un caso hipotético. Ann abre una posición larga de un contrato de 10,000 BTCUSD. Suponiendo que el precio de marca, al momento de la liquidación de fondos, es $11,104.14, la tasa de financiación es 0.0757% y el valor de la posición de Ann, 0.9 BTC (10,000/11,104.14); la tarifa de financiación será 0.00068 BTC (0.9 BTC x 0.0757%).
Por lo tanto, como titular de una posición larga, Ann pagará una tarifa de financiación de 0.00068 BTC en cuatro horas.
