Урок опціонів Bybit: Що таке варіанти кол-опціонів

Ключові висновки:

• кол-опціон — це угода, яка дає покупцеві змогу прогнозувати, що вартість активу буде оцінена, з узгодженою сумою за певну ціну та дату, щоб отримати премію.

• Завдяки кол-опціону покупець отримує премію на основі контракту на купівлю/продаж кол-опціону, особливо коли базовий актив зростає ринковою вартістю.

Варіант криптовалютного виклику — це контракт або інструмент, який надає особі вибір (а не обов’язок) купити конкретний актив за попередньо встановленою ціною в певний час або раніше (відомий як дата закінчення терміну дії).

Щоб купити кол-опціон, покупець повинен сплатити продавцю «преміум-плату». Кожен контракт на криптовалютні опціони містить одну криптовалюту, придбану за попередньо визначеною ціною. Вам не потрібно володіти конкретним базовим активом, перш ніж ви зможете купити або продати його відповідний кол-опціон. Варто зазначити, що цей період трансакції триває лише протягом певного періоду часу, оскільки покупець може здійснити кол-опціон лише до дати закінчення терміну дії. 

Якщо ви прогнозуєте збільшення частки ринку опціону, ви можете купити кол-опціон. Якщо базові активи цінують ціну, а поточна вартість перевищує страйк-ціну до дати закінчення терміну дії, це призводить до прибутку після вирахування сплаченої премії. 

Якщо, з іншого боку, ціна базового активу знизиться, покупець може дозволити термін дії кол-опціону завершитися, що може призвести до втрати преміальної комісії за опціон.

Опціони американського типу дають власнику змогу використовувати або здійснювати опціон у будь-який час до дати закінчення терміну дії, тоді як опціони європейського типу можна реалізувати лише на дату закінчення терміну дії.

Опціони криптовалютного виклику порівняно з традиційними варіантами викликів

Нестабільність ринку криптовалютних опціонів може бути як плюсом, так і мінусом для трейдерів. Якщо ринок рухається на користь опціонного трейдера, він має можливість отримати відчутний прибуток від різниці між страйк-ціною та ціною криптовалюти. З іншого боку, якщо ринок суперечить опціонному трейдеру, він зазнає значних збитків.

Як працюють опціони криптовалютних викликів?

Зазвичай опціонний контракт укладається між двома сторонами: опціонним трейдером і біржею криптовалюти.

1. Продавець опціону розміщує опціонний контракт на біржі криптовалют із певною ціною та датою закінчення терміну дії. Після цього зацікавлений покупець знаходиться та пов’язаний із ордером на ринку опціонів. 

2. Для забезпечення прозорості вартість сплаченої премії обчислюється за різними параметрами, наприклад, часом, що залишився до закінчення терміну дії, ринковою ціною та нестабільністю базового активу разом із відсотковими ставками.

3. Кажуть, що опціон має внутрішню вартість, якщо він все ще залишається цінним на момент закінчення терміну дії.

Приклад кол-опціону

Припустімо, ринкова ціна конкретного опціону становить $90. Покупець має кол-опціон з страйк-ціною $70 за комісію в розмірі $5. Цей опціон має внутрішню вартість і, як кажуть, є «у грошима» (ITM), оскільки на момент закінчення терміну дії покупець може купити 100 акцій за $70 замість поточної ринкової ціни в $90. 

Внутрішню вартість можна розрахувати таким чином:

Внутрішня вартість = ціна базового активу - Страйк-ціна

У цьому випадку $90 − $70 = валовий прибуток $20. Це просто означає, що опціон має внутрішню вартість $20 за акцію.

Так само кол-опціон називається «без грошей» (OTM), якщо він не має внутрішньої вартості на момент закінчення терміну дії.

Як зазначено вище, якщо така ж ціна акцій знизиться до $50, вона не матиме внутрішньої вартості, оскільки жоден покупець не придбає її за $70, коли поточна ціна ринку становитиме $50. Це робить опціон безцінним. Продавець кол-опціонів отримує лише сплачену премію ($5).

Крім ITM і OTM, існує третя можливість під назвою «за гроші» (ATM). Вважається, що актив є банкоматом, коли і поточна ринкова ціна, і страйк/фіксована ціна є однаковими.

Приклад криптовалютного кол-опціону

Розгляньмо варіанти європейського стилю Bybit, які можна проілюструвати. Тип контракту: BTC-29MAR2024-68000-C — це варіант кол-опціону BTC із страйк-ціною $68 000, термін дії якого закінчується 29 березня 2024 року.

Опціон кол-опціону

Ринкова ціна BTC на початку березня становить $50 000. Дженні вважає, що в кінці місяця ціна BTC значно вища, тоді як Боб вважає, що ціна BTC знизиться.

Розгляньмо такий варіант:

• Тип: Кол

• Страйк-ціна: $68 000

• Дата закінчення терміну дії: 29 березня 2024 року

• Базовий актив: BTC

Дженні купує кол-опціон BTC за $1200. Це означає, що вона має право купити 1 BTC за $68 000, коли строк дії контракту спливає. Боб продає кол-опціони.

Сценарій А. Після закінчення терміну дії ціна розрахунку BTC зростає до $71 000.

• Купівля кол-опціону: Дженні користується кол-опціоном і отримує $3000 прибутку (тобто $71 000 − $68 000). Виплачена мінус $1200 премія, вона кишає прибуток у розмірі $1800.

• Продати кол-опціон : Боб повинен виконати своє зобов’язання продати опціон за страйк-ціною $71 000, і він втрачає $3000 (тобто 71 000 − $68 000). Вирахування винагороди в розмірі $1200, яку він отримує, загальна сума збитків Івана становить $1800.

Сценарій B. Після закінчення терміну дії ціна розрахунку BTC знижується до $48 000.

• Купівля кол-опціону : У цьому випадку Дженні втрачає $1200 (премія, яку вона сплатила за кол-опціон).

• Продати кол-опціон : Іван не зобов’язаний виконувати свої зобов’язання й отримує премію в розмірі $1200.

Підсумок

Торгівля опціонами часто передбачає попередньо визначені збитки (обмежені сплаченою премією), тоді як спотова торгівля наражає трейдерів на потенційно необмежені збитки, якщо ринок значно рухається проти їхньої позиції. 

Однак складність і обмежений період часу опціонів можуть зробити їх ризикованими для недосвідчених трейдерів. Завжди проводьте дослідження та належним чином керуйте ризиками перед тим, як перейти на новий торговий продукт.

Докладніше:

• Опціони кол-опціонів: Економічний спосіб заробити на своїх активах

• Опціони Bybit: Переваги для хеджування позицій і збільшення прибутків