Посібник початківця: що таке токеноміка?

Перш ніж інвестувати в криптовалюту, рекомендуємо зробити аналіз, щоб контролювати ризик інвестування. Такий аналіз вимагає перевірки основних аспектів цієї криптовалюти. Однак інвестори не обмежуються інвестуванням лише в монети криптовалюти, а й у токени. Ці токени також мають цінність. Під час аналізу того, чи варто інвестувати в токен, це —Tokenomics.

Токеноміка виділяє слова «токен» і «економіка». Це означає аналіз того, чому токен має цінність і чому він досяг ціни, яку він має. Вивчаючи різні фактори, які визначають світ криптовалют, токеноміка дає відповідь на проблеми з економікою токенів і їх функціональність у технології блокчейну. Але перш ніж зануритися в світ токеноміки, давайте коротко пояснимо токени.

Що таке токен?

Токени — це одиниці, які використовуються для певної мети та мають вартість на основі їхніх характеристик. Токени зазвичай вважаються цінними активами, які служать більше, ніж просто валюта. Наприклад, футбольні квитки можна розглядати як токени, оскільки їх можна використовувати для перегляду футбольного матчу або торгувати на щось інше.

У тому ж сенсі токени також можна знайти в криптовалютах. Ці токени можуть мати різні функції в мережі, крім використання лише як торгових активів. Концепція токенів у криптовалютах зросла з появою Ethereum. Мережа Ethereum була першою технологією блокчейну, яка пропонувала людям більше децентралізованих послуг, а не просто трансакцій. Так само, як для виконання трансакцій потрібні гроші, ці децентралізовані послуги в мережі Ethereum вимагають токенів. У мережі Ethereum вони відомі як токени ERC-20.

Токени можна розділити на два основні типи: Рівень 1 і рівень 2.

Токени рівня 1 є рідними до певного блокчейну, і їх можна використовувати для підтримки кожного сервісу в ньому. Два приклади токенів рівня 1 у криптовалютах — це Ether (ETH) у мережі Ethereum і BNB у чейні Binance.

Токени рівня 2 використовуються для децентралізованих застосунків у мережі. Наприклад, токени OMG — це рівень 2, оскільки вони використовуються для OmiseGO, який є децентралізованим проєктом у мережі Ethereum.

Інший спосіб класифікації токенів ґрунтується на їхньому використанні. Є два типи токенів: токени безпеки та корисності

Токени безпеки вважаються інвестиційними контрактами. Щоб їх можна було розглядати як інвестиційні контракти, ці токени повинні мати інвестиції в гроші, прибутковість і спільне підприємство, а також походити від обчислювальних зусиль інших. Цей процес перевірки контракту відомий як тест Гоуі. Отже, токени, які проходять тест Гоуі, вважаються токенами безпеки. Прикладом маркера безпеки є робота Siafunds (SF) у мережі Sia.

Корисні токени — це токени, які забезпечують фінансування мережі. Зазвичай корисні токени роздаються через пропозиції монет (ICO) з метою фінансування розробки проєкту. Наприклад, токен базової уваги (BAT) — це утилітний токен, який спочатку був розподілений через ICO. Тепер його можна використовувати в децентралізованій рекламі в браузері Brave, працюючи в мережі Ethereum.

Токени також можна класифікувати як веселі або негрибкові.

Мужні токени мають однакове значення, і їх можна відтворити. Оскільки веселі токени однакові для всіх, ви можете замінити один ETH на інший, оскільки вони мають однакову вартість.

Однак негрошові токени (NFT) не мають однакового значення, оскільки кожен NFT є унікальним. Зазвичай NFT — це токенізовані активи, як-от зображення, твори мистецтва, колекціони, нерухомість тощо. Оскільки NFT є унікальними, їх неможливо відтворити. Це може підвищити їхню вартість, ніж у фунгівних токенів.

Монети порівняно з токенами

Отже, які подібність і відмінності між монетами та токенами у світі криптовалют?

Подібності

• Децентралізований
  • Монети та токени працюють у технології блокчейну децентралізованим чином. Це означає, що використання токенів або монет у криптовалюті не вимагає від третіх осіб або центральних органів влади, які зазвичай регулюють ці послуги. 
• Вартість
  • Монети та токени можуть мати вартість. Хоча цінові фактори можуть відрізнятися для монет і токенів, їх можна купити або продати за необхідною сумою.

Відмінності

• Незалежність
  • Монети можна використовувати з незалежним блокчейном. Ця можливість дає монети перевагу.
• Зміна вартості
  • Існує багато зовнішніх факторів, які визначають ціну монети. Однак зміна вартості токена значною мірою пов’язана з різницею вартості криптовалюти, на якій ґрунтується токен.
• Мета
  • Монети, як випливає з назви, призначені для того, щоб представляти грошову вартість. З іншого боку, токени можна створювати з метою запуску інших сервісів у блокчейні.

Що таке токеноміка?

Токеноміка — це дослідження токенів, те, як вони працюють, яку мету(-и) вони мають і які фактори потрібно враховувати, перш ніж інвестувати в криптовалюту. Саме тут він отримує свою назву.

Зазвичай токеноміка — це все, що може вплинути на вартість токена, зокрема сам токен.

Які токеномні фактори слід враховувати під час інвестування?

Існує багато факторів, які можуть визначити ціну токена та криптовалюту. Однак, якщо ви хочете інвестувати, доволі важливо пам’ятати про кілька з цих факторів.

Загальна капіталізація пропозиції та ринку

Дивлячись на криптовалюту, важливо розглянути загальну кількість монет. Зазвичай криптовалюти з обмеженим загальним обсягом поставки можуть мати підвищену вартість у майбутньому. Це відбувається тому, що дефіцит спричиняє дефіцит на ринку. Нестача вимагає зростання ціни, щоб досягти рівноваги. 

З іншого боку, якщо поставка необмежена, майбутня ціна може не збільшитися настільки, наскільки могла б бути, якби поставка була обмежена. 

Постачання криптовалюти має сильну кореляцію з ринковою капіталізацією. Ринкова капіталізація — це загальна сума циркулюючих періодів поставки, що є поточною ціною одного токена. Повністю розведена ринкова капіталізація — це гіпотетична оцінка ринкової капіталізації, якщо загальний обсяг поставки криптовалюти перебуває в обігу.

Навіть якщо одна криптовалюта має більшу пропозицію, ніж інша, це не означає, що ринкова пропозиція обов’язково більша. Те саме можна сказати про ціну криптовалюти. Вища ціна не обов’язково означає, що ринкова капіталізація криптовалюти більша за ринкову капітал інших.

Ринкова капіталізація — це важливий фактор, який слід враховувати, перш ніж інвестувати. Нижня ринкова капіталізація може означати, що криптовалюта має більший потенціал для зростання. Це стосується криптовалют з невеликими лімітами (маркет-капітал на суму менше $1 мільярда). Криптовалюти великого розміру (на суму понад $10 мільярдів від ринкового ліміту) можуть бути безпечнішими інвестиціями, але їхній потенціал зростання зазвичай менший.

Розподіл і розподіл 

Перед запуском криптовалюти розподіл токенів можна здійснити за допомогою справедливого запуску або премінування. 

Справедливий запуск — це розподіл криптовалюти організованим способом після її випуску. Токени розподіляються за допомогою майнінгу, а кількість майнінгу зазвичай залежить від обчислювальної потужності вузлів у блокчейні.

Премінування, з іншого боку, — це розподіл криптовалюти до її запуску. Це здійснюється через ICO, який забезпечує фінансування для розвитку криптовалюти.

Ці дві моделі мають величезний вплив на розподіл токенів.

Якщо криптовалюту запущено справедливо, розподіл більше зосереджено на нодах з вищими обчислювальними повноваженнями, оскільки вони можуть видобувати більше токенів. Це вважається «чесним», оскільки в такий спосіб ті, хто інвестує більше в майнінг, отримують більше винагород, ніж ті, хто інвестує менше.

Якщо криптовалюта домінована, токени, що продаються через ICO, зазвичай продаються інституційним інвесторам і команді, що стоїть за криптовалютою, а не роздрібним інвесторам. Отже, розподіл токенів недостатньо збалансований, коли інституційні інвестори володіють більшою часткою від загальної пропозиції. Тому такі інвестори можуть радикально змінити ціну криптовалюти, продаючи токени одночасно.

Вестинг і інфляція

Коли криптовалюта марна, люди, які керують криптовалютою, можуть прийняти рішення заблокувати циркулюючу пропозицію та поступово відпустити токени. Це гарантує роздрібним інвесторам, що інституційні інвестори одночасно не отримають усі свої токени та призведуть до незбалансованого ринку. Однак важливо, щоб випуск токенів був логічним, тобто розподіл здійснюється в низьких сумах протягом років.

Інфляція означає зміну вартості наявних токенів після випуску багатьох токенів одночасно. Якби багато токенів були в запасі, то було б надлишок. І коли спостерігається надлишок, слідує зниження ціни. З іншого боку, дефляція протилежна інфляції, коли можливість зниження наявної пропозиції призводить до зростання ціни токенів у обігу.

Стейкінг і використання

Стейкінг — це процес блокування токенів протягом певного періоду часу (залежно від криптовалюти), щоб отримати пасивний дохід або винагороду від мережі. Проблема зі стейкінгом полягає в тому, що токени зі стейкінгом не можна переміщати до завершення періоду стейкінгу. Якщо велика кількість токенів стейкінгується, то протягом періоду стейкінгу поставка буде більш обмежена. Це може вплинути на ціну криптовалюти. Є деякі криптовалюти, які мають менший час стейкінгу або взагалі не мають часу стейкінгу. У зв’язку з цим значне зростання або зменшення цін може не відбутися, оскільки токени можуть легко купити або продати користувачі.

Утиліта — це використання токенів. Простіше кажучи, корисність токена — це те, що змушує людей купувати більше токенів і, як наслідок, підвищує ціну криптовалюти.

Команда та спільнота

Команда, що стоїть за криптовалютою, є ще одним фактором, який варто враховувати. Наприклад, однією з причин того, чому BAT (базовий токен уваги) був успішним, є команда, яка керує ним. Академічно довірені люди, як-от Брендан Ейханд Бріан-Бонді, спричинили довіру до проєкту BAT ще до його випуску. 

Команда, що стоїть за BAT. Джерело:Токен базової уваги

Спільнота також є важливим фактором. Наприкінці дня без людей, які збираються купувати токени, криптовалюта нічого не варта. Тому команда, яка стоїть за криптовалютою, повинна переконатися, що вони встановлюють хороші стосунки зі спільнотою, а також намагаються розширити цю спільноту.

Bitcoin порівняно з токеномікою ETH

Bitcoin і Ethereum є двома найбільшими криптовалютами на основі їхньої ринкової капіталізації. Розгляньмо токеноміку цих двох типів і подивимося їхні відмінності.

• Загальна пропозиція
  • Bitcoin має обмежену кількість BTC на 21 мільйон, тоді як Ethereum має необмежену кількість пропозицій.
• Ринкова капіталізація
  • Станом на квітень 2021 року біткоїн має ринкову капіталізацію приблизно $940 мільярдів, тоді як ринкова капіталізація Ethereum становить $260 мільярдів. Обидва криптовалюти з великим капіталом, тобто їхній потенціал для зростання не такий, як тоді, коли їхні ринкові капітали були нижчими за $1 мільярд.

Ринкова капіталізація BTC, повністю розведена ринкова капіталізація, циркулююча пропозиція. Джерело: CoinMarketCap

Ринковий капітал ETH, повністю розведений ринковий капітал, циркулююча пропозиція. Джерело: CoinMarketCap

• Розподіл
  • Як BTC, так і ETH були справедливими, хоча також була домінована велика кількість ETH.
• Розподіл
  • 100 найкращих власників BTC володіють 32% від загальної пропозиції BTC. 376 найкращих власників ETH володіють 33% від загальної пропозиції ETH.
• Вестинг
  • Оскільки Bitcoin був чесний запущений, він не потребує переходу права. Однак деякі токени Ethereum перебувають у процесі переходу права.
• Інфляція
  • Оскільки Bitcoin має обмежений обсяг постачання, він не інфляційним, і його ціна може зростати, оскільки стає дефіцитнішою. Однак Ethereum, ймовірно, посилиться через його необмежену пропозицію.
• Стейкінг
  • Стейкінг може відбуватися в блокчейнах Proof-of-Stake (PoS). Оскільки Bitcoin має блокчейн Proof-of-Work (PoW), його не можна стейкувати. Токени Ethereum можна стейкувати. Деякі люди стейкують токени ERC-20 за розробку Ethereum 2.0.
• Корисність
  • Утиліта Bitcoin виступає «золотою» криптовалютою. Токени Ethereum відрізняються залежно від корисності. Утиліта Ethereum як мережа дозволяє людям запускати децентралізовані послуги, вимагаючи комісії за газ. Більше послуг, більше комісій за газ. Більше комісій за газ, більша ринкова капіталізація.
• Команда
  • Інтригуючим фактором успіху Bitcoin був його невідомий засновник зі псевдонімом Satoshi Nakamoto. Що стосується Ethereum, то розуміння та харизма Віталіка Бутеріна були кроковим каменем для встановлення авторитету.
• Спільнота
  • Як Bitcoin, так і Ethereum мають величезні спільноти, оскільки вони є двома найбільшими криптовалютами у світі.

Підсумки

На завершення, токеноміка — це все, що пов’язано з токеном у криптовалютах. Перед інвестуванням у криптовалюту необхідно ретельно проаналізувати кожен фактор токеноміки.

Токеноміка — це відносно нова галузь навчання, але вона може стати одним із найбільших економічних підпольів у майбутньому.

Отже, з новими знаннями у криптовалюті, чому б не зареєструватися на Bybit?