Aprende de Smart Money: El caso de ETH Playing Catch-Up
El sentimiento del mercado de criptomonedas en general se ha vuelto positivo a medida que el precio del BTC superaba sus máximos de marzo de 2024. Con el impulso actual, BTC podría estar allanando el camino para alcanzar un nuevo máximo histórico. Hasta el momento, BTC y SOL han reducido las ganancias del 60% en lo que va de año. Sin embargo, ETH solo ganó alrededor del 12% en el mismo período.
En nuestro anterior Learn From Smart Money , destacamos que ETH puede necesitar un descanso antes de otro intento de subir. Desde que se publicó el artículo, el precio del contrato perpetuo de ETHUSDT se ha retraído de unos 2600 USD a casi 2300 USD antes de recuperarse.
Esta edición de Learn From Smart Money continuará profundizando en los datos de trading de derivados en Bybit para explorar la posibilidad de que ETH alcance a sus pares a finales de año.
Los alcistas están de vuelta al mando
La confianza del mercado cripto ha mejorado notablemente, ya que las recientes acciones de precios de BTC han renovado el interés de los traders en la clase de activos. El índice de miedo y codicia cripto ha vuelto a un nivel saludable.
Figura 1: Índice de miedo y codicia de criptomonedas y la capitalización de mercado global de criptomonedas. Fuente: Bybit
El interés de los traders de derivados en ETH ha aumentado además del de otros tokens importantes, especialmente en el mercado de opciones. La figura 2 (a continuación) indica el interés abierto y el volumen de trading para las opciones de ETH en Bybit, ya que el interés abierto alcanzó un nuevo máximo mensual (resaltado en el círculo rojo). Esto podría indicar que los traders están más dispuestos a utilizar contratos de opciones para especular sobre el precio de ETH, lo que podría reforzar el impulso actual o cubrir sus posiciones existentes utilizando opciones.
Figura 2: Interés abierto y volumen de opciones de ETH en Bybit. Fuente: Bybit
También se ha observado un fuerte impulso en el mercado de contratos perpetuos de ETH, ya que el interés abierto alcanzó el nivel más alto en casi un mes. Aunque los contratos perpetuos, de futuros y de opciones son ampliamente utilizados por traders e instituciones profesionales, existen algunas diferencias clave entre los tres. (Lee el artículo titulado Explicación: Opciones vs. Contratos Perpetuos vs. Contratos de Futuros en Bybit Learn para obtener más información. Además, consulta esta página para obtener más información sobre el volumen de trading y el interés abierto en el trading de derivados, y por qué son esenciales).
Figura 3: Interés abierto y volumen de perpetuos ETHUSDT en Bybit. Fuente: Bybit
El trade de final de año
A medida que profundizamos en los datos de trading de opciones de ETH, es evidente que el mercado de opciones de ETH ha recibido más atención, y los traders de opciones están preparando una operación de fin de año ya que los contratos con vencimiento el 27 de diciembre de 2024 tienen el mayor interés abierto. Esto podría significar que los traders han estado apostando por las posibles acciones de precios de ETH, y estos movimientos podrían realizarse a finales de año. También cabe señalar que los contratos con vencimiento el 1 de noviembre de 2024 recibieron el segundo interés abierto más alto en Bybit, lo que implica que algunos traders también están haciendo especulaciones a corto plazo con opciones.
Figura 4: Interés abierto antes del vencimiento de las opciones de ETH en Bybit. Fuente: Bybit
Explorar cómo los traders de opciones eligen los precios de ejercicio de sus contratos podría proporcionar otra pista. Según la página de datos de contratos de derivados de Bybit, entre todas las opciones de ETH con vencimiento el 27 de diciembre de 2024, la mayor parte del interés abierto ha sido en contratos con precios de ejercicio de 2700 y 3600 USD, como se muestra en las figuras 5 y 6 a continuación.
Figura 5: Interés abierto antes del vencimiento de las opciones de ETH en Bybit. Fuente: Bybit
Figura 6: Interés abierto antes del vencimiento de las opciones de ETH en Bybit. Fuente: Bybit
Las implicaciones podrían ser dos: Por un lado, algunos traders parecen más conservadores con solo hacer una compra de $2,700 con un vencimiento de fin de año. En el momento de redactar este artículo (31 de octubre de 2024), ETH ha estado operando a unos 2600 USD. En otras palabras, existe una buena posibilidad de que estas llamadas finalmente se conviertan en dinero (ITM), quizás mucho antes de que caduquen.
Por otro lado, algunos traders parecen más optimistas al seleccionar opciones de precio de ejercicio de 3600 USD con la misma fecha de vencimiento. Si estas opciones de compra se convirtieran en ITM, podría significar una posible subida del 35% en el spot (o incluso más con el apalancamiento utilizando derivados).
Figura 7: Interés abierto por ejercicio de opciones de ETH con vencimiento el 27 de diciembre de 2024 en Bybit. Fuente: Bybit
Ahora, veamos las opciones put. La mayor parte del interés abierto entre los contratos de opciones de ETH de vencimiento de fin de año era en opciones put con un precio de ejercicio de $2,000. Aunque muchos pueden considerar que $2,000 es uno de los niveles psicológicos clave para ETH, la probabilidad de alcanzar ese nivel a finales de año parece relativamente baja. De hecho, esto podría formar parte de la estrategia de cobertura de los traders de opciones. Visita la sección Opciones en Bybit Learn para obtener más información sobre las estrategias de opciones.
Volatilidad favorable
Aunque el mercado está adoptando los próximos eventos macro, como las próximas elecciones e informes de trabajo en EE. UU., y la próxima reunión de la Fed a principios de noviembre, la volatilidad del mercado podría aumentar pronto. Desde una perspectiva de volatilidad implícita, parece que el nivel actual es relativamente bajo, ya que la volatilidad implícita es uno de los elementos clave en los precios de las opciones. En términos sencillos, cuanto mayor sea la volatilidad implícita, mayores serán los precios de los contratos de opciones. En el caso de ETH, los niveles actuales pueden considerarse favorables porque se espera que la volatilidad implícita aumente para las opciones de ETH.
Figura 8: Volatilidad histórica de las opciones de ETH en Bybit. Fuente: Bybit
Conclusión
El trading de opciones es muy sistemático. Esa es una de las razones por las que los traders e instituciones profesionales han estado utilizando opciones como un vehículo importante para hacer trading tanto con criptomonedas como con activos tradicionales. Al observar los datos de trading de opciones, los usuarios pueden ver cómo los profesionales han estado configurando sus trades y aprender sobre su lógica y justificación. Sigue Bybit Learn para obtener más análisis de opciones.
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