Модель портфельної маржі Bybit: Коригування параметрів ризику у 2025 році

Bybit оновила параметри ризику в режимі портфельної маржі, щоб підвищити ефективність капіталу та забезпечити надійне управління ризиками. Зміни базової ціни та опосередкованих коефіцієнтів стрес-тестування (IV) для блоків ризику BTC та ETH набули чинності 10 січня 2025 року о 08:00 UTC. Ці зміни призначені для узгодження стратегій управління ризиками з дедалі мінливою ринковою динамікою.

Ключові висновки:

• Підвищена ефективність капіталу: Скориговані параметри ризику призначені для забезпечення трейдерів нижчими вимогами до маржі, зберігаючи при цьому контроль ризиків.

• Розширене управління ризиками: Зміни ґрунтуються на комплексному ринковому аналізі з метою адаптації до поточних умов волатильності та ліквідності.

• Стратегічна адаптивність: Трейдери можуть скористатися гнучкішим підходом до розподілу капіталу, що дає змогу підвищити купівельну потужність.

Що таке режим портфельної маржі Bybit?

Режим портфельної маржі Bybit — це система, яка оптимізує вимоги до маржі, оцінюючи загальний ризик портфеля трейдера, а не оцінюючи кожну позицію окремо. Цей метод дає трейдерам змогу утримувати більші позиції з вимогами до нижчої маржі порівняно з традиційними системами.

Наприклад, у стандартній моделі маржі позиція BTC $100 000 може потребувати маржі $10 000, тоді як режим портфельної маржі може зменшити цю маржу до $6 000–8000, звільнивши капітал для інших інвестицій.

Що таке параметр тестового коефіцієнта стресу базової ціни?

Фактор тесту «Стресова ціна на базову позицію» є критично важливим параметром управління ризиками, що використовується в режимі портфельної маржі Bybit для оцінки потенційних втрат портфеля в екстремальних ринкових умовах. Він імітує різні сценарії коливання цін, щоб оцінити, наскільки несприятливі рухи цін можуть вплинути на портфель.

Наприклад, до оновлення 2025 року одиниці ризику BTC і ETH були протестовані на рівнях стресу від −15% до +15%. Після коригування діапазон було знижено до −10% до +10%, що відображає підвищену стабільність ринку.

Це коригування допомагає трейдерам оптимізувати ефективність капіталу, водночас забезпечуючи надійне покриття ризиків.

Що таке параметр цільового стрес-фактору волатильності?

Фактор стрес-тестування неявної волатильності (IV) — це ключовий параметр, який використовується в режимі портфельної маржі Bybit для вимірювання потенційного впливу коливань волатильності на портфель трейдера. Вона оцінює чутливість цін опціону до змін неявної волатильності, допомагаючи трейдерам передбачати потенційні ризики під час ринкових коливань.

До початку коригування коефіцієнт стрес-тестування для одиниць ризику BTC та ETH коливався від −28% до +33%. Тепер оновлений фактор падає від −20% до +24%, що відображає більш вдосконалений підхід до нестабільності ринку.

Зміни, внесені до параметрів портфельної маржі

Bybit змінила свої параметри портфельної маржі для BTC та ETH, щоб краще відповідати ринковим умовам, що розвиваються. Зміни включають таке:

• Фактор тестування на стрес до ціни базового рівня: Попередньо встановлено в діапазоні від −15% до +15%, тепер він регулюється до вужчого діапазону від −10% до +10%.

• Непряма волатильність (IV) Стрес-коефіцієнт тесту: Знизився з діапазону від −28% до +33% до більш контрольованого діапазону від −20% до +24%.

Ці зміни ґрунтуються на глибокому аналізі ринкових тенденцій, що спостерігалися у 2024 році, коли коли коливання між бичачими та ведмежими умовами, а також змінами ліквідності, підкреслилили необхідність оптимізації параметрів ризику.

Формула розрахунку портфельної маржі Bybit

Маржа портфельу розраховується за такою формулою:

портфельна маржа = максимальна можлива втрата + непередбачена втрата;

• Максимальна кількість можливих збитків пов’язана з коливаннями ціни, неявними волатильністю та змінами ліквідності.

• Фактори непередбачених втрат у несподіваних рухах ринку, що гарантує, що рівні маржі є достатніми для покриття 99,99% потенційних ризиків.

Ця модель надає трейдерам надійну основу для управління ризиками, одночасно оптимізуючи ефективність капіталу.

Приклад: Деривативні контракти ETH

Припускаючи, що поточна ціна ETHUSDC становить 3400 USDC, вимоги до початкової маржі до та після зміни параметра є такими:

Висновок

Оновлені параметри ризику Bybit є результатом детального аналізу ринкової волатильності, змін ліквідності та даних про прослизання за останній рік (2024). Ці зміни призначені для підвищення ефективності капіталу без шкоди для управління ризиками.

Для трейдерів, які наразі використовують стандартний режим портфельної маржі, перехід у режим комбінованої маржі може забезпечити більшу ефективність капіталу, особливо при управлінні складними портфелями ф’ючерсів і опціонів. Це дає трейдерам можливість підвищити гнучкість і максимально збільшити прибутки, зберігаючи при цьому належне покриття ризиків.

#LearnWithBybit