Ринок криптовалютних спотів порівняно з ринком ф’ючерсів: основні відмінності

Загалом спотовий ринок — це місце, де товари торгуються на місці з негайною доставкою. Незважаючи на те, що на ф’ючерсному ринку, як випливає з назви, врегульовується доставка товарів і ф’ючерсних контрактів у певну майбутню дату.

Ринки спотів і футурів — це терміни, що використовуються на фінансовому ринку, як-от акції або форекс. Але чи знали ви, що це також основа формування ринку криптовалюти?

Ринок криптовалюти мав справедливу частку зростань і спадів, зокрема значне падіння цін на Bitcoin (BTC) з району від $20 000 до $3000 після об’єму в 2017 році. Потім ми постійно змінюємо правила щодо прийняття Bitcoin. Доки не з’явиться бичачачий камінь BTC, який піднявся до свого рекордного максимуму близько $61 000. Це все ще вражає більшість трейдерів спотового й ф’ючерсного ринку Bitcoin.

Чому так важливо зрозуміти різницю між спотовою торгівлею та ф’ючерсною торгівлею?

Давайте дізнаємося! 

Що таке спотовий ринок?

Спотовий ринок називається ринком грошових коштів, оскільки платежі обробляються негайно. Іншими словами, контракт між покупцем і продавцем буде виконано на місці за переважаючою ціною з визначеною кількістю.

Припустімо, Гаррі (покупець) хоче купити BTC у фіатному (USD) ринку — йому потрібно знайти продавця, який шукає USD, щоб виконати біржу. Отже, Гаррі може перейти на спотовий ринок криптовалютної біржі, щоб знайти торгову пару BTC/USD, встановивши лімітний ордер за попередньо визначеною ціною та кількістю для виконання. 

У будь-якому випадку покупець і продавець роблять еквівалентну пропозицію на спотовому ринку, угоди будуть виконані негайно. 

Характеристики спотового ринку

Ринок криптовалюти працює 24/7, а це означає, що ви можете купувати та продавати криптовалюту в будь-який час і в будь-який час. Усі транзакції врегульовуються за ціною, що визначається як спотова ставка, а також за спотовою ціною на спотовому ринку. Кожен, хто має спотові ринкові контракти, може утримати та знайти кращу угоду, якщо він негайно не задоволений поточними цінами. Але для торгівлі трейдери повинні мати активний попит і пропозицію. 

Типи спотового ринку

Є два основні спотові ринки: безрецептурні (OTC) та ринкові біржі. 

Позаштатний (OTC)

OTC у криптовалютній торгівлі — це коли ви можете торгувати на децентралізованому ринку без посередника. У цьому процесі немає потреби в брокера або в будь-якій іншій центральній біржі. 

Ринок рентгенапарата «КРАН» в основному працює з величезними обсягами з видимою непрозорістю за межами периферії відкритого ока. Це пов’язано з тим, що угоди на ринках рентгенапарата «КРАН» зазвичай є приватними. З іншого боку, процес виконання відносно простий. Коли дві сторони домовляються про ціну, торговий обсяг і спосіб переказу, угоду можна укладати безпосередньо без залучення посередника. 

Ринкові біржі

Ринкові біржі — це регульований ринок, на якому ви можете розміщувати ордери через торгову платформу або брокера. Ціни на криптовалюту відображатимуться негайно за допомогою котирувань у режимі реального часу. Цей тип спотового ринку слідує за годинами обміну. 

З іншого боку, біржі виступають посередниками для покупців і продавців, щоб вони торгували та просили про актив. Коли є збіг для ставки та ціни запиту, біржа спрощує торгівлю. 

Порівнюючи його з ф’ючерсним ринком, спотовий ринок ідеально підійде вам, якщо ви шукаєте довгострокові інвестиції. Навпаки, якщо ви маєте намір використовувати або хеджувати свою угоду, ф’ючерсний ринок найкраще вам підходить. 

Що таке ф’ючерсний ринок?

Ф’ючерсний ринок — це коли ви укладаєте контракт з іншою стороною, щоб узгодити ціну активу на дату в майбутньому. Ця спекуляція розміщується в певний день, але трансакція не на місці. Тому ваша криптовалюта буде придбана або продана лише за певною встановленою ціною та датою, які були погоджені в ф’ючерсному контракті.

На відміну від спотового ринку, ви торгуєте контрактами на ф’ючерсному ринку, фактично не маючи базового активу. Насправді ф’ючерсні контракти здійснюються з метою уникнення нестабільності ринку. Наприклад, коли ви торгуєте контрактом aBTCUSD, насправді ви не купуєте або продаєте BTC, а скоріше торгуєте за ймовірною вартістю BTC.

Іншими словами, ви робите ставку на рух ціни BTC, який паралельний вартості контракту, без володіння активом. 

Характеристика ф’ючерсного ринку

Нестабільність у торгівлі криптовалютою неминуча, і це було проблемою для багатьох трейдерів. Однак коливання цін пропонують трейдерам можливості торгівлі для прогнозування руху ціни. 

Деривативи — це форма ф’ючерсного контракту. До підписання угоди покупці та продавці повинні попередньо визначити ціну та дату. І хеджування є поширеним явищем для ф’ючерсного контракту. 

Наприклад, Bybit пропонує x100 кредитного плеча, щоб трейдери могли фінансувати хедж-капітал без необхідності фінансувати позицію заздалегідь. Пропозиція Bybit — надати трейдерам більш значну кількість капіталу, щоб відкрити довгу позицію з очікуванням зростання ціни або скорочення ціни активу. 

Розуміння ключових відмінностей

Розуміння ключових відмінностей на спотовому та ф’ючерсному ринках є вкрай важливим для успішної торгівлі. Після того, як ви зрозумієте їхні характеристики, ви можете легко визначити переваги й обмеження кожної з цих фінансових можливостей. 

Основні моменти:

Спотові та ф’ючерсні ціни 

Припустімо, ви вносите угоду на спотовому ринку, трансакцію буде здійснено негайно. Однак на ф’ючерсному ринку ваш актив має заблоковану ціну для торгівлі в майбутньому на основі узгоджених умов. 

Коливання спотової ціни ґрунтуються на нестабільності активу. Наприклад, спотова ціна Bitcoin може значно підвищити або знизитися протягом хвилин і годин. Отже, коли компанія «Tesla» оголосила про значні інвестиції в Bitcoin, ринок зріс у відповідь.

Загальне припущення — ф’ючерсні ціни часто вищі за спотові ціни. Але це не завжди так. 

Насправді ф’ючерсні контракти передбачають багато факторів, перш ніж ви зможете спекулювати ціною активу та зрештою узгодити торгову ціну. Тим не менш, ви повинні вирішити, чи варто вважати, що ціна ф’ючерсної ціни принесе їм користь, чи іншим чином ґрунтується на реальному уявленні про волатильність і арбітражі цін.

Дата доставки

Дата поставки — це дата закінчення терміну дії ф’ючерсного контракту. Щоб спростити його, це кінцева дата ф’ючерсного контракту, коли потрібно доставити вказану ціну та криптоактив. Коли настає дата поставки, власник контракту повинен отримати базовий актив. 

Однак ця дата відрізняється від одного контракту до іншого. Деякі трейдери або інвестори можуть встановити певний день, а інші — місяць. Припустімо, що ви узгодили дату поставки за місяць, угоду потрібно провести за кілька днів до кінця цього місяця. 

Крім того, кожна дата доставки має унікальний код, який складається з цифр і літер. Обмін діятиме як посередник, але останніми двома символами будуть місяць і рік у цьому порядку. Однак залежно від біржі останніми двома символами можуть бути місяць і дата. Наприклад, інверсний ф’ючерсний контракт на Bybit — BTCUSD0625, що обчислюється 25 червня 2021 року.

Але якщо ви вирішили торгувати форвардним контрактом замість ф’ючерсного контракту, ви торгуєте або інвестуєте через непрофесійний спотовий ринок. Фірмові контракти дозволяють коригувати дату, коли і покупець, і продавець погоджуються це зробити. 

Маржа та кредитне плече

Якщо ви хочете використовувати кредитне плече на спотовому ринку, ви повинні спочатку купити монети криптовалюти та сплатити комісію за трансакцію відповідно до біржі. Однак важливо зазначити, що їхнє кредитування фінансується недостатньо. Це означає, що кредитне плече, як правило, не є надто високим, оскільки його баланс позики також не є занадто високим. 

З іншого боку, ф’ючерсні ринки мають достатньо коштів у своїх кредитних пулах, а це означає, що вони можуть запропонувати більше кредитного плеча.

Коли ви використовуєте кредитне плече на ф’ючерсному контракті, вам не потрібно сплачувати всю суму контракту. Ви можете ввести певний відсоток від загальної вартості контракту, яка називається сумою початкової маржі. 

Примітка.Початкова маржа — це сума застави, необхідна для відкриття позиції для торгівлі кредитним плечем.

Ця маржинальна границя коливається від 3% до 12% від загальної вартості контракту. Але він значно відрізняється від однієї біржі до іншої. Наприклад, Bybit дозволяє трейдерам додавати або зменшувати свою маржу в позиції в режимі ізольованої маржі. Однак гнучкість може змінюватися залежно від умов. 

Ризики для контрагентів

Якщо ви зрештою торгуєте криптовалютою з спотовим ринком або ф’ючерсними контрактами через ринкову біржу, необхідно зрозуміти ризики. Метою кожного трейдера або інвестора є мінімізація ризиків і максимальний прибуток. 

Однією з ситуацій, в якій ви можете бачити себе, є ризик контрагента. Це означає, що інша сторона не виконує зобов’язань. Це може статися, тому що протилежна сторона або не може виконати умови, або не хоче взаємно відповідати.

Однак, оскільки ф’ючерсні контракти означають, що ви торгуєте через посередника, менш ймовірно зіткнутися з ризиком контрагента, оскільки вартість ґрунтується на ринковій ставці.

З іншого боку, форвардні контракти не регулюються ринком, наприклад ф’ючерсами. Вони узгоджуються за покупцем і продавцем. Ці контракти завершуються, коли відбувається обмін криптовалютою, а це означає, що ви будете знати свій прибуток і збиток лише тоді, коли настає дата. 

Взаємодія з учасниками угоди

Окрім вас як окремого трейдера, чи залучено ще когось?

Відповідь — «так», а релевантність — значна. 

Як спотові, так і ф’ючерсні ринки мають двох основних сторін, які беруть участь у транзакції — акупівельного продавця. Спотовий ринок може похвалитися миттєвими транзакціями. Отже, коли ціни покупця та продавця збігаються, угода виконується. 

Що стосується ф’ючерсного ринку, у процесі часто бере участь посередник.

Торгові комісії

Комісія завжди є проблемою, коли йдеться про торгівлю. Це пов’язано з тим, що вони можуть піднятися та знизити загальні прибутки. 

Торгівля криптовалютою на спотовому ринку зазвичай стягується комісія за трансакцію в розмірі від 0,1% до 0,2%. Також можуть стягуватися комісії за транзакції, що залежать від торгового обсягу загальної кількості покупців і продавців на ринку. 

Незважаючи на торгові комісії, ф’ючерсні контракти зазвичай також мають дату розрахунку. Коли дату розрахунку досягнуто, 100% усіх позицій мають бути повністю закриті. Отже, коли трейдери вирішують не закривати позицію вручну, система автоматично розраховує позицію в момент досягнення дати розрахунку. За невиконану позицію стягується комісія за розрахунок.

Визначення:

– Трейкери, які купують ліквідність і негайно виводять ліквідність з книги, стягують торгову комісію.

– маркетмейкери, які надають ліквідність і збільшують глибину ринкових книг ордерів, отримують знижку.

Наприклад, Bybit застосовує структуру комісій тейкера та мейкера (0,075% комісії тейкера) та (-0,025% комісії мейкера) для всіх безстрокових контрактів, коли ф’ючерсний ордер розміщується вручну для відкриття або закриття позицій. 

Ключові висновки

Отже, чи є ф’ючерсний ринок кращим за спотовий? Це залежатиме від ваших потреб і торгових стратегій.

Денні угоди можуть бути кращими в поєднанні з спотовим ринком, де ви можете миттєво купувати або продавати регулярно. Але якщо ви хотіли б припустити ціну криптовалюти, майбутні контракти можуть бути кращим варіантом. 

Чітке розуміння торгового ринку та поєднання з контрольованими емоціями дає найкращі результати.