Розрахунок прибутків і збитків для опціонів кол- і пут-опціонів
Ключові висновки:
Прибуток і збиток (P&L) за опціонним контрактом передбачає ордер на купівлю та продаж, а також торгові комісії для визначення чистого прибутку за контрактом на опціони, виконані.
P&L передбачає не реалізацію опціону, а закриття позиції.
Як визначити прибуток і втрату опціонного контракту
Прибуток і збиток опціонного контракту визначається, коли власник вирішує закрити контракт. Розрахунок простий і передбачає віднімання ордера на купівлю та продаж за індексною ціною, а також торгову комісію, коли позиція ще не закінчилася.
Коли строк дії опціонного контракту закінчується, виникає непряма вартість через волатильність і витрачений час. Розрахунок P&L опціону, що зберігається до закінчення терміну дії, включатиме страйк-ціну та індексну ціну на момент закінчення терміну дії, сплачену премію та торгову комісію.
Якщо опціонна позиція не має терміну дії, але закривається достроково, розрахунок прибутку та збитків дуже простий. Кожна угода передбачає ордер на купівлю та ордер на продаж, тому ви просто віднімаєте суму, яку заплатили за опціон, від того, за що продали.
Типи опціонних ордерів (європейський опціонний контракт)
Є чотири типи опціонних ордерів: Купуйте кол-опціони, продавайте кол-опціони, купуйте пут-опціони та продавайте пут-опціони.
Приклад № 1
Ринкова ціна BTC на початку березня становить $54 000. Енн вважає, що в кінці місяця ціна BTC буде набагато вищою. Боб вважає, що ціна BTC знизиться.
Розгляньмо такий варіант:
Тип: Кол
Страйк-ціна: $55 000
Дата закінчення терміну дії: 1 березня 2024 року
Базовий актив: BTC
Енн купує кол-опціон за ціною $1000. Це означає, що вона має право купити 1 BTC за $45 000, коли строк дії контракту спливає. Боб продає кол-опціони.
Сценарій А. Після закінчення терміну дії ціна розрахунку BTC становить $48 000.
- Купівля кол-опціону : Енн користується своїм кол-опціоном і отримує $3000 прибутку (тобто $58 000 − $55 000). Мінус — 1000 $, а прибуток — 2000 $.
Продати кол-опціон : Боб повинен виконати своє зобов’язання продати опціон за страйк-ціною $45 000, і він втрачає $3000 (тобто 55 000 − $58 000). Вирахування винагороди в розмірі $1000, яку він отримує, загальна сума збитків Івана становить $2000.
Сценарій B. Після закінчення терміну дії ціна розрахунку BTC становить $43 000.
- Купівля кол-опціону : У цьому випадку Енн втрачає $1000, тобто премію, яку вона сплатила за кол-опціон.
Продати кол-опціон : Іван не зобов’язаний виконувати свої зобов’язання й отримує премію в розмірі $1000.
Приклад № 2
Припустімо, 1 червня BTC торгує за $38 000. На основі дослідження Івана він вважає, що ціна BTC впаде до кінця місяця. Енн вважає, що ціна BTC зростатиме.
Ми розглянемо такі варіанти:
Тип: Пут
Страйк-ціна: $37 000
Дата закінчення терміну дії: 31 травня 2024 року
Базовий актив: BTC
Боб купує опціон BTC за ціною $800. Це означає, що Боб має право продавати 1 BTC за $37 000, коли строк дії контракту спливає. Енн продає пут-опціони.
Сценарій А. Після закінчення терміну дії ціна розрахунку BTC становить $35 000.
- Купівля пут : Іван використовує пут-опціон і отримує $2000 прибутку (тобто $37 000 − $35 000). Мінус: 800 $, він тікає з прибутком $1200.
Продати пут : Енн повинна виконати своє зобов’язання продати пут-опціон за страйк-ціною $35 000, тому вона втрачає $2000 (тобто 35 000 − $37 000). Вирахуючи бонус у розмірі $800, який вона отримує, її загальний збиток становить $1200.
Сценарій B. Після закінчення терміну дії ціна розрахунку BTC становить $39 000.
- Купівля пут : У цьому випадку Боб втрачає $800, тобто премію, яку він сплатив за пут-опціон.
Продати пут : Енн не зобов’язана виконувати свої зобов’язання та отримує премію в розмірі $800.
Примітка. Наведені вище приклади виключили розрахунок торгових комісій. Це валовий прибуток або збитки.
Розрахунок торгових комісій
Розгляньмо контракт Bybit Options (європейський стиль) як приклад:
Торгові комісії стягуються в USDC під час відкриття або закриття позиції. Завдяки Bybit ордери мейкера та ордери тейкера використовують однакову ставку комісії.
Ставка комісії мейкера | Ставка комісії тейкера | |
Опціони | 0,02% | 0,02% |
Примітка. Торгова комісія за один контракт ніколи не може перевищувати 12,5% ціни опціону.
Формула
Торгова комісія = мінімальна (ставка комісії тейкера/мейкера × індексна ціна, максимальна частка
Транзакція в ціні ордера × ціна опціонної угоди) × розмір опціонної угоди
Розгляньмо ордер Енна на кол-опціон (вище) як приклад:
Тип: Кол
Страйк-ціна: $45 000
Розмір ордера: 0,3 BTC
Дата закінчення терміну дії: 1 березня 2024 р.
Базовий актив: BTC
Коли ціна індексу BTC становить $42 000, Енн розміщує кол-опціон 0,30 BTC і торгує ним за ціною $3000.
У цьому випадку Олені доведеться сплатити торгову комісію в розмірі 3,78 USDC, розраховану таким чином:
Торгова комісія = мінімум (0,02% × 42 000, 12,5% × 3000) × 0,3 = 3,78 USDC
Підсумок
Прибуток і збиток для опціонів можна розрахувати досить просто. Однак трейдери зазвичай забувають про торгові комісії та комісії за доставку, що може вплинути на остаточний дохід або збитки від опціонного контракту. Ми рекомендуємо вам відповідально торгувати та робити це звичкою тренуватися. Перейдіть до демотрейдингу Bybit, щоб потренуватися, перш ніж опускати фактичний продукт.
Докладніше :