Topics Інвестиції

BUIDL від BlackRock: посібник із токенізованих дохідних фондів

Середній
Інвестиції
Стейблкоїн
2025年4月15日

Токенізовані реальні активи (RWA) є однією з нічей, що швидко розвиваються у світі криптовалюти. RWA дозволяють інституційним установам приносити різні традиційні фінансові активи (TradFi) в ончейн-середовище. До них можуть належати товари, еквіваленти, облігації, еквіваленти грошових коштів тощо. За словами DefiLlama, загальна заблокована вартість (TVL) у RWA на початку квітня 2025 року вже становить $11 мільярдів, і на сьогодні з’явився чіткий лідер цієї ніші у вигляді фонду токенізованого фінансового ринку BlackRock — BUIDL.

На момент написання цього листа BUIDL започаткував у березні 2024 року лідера по роботі з активами у світі, і на момент його створення вже збільшив TVL на понад $2 мільярди (15 квітня 2025 року). У цій статті ми докладніше розглянемо цього лідера категорії, запущеного BlackRock через Securitize, основного постачальника послуг токенізації RWA.

Ключові висновки:

  • Інституційний фонд цифрової ліквідності (BUIDL) BlackRock USD — це токенізований грошовий ринковий фонд, представлений у чейні через стейблкоїн, що несе дохід BUIDL.

  • Спочатку запущено на Ethereum (ETH), BUIDL розширився до багатьох інших основних мереж, зокрема Solana (SOL), Aptos (APT), Arbitrum (ARB), Avalanche (AVAX), Optimism (OP) і Polygon (POL).

New-user-5050-USDT_728x90.png

Що таке BUIDL за програмою Blackrock?

Інституційний фонд цифрової ліквідності (BUIDL) BlackRock USD — це токенізований грошовий ринковий фонд, запущений у березні 2024 року компанією BlackRock, Inc., найбільшою у світі фірмою з управління інвестиціями, що здійснює управління активами (AUM). Нью-йоркська бегема світу інвестиційних фінансів запустила фонд через Securitize, одного з провідних провайдерів токенізації активів.

BUIDL інвестує в короткострокові грошові кошти та еквівалентні активи, як-от казначейські рахунки, сертифікати депозиту та комерційний папір. Вона може підійти інвесторам, які хочуть використовувати свої запасні кошти для зниження ризику та швидко, навіть якщо вони скромні, прибутки.

Спочатку BUIDL було запущено на блокчейні Ethereum. До кінця 2024 року він збільшився до кількох мереж, зокрема Aptos (APT), Arbitrum (ARB), Avalanche (AVAX), Optimism (OP) і Polygon (POL). Через рік після запуску, у березні 2025 року, фонд також додав Solana (SOL) до свого списку блокчейнів-господарів.

Станом на 15 квітня 2025 року BUIDL накопичив TVL на суму близько $2,37 мільярда, що робить його найбільшим активом у категорії RWA, як визначено на порталі DefiLlama. Ця цифра представляє майже 20% від загального TVL категорії $11 мільярдів.

Як працює BUIDL?

BUIDL було токенізовано та запущено у вигляді стейблкоїна з вставленим у USD стейблкоїном. Інвестиція в фонд забезпечує щоденні нараховані дивіденди. Таким чином, BUIDL працює як стейблкоїн, що містить дохід. Окрім забезпечення стабільності темпів, ці стейблкоїни регулярно накопичують винагороди для інвесторів. Однак винагороди не додаються до кожної утримуваної одиниці BUIDL, оскільки сам стейблкоїн постійно має фіксовану ставку $1. Нараховані дивіденди виплачуються інвесторам окремо в токенах BUIDL щомісяця.

На відміну від багатьох інших стейблкоїнів, BUIDL не торгується на криптовалютному ринку. По суті, він виступає свідоцтвом про інвестиції в фонд.

Інвестування в BUIDL можливе виключно через Securitize. Мінімальна сума інвестицій становить $5 млн, а фонд відкритий для кваліфікованих покупців. Відповідно до законодавства США про цінні папери, кваліфікованими покупцями є організації, як-от фізичні особи та сімейні офіси, які мають інвестиції на суму від $5 млн.

Переваги BUIDL

BUIDL має низку значних переваг, зокрема такі:

  • Низький ризик. Фінансові активи, що лежать в основі фонду, мають низький профіль ризику, гарантуючи безпеку ваших інвестицій навіть у періоди нестабільності ринку та значних ведмежих ринків.

  • Підтримка BlackRock. У галузі криптовалюти, зокрема RWA-кулі, шахрайство та провайдери низької якості, є серйозною проблемою. Оскільки кошти BUIDL пропонуються та підтримуються лише BlackRock, інвестори можуть бути впевненими у високих стандартах та безпеці продукту.

  • Накопичення доходу за день. Кошти BUIDL щодня заробляють дохід із низьким рівнем ризику, тобто ваші гроші працюють на вас практично цілодобово.

  • Дуже стабільні основні інвестиції у вигляді стейблкоїна BUIDL. Стабільна вартість основної суми гарантується операційним механізмом монети BUIDL. Ставка BUIDL теоретично може відхилятися від $1, але, оскільки монету не можна торгувати на вторинному ринку, вона зберігає деякі з найжорсткіших кігів до зеленої екоки серед усіх стейблкоїнів. Насправді, з моменту запуску BUIDL постійно підтримував ставку рівно $1 (станом на середину квітня 2025 року).

  • Блокчейн, доступний у кількох популярних мережах. Ця перевага призначена для справжніх нативців криптовалюти, які можуть інвестувати в якісний інституційний продукт, зберігаючи свої кошти ончейн.

  • BUIDL може мати заявки як заставний актив. Використання BUIDL як застави на платформах, що беруть участь у програмі, може навіть забезпечити кращий дохід, ніж використання інших стейблкоїнів для забезпечення.

  • Гнучкий і швидкий процес обміну. Оскільки BUIDL — це токенізований грошовий фонд, власники BUIDL можуть швидко обміняти свої інвестиції в розмірі від 1:1 до долара США. Крім того, структура на основі блокчейну дає користувачам змогу легко конвертувати BUIDL у USD за допомогою підтримуваних блокчейнів. Запити на виплату опрацьовуються щодня, пропонуючи більшу гнучкість, ніж тривалі та часто жорсткі періоди погашення, пов’язані з багатьма активами TradFi.

Skinny_Banner-1600x400.webp

Ризики BUIDL

Незважаючи на численні переваги, інвестиції в фонд BUIDL пов’язані з певними ризиками:

  • Нестабільність прибутку. Незважаючи на низький ризик активів, дохід все ще може коливатися залежно від ефективності базових фінансових інструментів, таких як казначейські рахунки та сертифікати депозиту (CD).

  • Нормативні ризики. Станом на квітень 2025 року США все ще не мають комплексної структури, яка регулює криптоактиви та продукти на федеральному рівні. Отже, будь-який токенізований фінансовий продукт, зокрема BUIDL, може стикатися з потенційними регуляторними проблемами в майбутньому. Зважаючи на твердий рекорд і репутацію BlackRock, ризик виникнення таких проблем може бути невисоким, але він існує — принаймні, поки законодавці країни не введуть у сферу більш упевненості.

  • Ризики платформи. Хоча блокчейни відомі своїми криптографічними функціями безпеки, хакери та перебої в мережі можуть статися навіть у найпопулярніших мережах. Будь-який токенізований актив і стейблкоїн BUIDL не є винятком — завжди є такі ризики платформи, пов’язані з ним.

Прикінцеві думки

BUIDL — це відмінна альтернатива традиційним фінансовим ринковим фондам для фізичних осіб і інституційних інвесторів із високою вартістю. Його блокчейн-натуральний характер, безумовно, звертатиметься до будь-якого інвестора, який хотів би зберігати свої активи в чейні, одночасно насолоджуючись безпекою та регулярними доходами, наданими інвестиційним титаном BlackRock.

Оскільки ніша токенізованих казначейств набирає обертів, ми можемо бачити схожі продукти, випущені основними гравцями TradFi. Наразі BUIDL є одним із рідкісних варіантів токенізованих інвесторів фонду фінансового ринку, а його ніш-лідерський TVL підтверджує, що ринок із ентузіазмом захопив цей новий продукт.

#LearnWithBybit