Урок опціонів Bybit: Розуміння пут-опціонів
Ключові висновки:
Пут-опціон — це угода, за якою покупці можуть прогнозувати, що вартість активу впаде, з узгодженою сумою за певну ціну та дату, щоб отримати премію.
Завдяки пут-опціону покупець може отримати премію на основі контракту на купівлю/продаж кол-опціону, коли ринкова ціна базового активу знизиться в ціні.
Опціони криптовалюти та кол-опціони протилежні. пут-опціон в першу чергу отримує вигоду від зниження ринкової ціни. Однак, оскільки частина вартості опціону на криптовалюту прив’язана до падіння ціни базової валюти, вартість опціону на пут зростає зі зниженням ціни базового активу. Опціон пут починає втрачати вартість зі зростанням ціни активу, до якого він прив’язаний.
При купівлі пут-опціону покупець прогнозує, що вартість активу впаде за вказаний проміжок часу до дати закінчення терміну дії. І навпаки, під час продажу пут-опціону продавець припускає, що вартість активу зростатиме або залишиться незмінною протягом дійсного періоду контракту або до закінчення терміну дії опціону. Якщо ринкова ціна рухається на користь власника опціону, він може прийняти рішення про реалізацію своєї позиції, продавши базовий актив за страйк-ціною (або встановленою).
Приклад криптовалютного пут-опціону
Припустімо, Сандра, інвестор, вирішує купити пут-опціон Bitcoin як форму страхування своєї позиції в Bitcoin. Через деякий час вона припускає, що ведмежий ринок наближається, і не готова втратити більше 10% своєї довгої позиції в Bitcoin. Крім того, припустімо, що Bitcoin наразі торгує за ціною $60 000 за монету, а Сандра купує пут-опціон, який дасть їй право продати його за ціною $54 000 протягом наступних двох років.
Якщо протягом 6 місяців зафіксовано 20% збитку, Сандра повернуться просто шляхом продажу за $54 000, а не за поточною ринковою ціною $48 000, тобто збиток становить лише 10%. Навіть якщо ринок зламається до $0, Сандра зареєструє лише втрату в 10%.
І навпаки, якщо ринок не впаде в цей проміжок часу, Сандра може прийняти рішення про завершення терміну дії пут-опціону. Якщо вона це зробить, вона втратить лише преміальну комісію.
Купівля та продаж пут-опціонів: Стратегії та приклади
Довгий пут
Це популярна стратегія, яку використовують трейдери. Тут трейдер купує «тривалий» пут-опціон, сподіваючись, що ринкова ціна впаде нижче страйк-ціни на момент закінчення терміну дії. Перевага цієї стратегії полягає в тому, що у разі значного зниження ціни трейдер може повернути свої початкові інвестиції багато разів.
Короткий пут
Це просто протилежне довгій пут-опціон. Тут трейдер продає «шорт», сподіваючись, що ціна активу перевищить страйк-ціну на момент закінчення терміну дії. Продавець пут отримує премію в обмін на продаж пут-опціону.
Ця премія — найвища винагорода, яку можна отримати за торгівлю коротким пут-опціоном. Якщо ціна активу падає нижче страйк-ціни, трейдер зобов’язаний купити його за страйк-ціною.
Одружений пут
Це просто оновлення довгого пут-опціону. У цьому випадку трейдер купує як базовий актив, так і пут-опціон. Це методика хеджування, за якої трейдер очікує зростання ціни активу, але все одно хоче отримати страхування у разі падіння його ціни. Якщо це дійсно так, довга пут-опціон покриває понесені збитки.
Бичачий пут-спред
Ця стратегія дуже популярна в торгівлі опціонами. Зазвичай бичачий пут-спред використовується, коли кол-трейдер або кол-трейдер спекулює про зростання майбутньої ціни базового активу.
Ключем до використання цієї стратегії є продаж на вищу суму та купівля на меншу суму. Простіше кажучи, ви продаєте пут-опціон з вищою страйк-ціною, а потім купуєте інший варіант з нижчим страйком. Однак обидва варіанти повинні мати однакову дату закінчення терміну дії.
Хоча пов’язані з цим ризики мінімальні, вони все ще існують. Якщо на момент закінчення терміну дії ціна активу рухається нижче страйк-ціни, буде зафіксовано збиток, оскільки двома опціонами пут будуть ITM.
ведмежий пут-спред
Спред пут-ведмежого пут застосовується, коли інвестор прогнозує зниження ціни активу. Ця стратегія спрямована на скорочення витрат і ризиків, а також забезпечення того, щоб інвестор отримав якомога більше прибутку.
Щоб скористатися цією стратегією, інвестор спочатку купує опціон на купівлю пут, після чого купує пут-опціон на продаж з меншою страйк-ціною. Для цього обидва варіанти повинні бути прив’язані до одного базового активу та мати однакову дату закінчення терміну дії.
Підсумок
Опціон пут — це чудовий інструмент хеджування, і багато трейдерів присягають на нього. Але жоден фінансовий інструмент не є безризиковим. Щоб обмежити збитки, трейдери повинні провести комплексну перевірку, щоб визначити, чи відповідає продукт їхньому апетиту до ризику.
Докладніше :