USDe та USDtb: Ваш посібник з розумнішого доходу на Bybit

Ринки коливаються. Настрої змінюються. І більшість власників стейблкоїнів сидять на незадіяних активах, які нічого не заробляють. Це втрачена можливість, про яку більшість інвесторів навіть не здогадуються. Утримання стейблкоїнів під час волатильності є раціональним кроком. Але незадіяний капітал з нульовим доходом — це значна альтернативна вартість. 

Стейблкоїни Ethena USDe (USDe) та USDtb (USDtb) на Bybit заповнюють цю прогалину, пропонуючи близько 4% APR просто за утримання, без потреби в управлінні протоколами децентралізованих фінансів (DeFi), зовнішніми гаманцями, комісіями за газ або seed-фразами.

Ця стаття розповідає про те, чим відрізняються механізми дохідності цих двох стейблкоїнів, який з них підходить для вашого профілю ризику, чому Bybit є правильною платформою для отримання доходу від них і як вони пов’язані з ширшою екосистемою Bybit Earn.

Ключові висновки:

• USDe генерує дохід за допомогою дельта-нейтрального хеджування деривативів, тоді як USDtb прив'язує свій дохід до реальних ставок казначейства США через фонд BlackRock BUIDL.

• Винагороди розраховуються з використанням вашого мінімального годинного знімку балансу та щодня розподіляються на ваш акаунт фінансування.

• Обидва активи доступні на Bybit без складнощів DeFi.

Що таке USDe та USDtb?

Як USDe, так і USDtb — це прив'язані до долара США стейблкоїни, випущені в екосистемі Ethena (ENA), але вони представляють два принципово різні механізми підтримки прив'язки та дохідності.

USDe — це синтетичний долар. Його прив'язка підтримується за допомогою автоматизованих позицій у деривативах, а не фіатних резервів, а його дохід випливає з механіки цих позицій. Він орієнтований на вищий, змінний дохід, відкалібрований до умов на ринках криптодеривативів.

USDtb використовує протилежний підхід. Це повністю забезпечений стейблкоїн, резерви якого знаходяться переважно у фонді BlackRock BUIDL, токенізованому інструменті, що володіє казначейськими інструментами США. Його дохід прив'язаний до реальних, безризикових ставок, що робить його більш стабільним, але також більш скромним з точки зору прибутку.

Оцінюючи ці дві монети, ви обираєте між двома різними архітектурами дохідності з різними профілями ризику та доходу. Для більш детального аналізу кожного активу дивіться наші спеціальні статті про USDe та USDtb.

Два стейблкоїни, дві стратегії дохідності

USDe: Крипто-нативний дохід

Випущений Ethena Labs, USDe підтримує прив'язку до долара США за допомогою дельта-нейтрального хеджування: Ethena утримує спотові криптоактиви — переважно Ethereum (ETH), включаючи токени ліквідного стейкінгу, такі як stETH — і одночасно відкриває еквівалентні короткі позиції на ринках безстрокових ф'ючерсів. Якщо спотова ціна зростає, коротка позиція втрачає ту саму суму; якщо вона падає, шорт виграє. Результатом є позиція, вартість якої в доларах залишається рівномірною незалежно від напрямку ціни.

Різниця між спотовою та короткою позиціями генерує дохід. Тут не потрібна традиційна фінансова платформа. Коли ринки знаходяться в бичачому режимі, трейдери безстроковими ф'ючерсами сплачують ставку фінансування за утримання лонг-позицій. Ethena, як контрагент у шорті, збирає цю ставку. Друге джерело доходу надходить від самих базових активів у стейкінгу, таких як stETH, який заробляє винагороди за стейкінг Ether на додаток до спреду деривативів.

Разом ці два потоки дають APR приблизно 4%. Ставка є змінною і коригується відповідно до ринкових умов, зокрема напрямку та величини ставок фінансування безстрокових контрактів. У тривалі ведмежі періоди, коли ставки фінансування стають від'ємними, дохідність знижується, що є структурним ризиком, який варто зрозуміти перед розподілом.

Як утримання USDe на Bybit, так і карбування його безпосередньо через Bybit On-Chain Earn доступні без обмежень білого списку, що робить доступ простим порівняно з протоколом Ethena.

USDtb: Дохідність, забезпечена RWA

Хоча USDe отримує дохід від криптодеривативів, USDtb заробляє свої прибутки в традиційних фінансах. Понад 90% резервів USDtb інвестовано у фонд BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), токенізований фонд, який утримує готівку, угоди репо та казначейські інструменти США. Кожен токен USDtb представляє право отримати резерв у співвідношенні 1:1.

Завдяки цьому механізму дохід від USDtb узгоджується з реальними безризиковими ставками, а не з настроями на ринку криптовалют. Це робить прибутковість USDtb значно менш мінливою. Коли ставки фінансування безстрокових контрактів падають, а дохід від USDe знижується, USDtb продовжує виплати за ставкою, прив'язаною до казначейських облігацій. Таким чином, він діє як буфер стабільності в межах позиції екосистеми Ethena.

Поточний APR для USDe становить приблизно 3,4%. Дохід глибоко прив'язаний до традиційних фінансів і значно стабільніший, ніж ставка USDe протягом ринкових циклів. Стейкінг або блокування не потрібні, і Bybit є першою біржею, яка пропонує пряме карбування USDtb без обмежень доступу. Для користувачів, які хочуть отримати ончейн дохід із профілем ризику казначейських векселів, USDtb є природним вибором.

USDe або USDtb: Пряме порівняння

Як USDe, так і USDtb прив'язані до долара, генерують дохід без необхідності блокувати капітал і доступні на Bybit із мінімальними перешкодами. Різниця між ними полягає в тому, як побудований кожен актив, звідки береться його дохід і для якого типу власників він створений.

USDe або USDtb: Який із них підходить саме вам?

USDe та USDtb створені для різних типів користувачів і профілів ризику. У наведеній нижче таблиці підсумовано їхнє порівняння:

Чому Bybit? Платформа, якій можна довіряти

Позиція Bybit як однієї з найбільших світових бірж деривативів відображає інфраструктуру інституційного рівня, що стоїть за її платформою.

Bybit підтримує публічно перевірене підтвердження резервів, що означає, що його забезпечення активами у співвідношенні 1:1 може бути підтверджено ончейн, а не прийматися на віру. Більшість активів користувачів зберігається на холодному зберіганні, в офлайн-режимі, і захищена від поверхні атак, якій піддається гарячий гаманець. У багатьох юрисдикціях Bybit діє в рамках нормативно-правової бази, що накладає зобов'язання щодо дотримання вимог та аудиту.

Користувачі, які спеціально заробляють на USDe або USDtb, щоденно накопичують винагороди на своєму акаунті фінансування, а активи, що забезпечують ці винагороди, залишаються на платформі з резервами, які можна перевірити.

Чому варто заробляти на Bybit?

• Глобальна біржа топ-рівня: Bybit є однією з найбільших бірж за об'ємом деривативної торгівлі. Вона забезпечує глибину ліквідності та доступ інституційних контрагентів, що робить дохід від ставки фінансування USDe структурно життєздатним.

• Підтвердження резервів: Bybit пропонує забезпечення активів у співвідношенні 1:1, яке можна публічно перевірити ончейн з криптографічно підтвердженим зобов'язанням.

• Безпека холодного зберігання: Більшість активів користувачів зберігається в офлайн-режимі, що знижує ризик зломів на рівні біржі та/або вразливостей гарячого гаманця.

• Регульована діяльність: Bybit дотримується вимог законодавства у багатьох юрисдикціях, виконуючи поточні зобов'язання щодо аудитів, вимог до капіталу та захисту користувачів.

• Немає необхідності розбиратися в складнощах DeFi: Не потрібні децентралізовані гаманці, комісії за газ або seed-фрази. Просто увійдіть, купуйте або карбуйте, і тримайте. Винагороди автоматично накопичуються на вашому акаунті фінансування.

Bybit Earn. Що далі

Хоча USDe та USDtb є простою відправною точкою для отримання доходу від стейблкоїнів, це не єдині можливості для отримання доходу на Bybit. Як тільки ви почнете заробляти на будь-якому з цих активів, ви отримаєте доступ до ширшої екосистеми Bybit Earn, багаторівневої структури, яка масштабується від пасивного утримання до активних стратегій отримання доходу.

Спредовий арбітраж — це проміжний крок, про який варто знати. Основна логіка проста: отримати в позику стейблкоїни за нижчою відсотковою ставкою, використовуючи маржинальну торгівлю, а потім інвестувати отриману суму в USDe або USDtb з вищою дохідністю. Різниця між вартістю позики та ставкою доходу і є вашим спредом. Інфраструктура маржинальної торгівлі Bybit робить це доступним для неінституційних користувачів, а посібник Bybit Learn зі спредового арбітражу стейблкоїнів детально розкриває механіку процесу.

USDe та USDtb — це лише початок

Після того, як ви почнете заробляти на USDe або USDtb, ви можете залишатися там, де ви є, або ознайомитися з повною лінійкою продуктів Bybit Earn.

1. Easy Earn: Налаштував і забув. Це відправна точка для більшості початківців. Гнучкі накопичення дозволяють виводити кошти в будь-який час, тоді як строкові депозити пропонують вищі ставки в обмін на визначений період блокування. Easy Earn найкраще підходить для новачків у криптосвіті та для пасивних утримувачів, які хочуть захистити основний капітал і отримувати прогнозований дохід.

2. Ончейн Earn: DeFi, спрощений включає майнінг ліквідності та стейкінг для різних активів, таких як ETH та Solana (SOL). Оскільки Bybit відбирає ончейн-можливості та бере на себе всі складнощі, ви отримуєте ончейн-дохід без необхідності управляти гаманцями або платити комісії за газ. Ончейн Earn найбільше підходить для користувачів, які готові вийти за межі простого утримання активів.

3. Розширений Earn: Структуровані продукти. Він пропонує найвищий рівень дохідності, з відповідними продуктами високого ризику: 

• Бівалютні інвестиції дозволяють реалізувати стратегії купівлі за низькою ціною/продажу за високою ціною навколо цільової ціни.

• Подвійна вигода дозволяє отримувати прибуток незалежно від напрямку ринку.

• Купівля зі знижкою дозволяє накопичувати вибрані активи за нижчою ціною відкриття.

Продукти розширеного Earn найкраще підходять для тих, хто хоче максимізувати дохід, кому підходять структури з умовними виплатами і хто може терпіти високий ризик.

Як почати

Щоб почати заробляти з USDe або USDtb на Bybit всього за кілька хвилин, виконайте ці кроки:

1. Увійдіть у свій акаунт Bybit (або створіть його), це займе близько двох хвилин.

2. Пройдіть KYC Підтвердження особи (принаймні базового рівня).

3. Перейдіть на головну сторінку Bybit, наведіть курсор на розділ Фінанси у верхньому меню і натисніть Earn.

4. Виберіть вкладку Утримувати для заробітку, знайдіть пропозиції для USDe або USDtb і натисніть Карбувати зараз.

5. Вкажіть суму, яку ви хочете карбувати, поставте прапорець, щоб підтвердити умови обслуговування, і натисніть Карбувати.

Крім того, ви можете карбувати ваші активи, перейшовши безпосередньо на їхні відповідні сторінки Earn (USDe або USDtb). Потім ви можете утримувати викарбуваний актив на своєму акаунті та отримувати дохід, при цьому від вас більше нічого не вимагається.

Підсумки

Незадіяні стейблкоїни насправді мають реальну вартість. USDe та USDtb є двома структурно різними відповідями на цю проблему: один отримує дохід від механіки криптовалютних деривативів, тоді як інший допомагає вам отримувати дохід на основі ставок казначейства США. Жоден із методів не вимагає стейкінгу або блокування. Вибір між ними зводиться до вашої толерантності до мінливості доходу, а не до вашої толерантності до складності, оскільки жоден з них не вимагає досвіду в DeFi для доступу. На Bybit і USDe, і USDtb доступні для утримання, карбування та заробітку за допомогою того самого акаунта, який ви вже використовуєте для угод.

Примітка. Доходи є приблизними і залежать від ринкових умов. Ця стаття призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою порадою. Будь ласка, ознайомтеся з умовами Bybit та розкриттям інформації про продукти, перш ніж інвестувати.

#LearnWithBybit