Más allá de la volatilidad: Cómo el comercio de opciones está allanando el camino para una nueva era en criptomonedas
El comercio de opciones ha revolucionado el mercado de derivados criptográficos y ha mejorado la liquidez de la gestión del riesgo. Las nuevas opciones de IBIT han sido una gran incorporación a este proceso de transformación y han atraído mucho interés institucional, al tiempo que han acercado las criptomonedas al mercado financiero tradicional.
En este artículo, examinaremos el estado actual del panorama de las opciones criptográficas, lo que podría deparar el futuro en términos de evolución de nuevas estrategias y cómo estas innovaciones pueden mejorar la eficiencia del mercado. También examinaremos cómo los intercambios centralizados (CEX) podrían converger los mercados de criptomonedas y finanzas tradicionales (TradFi).
Evolución de las opciones criptográficas
La negociación de opciones criptográficas surgió como una frontera del mercado de derivados de criptomonedas. Sus raíces se remontan a 2016, cuando se lanzó el primer mercado de opciones BTC. Se puede clasificar en tres etapas diferentes de la siguiente manera.
Etapa inicial (2015–2018):
Primeros intentos con Bitsquan en 2015
Lanzamiento de opciones BTC por parte de Deribit en 2016
Primeras opciones reguladas entregadas físicamente en 2017
Liquidez limitada y activo subyacente único (BTC)
Fase de desarrollo (2019–2021):
Introducción de las opciones de ETH en 2019
Entrada del Grupo CME y otros jugadores
Aparición de plataformas de opciones descentralizadas
El volumen total de bloqueo supera los 750 millones de USD para febrero de 2022
Etapa de maduración (2022–presente):
Bybit lanza las opciones de Bitcoin liquidadas por USDC en 2022
Mayor participación institucional
Introducción de productos y estrategias más exóticos
Creciente integración con la infraestructura financiera tradicional
Estas tres etapas representan algunos de los desarrollos clave del comercio de opciones criptográficas, ya que se ha transformado de un producto nicho a un instrumento financiero sofisticado, atrayendo a comerciantes minoristas e institucionales. A pesar de la rápida adopción del comercio de opciones criptográficas por parte de actores clave, su volumen de comercio y nivel de sofisticación siguen rezagados en comparación con el comercio en mercados tradicionales. Sin embargo, esto podría cambiar debido a las nuevas innovaciones.
2024: Un año clave para el comercio de opciones criptográficas y la posible transformación de la estructura del mercado
2024 ha sido un año importante para el comercio de opciones criptográficas. Además de un crecimiento sin precedentes y una creciente adopción institucional, el lanzamiento de opciones de ETF de Bitcoin, especialmente iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que atrajo casi 2000 millones de USD en exposición teórica en su primer día de negociación, podría ser un momento decisivo para el comercio de opciones criptográficas. Estas opciones relacionadas con los ETF de criptomonedas podrían ser una forma eficaz para que TradFi y los inversores institucionales se cubran contra los riesgos asociados con la volatilidad de las criptomonedas. Estas herramientas podrían ayudar a transformar el panorama más amplio del comercio de criptomonedas y la estructura del mercado, especialmente en liquidez y participación institucional, de la siguiente manera.
Descubrimiento de precios mejorado: El aumento de la actividad comercial en los mercados al contado, futuros y opciones facilita mecanismos de fijación de precios más eficientes.
Mejor gestión de riesgos: Las instituciones ahora pueden emplear sofisticadas estrategias de cobertura, lo que podría reducir la volatilidad del mercado.
Aumento de la liquidez: La entrada de capital institucional probablemente comprimirá los diferenciales de compra-venta y mejorará la profundidad del mercado.
Turnos estructurales: La disponibilidad de opciones de ETF puede reducir los diferenciales de base entre los mercados al contado y de futuros, y potencialmente reducir las tasas de financiación para contratos perpetuos.
Perspectivas del mercado de opciones para 2025
Se espera que el mercado de opciones criptográficas crezca aún más en 2025, basándose en la continuación de la confianza positiva del mercado, con nuevas innovaciones en fase de desarrollo. Algunas expectativas clave para el mercado de opciones criptográficas en 2025 incluyen las siguientes:
Mayor participación institucional, con asesores financieros que aprovechan las opciones para gestionar las carteras de clientes de forma más eficaz.
Ampliación de las ofertas de opciones para cubrir más altcoins.
Introducción de estrategias de negociación más avanzadas, como el arbitraje de volatilidad y las operaciones de correlación entre activos.
Posible debut de ETF de opciones criptográficas, sujeto a aprobación regulatoria.
Las innovaciones de Bybit lideran la convergencia del mercado de criptomonedas/tradFi
Bybit es un actor clave en la convergencia entre los mercados de criptomonedas y TradFi, especialmente en el comercio de opciones. Su intercambio ha introducido características innovadoras que salvan la brecha entre estos ecosistemas financieros, atendiendo tanto a comerciantes institucionales como minoristas.
Las opciones liquidadas por USDC también simplifican la gestión de garantías y reducen la complejidad de la liquidación entre divisas. Esto se alinea con la tendencia creciente de derivados estables liquidados por monedas en los mercados criptográficos, reflejando las opciones liquidadas por efectivo comunes en las finanzas tradicionales.
Bybit ha ampliado sus ofertas de opciones más allá de BTC y ETH para incluir altcoins como SOL, ampliando el alcance de los activos negociables y reflejando las diversas opciones disponibles en los mercados tradicionales.
La implementación de Bybit de herramientas avanzadas de gestión de riesgos, como Options Explorer y Contract Data, permite a los comerciantes analizar y cubrir sus posiciones de forma más eficaz, acercando las opciones de criptomonedas al nivel de sofisticación observado en los mercados de opciones de TradFi. Además, su interfaz fácil de usar hace que el comercio de opciones sea más accesible para los comerciantes minoristas, lo que podría ampliar la base de participantes del mercado.
Estas innovaciones contribuyen a la maduración general del mercado de opciones criptográficas, lo que facilita la convergencia de las finanzas tradicionales y el comercio de activos digitales al tiempo que aborda los desafíos únicos de la volatilidad y liquidez de las criptomonedas.
Conclusión
La rápida evolución del comercio de opciones criptográficas, especialmente con la introducción de opciones de ETF de Bitcoin, marca un hito significativo en la maduración del mercado de criptomonedas. Este desarrollo ha mejorado sustancialmente la eficiencia del mercado, la liquidez y las capacidades de gestión de riesgos, lo que ha atraído una participación institucional considerable. Los volúmenes de negociación sin precedentes y las sofisticadas estrategias empleadas en el comercio de opciones criptográficas, como la escritura de llamadas cubiertas y las posiciones largas sintéticas, indican una convergencia con los mercados financieros tradicionales.
De cara al futuro, se espera que el mercado de opciones criptográficas siga creciendo e innovando. Aunque las expectativas son que BTC alcance un nuevo máximo histórico en este ciclo, el mercado de opciones probablemente verá un mayor volumen y ofertas de productos más diversas. Sin embargo, este crecimiento potencial sigue sujeto a los desarrollos normativos y a factores macroeconómicos que desempeñan un papel crucial en la conformación del futuro del comercio de opciones criptográficas. Aunque se espera que los vínculos entre la criptomoneda y TradFi crezcan, los CEX como Bybit enfatizan la importancia de esta convergencia, que se alinea con su visión de cerrar la brecha entre la criptomoneda y las finanzas tradicionales.