USDtb: стейблкоїн Ethena забезпечений цифровими коштами BlackRock
Стейблкоїни стали наріжним каменем криптовалютної екосистеми, що забезпечує стабільність на ринку, відомому своєю волатильністю. Серед останніх інновацій варто згадати USDtb — новий стейблкоїн від Ethena Labs, який шляхом використання токенізованих коштів BlackRock формує надійну цифрову альтернативу доларові.
У цій статті розглядається унікальна структура USDtb, її зв’язок із наявним стейблкоїном USDe від Ethena та спосіб поєднання традиційних фінансів із децентралізованими системами, щоб запропонувати диференційований профіль ризику як дрібним, так і інституційним користувачам.
Ключові висновки:
USDtb — це стейблкоїн USD на основі блокчейну, який передусім забезпечується токенізованим казначейським фондом BUIDL від BlackRock. Він забезпечує стабільність інституційного рівня з безперервною доступністю в умовах ринкової волатильності.
Плануєте торгувати токенами USDtb? Тепер Bybit пропонує спотову торгову пару USDtb/USDT.
Що таке USDtb?
USDtb — це стейблкоїн USD на основі блокчейну, який передусім забезпечується токенізованим казначейським фондом BUIDL від BlackRock. Він забезпечує стабільність інституційного рівня з безперервною доступністю в умовах ринкової волатильності.
Компанія Ethena Labs запустила USDtb в грудні 2024 року. Цей стейблкоїн відповідає традиційній моделі з повноцінним забезпеченням, за якої кожен токен дорівнює одному долару США. Така структура забезпечує стабільність і прозорість вартості через пряму прив’язку 1:1.
Вісімдесят відсотків резервів USDtb інвестовано в інституційний фонд цифрової ліквідності в USD (BUIDL) від BlackRock, у якому зберігаються готівка, договори РЕПО й інструменти Казначейства США. Решта 20% зберігається в стейблкоїнах, як-от USDC, для підтримання миттєвої ліквідності у вихідні та свята, коли традиційні казначейські ринки не працюють.
Що таке Ethena?
Ethena (ENA) — протокол DeFi, побудований на Ethereum і відомий інноваційним синтетичним доларом USDe. Протокол Ethena поєднує традиційні фінанси з децентралізованими системами через передову фінансову інженерію та програми інституційного партнерства.
Ethena сягає корінням допису в блозі Артура Гайєса «Dust on Crust» 2023 року, але швидко зарекомендувала себе як великий гравець в екосистемі стейблкоїнів. У протоколі використовуються дельта-нейтральні стратегії, які поєднують спотові криптоактиви з відповідними короткими позиціями на біржах деривативів, що забезпечує неймовірний дохід і водночас зберігає стабільність.
Управління екосистемою Ethena відбувається з допомогою нативного токена ENA. Із упровадженням USDtb Ethena поповнює асортимент стейблкоїном, що в повному обсязі забезпечується інституційним фондом BUIDL від BlackRock, таким чином диверсифікуючи свої рішення під різні ринкові умови й потреби користувачів.
Що таке BUIDL від BlackRock?
Інституційний фонд цифрової ліквідності USD (BUIDL) від BlackRock — це ринковий фонд токенізованих грошей, який інвестує в еквівалентні доларові активи, зокрема в готівку, казначейські облігації США й договори РЕПО. Сформований у співпраці з Securitize, провідною компанією з токенізації реальних активів, фонд BUIDL представляє вихід BlackRock на ринок токенізованих казначейських інструментів.
Фонд BUIDL підтримує кросчейн-операції та працює в кількох блокчейнах, зокрема Ethereum, Arbitrum, Avalanche і Polygon. Як найбільший токенізований фонд такого типу, BUIDL забезпечує інституційну підтримку USDtb, кредитну довіру до стейблкоїна через репутацію, яку проєкт BlackRock здобув у сфері традиційних фінансів.
На що спрямований USDtb?
USDtb лежить в основі стратегічного рішення Ethena сформувати стійкішу екосистему, яка може витримувати різні ринкові умови, одночасно долаючи розрив між інноваціями DeFi та традиційними фінансовими системами. Далі наведено деякі його характеристики.
Диверсифікація ризиків. USDtb — це альтернатива USDe від Ethena для несприятливих ринкових умов. Коли ставки фінансування в USDe стають негативними на ведмежих ринках, Ethena може закрити свої позиції хеджування й перевести активи в USDtb, підтримуючи стабільність у своїй екосистемі.
Інтеграція традиційних фінансів. Використовуючи фонд BUIDL від BlackRock, USDtb пов’язує інституційні фінанси й ринки криптовалюти, що може привабити традиційні фінансові організації (TradFi), які вагаються щодо взаємодії з криптовалютами.
Підвищення стабільності. Пряме забезпечення USDtb казначейськими облігаціями — це простіший, зрозуміліший і стійкіший механізм досягнення стабільності під час напружених ситуацій на ринку.
Розширення екосистеми. USDtb доповнює набір продуктів Ethena, щоб користувачі залишалися в екосистемі Ethena навіть з різними профілями ризику або в періоди підвищеної ринкової волатильності.
Як працює USDtb?
USDtb працює як стейблкоїн на базі блокчейну через складну інфраструктуру, призначену підтримувати незалежність, прозорість і безпеку. На відміну від традиційного долара, USDtb дає змогу швидше й дешевше здійснювати транзакції, а за його стабільність відповідає забезпечення інституційного рівня.
Процес карбування та викупу відбувається через систему смарт-контрактів із суворим контролем. USDtb можуть безпосередньо карбувати або викупляти лише верифіковані користувачі, які пройшли комплексні перевірки KYC/AML. Система передбачає заходи захисту від маніпуляцій, зокрема максимальні ліміти карбування/викупу на блок і білий список адрес-зберігачів.
Для забезпечення прозорості USDtb зберігає відкриті ончейн-гаманці та щомісяця публікує звіти NAV від адміністраторів фонду. Власники можуть використовувати USDtb так само як і будь-який цифровий долар — для платежів, торгівлі або зберігання вартості, хоча вони не отримують прав управління або отримання частки доходу від активів, що є у складі забезпечення.
Переваги USDtb
USDtb має такі чотири ключові переваги, які роблять цей токен характерним і цінним доповненням екосистеми цифрових активів.
Інституційний рівень
USDtb є елементом безпеки інституційного рівня завдяки стратегічній підтримці з боку фонду BUIDL від BlackRock, на який припадає понад 80% його резервів. Це партнерство ґрунтується на досвіді управління трильйонними активами BlackRock, забезпечуючи неперевершену стабільність і довіру.
Складна юридична структура стейблкоїна USDtb має виокремлену структуру банкрутства, тоді як основні смарт-контракти успішно пройшли три комплексні перевірки безпеки лідерів індустрії, як-от Pashov Audit Group, Quantstamp і Cyfrin.
Широта доступу
USDtb створює потужні мости між традиційними фінансовими системами та криптовалютними ринками. Для інституцій це є зручною точкою входження у світ цифрових активів без необхідності розбиратися в складнощах волатильних криптовалют.
Для фізичних осіб-користувачів USDtb призначений для безперешкодної інтеграції з протоколами DeFi, використання як застави на централізованих біржах (CEX) і головних брокерських майданчиках, а також прямого доступну до інституцій TradFi, що розширює його роль як у цифрових, так і в традиційних фінансових екосистемах.
Доведена експертиза
USDtb поєднує міжнародний досвід кількох лідерів галузі. Ethena продемонструвала чудові можливості виконання, збільшивши ринкову капіталізацію USDe до понад $6 мільярдів, тоді як BlackRock пропонує неперевершену довіру й досвід управління казначейськими інструментами.
А Securitize робить внесок у вигляді передової технології токенізації як визнаний лідер у трансформуванні реальних активів у токени блокчейну, створюючи стейблкоїн інституційного штибу, що рідко спостерігається на криптовалютних ринках.
Цілодобова доступність
На відміну від систем TradFi, які обмежені робочими годинами та періодами розрахунків, USDtb постійно функціонує на інфраструктурі блокчейну. Це дає змогу цілодобово здійснювати торгівлю, перекази й викуп незалежно від традиційних годин роботи ринку.
Стратегічний резерв стейблкоїна в розмірі 20% забезпечує оптимальне повернення навіть у вихідні чи святкові дні, коли ринки казначейських інструментів закриті. Так усуваються транскордонні перешкоди й забезпечується можливість переказів за лічені хвилини (а не дні).
Дорожня карта USDtb
Стратегія USDtb орієнтована на майбутнє й націлена на розширення екосистеми й інституційне впровадження протягом 2025 року. Проєкт має на меті просувати USDtb як надійну альтернативу доларові з багатьма можливостями для зростання.
З огляду на можливості ширшого фінансового застосування, Ethena планує інтегрувати USDtb у нові пропозиції DeFi, зокрема торгівлю безстроковими свопами, ринки прогнозування та кредитні рішення під неповне забезпечення. Так корисність USDtb виходить за рамки просто переказів і доповнюється новими сценаріями використання.
Токеноміка USDtb
USDtb працює як повністю забезпечений стейблкоїн з простою прив’язкою 1:1 до долара США. Кожен токен забезпечений активами інституційного рівня, у першу чергу казначейським фондом (80%) BUIDL від BlackRock і резервами USDC (20%), що створює стабільну цифрову альтернативу доларові.
Обсяг токенів розширюється та скорочується з урахуванням ринкового попиту за допомогою контрольованого процесу карбування та викупу. Нові USDtb можна створити лише тоді, коли зареєстровані користувачі вносять еквівалентну вартість у затверджені активи, гарантуючи, що розмір забезпечення не падає нижче за 100%.
Розподіл відповідає гібридній моделі: початкове карбування обмежується учасниками, які пройшли перевірку KYC, але коли токени USDtb перебувають в обігу, вони вільно торгуються в екосистемах блокчейну без обмежень щодо переказів. Цей підхід врівноважує необхідність виконувати нормативні вимоги щодо відкритої доступності, яка очікується у сфері децентралізованих фінансів (DeFi).
USDtb — це виключно трансакційний актив без функцій управління. Власники не отримують жодних прав голосу чи участі в прийнятті управлінських рішень, а також права вимоги щодо доходу, отриманого за рахунок резервних активів, відповідно до цілі токена як стабільного засобу обміну та збереження вартості.
Де купити USDtb
Плануєте торгувати токенами USDtb? Тепер Bybit пропонує спотову торгову пару USDtb/USDT. Для початку потрібно створити акаунт Bybit, внести на нього криптовалюту й перейти на сторінку спотової торгівлі USDtb/USDT.
З нагоди лістингу цього токена Bybit запускає акцію, у якій на 30 днів надається APR у розмірі 5% на вкладення в USDtb, а також діє постійна програма винагород. Докладніше див. тут.
Як карбується/викупляється USDtb
Для карбування/викупу USDtb необхідна перевірка KYC й реєстрація, а також поетапний процес підтвердження особи:
Крок 1. Майбутні користувачі повинні спочатку перевірити в Умовах USDtb на Docs.usdtb.money, чи вони перебувають у допущеній юрисдикції.
Крок 2. Щоб розпочати процес оцінювання й визначити право допуску, відповідні особи повинні звернутися за цим посиланням.
Крок 3. Усі заявники повинні пройти комплексну перевірку для ідентифікації клієнта та протидії відмиванню грошей. Цей ретельна процедура, розроблена для забезпечення відповідності інституційним стандартам комплаєнсу.
Крок 4. Після успішної перевірки користувачі можуть на власний розсуд приєднатися відповідно до Умов USDtb й Угоди користувача USDtb Mint.
Крок 5. Після цього користувачі з білого списку можуть вносити схвалені активи в систему й отримувати нові накарбовані USDtb через безпечну інфраструктуру смарт-контрактів.
Сам процес карбування призначений насамперед для схвалених інституційних учасників, які можуть забезпечити відповідність нормативним вимогам і вимогам комплаєнсу.
Чи вважається USDtb хорошою інвестицією?
Хоча USDtb пропонує стабільність інституційного рівня на ринку стейблкоїнів, інвестори повинні ретельно зважити його переваги й фактори ризику, перш як приймати інвестиційні рішення.
Потенціал зростання
Інституційне забезпечення з фонду BUIDL від BlackRock, на який припадає 80% резервів
Прозора структура з видимими ончейн-гаманцями та щомісячною звітністю NAV
Стратегічна інтеграція з екосистемою Ethena, що постійно розширюється, та USDe
Можливість залучати значний капітал зі сфери TradFi
Виокремлена структура банкрутства забезпечує підвищену безпеку й незалежність
Фактори ризику
Обмежена дохідність порівняно з іншими продуктами, такими як sUSDe, оскільки сам по собі USDtb не генерує доходу
Відносно новий продукт без тривалої історії діяльності
Завдяки інституційному забезпеченню й інтеграції з екосистемою Ethena USDtb має перспективи як стабільна цифрова альтернатива доларові, особливо під час падіння ринку. Але потенційні інвестори повинні провести ретельне дослідження та проаналізувати власні цілі перед інвестуванням, оскільки USDtb є головним чином інструментом стабільності, а не дохідним активом.
Прикінцеві думки
USDtb поєднує інституційну надійність BlackRock з можливістю доступу до технології блокчейну, формуючи потужний місток між традиційними фінансами й децентралізованими системами. Завдяки надійній структурі забезпечення, корисності на волатильних ринках та амбітним планам інтеграції USDtb позиціонується як значний гравець в екосистемі цифрового долара.
#LearnWithBybit