Криптоопціони: Чому вони заслуговують на місце у вашому портфелі
На кожному фінансовому ринку контракти формують основу речей. Контракти — це юридично обов’язкові угоди, призначені для конкретних цілей і потреб. На фінансових ринках контракти створюються для отримання прибутку, а також відомі як «фінансові інструменти» — абстрактні інструменти для отримання прибутку.
Одним із таких інструментів, розроблених для отримання прибутку, є опціони. Як і для інших деривативів, опціонні контракти відстежують ціну базового активу, тобто його вартість здебільшого залежить від ціни інших інструментів (готівки або деривативів). Опціон — це контракт, який дає стороні змогу купувати/продати фінансовий інструмент за заданою ціною, у задану дату або раніше.
Чи є опціони в криптовалюті?
У своїй пропозиції стати основною, криптовалюти запроваджують кілька фінансових процесів і інструментів, при цьому опціони є одним із найновіших інструментів для інтеграції в екосистему криптовалюти.
Інвестори віддають перевагу криптовалютним опціонам, оскільки опціони хеджуються проти наявного ризику та забезпечують більшу ринкову експозицію, диверсифікуючи власний портфель і забезпечуючи збільшення маржі прибутку.
Крім того, опціони також дозволяють трейдерам використовувати невелику суму грошей для контролю більшої вартості позиції (збору). Оскільки залучено лише невелику суму, ROI для торгівлі опціонами набагато вища, ніж для інших видів торгівлі.
Так, є варіанти криптовалюти, і цей сектор ринку зазнав значного зростання за останні кілька років, при цьому видатні контракти накопичують мільярди доларів загалом.
Що таке криптовалютні опціони?
Криптовалютні опціони дають особі право (не зобов’язані) купувати або продавати базову криптовалюту за попередньо встановленою ціною на дату закінчення терміну дії або до дати купівлі премії. Вони використовуються опціонними трейдерами для спекуляції (потенційний прибуток, якщо актив рухається у вашому напрямку) або інвесторами для хеджування. Як ми знаємо, волатильність є нестабільною на ринку криптовалюти, що робить криптовалютні опціони популярним вибором для інвесторів. Наразі найпопулярнішими криптовалютними опціонами є Bitcoin і Ethereum. Перш ніж продовжити, ми маємо кілька визначень.
Премія: Сума, яку особа сплачує за забезпечення прав, передбачених контрактом.
Страйк-ціна: Ціна, за якою особа має право купити базовий актив (для кол-опціону), або ціна, за якою особа має право продати базовий актив (для пут-опціону).
Опціони кол- і пут-опціонів
Є два типи опціонних контрактів: Дзвінки та пут .
Опціони кол-опціонів
Коли йдеться про варіанти кол-опціонів, ви можете купити або продати варіанти кол-опціонів.
Купівля кол-опціонів
Коли ви купуєте кол-опціон, ви по суті купуєте базовий актив за певною попередньо визначеною ціною, незалежно від ринкової ціни до/в момент закінчення терміну дії контракту.
Спекулюючись на фінансовому ринку, ви можете купити кол-опціон, якщо вважаєте, що ринкова ціна на момент закінчення терміну дії контракту буде вищою за страйк-ціну. Коротше кажучи, ви очікуєте, що вартість опціонів зросте — що більше його вартості, то більше ви заробляєте.
Купівля кол-опціонів: Приклад
Наприклад, Шоу купує кол-опціон Ethereum, термін дії якого закінчується через тиждень, з премією в розмірі 25 USDT і страйк-ціною в розмірі $3000. Коли ціна ETH змінюється з $3000 до $3200, він може вирішити закрити свою позицію до закінчення терміну дії, а його валовий прибуток становитиме $175 [тобто, ($3200–$3000–$25)/маркетна ціна на момент виконання − страйк-ціна - премія].
Продаж кол-опціонів
З іншого боку, опціон кол-опціон на продаж (недзвінок) здійснюється тоді, коли трейдер очікує, що ціна базового гаманця залишиться рівною або сягне нижчого рівня.
Продаж кол-опціонів: Приклад
З огляду на наведений вище приклад, якщо ціна на момент закінчення терміну дії не опускається нижче страйк-ціни $3000, і покупець не виконує контракт, ви отримуєте повну премію в розмірі 25 USDT.
кол-опціон дає вам право купувати базовий актив за певною попередньо визначеною ціною, незалежно від ринкової ціни до/в момент закінчення терміну дії контракту.
Опціони
Пут-опціони дають вам змогу продавати базовий актив за попередньо визначеною ціною до/на момент закінчення терміну дії контракту, незалежно від ринкової ціни на той час.
Купівля пут-опціонів
Як і у випадку з колами, ви можете купити пут-опціони або продати пут-опціони. Коли ви купуєте пут-опціон, ви по суті продаєте базовий актив за попередньо визначеною ціною до/на момент закінчення терміну дії контракту, незалежно від ринкової ціни на той час.
При спробі отримати прибуток від майнінгу або інвестування людина може укласти опціонний контракт, щоб забезпечити збереження активу значної вартості. Спекулятор також може купити пут-опціон, якщо він вважає, що ціна базового класу активів буде нижчою за страйк-ціну, щоб отримати прибуток, купуючи його за нижчою ціною, ніж та, за якою він його купив.
Купівля пут-опціонів: Приклад
На прикладі Кріса, який мав 100 BTC, коли ціна 1 BTC становила $48 000. Оскільки вона очікувала падіння ціни, вона купила пут-опціон на криптовалютній біржі, що дало їй право продати свій актив за страйк-ціною $45 000 через 2 тижні. Коли ціна BTC досягла $40 000, Кріс скористався своїм правом і в результаті приніс $5000.
Продаж пут-опціонів
З іншого боку, опціонний продаж (оголена пут-опція) здійснюється, коли трейдер очікує підвищення ціни базового гаманця.
Продаж пут-опціонів: Приклад
Використовуючи той самий приклад вище, трейдер, який продає Крісу опціон, вважає, що ціна BTC зросте. Якщо ціна 1 BTC сягає понад $48 000, наприклад $50 000, на дату закінчення терміну дії опціон втратить нікчемність, а продавець отримає повну премію.
Як працюють криптовалютні опціони
Як контракти, опціони зазвичай включають дві сторони: трейдера та біржу. Продавець опціонів розміщує ордер на криптовалютній біржі з вказаною датою закінчення терміну дії та страйк-ціною. Потім покупець відповідає ордеру біржею.
Для забезпечення справедливості вартість премії визначається сумою часу, що залишився в контракті до його закінчення, волатильністю базового активу, ринковою ціною базового активу та відсотковими ставками .
ITM проти ATM проти OTM
ITM — це абревіатура «у грошима». Ця фраза використовується, коли ціна активу вигідна власникові опціонного контракту. — тобто ринкова ціна вища за страйк-ціну опціону кол-опціону, або поточна ціна нижча за страйк-ціну пут-опціону.
ATM означає «за гроші». Це означає, що страйк-ціна та поточна ціна рівні.
OTM означає «без грошей». У контексті кол-опціону це вказує на те, що страйк-ціна вища за ринкову ціну. Однак коли йдеться про пут-опціон, OTM означає, що страйк-ціна нижча за ринкову ціну.
Загальні стратегії криптовалютних опціонів
Бичачий пут-спред
Це стратегія, яка регулярно використовується в торгових опціонах. Як випливає з назви, бичачачий пут-стратегія використовується, коли трейдер або спекулятор вважає, що базовий актив зазнає незначного підвищення ціни.
Бичачий пут-спред також можна досягти за допомогою OTM, тобто продажу пут-опціону за вищою страйк-ціною та купівлі іншого пут-опціону за нижчою страйк-ціною з такою самою датою закінчення терміну дії (DTE).
Ключовим моментом тут є те, що ви хочете продати вищий страйк і купити нижній страйк. Однак, хоча ризики досить низькі, ця стратегія не застрахована від ризиків. Потенційні збитки будуть різницею між двома страйками за вирахуванням отриманого кредиту.
Якщо ціна активу нижча за страйк-ціну на момент закінчення терміну дії, обидва пут-опціони втрачають термін дії ITM, і збитки будуть записані.
Приклад бичачого пут-спреду
Наприклад, криптоінвестор бульвар на Bitcoin, поточна ціна якого становить $48 000. Інвестор продає пут-опціон на премію в розмірі $2400 за страйк-ціною $48 000 з датою закінчення терміну дії на 1 місяць (термін дії закінчується за місяць). Одночасно він купує ще один пут-опціон на $800 з страйк-ціною $45 000, термін дії якого закінчується за місяць. Інвестор отримує чистий прибуток у розмірі $1600 (сплачена премія в розмірі $2400–800) за ці два варіанти. Це називається стратегією «чистого кредиту».
Якщо все на півдні й ціна Bitcoin знизиться до $45 000–48 000 на дату закінчення терміну дії через місяць, інвестор, ймовірно, зазнає збитків. Якщо ціна Bitcoin стає ще більшою і падає нижче $45 000, інвестор зазнає максимального збитку, обмеженого $45 000 - $48 000 + $1600 = -$1400.
ведмежий пут-спред
Це інверсна стратегія бичачого пут-опціону. Коли інвестор помірно ведмежий на активі, пут-спред — це правильний шлях, оскільки він зменшує витрати та ризики, одночасно пропонуючи шанс отримати прибуток.
Для реалізації цієї стратегії ви купуєте опцію «Купити пут» і одночасно купуєте опцію «Продати пут» з нижчою страйк-ціною. Обидва контракти мають бути одного активу та однієї дати закінчення терміну дії.
Приклад спреду ведмежа
Наприклад, якщо актив торгує близько $65, ви можете купити страйк, поставлений за цією ціною (або навколо нього) за $5 (це дорівнює $500 як премія), продаючи інший пут-опціон, який має страйк $60 за $3 (це дорівнює $300). Зверніть увагу, що ці два варіанти мають виконуватися одночасно.
Для цього ідеально розмістити ордери як спред. Чистий борг становить $2 за спред. Премія в розмірі $200 — це максимальна втрата, яку можна записати. Якщо ціна падає до $50, ви отримуєте валовий спред на $5, тоді як чистий спред становить $3 (це дорівнює $300).
Залізний кондор
Стратегія залізокондора використовує чотири контракти: два (довгі й короткі) та два дзвінки (довгі й короткі). Усі вони мають чотири страйк-ціни та однакову дату закінчення терміну дії. Він отримує прибуток від низької волатильності (невеликі зміни цін).
Ось приклад того, як це працює:
Купівля одного кол-опціону за $300
Продайте один кол-опціон за $280 (20 $ між ними)
Продати один пут за $270
Купуйте одну пут-опціону за $250 (20 $ між ними)
Максимальний прибуток з залізним кондором — це загальна премія, отримана за відкриття чотирьох опціонних позицій. На відміну від цього, збиток — це різниця між довгими та короткими пут-страйк-цінами або довгими кол- і короткими страйк-цінами. Додавання комісійних і зменшення збитків на отриману чисту премію приносить максимальні збитки.
Американський порівняно з європейським стилем
Фірмовий контракт американського типу — це спосіб виконання контракту до дати закінчення терміну дії, зазначеної в контракті. Для порівняння, опціонний контракт у європейському стилі вимагає розрахунків лише після закінчення терміну дії контракту.
Оплата готівкою порівняно з фізично розрахунком
Опціонний контракт на розрахунки готівкою — це процедура розрахунку, під час якої контракт врегульовується грошовим еквівалентом базового активу після виконання, якщо контракт на його користь. Але фізично врегульовані контракти — це стилі розрахунку, в яких базовий актив використовується для виконання контракту.
Наприклад, якщо Сандра закриває свою кол-опціонну позицію, яка дозволяє їй купити 10 Litecoin за страйк-ціною $136, а ринкова ціна становить $170, замість того, щоб отримувати $340 як валовий прибуток ($170 - $136 × 10), їй зараховується сума Litecoins, яку можна купити, тобто 2 LTC ($170 + $170 = $340).
Опціони криптовалюти порівняно з опціонами на акції
У торгівлі опціонами на акції 1 контракт еквівалентний 100 акціями. Отже, коли ціна акції зростає на $1, інвестор отримує $1 x 100 акцій = $100.
Однак, коли йдеться про торгівлю криптовалютними опціонами, використовуючи BTC як приклад, 1 контракт = 1 BTC. Коли ціна BTC зросте на $1, зароблений прибуток становить $1 x 1 монету = $1. Щоб отримати ті ж $100, інвестор повинен купити 100 контрактів або 100 BTC.
Опціони порівняно з ф’ючерсами
Ці два фінансові деривативи є надзвичайно подібними, оскільки вони обидва відстежують основні активи та дозволяють людям робити припущення про них. Вони також дозволяють трейдерам займати довгі (кол) і короткі (пут) позиції.
Однак їхні функції дещо відрізняються в режимі роботи. Подивімося, як це зробити.
Контракт опціону дає змогу купити базовий актив за ціною, відмінною від поточної ринкової ціни. Це також дає вам «опціон» купівлі/продажу базового активу. Однак у ф’ючерсному контракті цей крок є зобов’язанням, обов’язком якого не є власник на власний розсуд. Це означає, що якщо ринок рухається проти напрямку ф’ючерсного контракту, позиція закривається на дату закінчення терміну дії. Оскільки це тип смарт-контракту, він може виконуватися самостійно.
Порівняно з опціонними контрактами ф’ючерсні контракти є високим ризиком/високим прибутком. На відміну від опціонних контрактів, коли максимальний потенційний збиток обмежується премією, сплаченою за контракт, з ф’ючерсним контрактом збиток залежить від того, наскільки ціна відхилилася від вашого запису на дату закінчення терміну дії. Ставки високі з ф’ючерсами: Хоча є потенціал заробляти багато грошей, ви можете потенційно втратити багато грошей.
Опціони порівняно з безстроковими
безстрокові ф’ючерсні контракти (або просто безстрокові ) — це контракти без терміну дії. Вони дозволяють трейдерам закрити свої позиції (якщо вони отримують) у будь-який час. Час від часу його позиції можуть бути ліквідовані, якщо ринок відходить від своїх прогнозів у результаті кредитного плеча, що використовується для відкриття таких позицій.
Це означає, що всі безстрокові контракти розраховуються готівкою, оскільки немає дати закінчення терміну дії, коли їх буде фізично розраховано. Тобто всі безстрокові контракти мають американський стиль.
Де торгувати опціонами на криптовалюту
- Bybit: Bybit офіційно додала криптовалютні опціони до свого списку продуктів у травні 2022 року No3 на CoinMarketCap для деривативів. Зараз він містить варіанти BTC .
- Дерибіт: Це найбільший ринок криптовалюти за обсягом. Це опціонний ринок BTC, ETH і виконує контракти лише після закінчення терміну дії. Він розраховує опціонні контракти готівкою, зарахувавши власникам контрактів еквівалент базових активів. Вона також пропонує до 50 разів кредитне плече для опціонних трейдерів.
OKEx: Це ще один ринок, на якому можна торгувати опціонами BTC і ETH. На відміну від Deribit, він фізично врегульовує контракти, але це не дозволяє врегулювати контракти до дат виконання.
CME: Chicago Mercantile Exchange (CME) — це найбільша біржа криптовалютних ф’ючерсів, але вона також містить опціонні контракти. Він використовує розрахунок готівкою та виконує контракти лише після закінчення терміну дії.
Потенційні ризики
Незалежно від досвіду, навичок або удачі, ніхто не може точно прогнозувати майбутні події. Завжди пов’язаний із цим ризик.
Валютне плече, що використовується в торгових опціонних контрактах, може призвести до втрати премії через невеликі зміни руху ціни. Раптові ринкові зміни також очікуються, коли кити заходять на ринок, створюючи ризик для трейдерів.
Фундаментальні зміни також можуть вплинути на ціну базового активу в шайнінгу. Позов, скандал, порушення безпеки — практично будь-що — може радикально перенаправити рух ціни.
Підсумкові думки
Криптофінансовий простір відносно новий, а складні інструменти просто отримують базову позицію в активах, підтримуваних технологіями блокчейну. Грідність регулювання є конкретним доказом цього твердження. Однак ми не можемо заперечувати потенціал криптовалюти в революції фінансового простору.
Торгівля опціонами широко набуває популярності в екосистемі криптовалюти. З потенційно високою прибутковістю та розрахованим ризиком розгляньте можливість додавання криптовалютних опціонів до портфеля для диверсифікації.