¿Se beneficiará el ecosistema de bitcoins de un precio BTC récord?
La conversación sobre el ecosistema de Bitcoin ha vuelto a su fin, ya que el precio de BTC alcanzó otro máximo histórico, superior a 90 000 USD, por primera vez en noviembre de 2024. Las altas expectativas de una administración estadounidense pro-crypto, un nuevo ciclo de flexibilización de la Fed, una fuerte demanda de ETF criptográficos y la adopción institucional podrían estar impulsando las fuerzas detrás del sólido rendimiento de BTC.
Por otro lado, el rendimiento de los proyectos del ecosistema Bitcoin y sus activos relacionados fue mixto. La TVL de Bitcoin DeFi alcanzó un nuevo máximo, mientras que el precio mínimo de la mayoría de las inscripciones ordinales no siguió el fuerte impulso de BTC.
En este artículo, veremos qué significa el rendimiento de los registros BTC para el ecosistema de Bitcoin en general. La posibilidad del fuerte impulso de BTC crea vientos de cola para los subverticales dentro del ecosistema y la posibilidad de acelerar la adopción de tecnologías de escalado de Bitcoin a medida que aumenta el interés.
DeFi en bitcoin muestra señales prometedoras
Las finanzas descentralizadas (DeFi) para el bitcoin podrían ser uno de los sectores que se benefician de un alto precio BTC. Bitcoin DeFi es un sector emergente dentro del ecosistema de Bitcoin que tiene como objetivo aprovechar la seguridad e infraestructura de Bitcoin para aplicaciones DeFi. El valor total bloqueado (TVL) de Bitcoin DeFi ha alcanzado más de 4000 millones de USD por primera vez, ya que el precio de BTC aumentó a más de 90 000 USD. Dado que se espera que el precio de BTC siga subiendo, la liquidez general en la red de Bitcoin podría aumentar y más BTC podría quedar bloqueado en los protocolos DeFi.
Figura 1: TVL de Bitcoin DeFi ha alcanzado los 4000 millones de dólares por primera vez. Fuente: DefiLlama
La restauración, el cultivo de producción y las monedas estables respaldadas por BTC son algunas de las narrativas populares entre Bitcoin DeFi. Se espera que estos proyectos relacionados se beneficien de un mayor interés, actividad y liquidez en la red de Bitcoin. Por ejemplo, algunos titulares de BTC podrían intentar generar rendimiento a partir de sus posiciones inactivas. El aumento del valor de BTC podría animar a otros titulares a acuñar y utilizar monedas estables con garantía de BTC.
El sentimiento alcista actual puede crear un bucle de retroalimentación positiva. El aumento de los precios podría impulsar el optimismo de los inversores, impulsando una mayor inversión en el ecosistema de Bitcoin y potencialmente llevando a un ciclo de crecimiento autosostenible.
BUIDL en bitcoin
Si la demanda de Bitcoin DeFi aumenta, el interés en las soluciones de escalado de Bitcoin también podría aumentar. Esto se debe a que los desarrolladores podrían aprovechar la atención del mercado de la criptomoneda líder en el mundo, así como algunos de los recientes avances tecnológicos bajo el capó, para construir (BUIDL) en Bitcoin. Esto se aplicaría especialmente a la expansión de las capacidades de contrato inteligente de Bitcoin con soluciones de capa 2 (L2), lo que permitiría que la cadena de bloques maneje las transacciones de manera más eficiente. Además, la creación de aplicaciones descentralizadas sofisticadas (DApps) en la red Bitcoin también podría ser una dirección de enfoque.
Figura 2: TVL of Stacks, un bitcoin L2 importante, se está recuperando del descenso del Q2. Fuente: DefiLlama
Proyectos como Stacks, un Bitcoin L2 que proporciona capacidades de contrato inteligente para la cadena de bloques de Bitcoin, podrían ver un mayor interés. Los datos de DeFillama muestran que TVL de Stacks se ha estado recuperando gradualmente del descenso del Q2, ySTX, su token nativo, ha registrado una ganancia del 20 % en lo que va de año.
Además, un precio fuerte de BTC podría beneficiar a la infraestructura relacionada con BTC. Proyectos como Xverse, una cartera sin custodia basada en Bitcoin que permite a los usuarios almacenar y administrar activos en Bitcoin, y Nomic, que une Bitcoin con el ecosistema Cosmos, podrían ver crecimiento debido a la creciente demanda de interoperabilidad, lo que permite que Bitcoin se utilice en ecosistemas DeFi más allá de su red nativa.
Las inscripciones ordinales tienen dificultades para recuperar la tracción
Las inscripciones ordinales y el BRC-20 fueron algunas de las narrativas importantes en el ecosistema de Bitcoin en 2023. Sin embargo, las inscripciones ordinales no fueron inmunes, ya que la tendencia del mercado se volvió agria en el Q2 de 2024. A medida que el precio del BTC se ha recuperado, algunas de las inscripciones ordinales parecen haber tenido dificultades para recuperar la tracción. La Figura 4 muestra el precio mínimo de Runestone, que es la tercera colección de inscripción ordinal de capitalización de mercado más grande en CoinGecko. Parece que no ha podido seguir el fuerte impulso reciente de BTC, al menos aún no. Aunque algunas otras colecciones pueden haber mostrado cierta tracción recientemente, su precio mínimo sigue estando bastante lejos de su pico anterior.
Figura 3: Capitalización de mercado total de NFT en Bitcoin. Fuente: MonedaGecko
Figura 4: Precio mínimo de Runestone a lo largo del tiempo. Fuente: MonedaGecko
Los tokens BRC-20 parecen estar en una situación similar. Por ejemplo, ORDI y SATS tienen una capitalización de mercado combinada de 1300 millones de USD y ocupan más del 80 % de la capitalización de mercado total del token BRC-20. Han tenido dificultades para seguir la tendencia alcista de BTC y permanecen en gran medida en el mismo rango de negociación en el que han estado durante meses, a pesar de la reciente recuperación a corto plazo.
La diferencia filosófica podría ser un desafío
El futuro desarrollo del ecosistema BTC podría seguir enfrentándose a múltiples desafíos, a pesar de todas las innovaciones que han estado ampliando los límites de la cadena de bloques más antigua, y la división comunitaria es un gran desafío.
Todavía hay un debate filosófico dentro de la comunidad de Bitcoin sobre si las inscripciones ordinales y los tokens BRC-20 se alinean con el propósito original de Bitcoin. Aunque la narrativa de la tienda de valor de Bitcoin (o “oro digital”) es ampliamente aceptada en la comunidad, e incluso ha comenzado a ganar aceptación de la corriente principal, las inscripciones ordinales y los tokens BRC-20 a menudo pueden considerarse más arriesgados y especulativos por naturaleza, especialmente si no ofrecen ventajas significativas. Esta contención podría suponer un desafío tanto para las inscripciones ordinales como para la norma BRC-20, al menos desde una perspectiva de inversión.
Supongamos que el mercado percibe las inscripciones ordinales y los tokens BRC-20 como menos útiles o integrados en ecosistemas financieros como BTC. En ese caso, es posible que el mercado no logre su valor completo, y su liquidez también podría no ser tan alta como para BTC, lo que significa que los movimientos de precios podrían ser más volátiles y estar menos directamente correlacionados con el precio de BTC. En ese escenario, incluso un precio de BTC cada vez más alto puede no ser capaz de beneficiar directamente al espacio de inscripción de Ordinal y a los tokens BRC-20.
Por otro lado, Bitcoin DeFi está pintando una imagen relativamente más rosada. Dado que DeFi, con sede en Ethereum, ha existido durante mucho tiempo, el concepto es fácil de entender y se está probando en el mercado. Extenderlo a la cadena de bloques de Bitcoin parece más digerible. Además, la demanda de monedas estables respaldadas por el BTC, el rendimiento nativo, el reestablecimiento y el apalancamiento de las mismas ha estado aumentando en proporción al precio del bitcoin. Al mismo tiempo, las recientes innovaciones tecnológicas parecen atender más las actividades de DeFi en Bitcoin, en lugar de mejorar la experiencia del usuario de las inscripciones de Ordinal y los tokens BRC-20.
Conclusión
El impacto de los precios récord de Bitcoin va mucho más allá de las simples cifras de los gráficos. Como hemos examinado a lo largo de este análisis, un precio de BTC creciente podría crear un efecto en cascada en todo el ecosistema de Bitcoin. Sin embargo, es crucial reconocer que el crecimiento sostenible del ecosistema requiere algo más que una mera apreciación del precio.
Aunque los precios récord ciertamente atraen la atención y el capital, deben ir acompañados de mejoras fundamentales en escalabilidad, accesibilidad y experiencia del usuario. El desafío para el ecosistema de Bitcoin será aprovechar este impulso creciente para construir una infraestructura duradera y desarrollar aplicaciones prácticas que se extiendan mucho más allá del comercio especulativo.