Регулювання криптовалюти в ЄС: MiCAR і що це означає
Європейський Союз (ЄС) очолює перехід криптовалюти з регуляторної лімбом у визначений домен. Схваивши Ринки з регулювання криптовалютних активів (MiCAR), ЄС став першим найбільшим регіоном, що впровадив масштабну правову структуру для цифрових активів. Цей знаковий рух має на меті забезпечити необхідну чіткість, послідовність і захист споживачів у прогресивному всесвіті криптовалют. У цій статті розкривається інформація про правила криптовалюти, обсяг MiCAR, пов’язані з цим проблеми та все, що це означає для трейдерів і галузі.
Ключові висновки:
MiCAR створює чітку та єдину регуляторну структуру для криптовалюти в ЄС, що спрощує дотримання вимог для компаній і трейдерів.
Суворі вимоги до прозорості, розкриття інформації та ліцензування підвищують довіру споживачів і відкривають двері для інституційного впровадження.
MiCAR встановлює глобальний орієнтир для регулювання криптовалюти, але всесвітня фрагментація та необхідність вирішувати нові технології залишаються актуальними.
Що таке правила криптовалюти?
Правила криптовалюти — це законодавчі та процедурні механізми, встановлені урядами для нагляду за видачею, торгівлею та використанням цифрових активів. Вони відрізняються від підтримуючих правил до прямих заборон, спрямованих на забезпечення цілісності ринку та захист користувачів.
Що таке MiCAR?
Ринки з криптовалютним регулюванням (MiCAR) — це новаторська комплексна юридична база, створена Європейським Союзом для регулювання криптоактивів і пов’язаних із ними послуг у країнах-членах ЄС. Ухвалений у червні 2023 року, він набув чинності в повному обсязі з грудня 2024 року, з перехідним періодом (як визначено країнами-учасницями) для поточних підприємств, щоб адаптуватися до нової моделі.
MiCAR було розроблено для підвищення захисту та прозорості споживачів, підтримки фінансової стабільності та впровадження інновацій у сфері цифрових фінансів у ЄС. Він запроваджує єдині правила для емітентів криптоактивів і постачальників послуг, зокрема вимоги до прозорості, розкриття, авторизації та нагляду. Положення стосується певних типів криптоактивів:
Електронні токени (стейблкоїни, пов’язані з однією фіатною валютою)
Токени з посиланням на активи (стейблкоїни, пов’язані з кількома валютами або активами)
Інші криптоактиви, тобто токени корисності, які раніше не охоплювалися діючими фінансовими правилами ЄС.
Поточна позиція ЄС щодо криптовалюти
Європейський Союз запровадив проактивний і комплексний підхід до регулювання криптовалюти, водночас підтримуючи відповідальні інновації в цифрових фінансах. З повним впровадженням MiCAR у грудні 2024 року ЄС запроваджує стандартизовані банківські правила для емітентів криптоактивів, постачальників послуг і торгових платформ у всіх країнах-учасницях. Це включає прозорі операції, сильне управління та вимоги до ліцензування.
Крім MiCAR, ЄС запровадив додаткові правила, як-от так зване правило подорожей. У частині Регламенту про переказ коштів (TFR) це правило вимагає, щоб криптовалютні транзакції містили детальну інформацію про ініціатора та бенефіціара для підвищення прозорості та боротьби з нелегальною діяльністю. Цей крок відповідає міжнародним стандартам, встановленим Групою з розробки фінансових заходів (FATF).
ЄС також розширив стандарти криптовалютної діяльності, як і банк, через інші правила, зокрема Закон про стійкість до цифрових операцій (DORA) та посилені податкові заходи згідно з такими директивами, як DAC8 та Модель звітності про криптовалютні активи (CARF). Ці правила звужують зобов’язання щодо звітності щодо криптотрансакцій, забезпечуючи більшу прозорість між країнами-учасницями, хоча можуть існувати відмінності в національних податкових методах.
Незважаючи на те, що MiCAR забезпечує необхідну юридичну впевненість і гармонізацію, все ще є деякі національні відмінності в основах цивільного права та оподаткування, які можуть з часом розвиватися. Тим часом маркетологи ЄС і Європейський центральний банк (ECB) незалежно провели дослідження та випробування цифрових валют (CBDC) центрального банку, як-от запропоноване цифрове євро, яке ми можемо побачити в майбутньому паралельно з децентралізованими криптовалютами.
У міру того, як нормативно-правові акти продовжують розвиватися, ймовірно, оновлення стосуватимуться платіжних послуг і нових ринкових ризиків, гарантуючи, що ЄС залишається в авангарді міжнародного регулювання криптовалюти.
Bybit отримує ліцензію MiCAR в Австрії
У травні 2025 року Bybit отримала ліцензію MiCAR від Управління фінансового ринку Австрії (FMA), що стало значним кроком у її розширенні в Європі. Завдяки цій ліцензії Bybit тепер може пропонувати регульовані криптовалютні послуги в 29 країнах ЄЕЗ через свій новий європейський головний офіс у Відні.
Цей крок відображає сильну відданість Bybit дотриманню вимог, прозорості та захисту користувачів, оскільки він покликаний найняти понад 100 професіоналів і поглибити зв’язки з місцевими спільнотами та університетами, щоб стимулювати інновації в блокчейні в усьому регіоні.
У чому полягають регуляторні проблеми з криптовалютою?
Регулювання криптовалюти стикається з кількома ключовими проблемами, які ускладнюють глобальний нагляд і примусові заходи.
Нормативна невизначеність і фрагментація. Криптовалюти часто не відповідають традиційним класифікаціям (наприклад, цінні папери або товари), що призводить до непослідовних нормативних підходів. У США SEC використовує тест Хоуей, щоб визначити, чи є криптоактив забезпеченням, яке багато аргументів не відповідають децентралізованим активам. З іншого боку, регламент MiCAR ЄС представляє чіткіші категорії, як-от вищезазначені ART та EMT, забезпечуючи більш індивідуальну структуру. Однак всесвітня послідовність залишається проблемою, оскільки лише 33 з 60 країн легалізують криптовалюту, тоді як 17 мають часткову заборону та 10 накладають повну заборону, згідно з трекером криптовалютного регулювання Атлантичної ради.
Захист споживачів: Ринок криптовалюти помітив зростання шахрайства, шахрайства та маніпуляцій на ринку, що наражає інвесторів на серйозний ризик. Випадки високого профілю, як-от раптове падіння за Цельсієм і FTX, підкреслюють необхідність посиленого захисту. Оскільки багато платформ залишаються децентралізованими та нерегульованими, у користувачів часто залишається мало регресу, коли щось йде не так, що інвестори можуть постраждати від значних збитків.
Боротьба з відмиванням грошей (AML) і незаконна діяльність: Псевдонімний характер криптовалюти створює можливості для відмивання грошей, фінансування тероризму та іншої незаконної діяльності. Регулятори все більше запроваджують суворіші вимоги щодо протидії відмиванню грошей і знають вимоги вашого клієнта (KYC). У ЄС, за MiCAR, ці вимоги відповідають вимогам щодо відшкодування збитків для кредитних установ та інших компаній, що надають фінансові послуги. Однак ці заходи можуть суперечити децентралізованому характеру криптовалют, висловлюючи занепокоєння щодо конфіденційності. Лише 19 із 60 країн мають комплексні правила, що стосуються протидії відмиванню грошей, захисту споживачів і ліцензування, підкреслюючи необхідність співпраці в усьому світі.
Глобальна фрагментація. Глобальний характер криптовалют ускладнює регулювання, оскільки трансакції часто охоплюють кілька юрисдикцій із різними законами. У 2024 році існують значні регіональні відмінності, а такі країни та регіони, як Австралія, Велика Британія, Бразилія та Південна Корея, запроваджують нові правила. Тим часом понад 90% країн мають активні проєкти цифрової валюти центрального банку (CBDC), що може додатково вплинути на регулювання криптовалюти. Ця фрагментація часто призводить до регуляторного арбітражу, коли компанії переміщуються до юрисдикцій із світлішими правилами, що додатково ускладнює глобальний нагляд.
Технологічна складність і швидкі інновації. Швидка еволюція технології блокчейну, а також поява нових фінансових інструментів, таких як платформи децентралізованих фінансів (DeFi) і стейблкоїни, перевершують поточні регуляторні структури. Ця швидка інновація ускладнює дотримання нормативних вимог, що призводить до прогалин у нагляді та примусовому забезпеченні.
Чому це важливо для криптотрейдерів і галузі
MiCAR ЄС запроваджує єдину регуляторну структуру для всіх країн-членів ЄС. Ця гармонізація зменшує складність навігаційних національних законів, спрощуючи транскордонну торгівлю та надаючи CASP змогу працювати ефективніше на єдиному ринку ЄС. Для трейдерів MiCAR підвищує захист споживачів за рахунок суворих вимог щодо прозорості, розкриття та запобігання зловживанням ринком, підвищуючи довіру та стабільність в екосистемі криптовалюти.
MiCAR також вимагає, щоб CASP отримали дозвіл і дотримувалися правил протидії відмиванню грошей (AML) і фінансуванню тероризму (ATF), узгоджуючи сектор криптовалюти з традиційними стандартами надання фінансових послуг. Очікується, що це коригування залучатиме інституційних інвесторів, надаючи чіткішу правову структуру та зменшуючи ризики, які можуть бути пов’язані з криптовалютними інвестиціями.
Однак цей регламент накладає витрати на дотримання нормативних вимог і операційні коригування, особливо для невеликих фірм і стартапів, яким бракує ресурсів для виконання нових вимог. Незважаючи на ці труднощі, MiCAR піднімає ЄС на керівну позицію в криптовалютному регулюванні, потенційно встановлюючи глобальний орієнтир та впливаючи на регуляторні підходи в інших юрисдикціях.
Підсумки
MiCAR ЄС встановлює сцену для стабільнішого та прозорішого криптовалютного ринку. Створюючи чіткі правила захисту споживачів і цілісності ринку, MiCAR допомагає спростити регуляторний ландшафт у всій Європі, пропонуючи як трейдерам, так і компаніям чіткий шлях уперед. Незважаючи на те, що все ще є перешкоди, як-от витрати на дотримання нормативних вимог та відмінності в національних податкових законах, MiCAR пропонує міцну основу для зростання криптовалюти. Чітко те, що ЄС значно розраховує на регульовані інновації, а решта світу буде стежити за ними.
#LearnWithBybit