Aprenda de Smart Money: Los datos de derivados muestran puntos de vista divididos sobre la ETH a medida que los ETF registran fuertes flujos de entrada

El sentimiento positivo en torno a BTC ha resonado en todo el mercado de criptomonedas fronterizas, ya que el precio de la criptomoneda líder alcanzó otra ATH. ETH también se benefició del optimismo, ya que superó apenas los 3000 USD, el nivel más alto desde agosto de 2024.

En nuestra publicación anterior, Learn From Smart Money: En el caso de ETH Playing Catch-Up , observamos que algunos comerciantes de opciones en Bybit han estado utilizando llamadas de 2.700 y 3.600 dólares con una caducidad de fin de año para esta ejecución. Ahora, las llamadas de 2.700 dólares ya han generado beneficios significativos al nivel de precios actual.

Aunque algunos creen que la tendencia alcista del BTC podría durar al menos hasta finales de año, algunos comerciantes de derivados de ETH podrían tener una idea diferente. En esta edición de Learn From Smart Money, haremos un seguimiento de los últimos datos de negociación de derivados de ETH en Bybit e intentaremos desbloquear el razonamiento detrás de las estrategias de estos comerciantes.

Interés renovado en ETH, pero no demasiado

A partir del lunes 11 de noviembre de 2024, la última prueba alcista ha aumentado las ganancias de la ETH en lo que va de año hasta el 35 % (desde el 12 % mencionado anteriormente). Y, sin embargo, sigue estando detrás de la mayoría de las otras criptomonedas principales, como BTC (83 %), SOL (86 %) y TON (123 %). Sin embargo, está claro que el interés del público en la ETH se ha recuperado. Google Trends indica que el término "ETH" ha ganado interés en su motor de búsqueda. 

Se considera una buena señal de que el interés general en un activo criptográfico específico ha aumentado. Sin embargo, lo que es más alentador es que el interés en la ETH sigue siendo relativamente bajo en comparación con ciclos anteriores, lo que significa que el mercado aún está lejos de estar a un nivel irracional o de comprar FOMO.

Figura 1: Interés de búsqueda de Google en ETH durante los últimos cinco años. Fuente: Tendencias de Google

Los flujos de capital de ETF de ETH también pueden respaldar la misma postura. Los datos de CoinGlass para el periodo comprendido entre el 6 y el 8 de noviembre de 2024 muestran flujos netos de entrada de ETH Spot ETF de 217 900 USD, el mayor total desde agosto. Dado que los emisores de ETF al contado mantienen directamente la criptografía, el flujo de capital de los ETF de criptografía al contado de ETH está muy correlacionado con el precio, y el flujo de entrada neto de la semana pasada se alinea con las acciones de precios, al igual que en agosto.

Figura 2: Capital total de los flujos de ETH Spot ETF. Fuente: CoinGlass

Aumento del interés abierto de las opciones y perpetuidades de ETH

El fuerte interés en la ETH también se ha observado en Bybit, especialmente en la negociación de derivados. La página de datos de contratos de Bybit muestra que el interés abierto (OI) de las opciones de ETH ha alcanzado un nuevo máximo mensual a partir del 11 de noviembre de 2024, mientras que el interés abierto de ETHUSDT Perpetuals se ha mantenido cerca de su máximo mensual.

El interés abierto es importante como datos porque hace un seguimiento del número de participantes activos del mercado y, en cierta medida, puede reflejar el nivel de disposición de los comerciantes de derivados. Además, un mayor nivel de interés abierto también puede indicar una mayor liquidez en el mercado, ya que la liquidez es una de las partes más importantes de la negociación. Ayuda a los comerciantes a entrar y salir de una operación al precio deseado con un desplome mínimo.

Obtenga más información sobre la diferencia entre el interés abierto y el volumen comercial aquí .

Figura 3: Interés abierto y volumen de opciones de ETH en Bybit. Fuente: Bybit

Figura 4: Interés abierto y volumen de ETHUSDT Perpetuals en Bybit. Fuente: Bybit

Relación de cuenta corta que se acumula lentamente

Aunque los datos macroeconómicos sugieren que el interés general en la ETH ha estado aumentando, el número de titulares con posiciones cortas en ETH Perpetuals también ha estado creciendo lentamente. 

La Figura 5 (a continuación) muestra la relación larga/corta diaria de ETHUSDT Perpetuals en Bybit. El número de titulares con posición corta neta ha aumentado desde el 7 de noviembre de 2024 y se ha estabilizado en aproximadamente el 23 % (del número de cuenta larga neta). 

Aunque no es alarmante, la continuación del aumento en el número neto de cuentas cortas podría significar un cambio de rumbo del impulso alcista. Por lo tanto, los comerciantes de ETH Perp deben supervisar estrechamente el desarrollo de estos datos.

Figura 5: Relación larga/corta de ETHUSDT Perpetuals en Bybit. Fuente: Bybit

Algunos comerciantes de opciones son más alcistas, algunos quizás menos

Las opciones han ido ganando popularidad entre los comerciantes de derivados de ETH, en gran medida debido a su componibilidad y flexibilidad en lo que respecta a la ejecución de estrategias. Los contratos con vencimiento a final de año siguen siendo el plazo favorito de los especuladores de ETH, ya que los contratos con vencimiento a 27 de diciembre de 2024 tienen el mayor interés abierto en Bybit.

Figura 6: Interés abierto de opciones de ETH con vencimiento el 27 de diciembre de 2024. Fuente: Bybit

En el momento de este escrito (11 de noviembre de 2024), las llamadas de $3,100 y $3,200, que ya están en el dinero (ITM), siguen estando atendiendo la mayor parte del interés abierto. (“opciones de compra de ITM” significa que el precio de mercado del activo subyacente es superior al precio de ejercicio de la opción de compra). Por otro lado, las llamadas de $4,200, que aún están fuera del dinero (OTM), también han recibido una OI notable.

Si un comerciante es optimista sobre el precio de un activo específico dentro de un determinado periodo de tiempo, es probable que utilice llamadas OTM con un vencimiento específico para especular sobre ese activo. En el caso de la ETH, se espera que los alcistas de la ETH obtengan beneficios de las llamadas de 3.100 y 3.200 dólares y se aproximen a las llamadas con precios de huelga más altos para maximizar la oportunidad. Ya hemos visto algunas de estas rotaciones hacia llamadas de $4,200.

Sin embargo, si no hay un aumento significativo de los intereses abiertos en las llamadas a la ETH con precios de ejercicio más altos en los próximos días, podría ser una señal de que los comerciantes de opciones creen que el impulso del repunte de la ETH podría necesitar una pausa.

Figura 7: Interés abierto de opciones de compra de ETH con vencimiento el 27 de diciembre de 2024 por huelga. Fuente: Bybit

Pasemos a las opciones put con vencimiento de fin de año. El precio de ejercicio de 2.000 dólares sigue siendo la opción más popular entre los comerciantes de opciones de ETH. Con el impulso actual del mercado, es poco probable que la ETH caiga a 2000 USD para finales de año. Sin embargo, tener esos puts podría formar parte de una estrategia de protección contra caídas, como un put casado o un collar protector.

Obtenga más información sobre las estrategias de opciones en la sección Opciones de Bybit Learn.

Figura 8: Interés abierto de opciones de venta de ETH con vencimiento el 27 de diciembre de 2024 por huelga. Fuente: Bybit

Conclusión

Si bien el mercado criptográfico se encuentra actualmente en un estado de euforia, ciertos eventos macroeconómicos deberían estar en la lista de vigilancia, incluidos los próximos datos económicos de EE. UU. y el discurso del presidente de la Fed de EE. UU., Powell, después de la reunión del FOMC. Con estos desarrollos, se espera que el mercado criptográfico obtenga más claridad sobre el ritmo de los futuros recortes de tipos. 

#BybitOpinion #LearnWithBybit

Descargo de responsabilidad: Invertir en criptomonedas y sus derivados implica un riesgo sustancial de pérdida y no es adecuado para todos los inversores. Este artículo proporciona hechos solo con fines educativos y no representa ningún asesoramiento financiero. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, asegúrese de comprender plenamente los riesgos implicados y busque asesoramiento independiente si es necesario. Nuestro equipo de atención al cliente está disponible para ayudarle con cualquier consulta.