Звичайні (USUAL): Нова модель застави власності на стейблкоїни
Більше десятиліття тому в середині 2014 року на етапі ринку криптовалюти прибули перші стейблкоїни. Ці криптовалюти були розроблені для забезпечення стабільності в зазвичай мінливому світі криптовалюти та слугують містком між традиційними фінансовими (TradFi) та децентралізованими фінансовими (DeFi) екосистемами. Основою їх функціональності є механізм, який підтримує тісний зв’язок з певним традиційно цінованим активом, незалежно від того, чи це долар США, євро або Bitcoin (BTC).
Стаблкоїни виявилися надзвичайно популярними, адже провідний актив у цій ніші, Tether (USDT), зазвичай приваблює більші торгові обсяги, ніж будь-яка інша криптовалюта, включно з могутніми Bitcoinами. Другий за популярністю стейблкоїн на ринку USDC (USDC) також користується щоденними торговими обсягами на кілька мільярдів доларів і входить до десятки криптовалют за ринковим капіталом.
Незважаючи на свою популярність, багато провідних стейблкоїнів, у тому числі домінуюча пара USDT і USDC, мають непрозорі механізми управління забезпеченням, не мають прозорості, не розподіляйте дохід серед ширшої спільноти користувачів і високо централізовані з точки зору контролю.
Звичайне (USUAL) рішення DeFi, запущене на блокчейні Ethereum (ETH), спрямоване на усунення цих недоліків традиційних стейблкоїнів, пропонуючи реальний стейблкоїн з активом (RWA) і перерозподіл доходів від протоколу серед своїх користувачів. Основний стейблкоїн платформи — USD0 — підтримується заставою, що інвестується в основному в короткострокові казначейські рахунки США; підтримує щільний перехід до зеленої позиції завдяки цим захищеним інвестиціям; має повністю прозору систему перевірки резервів; і відкриває додаткові можливості прибутковості в різних зовнішніх протоколах DeFi за допомогою токена ліквідного стейкінгу (LST), отриманого з нього.
Ключові висновки:
Звичайні (USUAL) — це децентралізований емітент фіатних стейблкоїнів, який розподіляє доходи від протоколу серед власників свого токена управління USUAL і пропонує стейблкоїн на основі RWA, USD0.
Звичайні долари USD0 забезпечені короткостроковими казначейськими рахунками США, тим самим забезпечуючи деякі з найбезпечніших і найстабільніших резервів для стейблкоїна у світі фінансів.
Токен USUAL протоколу використовується для розподілу управління та винагород, і наразі доступний на платформі безстрокової торгівлі Bybit за допомогою ф’ючерсного контракту на основі USDT.
Що таке звичайний протокол криптовалюти?
Звичайна (USUAL) — це платформа DeFi на базі Ethereum, яка пропонує прозорий стейблкоїн із підтримкою RWA, зафіксований у доларах США, USD0 і розподіляє доходи від протоколу серед своєї спільноти користувачів. USD0 підтримується заставою, інвестованою в RWA, в першу чергу в короткострокові казначейські рахунки США. Короткостроковий, високоліквідний і безпечний характер цих активів, виданих урядом, гарантує, що не буде скомпрометовано прив’язку USD0 до долара США.
Звичайна організація співпрацює з провайдером цифрових і токенізованих фондів, що працює у Флориді, для забезпечення безпечних інвестицій у казначейські рахунки та пов’язані з ними продукти.
Звичайні USD0 — це унікальний продукт стейблкоїну, відмінний від домінуючих активів у цій ніші, USDT і USDC. Незважаючи на те, що ці криптовалюти також зберігають фіатні резерви, що підтверджують їхню вартість, вони контролюються централізованими юридичними особами, а їхні резерви в доларах США піддаються дії традиційної банківської системи з погано відомим рівнем ризику, пов’язаним із ними.
USD0 також відрізняється від так званих алгоритмічних стейблкоїнів, вартість яких не підтримується фіатними активами, і які значно залежать від діяльності базових протоколів для підтримки своїх трейдерів. У багатьох випадках ці алгоритмічні монети втрачають свої кіоски та стабільність, коли базовою діяльністю з кредитування або позик у їхніх протоколах керують кити або стають об’єктом панічних бігів. Найвідомішим прикладом було обвал TerraUSD (UST) у 2022 році.
Крім того, платформа Usual пропонує ліквідну версію стейкінгу USD0, USD0++, яку можна використовувати в екосистемі DeFi для отримання додаткових доходів. Вона співпрацює з кількома протоколами Ethereum DeFi, щоб розширити всесвіт платформ, на яких можна використовувати USD0+, зокрема Morpho (MORPHO), Pendle Finance (PENDLE), ether.fi (ETHFI) тощо.
Звичайна також має ще одну відмінну особливість: протокол має на меті розподіл майбутніх доходів серед своїх користувачів, зокрема серед власників майбутнього токена управління USUAL.
Платформа була розроблена Usual Labs, заснованою у Франції, нарядом для розробки блокчейну, спільно заснованим Adli Takkal Bataille, Hugo Sallé de Chou та колишнім членом Парламенту Франції Pierre Особа. Звичайні запустили стейблкоїн USD0 у середині 2024 року. Наприкінці листопада 2024 року платформа представила токен управління USUAL, який колись буде запущено в середині грудня 2024 року.
Чого зазвичай прагне досягти?
Введення стейблкоїна USD0 — це подія, що потенційно змінює парадигму для ринку криптовалюти. Цей інноваційний актив отримує багато переваг стейблкоїнів на фіатній основі, а також розв’язує багато пов’язаних проблем. Звичайні лабораторії поставили кілька цілей з появою USD0 та його унікального робочого механізму.
Однією з ключових цілей є зміна способу розподілу прибутку від децентралізованих операцій стейблкоїна. Звичайний дохід слід передавати спільноті користувачів, а саме власникам токена USUAL. Увесь дохід, отриманий від діяльності платформи, переходить до її казначейства. Власники USUAL відповідають за цей дохід, що дає їм право приймати рішення щодо фактичного розподілу. По суті, володіння USUAL дає вам право на частку від потенційно 100% доходу, отриманого платформою.
Це значно відрізняється від того, як працюють інші стейблкоїни з підтримкою фіатної торгівлі, зокрема USDT і USDC. Усі доходи, отримані в результаті цих стейблкоїнів, приймаються відповідними засновниками — Tether Limited для USDT і Circle Internet Financial Limited для USDC. Незважаючи на те, що ризики, пов’язані з діяльністю цих активів, є зовнішніми та спільними з власниками стейблкоїнів, дохід інтерналізується та збільшується Tether і Circle.
Іншою метою звичайного проєкту є забезпечення прозорості управління заставою, яка підтримує стейблкоїни в USD0. Як децентралізований протокол, Звичайні забезпечує прозорість розподілу заставних коштів. Знову ж таки, це відрізняється від непрозорості способу управління заставою USD для деяких стейблкоїнів. USDT Tether особливо викликає занепокоєння в спільноті криптоінвесторів, оскільки компанія ніколи не проходила повномасштабний аудит своїх величезних заявлених резервів у доларах.
Іншою метою звичайного є забезпечення стейблкоїну, який повністю захищений від впливу традиційної, часткової банківської системи на основі резервів. Деякі криптоінвестори знецінили систему фракційних резервів, за якою банками фактично утримується лише невелика частка клієнтських зобов’язань у будь-який момент часу. Такі проєкти, як USDT і USDC, значною мірою покладаються на традиційну банківську систему, яка підтримує їхні резерви в доларах США. Ці банки природно покладаються на фракційні резерви, які, принаймні, на думку інвесторів, що не схильні до ризику, піддають їх потенційним помилкам.
На відміну від цього, USD0 підтримується короткостроковими казначейськими рахунками США — класом активів, який повністю підтримується заставою уряду США. Вони вважаються одними з найбезпечніших активів у світі фінансів, оскільки уряд США ще ніколи не порушив свої платіжні зобов’язання. На відміну від депозитів у доларах США в банках, застава на основі казначейських рахунків у USD0 не підпадає під ризики фракційної системи резервів. Таким чином, застава монети ґрунтується на активі, підтримуваному державою, що забезпечує рівень безпеки, який більшість стейблкоїнів на фіатній основі на ринку навряд чи збігаються.
Як працює звичайна робота?
Звичайна використовує модель з трьох токенів для забезпечення роботи та надання послуг. Є стейблкоїн на фіатній основі USD0, який захищений заставою на казначейський Білл. Другий актив — це LST на USD0 USD+, дериватив на USD0, виданий після стейкінгу останнього. Також є токен управління USUAL, який надає власникам право брати участь у прийнятті рішень за правилами та майбутнім напрямком протоколу.
USD0 (фіатна USD Stablecoin)
Звичайний протокол передбачає два способи м’яти стейблкоїн USD0:
1) Пряме майненг з використанням реальних активів:Це зазвичай виконується шляхом інвестування в фонд USYC і використання його як застави, а потім внесення його в двигун м’яти, щоб м’ятувати USD0. USYC — це ончейн-представник фонду короткострокової тривалості (SDYF), що надається компанією Hashnote, регульованим постачальником токенізованих коштів. USYC/SDYF ґрунтується в основному на казначейських рахунках США з короткостроковою зрілістю.
2) Непряме майнінг: ви також можете опосередковано м’ятувати USD0 на основі співвідношення 1:1, надаючи стейблкоїн USDC як заставу.
Використання стейблкоїна також можливе двома способами — безпосередньо через протокол або через вторинний ринок. Під час прямого обміну ви просто вилучаєте заставу RWA за допомогою інтерфейсу протоколу. Крім того, ви можете продати USD0 за USDC або USDT через вторинну ринкову платформу, як-от Curve Finance (CRV), популярний протокол DeFi, який спеціалізується на активах стейблкоїнів.
USD0++ (ліквідний облігація USD0)
USD0++ — це представлення LST у розмірі USD0. Коли ви стейкуєте USD0 на платформі, ви отримуєте USD0++, який повністю композитний і може використовуватися в різних протоколах, пов’язаних з Ethereum, щоб отримати додатковий дохід. Ви можете заблокувати USD0, щоб отримати видану USD0++ протягом чотирьох років. Однак ви також можете скасувати стейкінг у будь-який час.
Винагороди за стейкінг від блокування USD0 до отримання USD0+ виплачуються в токенах USUAL. Звичайна модель винагороджує зобов’язання щодо довгострокового стейкінгу, оскільки користувачів заохочують торгувати щонайменше шість місяців — це мінімальний період стейкінгу, необхідний, щоб претендувати на те, що протокол називає Гарантією базових відсотків (BIG). BIG по суті означає гарантований дохід від нативного стейкінгу базових RWA у звичайному протоколі. Після завершення періоду стейкер може вибрати отримання доходу в USUAL або USD0.
Прибутки починають накопичуватися з першого дня стейкінгу. Незважаючи на те, що користувачі можуть в будь-який час скасувати стейкінг, ті, хто зробить це до закінчення мінімального періоду в шість місяців, втрачають накопичені винагороди.
Що таке USUAL-токен управління?
USUAL — це токен управління криптовалютою звичайного протоколу. Він був представлений 19 листопада 2024 року і наразі перебуває лише в режимі попереднього виходу на ринок. Очікується, що запуск USUAL відбудеться найближчим часом. Оскільки USUAL — це неофіційний токен, 90% токенів розподіляються спільноті, а лише 10% — інсайдерам (команді та інвесторам).
Звичайні доходи потрапляють у казначейство протоколу, яке контролюється спільнотою власників USUAL. Таким чином, власники USUAL володіють 100% платформи, що є значним відходом від системи, яку використовують багато інших емітентів стейблкоїнів, завдяки чому корпоративна організація отримує весь або більшу частину прибутку.
Крім того, «Звичайні» розроблені таким чином, щоб його протокол стимулював ранніх прихильників і власників довгострокових умов. Зі зростанням TVL на USD0 зазвичай отримує більше прибутку. Ставка викидів USUAL також є деінфляційною, поступово знижуючись у міру зростання TVL на USD0 і збільшуючи дефіцит токена, що згодом призведе до зростання його вартості.
На початкових етапах присутності платформи звичайні лабораторії в основному відповідають за прийняття рішень з управління. Однак цю функцію отримують власники USUAL, ймовірно у вигляді децентралізованої автономної організації (DAO).
Хоча це й називається токеном управління, USUAL має додаткові функції, крім підтримки процесів управління протоколом. Він також використовується для розподілу доходу від стейкінгу (як описано в розділі вище щодо USD0++). Винагороди за кампанії лояльності в рамках протоколу також транслюються в USUAL.
Крім того, USUAL можна обміняти на додаткові права й винагороди для управління. стейкери USUAL отримують токени USUALx, за якими вони можуть заробити частину викидів USUAL і 50% комісій, отриманих від людей, які відмовляються від своїх звичайних активів (USUAL або USD0++).
Максимальна й загальна кількість токенів USUAL — 4 мільярди. Початкова циркулююча пропозиція протягом перших днів доринкової торгівлі токеном станом на 2 грудня 2024 року становить близько 500 мільйонів.
Як отримати USUAL Airdrop
Звичайний протокол провів програму винагород на основі балів з липня по останній тиждень листопада 2024 року. Називається кампанією Pills, що дає змогу раннім користувачам накопичувати бали, діючи як провайдери ліквідності до повного етапу публічного запуску протоколу. Накопичені бали на Планшеті визначатимуть право користувачів на ейрдроп USUAL у розі в середині грудня.
Airdrop виділяє 8,5% пропозиції токена відповідним користувачам — що більше зароблених вами балів, то більше токенів у США ви отримаєте.
Де купити USUAL
Під час етапу доринкової торгівлі токеном Bybit — одна з рідкісних платформ, яка дає вам доступ до неї. Станом на 2 грудня 2024 року USUAL доступна на платформі Bybit для безстрокової торгівлі перед маркетом як безстроковий ф’ючерсний контракт з USDT.
Попередньо набуті безстрокові контракти Bybit дозволяють інвестувати в різні майбутні криптовалюти через безстрокові ф’ючерсні контракти на основі USDT, перш ніж ці активи будуть зараховані на основний ринок або деривативи. За допомогою цієї платформи ви можете отримати доступ до низки перспективних нових криптоактивів, перш ніж вони стануть загальнодоступними. Є два основні ліміти, що застосовуються безстроковим попереднім маркетом — розмір позиції не може перевищувати $250 000, а кредитне плече допускається до 5х.
Підсумкові думки
Стаблкоїни — це один із найстаріших типів активів у галузі криптовалюти, тоді як RWA — це набагато новіша тенденція, яка зростає серед інвесторів. Звичайний проєкт вирішив одружитися з цими двома напрямками, надаючи стейблкоїну з підтримкою RWA в USD — USD0. Концепція використання RWA для застави стейблкоїна може бути не зовсім унікальною. Однак використання дуже захищеного активу, такого як казначейські рахунки США з короткостроковою зрілістю — це те, що дійсно відрізняє звичайний протокол.
Розповсюдження доходу серед спільноти власників токенів управління — це також новаторство в ніші, якою домінують провайдери, які значною мірою інтерналізують доходи від протоколу. Наразі на ринку стейблкоїнів сильно переважають USDT і USDC, а також нещодавно публікуються вражаючі обсяги торгівлі на кілька мільярдів доларів на добу. Усім цим емітентам стейблкоїнів бракує механізму для розподілу доходу серед їхніх користувачів. Найбільший постачальник стейблкоїнів, який використовує демократизований спосіб обміну доходами від протоколу зі спільнотою користувачів, — це пустельна зона, яку прагне отримати платформа звичного користування.
З усіма цими перевагами стандартного протоколу майбутній токен USUAL є багатообіцяючим і потенційно вигідним активом. Інвестори, які зацікавлені в стейблкоїнах, заснованих на надійному заставі TradFi, можуть краще вивчити ці нові надходження на блок — стейблкоїни USD0 і токен управління USUAL.
#LearnWithBybit