Як проаналізувати криптовалюту за допомогою базового аналізу
Інвестування в криптовалюту вимагає ретельного дослідження та оцінки всіх доступних показників. Більшість проєктів надають достатньо інформації про мету криптовалюти, економіки токенів, команду, яка стоїть за проєктом, і її розвиток на сьогоднішній день. Використовуючи комбінацію кількісних і якісних факторів, ви можете отримати точку зору криптовалюти, використовуючи фундаментальний аналіз.
Міфом серед нових учасників є те, що криптовалюти не можна оцінити на основі фундаментального аналізу через високу волатильність ринку. Однак, незважаючи на те, що актив може підпадати під примхи глобальних трейдерів, ви все одно можете сформувати обґрунтовану думку про його вартість.
Розуміння фундаментального аналізу допомагає вам оцінити, чи варто купувати або продавати криптовалюту. У цій статті ми покажемо вам, як аналізувати криптовалюту за допомогою фундаментального аналізу, зокрема ключових факторів, які слід враховувати, і розглянемо, наскільки відрізняється аналіз криптовалюти від традиційного аналізу активів.
Ключові висновки:
Фундаментальний аналіз визначає внутрішню вартість активу. Оцінка базової інформації про проєкт криптовалюти дає вказівки щодо того, чи він недооцінений чи завищений як актив.
Під час фундаментального аналізу криптовалюти слід звернути увагу на різні фактори, як-от показники блокчейну, комісії, фінансові показники та показники проєкту.
Примітка. Хоча криптовалюта — це цифровий токен, виданий блокчейн-проєктом, для цілей цієї статті терміни криптовалюта, проєкт і токен використовуються взаємозамінно.
Що таке базовий аналіз?
Фундаментальний аналіз визначає внутрішню вартість активу або, іншими словами, об’єктивний показник його вартості. Оцінка базової інформації про проєкт криптовалюти дає вказівки щодо того, чи він недооцінений чи завищений як актив. Криптовалюта, що має недооцінку, може надати можливість купівлі, тоді як завищена вартість може вказувати на час отримання прибутку.
Відомо, що ринки криптовалюти нестабільні. Навіть усталені валюти, такі як Bitcoin і Ethereum, підлягають раптовим коливанням. Інвестування в новіші криптовалюти супроводжується значним ризиком, якщо ви не розумієте, у що інвестуєте.
Виконання фундаментального аналізу дає змогу нетехнічним інвесторам і досвідченим трейдерам впевнено торгувати рухами ринку. Озброївшись фундаментальним аналізом, трейдери можуть створювати обґрунтовані стратегії з кращими шансами прибутковості.
Базовий аналіз відрізняється від технічного аналізу, який зазвичай використовується трейдерами та інвесторами, які зацікавлені в прогнозуванні ринкового напрямку криптовалюти за допомогою використання технічних показників, таких як RSI, MACD та Bollinger Bands ®.
Чим відрізняється аналіз криптовалюти?
У 1934 році Benjamin Graham і David Dodd опублікували аналіз безпеки, який часто вважається біблією для оцінки цінних паперів. Сьогодні інвестори аналізують фінансові активи за допомогою показників, пояснених у цій класичній книзі. Наприклад, кількісно оцінюючи акції, ви можете використовувати дохід за акцію (EPS) або співвідношення ціни до заробітку (коефіцієнт PE), щоб визначити внутрішню вартість акції.
Наразі криптовалюта не підлягає міжнародному регулюванню, коли йдеться про вимоги до звітності, на відміну від публічно зареєстрованих компаній, яким часто доводиться щоквартально подавати звіти за визнаними стандартами бухгалтерського обліку. Традиційні бізнес-метричні показники, такі як коефіцієнти ліквідності, які спостерігають за платоспроможність традиційних компаній, тому не мають значення на ринку криптовалют. Як наслідок, ринки криптовалюти не можна оцінювати за тими самими традиційними індикаторами фундаментального аналізу, що використовуються для традиційних підприємств.
На ринках криптовалюти всі транзакції можна публічно «аудувати» в блокчейні, і команда-засновник має інформувати спільноту про свою дорожню карту. Однак, концептуально інвесторам все одно потрібно розвивати розуміння кожного базового проєкту. Отже, потрібно створити іншу структуру, а показники зовсім відрізняються від тих, що використовуються для аналізу традиційних ринків.
Фактори, які слід враховувати під час фундаментального аналізу криптовалюти
Основна мета базового аналізу криптовалюти — знизити ризик для інвесторів і оцінити потенціал прибутку активу.
Фундаментальний аналіз можна застосувати у трьох великих категоріях.
Показники блокчейну (метри ончейну)
Блокчейн — це цінний ресурс, який надає користувачам ончейн-метри або дані, надані блокчейном. Однак витягування інформації вручну з необроблених блокчейн-даних може виводити час і ресурси. На щастя, ціла низка інтерфейсів прикладних програм (API) надають інструменти для розширення можливостей інвестиційних рішень. Провідні криптовалютні біржі розробили інструменти звітування, які надають багато дієвої інформації, як-от кількість активних користувачів, загальна кількість транзакцій і вартість транзакцій.
Найбільш фундаментальними показниками базового аналізу криптовалюти є хеш-ставка, кількість активних адрес і кількість транзакцій, а також значення та комісії за трансакції.
Розгляньмо докладніше, як ці дані надають інформацію про торгівлю.
Ставка хешу
Архітектура блокчейна відіграє значну роль у забезпеченні мережі, і занурення в її дані виявляється цінним для фундаментального аналізу криптовалюти.
Bitcoin — це приклад криптовалюти, яка працює на консенсусі підтвердження роботи (PoW). Блокчейни PoW вимагають від криптовалютних майнерів розв’язання обчислювальних головоломок, які перевіряють кожну транзакцію, не допускаючи, що зловмисники отримають 51% контролю блокчейну. У разі атаки на 51% суб’єкт контролю (мережевий нападник) матиме повноваження змінювати або зупиняти інші транзакції, які їм не належать, або подвоювати витрати на власну валюту.
Рівень хешу — це комбінована обчислювальна потужність, яка використовується для майнінгу для виконання розрахунків на блокчейні PoW. Вона оцінюється на основі загальнодоступних даних, хоча справжній рівень хешу ніколи насправді не відомий.
Багато інвесторів-криптоінвесторів вважають хеш-ставка показником здоров’я відповідної криптовалюти. Що вища хеш-ставка, то більше майнерів стимулюються до отримання прибутку та що більша безпека мережі. Розрахунок особистої хеш-ставки також може допомогти майнерам визначити власну прибутковість.
Однак, коли хеш-ставка починає знижуватися, майнери можуть почати знаходити неприбуткову криптовалюту, що призводить до «меншої капітуляції», яка часто відбувається, коли ринки спустошуються, створюючи тиск для майнерів продавати своє обладнання. Нижчі хеш-ставки вказують на втрату інтересу з боку інвесторів.
Поточна ціна, обсяг транзакцій і сплачені комісії криптовалюти — це приклади змінних, які можуть вплинути на загальні витрати на майнінг. Слід також враховувати витрати на майнінг, як-от електрика та обчислювальна потужність.
Сума стейкінгу
Хоча хеш-ставка є дійсним показником стану блокчейнів PoW, для підтвердження блокчейнів стейку (PoS) (наприклад, Ethereum) кількість криптовалюти є показником для розгляду.
Блокчейни PoS покладаються на токени стейкінгу для перевірки блоків. Отже, більша кількість токенів у стейкінгу означає більшу безпеку блокчейну.
Активні адреси
Активні адреси вимірюють кількість адрес блокчейну трансакцій за певний проміжок часу. Одним із найпростіших підходів є загальна кількість адрес надсилання та отримання за різні періоди. Зв’язування активних адрес протягом періоду днів, тижнів або місяців порівнює зростання та зниження активності та частки в монеті або токені.
Іншим підходом є загальна кількість унікальних адрес у заздалегідь визначені періоди, а потім оцінка результатів.
Цей показник дає інвесторам гарний огляд того, чи постійно використовується криптовалюта.
Кількість трансакцій
Активність мережі можна виміряти за кількістю транзакцій. Інвестори можуть спостерігати за змінами активності з часом, намалювавши кількість трансакцій протягом заздалегідь визначених інтервалів (або використовуючи рухомі середні значення).
Зверніть увагу, що цей показник потрібно використовувати з обережністю. Ми не можемо виключити, що лише одна сторона переказує гроші між їхніми власними гаманцями, щоб штучно завищети ончейн-активність, оскільки ми не можемо встановити особу певних активних адрес.
Вартість трансакції
Вартість трансакції — це показник, який показує інвесторам, скільки коштів було здійснено за певний період часу. Наприклад, якщо було п’ять транзакцій Bitcoin по 250 доларів кожна, і все це в один день, вартість щоденної транзакції становитиме $1250.
Стабільно висока вартість трансакції вказує на те, що криптовалюта перебуває в стабільному обігу, тоді як порівняння показують дані щодо потенційних майбутніх змін на ринку.
У конкретній вертикалі, наприклад, рівні 1, вартість трансакції може знизитися для однієї криптовалюти, але зростати для іншої. Це ознака того, що ринок змінює свою увагу в іншому місці та може сигналізувати про можливе зростання ціни криптовалюти з урахуванням попиту та діяльності на ньому.
Комісії
Комісія відображає попит на конкретний блокчейн або скільки трансакцій сплачують, щоб їх якнайшвидше додати до блокчейну. Оплачені комісії можна розглядати як ставки на аукціоні: користувачі повинні змагатися один з одним, щоб виконувати транзакції та включати їх у блокчейн. Ті, хто сплачує вищі комісії, мають підтвердити свої транзакції раніше. Отже, вищі комісії зазвичай вказують на більший попит користувачів на їхні транзакції, які будуть включені в блокчейн.
Газ Ethereum є прикладом сплачених комісій, але кожна криптовалюта має власні комісії за транзакції.
Комісії також можуть дати уявлення про те, наскільки захищена криптовалютна мережа. Блокчейни PoW зазвичай надають блок-винагороду майнерам, які допомагають обробляти транзакції та підтримувати безпеку мережі. Ці блок-винагороди зазвичай складаються з комісії за транзакцію. У разі зниження графіка викидів криптовалют, як-от Bitcoin, періодично зменшується винагорода за блоки, у події, відомій як халвінг Bitcoin.
Коли кількість блокових винагород зменшується, доцільно збільшити комісії за транзакції, щоб допомогти майнерам підтримувати прибутковість. Якщо ставка збільшення комісій за транзакції не відповідає зниженню винагород, майнери можуть почати працювати з втратою та вирішити вивести мережу. Це може знизити безпеку криптовалютної мережі.
Фінансові показники
Фінансові показники криптовалюти дають добре уявлення про те, наскільки добре може працювати криптовалюта порівняно з минулим, а також дають уявлення про його потенційне майбутнє зростання.
Ринкова капіталізація (маркет-капіталізація)
Ринкова капіталізація — це представлення вартості мережі. Його можна розрахувати шляхом множення поточної ціни на поставку криптовалюти в обігу. Однак ринкова капіталізація може запропонувати оманливу оцінку, якщо ви не врахуєте інші показники, такі як ліквідність.
Загалом ринкову капіталізацію можна використовувати для наближення потенціалу зростання криптовалюти. Деякі інвестори вважають, що криптовалюти з нижчим ринковим капіталом мають більше можливостей для зростання порівняно з тими, що мають більший ринковий капітал, тоді як інші припускають, що більший ринковий капітал перетворюється на сильніший мережевий ефект та інфраструктуру, що приваблює ринковий попит.
Хоча забута валюта, втрачені гаманці та незворотні ключі означають, що ми ніколи точно не дізнаємося, скільки монет у певній криптовалюті перебувають в обігу, ринкова капіталізація пропонує приблизну вартість мережі монети.
Обсяг ліквідності та торгівлі
Ліквідність — це показник того, наскільки легко купувати та продавати криптовалюту. Якщо криптовалюту можна швидко купити або продати без різких змін її ринкової вартості, її ліквідність вважається сильною. У ліквідній криптовалюті багато покупців і продавців очікують на виконання. Це, у свою чергу, звужує спред торгів , що є хорошим показником ліквідності.
На неліквідних ринках проблема, з якою стикаються інвестори, — це неможливість продати криптовалюту за «чесною» ціною. Це пов’язано з тим, що немає покупців, які хочуть укласти угоду, що призведе до двох варіантів для інвесторів: вони можуть або знизити ціну, за якою продадуть криптовалюту, або дочекатися збільшення її ліквідності. Однак зауважте, що якщо ціна не зросте, криптовалюта може знизити дохід від інвестицій у довгостроковій перспективі.
Торговий обсяг є корисним показником здатності криптовалюти підтримувати імпульс. Показують, скільки одиниць криптовалюти змінили руки за певний період. Якщо тенденція до збільшення вартості підтверджується високим торговим обсягом, ймовірно, що ціна криптовалюти продовжить зростати. І навпаки, коливання ціни без значного торгового обсягу можуть просто хитатися на радарі.
Циркулююче постачання
Лінійний запас криптовалюти означає загальну кількість одиниць активного постачання, які є загальнодоступними. Відрізняється від загального або максимального потенціалу пропозиції, циркулююча пропозиція не є статичною та може змінюватися з часом, оскільки криптовалюти можуть спалюватися або майнінгуватися.
Графік викидів — це те, на що можуть звернути увагу інвестори для прийняття обґрунтованих рішень. Деякі криптовалюти є дефляційними, а витратні матеріали з часом знижуються. Це привабливо для деяких інвесторів, оскільки вони вважають, що зниження пропозиції в поєднанні з підвищеним попитом на ринку призведе до зростання ціни.
З іншого боку, криптовалюти, які можуть бути дуже інфляційними, що призводить до високої кількості циркулюючих пропозицій, можуть змусити інвесторів страждати, оскільки надмірна пропозиція може призвести до зниження ціни.
Показники проєкту
Показники проєкту використовуються для застосування якісного підходу до оцінки ефективності криптовалюти. Вони зосереджуються на внутрішніх і зовнішніх чинниках, таких як мета криптовалюти та спосіб роботи проєкту.
Команда
Веб-сайти проєктів зазвичай містять список членів своєї команди, колективний досвід яких може пролити світло на те, чи має група необхідний досвід для перегляду проєкту до його завершення.
Деякі речі, які інвестори можуть отримати від команди проєкту, включають таке:
Чи запустили учасники криптовалюту?
Чи працювали вони раніше над авторитетними проєктами, і чи мають вони знання, необхідні для досягнення очікуваних результатів?
Чи брали вони участь у будь-яких сумнівних спробах або шахрайствах? Останнє питання є особливо важливим, враховуючи кількість грубих притискань на ринку криптовалюти, на якому учасники команди тікають за кошти, які були отримані.
Чи є якісь значні або авторитетні підписники або консультанти проекту? Це може допомогти оцінити надійність своєї команди.
Перевірка біографічних даних може проводитися за допомогою мережевих платформ, як-от LinkedIn.
Якщо команда наполягає на анонімній інформації, інвестори повинні виявляти розсудливість щодо того, чи вважаються вони достатньо надійними. Надзвичайно важко відстежувати анонімну команду з точки зору її розвитку та досвіду.
Офіційний документ
В інформаційному буклеті описано мету й роботу проєкту. Це найважливіші документи проєкту, які в ідеалі мають містити таку інформацію:
Технологічні рішення блокчейн
Використовуйте випадки для криптовалюти
Дорожня карта, яка передбачає майбутні функції та оновлення
Економіка токенів (схема постачання та розподілу криптовалюти)
Інформація про команду
Дослідіть інформаційний документ із високою дозою скептицизму та зверніть увагу на відгуки сторонніх осіб про про проєкт, якими можна поділитися через такі платформи, як Discord або Twitter.
Порівняння конкурентів
Визначення конкурентів проєкту в його вертикалі має вирішальне значення для оцінки його потенціалу. Спочатку проєкт може здатися привабливим, але це не так, коли він відрізняється від проєктів конкурентів, які можуть мати кращу команду, відрізняючи характеристики продукту або вищий рівень залучення в спільноту.
Карта шляху продукту
Більшість криптовалютних проєктів мають дорожню карту на майбутнє з часовою лінією для тестових нетто, випусків і нещодавно запланованих функцій. Дорожня карта має містити чіткий опис майбутніх подій. Інвестори можуть використовувати його для вимірювання досягнення основних показників і визначення ефективності команди відповідно до своїх планів.
Токеноміка та комунальне майно
Токеноміка — це економіка пропозиції та попиту токенів, які підвищують вартість і ціну криптовалюти. Що вищий попит щодо пропозиції, то вища ціна. Дивлячись на розподіл токенів, інвестори можуть визначити потенційні ризики. Наприклад, якщо основна частина пропозиції належить лише декільком людям, вони можуть зрештою маніпулювати ринком, знищуючи всі свої активи, що призводить до падіння ціни криптовалюти.
Токеноміка також включає структуру заохочення, яка використовується для мотивування поведінки в мережі. Наприклад, одна видатна токеномічна модель, яка привернула увагу, — це модель депонування голосів, в якій винагороди використовуються для стимулювання користувачів криптовалюти, які блокують свою криптовалюту на деякий час. Це означає зниження циркулюючої пропозиції, що відіграє роль у підвищенні цін.
Слід враховувати період переходу права на криптовалюту. Короткий період переходу прав для ранніх інвесторів може призвести до ситуації, коли вони виводять велику кількість токенів на ринок для отримання прибутку, що з часом призводить до зниження ціни криптовалюти.
Корисність токена — це те, на що інвестори повинні звернути увагу. Деякі проєкти створюють токени, які не мають великої корисності. У таких випадках ринковий попит на токен буде низьким, враховуючи, що він не має практичної мети. Без ринкового попиту на токен його ціна, ймовірно, буде менш цінною.
Захід з розвитку
Заходи команди з розвитку можуть пропускати світло щодо того, чи активно вони працюють над проєктом і досягають його основних показників. Перевірте, скільки учасників є, і скільки активності є на загальнодоступному GitHub проєкту, якщо він такий є. Криптовалюта, репозиторій якої не було оновлено протягом двох років або яка надає невідповідні оновлення, може бути не такою привабливою, як та, чия розробка була послідовною.
Що ще потрібно для аналізу криптовалюти?
Кількісний аналіз — це також чудовий спосіб аналізу криптовалюти. Однак це не так корисно для визначення ризиків або аспектів, які не можна виміряти за низкою
Інші фактори, які можуть зіграти з точки зору фундаментального аналізу, включають державні політики, соціальну політику та поведінку користувачів.
Державні політики
Протягом останнього року в середині однієї з найбільших подій у світі чорних лебедів, як-от падіння FTX і банкрутство 3AC, були суворі правила щодо криптовалют. 3AC Серед інших відомих прикладів — судовий позов Ripple (XRP) і санкції Tornado Cash (TORN). Це призвело до того, що ціни XRP і TORN значно різняться залежно від поточних нормативних змін.
Оскільки уряд США відіграв активнішу роль у фіксуванні на певних вертикалі криптовалюти, інвестор повинен оцінити, чи може на криптовалюту, в яку він хоче інвестувати, впливати будь-які негативні норми.
Соціополітичне середовище
Пандемія Covid-19 дала інвесторам відчуття дійсної глобальної кризи та її вплив на фінансові ринки. Поки пандемія розгортається, всі активи, у тому числі криптовалюти, розпродаються. З 7 по 13 березня 2020 року Bitcoin зламався на 58%. Інвестори відійшли від спекулятивних активів без ризику та втекли від спекулятивних активів.
У відповідь на цю кризу уряди в усьому світі перевели трильйони доларів у стимульний пакет. Коли центральні банки заповнили систему фіатними валютами, інвестори звернулися до криптовалют як магазин цінності та інфляційний хеджування.
Поведінка користувача
Інвесторська поведінка є одним із найскладніших факторів для оцінки. Однак останнім часом користувачі інвестують на основі ключових лідерів думок (KOL), як правило, людей із великими слідами на платформах соціальних мереж, зокрема Twitter, Instagram і TikTok.
Отже, якщо криптовалюта має партнерські відносини з деякими з цих основних КОЛів, це може бути величезним поштовхом для їх маркетингу та приваблювати більше інвесторів. Тому для інвесторів важливо звертати увагу на те, що підписники проєкту в соціальних мережах і на обсяг взаємодії, якої вони можуть досягти зі своєю спільнотою.
Одним із визначних прикладів цього випадку є Dogecoin і Elon Musk. Просто в твіті про цю криптовалюту (DOGE) Маск може надіслати ціну криптовалюти DOGE через кількість підписників, яких він має.
Спільнота
Ще одним показником, на який слід звернути увагу, є активність спільноти з криптовалютою. Успішні криптовалюти зазвичай мають активну спільноту, яка допомагає один одному зрозуміти криптовалюту. Наприклад, інвестор може отримати більше знань через спільноту через чат Discord або Telegram.
Аналітичні інструменти
Оскільки ринок криптовалюти зріс, існує поширення серед аналітичних інструментів, доступних інвесторам для доступу до даних.
Діаграмні інструменти, як-от TradingView, агрегатори новин, ребалансування портфелів і шукачі блоків, як-от Etherscan, допомагають побудувати багатий на дані криптовалютний ландшафт.
Кожна остання крапля
Завдяки фундаментальному аналізу інвестори отримують цінну інформацію про криптовалюту. Незважаючи на відмінності від базового аналізу, що використовується на традиційних ринках, ресурси, доступні для ринку криптовалют, розширюються.
Окрім фундаментального аналізу, інвестори також можуть використовувати технічні індикатори для визначення можливостей для інвестицій і моніторингу інвестицій.