Cómo acceder a un rendimiento de más del 10% utilizando la estrategia de arbitraje de diferencial USDe/USDtb en Bybit

Las Stablecoins han sido una parte esencial de la criptosfera durante más de una década. Respaldados por mecanismos colaterales o algorítmicos y vinculados a un activo financiero tradicional establecido, a menudo el dólar estadounidense, ofrecen estabilidad de tasas en el turbulento mundo de las criptomonedas. Sin embargo, las stablecoins tradicionales no generan rendimientos. Su valor real se erosiona con el tiempo debido a la inflación. Las stablecoins con rendimiento han entrado en el mercado en los últimos años para combatir este problema.

Las stablecoins con rendimiento cuentan con un mecanismo operativo que les permite mantenerse unidos a un activo tradicional y generar rendimientos sobre el importe del capital. Esto permite a los inversores en criptomonedas disfrutar de rendimientos de bajo riesgo sobre sus inversiones.

La naturaleza de rendimiento de estos activos también abre una forma de optimizar sus rendimientos a través del arbitraje de diferenciales, especialmente la versión apalancada.

En su forma más básica, el arbitraje de diferenciales apalancados te permite beneficiarte de la diferencia en los préstamos y las tasas de interés. Bybit ofrece una excelente forma de obtener rendimientos de stablecoin más altos utilizando esta técnica. Puedes pedir prestados fondos con intereses más bajos a través de la opción de trading con margen en tu cuenta utilizando tu capital USDT o USDC e invertir las cantidades prestadas para intereses en USDe o USDtb, dos stablecoins con rendimiento ofrecidas por uno de los principales protocolos financieros descentralizados (DeFi), Ethena (ENA).

Conclusiones clave:

• El trading de arbitraje de diferenciales implica obtener rendimientos a partir de una diferencia positiva entre las tasas de rendimiento de tu inversión apalancada y tus costes de préstamo.

• Bybit te ofrece una forma de utilizar el arbitraje de diferenciales apalancados para obtener mayores rendimientos prestando stablecoins con rendimiento como USDe y USDtb contra tu garantía inicial en stablecoins tradicionales: USDT y USDC.

¿Qué son USDe y USDtb, y por qué ofrecen altos rendimientos?

El protocolo Ethena se encuentra entre los principales proveedores de stablecoins con rendimiento en el mercado de las criptomonedas. La primera y más conocida stablecoin del proyecto, USDe, es una criptomoneda algorítmica vinculada a USD que utiliza estrategias de cobertura delta neutrales, principalmente a través de contratos de futuros perpetuos, para generar rendimiento. ENA denomina USDe un dólar sintético. Gracias a sus propiedades de rendimiento, USDe ha sido un tremendo éxito en el mercado. A finales de mayo de 2025, ocupa el cuarto lugar entre todas las stablecoins por capitalización de mercado.

Tras el éxito de USDe, ENA lanzó USDtb, otra stablecoin relacionada con el rendimiento en dólares. A diferencia de USDe, USDtb no se basa en estrategias de trading algorítmicas. En su lugar, está respaldada indirectamente por activos tradicionales de alto grado y bajo riesgo. USDtb se basa directamente en el Fondo Institucional de Liquidez Digital (BUIDL) de BlackRock, que invierte en letras del Tesoro de EE. UU., acuerdos de recompra y otros equivalentes de efectivo. A medida que BUIDL genera rendimientos a partir de estos activos, pasa a USDtb, ofreciendo rendimientos de bajo riesgo y grado institucional para los titulares de la stablecoin.

Aunque USDe y USDtb presentan diferentes modelos para generar rendimientos, el primero a través de estrategias de trading descentralizadas activas y el segundo a través del respaldo de activos tradicionales, ambos se conocen como activos que generan rendimientos. Sus rendimientos anuales típicos oscilan entre el 4% y el 15%, dependiendo de las condiciones del mercado.

Distribuye la oportunidad de arbitraje a través de las brechas en las tasas de interés

El arbitraje de diferenciales es una técnica de trading que te permite obtener rendimientos utilizando la diferencia entre los tipos de interés de préstamo e inversión.

El uso del arbitraje de diferenciales en el nivel más básico implica pedir prestados fondos con un APR del X% e invertirlos en un producto financiero que genere un APR del Y%. Ganas un beneficio cuando Y es mayor que X.

USDe y USDtb ofrecen oportunidades de rendimiento saludables y, en condiciones de mercado favorables, pueden generar rendimientos que pueden superar las tasas de préstamo para activos como USDT y USDC. Esto crea oportunidades para el arbitraje de diferenciales utilizando una combinación de estas stablecoins.

Por ejemplo, puedes pedir prestado USDT/USDC para hacer trading con margen a través de tu cuenta de trading unificada (UTA) de Bybit. A continuación, puedes comprar USDe/USDtb con tus fondos prestados para disfrutar de una posible diferencia de tasa entre sus rendimientos y los intereses que pagas sobre tus USDT/USDC prestados. Bybit ofrece regularmente campañas basadas en cero tarifas para intercambios entre pares de monedas estables clave, lo que potencialmente hace que todo tu proceso de arbitraje de diferenciales sea aún más rentable.

Cómo funciona el arbitraje de diferenciales

Un ejemplo de una versión sencilla del arbitraje de diferenciales consiste en intercambiar tus fondos USDT/USDC por USDe y obtener rendimientos estables. Este escenario no supone apalancamiento y, por lo tanto, no hay intereses de préstamo que pagar. Aunque esta es una excelente forma de obtener rendimientos de bajo riesgo de USDe, no maximiza el potencial de la estrategia de arbitraje de diferenciales.

Una versión más avanzada que ofrece rendimientos potencialmente más altos es el uso del apalancamiento. Esto implica pedir prestados fondos en USDT, o preferiblemente en USDC, que normalmente presenta intereses de préstamo más bajos, e invertir los fondos prestados junto con tu propio capital en USDe para aumentar el rendimiento total de la stablecoin. Por ejemplo, si la tasa de préstamo de USDC es del 4 % y la APR de USDe es del 5 %, la diferencia en las tasas, el 1 %, representa tus ganancias.

Desglose paso a paso

Revisemos un ejemplo típico de cómo puedes beneficiarte del arbitraje de diferenciales apalancados, suponiendo que tu capital inicial sea de 1,000 USDT y el índice de apalancamiento sea 6x.

1. Capital inicial

Comienzas con 1,000 USDT de tus propios fondos cripto.

2. Aplicar apalancamiento (exposición total de 6x)

A continuación, pides prestados 5,000 USDT, utilizando tus 1,000 USDT como garantía. Esto te da 6,000 USDT de capital total para usar en tu trading de arbitraje de diferenciales.

3. Ejecutar trading de arbitraje

Tomas los 6,000 USDT y los conviertes a USDe. Por ejemplo, supongamos que puedes obtener un rendimiento en USDe del 5 % anual de la stablecoin, una estimación relativamente conservadora. El staking de USDe en ENA puede ofrecer rendimientos mucho más altos dependiendo de las condiciones del mercado y el rendimiento del protocolo (la tasa de rendimiento de USDe a finales de mayo de 2025 es del 6,2 %). Supongamos también que tu USDT prestado tiene una tasa de interés del 3,73 %.

4. Gana rendimientos en USDe

Con el rendimiento supuesto de USDe del 5 %, ganas:

• 5% en $6,000 = $300 anualmente

5. Pagar el coste del préstamo en USDT

Suponiendo la tasa de interés del 4% en USDT, debes pagar:

• 3.73% en 5,000 USDT tomados en préstamo = $186.50 anualmente

6. Calcular beneficio neto

• $300 (ganado) – $186.50 (pagado) = $113.50 de beneficio neto anual

7. Rentabilidad del capital original

Dado que utilizaste $1,000 de tus propios fondos:

• $113.50 ÷ $1,000 = 11.35% de rendimiento anual

Beneficios clave

Realizar el arbitraje de diferenciales utilizando USDe/USDtb en Bybit te ofrece múltiples beneficios:

• Ingresos pasivos más altos: Una tasa de rendimiento anual superior al 10% puede ser un excelente resultado para alguien que mantiene fondos en USDT o USDC. Estas stablecoins son conocidas por su falta de capacidad nativa de rendimiento y APR de ganancias relativamente bajas en el mercado cripto en general.

• Configuración única y sin necesidad de gestión diaria: Una gran característica de esta estrategia es que no hay necesidad de supervisión y seguimiento diarios. Solo tienes que realizar las operaciones de intercambio, préstamo de margen e inversión una vez y, a continuación, relajarte y ver cómo fluye tu rendimiento.

• Ayuda a desbloquear beneficios VIP en Bybit con menos capital debido al préstamo neto de activos: Usar más fondos de los que tienes para hacer trading puede ser una excelente forma de acceder a los beneficios VIP en la plataforma Bybit.

Cómo ejecutar el arbitraje de diferenciales en Bybit

1. Abre una cuenta UTA (si aún no tienes una) y habilita el trading con margen para USDe/USDtb, USDT y USDC.

2. Establece USDe/USDtb, USDT y USDC como garantía.

Para la versión del sitio web, estas son las capturas de pantalla relevantes.

Si utilizas la aplicación móvil de Bybit, consulta las capturas de pantalla a continuación.

3. Deposita tus fondos USDT en tu cuenta UTA.

4. Ve al trading con margen, establece un apalancamiento de 10x, ejecuta un trade para vender 4,000 USDC, o cualquier cantidad que prefieras asignar al arbitraje de diferenciales, y pide prestado 4,000 USDT.

Para la versión del sitio web:

Para la versión de la aplicación móvil:

5. Utiliza los USDT prestados para comprar USDe. Dado que Bybit te ofrece una forma de ganar intereses sobre USDe en la plataforma, simplemente mantén los fondos prestados en tu cuenta UTA para comenzar a obtener rendimiento.

Para la versión del sitio web:

Para la versión de la aplicación móvil:

6. Haz un seguimiento de tus rendimientos y reembolsos para ver cómo está funcionando tu arbitraje de diferenciales.

7. Si decides dejar de utilizar el arbitraje de diferenciales, solo tienes que vender USDe y pagar USDC.

Riesgos del arbitraje de diferenciales

Naturalmente, al igual que cualquier otra estrategia de trading, el arbitraje de diferenciales con stablecoins implica ciertos riesgos.

Uno es el riesgo de desprendimiento. Si USDe cae por debajo de $1, puede incurrir en pérdidas aumentadas. Por ejemplo, con un apalancamiento de 5x, una caída del 1 % en la tasa de stablecoin dará lugar a una pérdida total del 5 %.

El riesgo de carry negativo es el segundo tipo de riesgo. Si los rendimientos de USDe caen por debajo de los costes de préstamo, toda la estrategia de arbitraje de diferenciales dará lugar a una pérdida neta.

Conclusiones finales

El arbitraje de diferenciales apalancado utilizando stablecoins es una excelente forma de obtener rendimientos con un riesgo manejable. Puede ser adecuado para usuarios cómodos y familiarizados con el uso del margen; traders que buscan alternativas a obtener rendimientos del staking, la agricultura de rendimientos y estrategias DeFi similares; y aquellos que prefieren formas más pasivas de generar rendimientos a partir de sus fondos.

Sin embargo, esta estrategia no es especialmente adecuada para principiantes, usuarios que no se sienten cómodos con el trading con apalancamiento o aquellos escépticos con las stablecoins sintéticas.

Descargo de responsabilidad

La estrategia de arbitraje de diferenciales descrita anteriormente, junto con los ejemplos, no constituye asesoramiento financiero. Antes de aplicar esta estrategia de cualquier forma, investiga y evalúa todos los riesgos implicados.

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