Topics Market Pulse

Розподіл опціонів на золото: трейдери Bybit порівняно з торговими майданчиками TradFi — хто неправильно розуміє ринок?

Початковий
Market Pulse
Daily Bits
Crypto Insights
17 Th04 2026

Нещодавно Bybit запустила Опціони XAUT – опціонні контракти, які розраховуються за ціною токена XAUT від Tether, що в свою чергу відстежує спотову ціну традиційного золота.

Після стрімкого ралі, яке наприкінці січня цього року майже досягло $5 600, спотове золото (XAUUSD+) протягом останнього місяця трималося на рівні нижче $5 тис.; наразі не виконуючи роль геополітичного безпечного притулку, якого ми очікували б від цього дорогоцінного металу.

ДІЗНАТИСЯ БІЛЬШЕ:

Тим не менш, запуск опціонних контрактів XAUT на Bybit на початку квітня надає нам новий спосіб розуміння того, як трейдери Bybit позиціонують себе щодо майбутніх коливань спотової ціни на золото, а також настроїв на ринку на перспективу.

Крім того, це дає нам можливість порівняти, як це позиціонування контрастує з позиціонуванням трейдерів золотом на традиційних опціонних майданчиках.

Одномісячні контракти на Bybit спочатку торгувалися з нижчою очікуваною волатильністю порівняно з традиційними ринковими майданчиками.

Однак це змінилося після оголошення про припинення вогню 7 квітня.

Після підтвердження двотижневого припинення вогню прогнозні очікування щодо волатильності на традиційних майданчиках різко впали по всій кривій і залишалися на цих нижчих рівнях, тоді як очікувана волатильність за контрактами Bybit залишалася стабільною вище 30%.

Ми також можемо порівняти відмінності в перекосах між двома майданчиками. 

Оскільки президент Трамп підтвердив двотижневе припинення вогню 7 квітня, трейдери TradFi, що торгують золотом у 30-денних опціонних контрактах, знизили більшу частину ведмежої премії в бік пут-опціонів. 

Однак, незважаючи на припинення вогню та подальші ознаки подальших мирних переговорів, вони ще не готові стати бичачими щодо дорогоцінного металу.

Це контрастує з тим, що ми бачили в опціонах XAUT на Bybit.

  • У період з 7 по 8 квітня: перекіс ненадовго став бичачим (від путів до колів) як негайна реакція на припинення вогню.

  • 12 квітня: після того, як Трамп оголосив про блокаду США Ормузької протоки, перекіс змінився на захисний, оскільки трейдери різко підвищили ціни на пут-опціони на Bybit. 

Отже, з моменту їх запуску трохи більше двох тижнів тому позиціонування в опціонах XAUT на Bybit іноді контрастувало з позиціонуванням на традиційних майданчиках:

  • Трейдери опціонами XAUT на Bybit все ще готуються до великих стрибків ціни на золото, на відміну від опціонів TradFi на золото, які очікують меншої волатильності в майбутньому, оскільки США та Іран працюють над довгостроковим мирним планом

  • Трейдери опціонами XAUT на Bybit виявляються більш чутливими до заголовків про війну в Ірані, причому перекіс сильніше реагує (в обох напрямках) на зміни геополітичних подій порівняно з майданчиками TradFi.

Питання зараз полягає в тому...

Хто неправильно розуміє ринок: Трейдери опціонами на золото на Bybit? Або їхні колеги на майданчиках TradFi?

Час покаже.