Макрорелізи цього тижня: тарифи, побоювання щодо рецесії та наступний крок ФРС напередодні засідання FOMC 6 травня
Це непростий час для глобальних фінансових ринків, коли хвилюються про політику США щодо торгівлі та її потенційні економічні наслідки. Велике підвищення тарифів під час триваючої торгової війни між США та Китаєм змусило майбутнє відчувати невизначеність, що ускладнює ситуацію для трейдерів та інвесторів.
Оскільки кожен намагається зрозуміти все, ключові економічні звіти дають нам підказки. Тим часом усі погляди присвячені майбутній зустрічі Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) 6–7 травня 2025 р., де можуть бути спрямовані відсоткові ставки. Давайте розкриємо останні дані та подивимося, що може сказати Fed.
Ключові висновки:
Останні економічні показники США створюють змішану картину: ринок роботи виглядає стабільним, але інфляція показує ознаки охолодження безпосередньо перед запуском нових тарифів.
Акції та криптовалюти все ще спостерігають за волатильністю через хитринги війни, тоді як ціни золота досягають рекордно високих показників, коли інвестори шукають безпечні гавані.
Очікується, що 6–7 травня на Феді відсоткові ставки залишаться стабільними, але те, що в ньому говориться про тарифи та майбутні скорочення ставки, буде вирішальним для напрямку ринку.
Випуск ключових макроданих у квітні
Економічні показники, випущені на сьогоднішній день у квітні, значно вплинули на ринкові наміри в умовах напруженості торгівлі та питань політики. Ці звіти пропонують знімок стану економіки США безпосередньо перед тим, як нові тарифи почнуть робити свій слід.
Відкриття вакансій
Ринок роботи в США все ще триває, хоча деякі деталі свідчать про обережність. Початкові безробітні вимоги за тиждень, що закінчився 12 квітня, насправді знизилися на 9000–215 000. Це найнижчий рівень з лютого, і кращий за прогнозованих економістів 225 000 заявок, що дає змогу компаніям одразу не скорочувати роботу після оголошення 2 квітня президента США Дональда Трампа про «День позики».
Однак постійні заяви — кількість людей, які отримують безробіття після першого тижня, — трохи збільшилися до 1,89 мільйона за тиждень, що закінчився 5 квітня. Незважаючи на те, що нові твердження низькі, більша кількість поточних заяв порівняно з роком тому свідчить про те, що для укладених працівників може бути важче знайти нові вакансії. Сильний ринок роботи може означати, що Fed відчуває менший тиск на зниження відсоткових ставок, потенційно допомагаючи долару США, але зважуючи більш ризиковані активи, такі як акції та криптовалюта.
Основний CPI
Хороша новина з’явилася з доповіддю про індекс споживчої ціни (CPI), випущеною 10 квітня, де інфляція холодна більше, ніж очікувалося в березні. Заголовок CPI знизився на 0,1% порівняно з попереднім місяцем, що знизило річну ставку до 2,4% (з 2,8% у лютому) нижче прогнозу Уолл-стріт на 2,6%.
Що важливіше для Fed, основні CPI (за винятком продуктів харчування та енергії) лише щомісяця дорівнювали 0,1%. Це знизило річний базовий ставка до 2,8%, а з березня 2021 року — до найнижчого та кращого за прогноз 3%. Зниження витрат на енергію, особливо на газ (−6,3% MoM) — відіграло значну роль. Незважаючи на те, що більш м’яка інфляція зазвичай підтримує зниження ставки, хомутний вплив тарифів ускладнює речі, оскільки очікується, що ці мита будуть підвищувати ціни.
Основна PPI
Дотримуючись обнадійливих показників CPI, 11 квітня індекс ціни виробника (PPI) також вказував на зниження витрат для виробників. PPI Headline несподівано знизився на 0,4% у березні проти прогнозів зростання на 0,2%, що різко уповільнює щорічну ставку до 2,7% з 3,2%. Базова PPI також знизилася на 0,1% щомісяця, збільшуючи річний показник до 3,3%.
Падіння цін на енергію знову було основним фактором. Але звіт не був позитивним — він показав ранні ознаки впливу тарифів, при цьому ціни оптового залізо-сталеливарного заводу зросли на 7,1% у березні, що є найбільшим щомісячним стрибком з квітня 2021 року. Якщо ці вхідні витрати продовжують зростати через тарифи, це може стиснути прибуток компанії та збільшити дохід від примусових облігацій.
Еквівалентність і криптовалютні ринкові показники
Ринки були нестабільними, реагуючи на зміни економічних даних і торгової політики. Акції в США побачили великі коливання, а S&P 500 реагує як на тарифні страхи, так і на новини про інфляцію. Коли 9 квітня Трамп оголосив про 90-денну паузу за багатьма взаємними тарифами (за винятком Китаю), це спричинило величезний об’єм полегшення. З жовтня 2008 року S&P 500 програв свій найкращий день, набравши 9,5% після новин, але загальна невизначеність все ще залишається трейдером.
Ціна Bitcoin, безумовно, відображала цю турбулентність. Після звіту JOLTS за 1 квітня, де показано менше відкритих вакансій, 2 квітня BTC коротко збільшив 5,24% з $82 563, щоб досягти недавнього максимуму $86 891. Однак прибуток не тривав, оскільки згодом ціна знизилася до $74 830 до 7 квітня на тлі посилення напруженості торгової війни між США та Китаєм.
До 10 квітня відновлення призвело до повернення BTC до $83 020, але воно знову знизилося, перш ніж отримати від базового звіту ІПП, який був кращим за очікуваний 11 квітня. Це збільшило ціну з $79 664 11 квітня до $84 074 до 17 квітня. Станом на 22 квітня 2025 року Bitcoin торгує приблизно на $88 000.
Оскільки долар США послабився, а рецесія зросла, ціни золота зросли після $3300 унції, досягнувши рекордних високих показників, коли інвестори прагнули безпеки в дорогоцінному металі.
З 6 по 7 травня годуйте FOMC: Що спостерігають інвестори?
Майбутня зустріч FOMC 6–7 травня є ключовою метою для трейдерів, які прагнуть чіткості відсоткових ставок. Ринки широко очікують, що Fed підтримуватиме ставку федеральних коштів на рівні 4,25–4,50%. Незважаючи на те, що інфляція в березні дещо опустилася, вона все ще перевищує ціль 2% на Федації. Посадові особи проінформували про терплячість, особливо коли ринок роботи стабільний — те, що нещодавно було описано як таке, що перебуває в твердому стані.
Більшість інвесторів переглядатимуть заяву FOMC і прес-конференцію Powell щодо змін тону, особливо щодо тарифів. Нагодовані посадові особи, як-от мерчант з Нью-Йорка Джон Вільямс, визнали, що тарифи, швидше за все, підвищать інфляцію та повільне зростання.
Вільямс, навіть прогнозоване зростання ВВП, може знизитися нижче за 1%, а інфляція може зрости від 3,5% до 4% цього року через тарифи та меншу імміграцію, заявляючи, що «просто рано знати відповіді» через невизначеність. Сам Поуга також помічав ознаки того, що економіка могла сповільнитися в першому кварталі.
Хоча травнева ставка виглядає дуже малоймовірно, інструмент CME FedWatch показує вузькі шанси — інвестори слухають підказки про те, коли можуть виникнути майбутні спади. Аналіз ринку свідчить про те, що скорочення на зустрічі 18 червня є більш вірогідним, ніж ні. Крім того, ринки можуть бути цінами приблизно в трьох скороченнях на кінець року, але прогнози відрізняються (від одного до п’яти). Будь-яка ознака того, що скорочення можна відкласти пізніше червня, або що нагода більш стурбована інфляцією, може негативно вплинути на активи ризику, як-от криптовалюта.
Навігація макрокроскурентами
Поточна ринкова атмосфера впала до території екстремального страху за останній місяць. Тарифи та страхи рецесії спричинили різкий продаж на світових ринках і криптовалюті, тоді як економічні дані надсилають змішані сигнали — сильний ринок роботи, а також охолодження інфляції в березні, як тільки з’являться нові тарифи.
Майбутня зустріч FOMC є ключовою. Очікується утримання ставки, але погляд Fed на вплив на тарифи та майбутні скорочення ставки будуть критично важливими. Трейдери з криптовалют і капіталу повинні приділяти особливу увагу комунікаціям і економічним даним Fed, щоб орієнтуватися в невизначеності та коригувати свої стратегії.
Якщо ви хочете диверсифікувати або керувати ризиками на різних активах, Bybit полегшує торгівлю золотом, форексом та іншими традиційними фінансовими ринками разом із криптовалютою через нашу платформу MT5. Ви можете торгувати понад 100 парами з такими функціями, як щільні спреди, індивідуальні комісії, найвища ліквідність і кредитне плече до 500x. Створіть акаунт, щоб почати!
#LearnWithBybit