Resolv (RESOLV): нова архітектура для криптовалютних стейблкоїнів

Стаблкоїни призначені для забезпечення стабільності в нестабільному світі криптовалюти, але багато з них мають вбудовані проблеми. Візьміть стейблкоїни на фіатній основі — вони обіцяють долару 1:1, оскільки вони мають реальні активи (RWA), фактичні грошові кошти або їх еквіваленти як заставу. Зіткнення? Ви повинні довіряти, що ці централізовані компанії дійсно зберігають гроші в традиційній фінансовій інфраструктурі та не заморожують і не втрачають її. Це офчейн-ризик, який може спричинити проблеми, як це траплялося неодноразово в історії ринку криптовалюти.

Потім є алгоритмічні стейблкоїни, які намагаються зберігати свої кілоси без реального забезпечення. Натомість вони використовують складні алгоритми для розширення або зменшення пропозиції на основі попиту. Але коли ринок падає або стає нестабільним, ці алгоритми іноді не працюють, що призводить до втрати стейблкоїна в доларах — і довіри його користувачів. Можливо, найбільший обсяг цих випадків передбачав падіння стейблкоїна TerraUSD (UST) у травні 2022 року.

Resolv (RESOLV) — це протокол стейблкоїну, який використовує інший підхід. Він підтримує свій стейблкоїн прозорими криптоактивами на чейні, такими як Ether (ETH), Lido Staked ETH (stETH) і Bitcoin (BTC). Але володіння нестабільною криптовалютою не є стабільним, тому Resolv поєднує кожен криптовалютний контракт із коротким ф’ючерсним контрактом. Ця стратегія хеджування, відома як дельта-нейтральна, спрямована на збалансування руху цін, тому вартість стейблкоїна залишається стабільною біля $1, незалежно від розвитку ринку.

По суті, Resolv поєднує реальні резерви криптовалюти з інтелектуальним хеджуванням, щоб запропонувати стейблкоїн, який є прозорим, забезпеченим фактичними активами та розробленим для уникнення слабких сторін інших стейблкоїнів, як алгоритмічних, так і підтримуваних фіатами сортів.

Ключові висновки:

• Resolv (RESOLV) — це децентралізований протокол, який використовує унікальний механізм на основі дельта-нейтральних стратегій, щоб запропонувати стейблкоїн, USR та актив RLP, що містить дохід.

• Нативний токен платформи RESOLV використовується переважно для управління та стейкінгу.

• RESOLV можна купити на Bybit як спотову пару USDT і безстроковий контракт.

Що таке рішення?

Resolv (RESOLV) — це протокол стейблкоїну на основі Ethereum, розроблений для підтримання стабільності ціни за допомогою дельта-нейтральної стратегії. Замість використання фіатних резервів або алгоритмічних засобів контролю постачання він покладається на стейкінг криптоактивів у стейкінгу в поєднанні з короткими ф’ючерсними позиціями, щоб хеджувати проти нестабільності ринку. Мета полягає в тому, щоб запропонувати стейблкоїн, який залишається біля $1, не залежно від централізованих хрестодинів або тендітних алгоритмів.

Рішення видає два токени, щоб відокремити стабільність і ризик. USR — це стейблкоїн, який користувачі зберігають для прогнозованої вартості в доларах, а RLP — це токен ризику, який поглинає коливання ринку та витрати, пов’язані з хеджуванням. Власники USR отримують стабільний актив, підкріплений реальною криптовалютою, без звичайних коливань цін, тоді як власники RLP беруть волатильність, але отримують винагороду за дохід від стейкінгу та безстрокового фінансування ф’ючерсів.

Підхід Resolv вирішує основні проблеми з наявними стейблкоїнами. Фіатні стейблкоїни, як-от Tether (USDT) або USDC, залежать від сторонніх зберігачів, які мають резерви на банківських рахунках. Ці резерви не завжди проходять прозору перевірку, і користувачі покладаються на довіру, а не на підтримку, яку можна перевірити. Наприклад, Tether Inc., емітента USDT, звинувачують у тому, що він не зберігає всі резерви на підтримку свого стейблкоїна.

Алгоритмічні стейблкоїни, тим часом, можуть обвалитися під стресом. TerraUSD (UST) — це найвідоміший випадок, коли у 2022 році він втратив свій прив’язок до долара США після того, як його механізм був невдалим під час несприятливих ринкових змін.

Інновації в рішенні

Рішення усуває ризики, пов’язані з довірою та алгоритмічними контрагентами, зберігаючи все в чейні та об’єднуючи матеріальні активи зі справжніми хеджуваннями. Заставні та хеджування позиції призначені для уникнення залежності від будь-якого централізованого алгоритму хостодику або ризикованої торгівлі.

Дизайн також забезпечує гнучкість, оскільки протокол може коригувати розподіл активів і позиції з ребалансом, якщо це необхідно для підтримки дельта-нейтрального впливу. Це означає, що USR може підтримувати свою стабільність, навіть якщо склад резервних активів з часом змінюється.

Протокол Resolv був розроблений Resolv Labs — стартапом на базі Абу-Дабі, заснованим у 2023 році Іваном Козловом, Федором Чмильовим і Тімом Шекіхачовим. Її було запущено в основній мережі Ethereum у вересні 2024 року. Токени USR і RLP Resolv також були застосовані в той час, а його власний токен управління RESOLV був запущений у червні 2025 року. 

З моменту запуску Resolv зосередився на масштабуванні своєї бази застави та збільшенні покриття безстрокових ф’ючерсів на централізованих біржах (CEX) і децентралізованих платформах деривативів фінансів (DeFi). На момент написання цього листа 20 червня 2025 року Resolv має загальну заблоковану вартість (TVL) $372 млн.

Як працює Resolv?

Рішення видає два токени — USR і RLP. USR — це стейблкоїн, забезпечений поєднанням ETH, BTC, stETH та інших криптовалютних застав, що зберігаються в Заставному пулі протоколу. Ці холдинги поєднуються з короткими позиціями на безстроковому ф’ючерсному ринку, щоб компенсувати зміни ціни. Це налаштування зберігає стабільність USR: коли вартість базового криптовалюти рухається, очікується, що короткі ф’ючерси рухаються в протилежному напрямку, нейтралізуючи ефект. Ця динаміка відома як дельта-нейтральна позиція.

USR

Resolv зберігає вартість свого стейблкоїна, USR, будуючи дельта-нейтральний портфель, щоб кожен криптоактив у системі, як-от ETH, stETH або BTC, був поєднаний з позицією короткого ф’ючерсу. Дві сторони угоди призначені для скасування руху цін, щоб зберегти загальну вартість портфеля, навіть коли ринки гойдаються. Ця установка дає змогу Resolv м’ятувати USR за допомогою USDT і USDC, а також тримати його близько до свого доларового пега, не залежно від фіатних резервів або маніпуляцій із запасами.

RLP

RLP, токен ризику протоколу, також видобувається за USDT і USDC. Він поглинає волатильність і ризики фінансування, яких уникає USR. Коли система заробляє дохід — від стейкінгу ETH, ставок фінансування на безстрокових ф’ючерсах або інших джерелах — це значення передається головним чином власникам RLP. Але власники RLP також поглинають збитки в результаті негативного фінансування ф’ючерсної торгівлі, прослизання в процесі виконання або інших несприятливих подій на ринку. По суті, RLP виступає основою системи та інструментом управління ризиками для USR.

Ця структура розділяє ризики та стабільність, оскільки власники USR отримують стабільний актив з мінімальним впливом руху криптовалютних цін, а власники RLP беруть на себе ринкову експозицію та, в свою чергу, отримують надзвичайне зростання, коли дохід перевищує витрати.

Ця система має три ключові компоненти: фонд ліквідності Resolv, пул застави та механізм розв’язання балів.

Пул ліквідності Resolv (RLP)

Пул ліквідності Resolv виконує роль контрагента коротких ф’ючерсів, які хеджування криптовалютних активів протоколу. Користувачі, які вносять активи в сховище RLP, отримують токени RLP узамін. Ці депозити беруть на себе ринкові та фінансові ризики, яких власники USR уникають. У свою чергу власники RLP отримують більшу частину доходу системи від прибутковості заставного пулу Resolv, включно з винагородами за стейкінг і позитивними ставками фінансування, а також поглинають збитки, якщо ці джерела недостатньо ефективні або якщо витрати на хеджування зростають. 

RLP забезпечує самостійний баланс у тому, що його дохід зростає, коли кількість провайдерів ліквідності зменшується, а кількість провайдерів ліквідності зростає.

Цей рівень захисту дозволяє USR залишатися стабільним і поглинає ризики, пов’язані з протоколом. Ризик вивантажується з USR до RLP, створюючи чітку лінію між власниками стейблкоїнів і учасниками з ризиком. Таким чином, вартість RLP може коливатися, але USR залишається захищеним, якщо протокол ефективно керує хеджуванням.

Резолюційний заставний пул

Заставний пул — це місце, де зберігаються основні активи протоколу. До них належать ETH, BTC, stETH та будь-які інші підтримувані токени екосистеми Resolv. Пул утворює резервну основу для USR. Коли хтось хоче видобути USR, він вносить підтримувану заставу в цей пул. Потім протокол відкриває короткі ф’ючерси для хеджування цінової експозиції, створюючи дельта-нейтральну позицію.

Застава в цьому пулі зберігається переважно ончейн. Однак невелика частина також утримується офчейн у інституційному заставі як маржа для безстрокових ф’ючерсів. Пул також ізольований від сторони системи RLP, тому користувачі, які видобувають USR, безпосередньо не беруть на себе ринковий ризик — протокол робить це від їхнього імені, використовуючи RLP як баланс.

Бали для розв’язання

Точки для роздачі є механізмом винагороди протоколу. Користувачі заробляють бали, взаємодіючи з системою, наприклад, утримуючи RLP або USR, стейкуючи USR або використовуючи інтеграцію екосистеми. Ці бали не підлягають передачі та торгівлі. Очікується, що вони сприятимуть майбутній розподілі токенів та іншим он-платформним заохоченню.

Система балів призначена для винагород ранніх і активних користувачів без введення нових криптотокенів або передчасного розведення наявних.

Ключові функції Resolv

Система Resolv визначається двома основними функціями, які роблять її модель стабільності функціональною на практиці: активне управління дельта-нейтральними активами та суворий економічний розподіл між ризиком і безпекою. Ці функції не є маркетинговими термінами: їх можна застосовувати за дизайном протоколу, і вони мають вирішальне значення для збереження платоспроможності, прозорості та роботи системи в різних ринкових умовах.

Дельта-нейтральне управління портфелем

Кожне майнетування в USR підтримується позицією, яка поєднує в собі довгу спотову криптовалюту з коротким безстроковим хеджуванням. Спотова сторона з такими активами, як ETH, BTC або stETH, зберігається в пулі застави. Тим часом шорт ф’ючерс виконується на зовнішніх ринках, зокрема на платформах CEX іDeFi для деривативів. Помітний вплив цих безстрокових ф’ючерсів калібрується відповідно до вартості спотової сторони, тому протокол не дбає про те, чи рухається ринок вгору або вниз, оскільки чистий результат повинен залишатися стабільним.

Це не пасивне налаштування. Протокол використовує зовнішні оракули та внутрішню логіку для моніторингу витрат на дрофт, прослизання та фінансування в режимі реального часу. Він може ребалансувати позиції, скоригувавши розмір ф’ючерсних або обертальних активів у Заставному пулі. Якщо, наприклад, ETH зростає в ціні, а хеджування недовиконується через затримку виконання, дисбаланс поглинається RLP, а не USR.

Визначення розміру позиції здійснюється алгоритмічно та розроблена для реагування на обмеження та глибину ліквідності на підтримуваних ф’ючерсних ринках. Це гарантує, що Resolv не порушує нейтральність дельта, підвищуючи рівень або торгуючи неліквідними книгами ордерів.

Сегрегація ризиків за рахунок економіки з подвійним токеном

Архітектура Resolv чітко розроблена для запобігання витоку ризику та забезпечення стабільного доходу. USR підтримується дельта-нейтральними позиціями, але цей хеджування не є ідеальним — ставки фінансування можуть коливатися, угоди можуть прослизати, а позиції можуть тимчасово не балансуватися. Ці ризики не впливають на власників USR. Натомість вони повністю абсорбуються пулом ліквідності Resolv, тому існує RLP.

Власники RLP виступають економічним контрагентом коротких ф’ючерсів протоколу. Це не абстрактно — якщо коротка позиція має від’ємну ставку фінансування, RLP сплачує її. Коли ребаланс втрачає гроші через рух цін між виконанням і розміщенням хеджування, RLP покриває його. І навпаки, коли ф’ючерсне фінансування є позитивним або дохід від стейкінгу високий, RLP заробляє цю вартість. Це прямий вплив, а не лише спекуляція токенів.

Команда навмисно моделювала цю структуру після розробки реального капіталу. USR працює як старший транш — захищений, низький ризик, низький дохід. RLP — це молодший транш — високий ризик, мінливий дохід, але він має важливе значення для захисту системи. Немає кросовера. Цей жорсткий брандмауер між USR і RLP гарантує, що стабільні користувачі не стикаються з системною волатильністю.

Що таке криптотокен RESOLV?

RESOLV — це нативний токен управління та стейкінгу протоколу Resolv. Його було запущено в червні 2025 року на Ethereum і BNB Chain (BNB).

Токен виконує дві ключові ролі в екосистемі. По-перше, RESOLV є стейкінгом. Після стейкінгу він перетворюється на stRESOLV і починає заробляти винагороди, що розподіляються за кожну епоху (14 днів). Винагороди збільшуються з середньою тривалістю стейкінгу, до 2х для власників довгострокових послуг. Стейкінг також збільшує дохід від розколових балів, що дає активним учасникам більшу експозицію в майбутніх сезонах. По-друге, він виступає активом управління протоколом, оскільки власники stRESOLV можуть голосувати за зміни в протоколі, нові інтеграції, рішення щодо казначейства та майбутні програми заохочення.

Токеноміка RESOLV також призначена для стимулювання довгострокового узгодження. Хоча токени RESOLV можна вільно передавати, щойно їх буде розпаковано, токени stRESOLV не передаються та підлягають 14-денному періоду охолодження під час скасування стейкінгу.

Загальна й максимальна кількість RESOLV обмежена 1 мільярдом токенів. Розподіл включає 10% для ейрдропу 1-го сезону, 40,9% для спільноти та екосистеми, 26,7% для команди та дописувачів і 22,4% для інвесторів — кожної категорії з власним графіком переходу права, щоб забезпечити поступове звільнення.

ейрдроп RESOLV

Перший ейрдроп RESOLV проводиться в період з травня по червень 2025 року, з реєстрацією з 9 по 25 травня і відкриттям до 27 червня. Користувачі, що відповідають критеріям, отримують токени stRESOLV, які після 14-денного охолодження можна без стейкінгу в токени RESOLV, що продаються.

Користувачі, які беруть участь у заходах і акціях «Розв’язати», можуть перевірити право участі за претензією.resolv.xyz. За токенами можуть претендувати лише зареєстровані користувачі. Розподіл у стейкінгу гарантує, що перші власники є активними учасниками управління, а не лише майстрами ейрдропу.

Де купити криптотокен RESOLV

Ви можете торгувати RESOLV на Bybit як у спотовій парі з USDT, так і як у вигляді контракту на перп. на основі USDT. Крім того, скористайтеся подією Bybit, присвяченою токену, щоб отримати винагороди RESOLV. Кампанія дає змогу новим користувачам заробляти токени RESOLV, накопичуючи обсяг депозиту від 800 RESOLV або вносячи 100 USDT і торгуючи RESOLV на 100 USDT через свою першу угоду. Нові та наявні користувачі можуть отримувати винагороди, торгуючи RESOLV на спотовому ринку на суму від 500 USDT. Акція діє до 10AM 24 червня 2025 р.

Прогнозування ціни криптовалюти RESOLV

Станом на 20 червня 2025 року токен RESOLV був на ринку всього 10 днів. Зараз він торгує на $0,1961, що становить 52,2% від його рекордного максимуму на $0,4085 11 червня 2025 року, і зростання на 6,4% від свого рекордного мінімуму на $0,1835 10 червня 2025 року.

Довгострокові перспективи ціни RESOLV є нестримними.CoinCodex очікує, що токен торгуватиме на $0,247 у 2027 році та $0,50 у 2030 році, тоді як цінаDigitalCoin прогнозує середні ціни на $0,67 у 2027 році та $1,03 у 2030 році.

Цінова ефективність RESOLV, швидше за все, залежить від впровадження протоколу, зростання екосистеми та стабільного доходу, але ризики залишаються, зокрема регуляторні зміни та потенційний стрес на дельта-нейтральному механізмі в екстремальних ринкових умовах. Як завжди, перш ніж інвестувати в RESOLV або будь-який інший криптотокен, рекомендуємо провести власне дослідження.

Прикінцеві думки

Революція вирішує довготривалу проблему в криптовалюті — будуйте стейблкоїн, який насправді є стабільним, прозорим і децентралізованим. Це дозволяє уникнути звичайних пасток фіатних і алгоритмічних стейблкоїнів шляхом поєднання реального криптовалютного забезпечення з короткими ф’ючерсами та запровадження чіткого розподілу ризиків через структуру USR–RLP. Додавання токена RESOLV забезпечує управління та координацію заохочень у мікс, винагороджуючи користувачів, які беруть участь у довгостроковій перспективі.

Хоча ця модель не без ризиків, особливо в періоди високої волатильності або ліквідності, ончейн-дизайн і логіка хеджингу Resolv є потенційним рішенням для двох поширених типів користувачів DeFi — тих, хто шукає децентралізовані стейблкоїни з низьким рівнем ризику, через USR і трейдерів, які перебувають після стабільного доходу з RLP.

#LearnWithBybit