Як отримувати пасивний дохід від криптовалют
У світі криптовалют термін «дохідність» означає прибуток, отриманий завдяки тому, що цифрові активи працюють, а не простоюють. На відміну від зростання ціни, дохідність генерується завдяки економічній діяльності, як-от блокування капіталу на певний період часу, надання ліквідності ринкам або надання активів там, де є попит на запозичення.
За своєю суттю, дохідність є формою компенсації. Ви отримуєте винагороду за те, що відмовляєтеся від чогось, чи то негайного доступу до своїх коштів, цінової визначеності, чи то прийняття на себе ризику протоколу або контрагента. Ось чому дохідність відрізняється залежно від продуктів і ринкових умов.
Важливо одразу визначити очікування. Вища дохідність автоматично не означає кращу дохідність. На більш зрілих і конкурентних ринках стабільні прибутки, як правило, відображають чіткі компроміси, а не гарантії. Розуміння того, як працює дохідність, допомагає чіткіше оцінювати можливості й уникати того, щоб покладатися лише на гучні цифри.
Ключові висновки:
Криптодохідність заробляється шляхом блокування капіталу, надання ліквідності або прийняття ризику
Вища дохідність зазвичай передбачає більші компроміси
Стабільна дохідність походить від економічної діяльності, а не від обіцянок
Пасивний дохід проти пасивної дохідності
Хоча ці терміни часто використовуються як взаємозамінні, вони представляють два різні рівні інвестиційної стратегії. Пасивний дохід описує бажаний результат, мету збільшення вашого капіталу без необхідності активної, щоденної торгівлі. Пасивна дохідність, однак, описує конкретний економічний двигун, фактичний механізм у протоколі, який генерує цей дохід.
Розуміння того, «як» стоїть за «що», має важливе значення для оцінки ризику.
Стейкінг: Генерує дохідність через інфляцію на рівні мережі та винагороди валідаторів за захист блокчейну
Кредитування: Створює дохідність завдяки відсоткам, що сплачуються позичальниками, яким потрібен доступ до вашого капіталу
Надання ліквідності: Приносить дохідність від частки торгових комісій, що генеруються ринковою активністю
Відокремлюючи результат від механізму, ви можете вийти за рамки ажіотажу навколо «безкоштовних грошей» — і оцінити можливість на основі її фундаментальних ринкових рушіїв.
Які три основні джерела криптодохідності?
1. Інфляція та мережеві стимули
У системах доказу частки володіння (PoS) дохідність є винагородою за захист блокчейну. Мережі випускають нові токени для валідаторів і делегаторів, які блокують свої активи для участі в консенсусі.
Однак ці дохідності за своєю природою з часом мають тенденцію до зниження. Оскільки до пулу стейкінгу приєднується все більше учасників, фіксовані винагороди розподіляються серед більшої кількості людей, що зменшує індивідуальні прибутки. Сталі мережі також, як правило, знижують рівень інфляції в міру свого розвитку, щоб зберегти вартість токенів.
2. Попит на запозичення (кредитування)
Ця модель функціонує подібно до традиційного ощадного рахунку, але керується одноранговим попитом у протоколах кредитування. Кредитори надають активи, а позичальники сплачують відсотки за доступ до них.
Дохідність тут повністю залежить від коефіцієнтів використання: коли попит на актив високий, процентні ставки зростають; а коли ліквідності багато, але попит низький, дохідність знижується, оскільки настрої ринку та схильність до використання кредитного плеча постійно змінюються. «Стабільна» дохідність ніколи не гарантована.
3. Маркет-мейкінг (надання ліквідності)
Надаючи ліквідність торговим парам на біржі, ви дієте як маркет-мейкер і заробляєте частку торгових комісій. Чим більший обсяг генерує пара, тим вища дохідність на основі комісій.
Основним компромісом тут є непостійні збитки, які виникають, коли ціна ваших внесених активів значно змінюється порівняно з їхньою вартістю на момент об'єднання в пул. Хоча комісії можуть компенсувати це, це підкреслює, що дохідність від надання ліквідності є компенсацією за прийняття цінового ризику.
Система компромісів дохідності: Чим ви жертвуєте?
Кожне джерело криптовалютної дохідності існує тому, що ви надаєте послугу, яка вимагає певної жертви. Використання цієї системи дозволяє оцінити, чи варта компенсація втрати корисності.
Якщо ви отримуєте дохід шляхом... | Ви відмовляєтеся від... |
Блокування коштів | Ліквідність: Ви втрачаєте можливість миттєво продати або перемістити активи. |
Надання ліквідності | Цінова визначеність: Ви ризикуєте зазнати непостійних збитків, якщо ціни на активи розходяться. |
Кредитування активів | Безпека контрагента: Ви покладаєтеся на те, що позичальник або платформа залишаться платоспроможними. |
Структуровані продукти | Гнучкість: Ви часто обмежені жорсткими умовами або складними умовами виходу. |
Розуміння ризику пасивного доходу
Термін «пасивний» описує рівень щоденних зусиль, а не рівень пов'язаного з цим ризику. Навіть стратегії, які здаються стабільними на «бичачому» ринку, можуть зіткнутися зі значними перешкодами під час волатильності.
Ринковий ризик: Небезпека того, що ціна базового активу впаде більше, ніж може компенсувати дохідність
Ризик смартконтракту: Потенціал для експлойтів коду або помилок у протоколах у мережі
Ризик контрагента: Ризик того, що кредитна платформа, позичальник або централізована біржа (CEX) не виконає своїх зобов'язань
Ризик ліквідності: Можливість не вийти з позиції швидко в періоди ринкового стресу
Регуляторний ризик: Зміна глобальних правил, які можуть вплинути на доступність або законність певних дохідних продуктів
Визначивши ці ризики заздалегідь, ви можете перейти від гонитви за відсотками до управління ризиками.
Зіставлення дохідних підходів із профілями інвесторів
На ринку стратегія «одного розміру для всіх» часто призводить до некерованого ризику. Успішне отримання доходу починається з узгодження вашого підходу з вашими конкретними фінансовими пріоритетами.
Прихильник збереження капіталу: Ви надаєте перевагу стабільності та ліквідності над високими прибутками, обираючи варіанти з нижчою дохідністю, які дозволяють негайний доступ до активів.
Довгостроковий власник: Вас влаштовують багатомісячні або річні періоди блокування в обмін на силу складних відсотків від прогнозованих доходів.
Оптимізатори дохідності: Ви активно відстежуєте ринкові умови та перерозподіляєте капітал між різними протоколами в міру коливання дохідності.
Досвідчені користувачі DeFi: Ви володієте технічною грамотністю, щоб безпосередньо керувати ризиком смарт-контрактів, і віддаєте перевагу складним ончейн-стратегіям для отримання вищих потенційних прибутків.
Централізована дохідність проти ончейн-дохідності: У чому різниця?
Вибір між централізованою біржею (CeFi) та децентралізованим протоколом (DeFi) менше стосується відсотка прибутку і більше про те, хто тримає «ключі» до механізму управління ризиками.
Параметр | Централізована дохідність (CeFi) | Дохідність у мережі (DeFi) |
Управління ризиками | Керується платформою: Біржа займається безпекою та розгортанням. | Керується користувачем: Ви оцінюєте код протоколу та параметри ризику. |
Зберігання активів | Кастодіальне: Платформа зберігає ваші ключі; ви покладаєтеся на платоспроможність платформи. | Самостійне зберігання: Ви зберігаєте повний контроль за допомогою свого приватного гаманця. |
Прозорість | Абстраговано: Внутрішні механізми отримання доходу часто є непрозорими. | Відображається в мережі: Кожну транзакцію та баланс пулу можна перевірити в оглядачі блоків. |
Користувацький досвід | Керований: Прості інтерфейси, що працюють в один клік, розроблені для простоти використання. | Самостійний: Потребує технічних знань про гаманці та комісії за газ. |
Жоден із підходів не є кращим за своєю суттю. Правильний вибір повністю залежить від того, яку відповідальність ви готові взяти на себе в обмін на прозорість і контроль.
Чому дохідність криптовалют з часом знизилася
У міру дозрівання криптовалютного ринку епоха тризначних «безризикових» прибутків фактично закінчилася. Це зниження зумовлене кількома структурними зрушеннями.
Інституційне впровадження: Великий капітал пенсійних та ендавмент-фондів тепер домінує на ринку, погоджуючись на нижчу прибутковість в обмін на дотримання нормативних вимог і стабільність.
Ринкова ефективність: Торгові боти та алгоритмічні гравці тепер майже миттєво закривають арбітражні розриви, усуваючи неефективність «дармових грошей», яка колись завищувала дохідність.
Збільшення участі: Оскільки все більше користувачів роблять стейкінг або надають позики, винагороди розподіляються на більший пул капіталу, що природним чином розмиває індивідуальні виплати.
Зменшення субсидій: Багато протоколів перейшли від моделей, «керованих стимулами» (використання високих емісій токенів для залучення користувачів), до моделей, «керованих доходом», що базуються на реальному доході від комісій.
Як визначити стійку дохідність
Останнім часом «стійка» дохідність визначається її джерелом, а не розміром. Перш ніж вкладати капітал, використовуйте цю систему «гігієни прийняття рішень»:
Визначте джерело доходу: Чи дохідність походить від реальної економічної діяльності (попит на запозичення, торгові комісії), чи вона суто підтримується випуском нових токенів?
Оцініть інтеграцію з «реальним світом»: Стійкі протоколи часто пов’язані з активами реального світу (RWA), як-от токенізовані казначейські облігації США або рахунки-фактури ланцюга постачання, які пропонують більш передбачувану дохідність.
Оцініть ліквідність виходу: Високі заявлені доходи не мають сенсу, якщо ви не можете легко вийти з позиції під час ринкового стресу. Завжди перевіряйте, чи існують періоди блокування або ризики «відв’язки» для відповідних активів.
Перевірте управління та відповідність вимогам: Стабільні доходи все частіше зустрічаються в «професіоналізованих» середовищах DeFi, які включають системи ідентифікації та інструменти юридичної звітності.
Прикінцеві думки
Пасивний дохід — це потужний інструмент для будь-якого портфеля, але це не стратегія «встановив і забув». Це вимагає постійного усвідомлення того, звідки надходять ваші прибутки та за які ризики ви отримуєте плату. Зосереджуючись на фундаментальній цінності, а не на тимчасовому ажіотажі, вибір правильного підходу для вашого профілю стає питанням стратегії, а не удачі.
#LearnWithBybit