Що таке ринкова ліквідність? Чому це важливо на крипто- та традиційних ринках

Якщо ви коли-небудь намагалися швидко щось продати і вам було важко знайти покупця за справедливою ціною, ви відчули низьку ліквідність на власному досвіді. Ринкова ліквідність описує, наскільки легко актив можна купити або продати без суттєвої зміни його ціни, і це одне з найфундаментальніших понять як у криптовалюті, так і в традиційних фінансах. Розуміння ринкової ліквідності допомагає приймати розумніші рішення про те, якими активами торгувати, коли ними торгувати і які платформи використовувати.

Ключові висновки

• Ринкова ліквідність вимірює, наскільки легко актив можна купити або продати, не впливаючи суттєво на його ціну.

• Висока ліквідність зазвичай означає вужчі спреди та швидше виконання, тоді як низька ліквідність може призвести до прослизання та більшої волатильності цін.

• Як криптовалютні, так і традиційні ринки покладаються на ліквідність від маркетмейкерів, бірж та інституційних учасників.

Що таке ринкова ліквідність?

Ринкова ліквідність стосується того, наскільки швидко і легко актив можна перетворити на готівку (або інший актив) за стабільною ціною. Високоліквідний актив можна продати майже миттєво за ціною, близькою до його вказаної ціни. Активи з низькою ліквідністю можуть продаватися деякий час, і коли він продається, ціна може бути помітно нижчою, ніж очікувалося.

Корисна аналогія: уявіть, що ви намагаєтеся обміняти доларову купюру на чотири чверті. Цей обмін відбувається миттєво і за абсолютно правильною ціною. Тепер уявіть, що ви намагаєтеся продати будинок. Це може зайняти тижні або місяці, а кінцева ціна сильно залежить від пошуку правильного покупця. Ця різниця відображає суть ліквідності.

Ліквідність стосується будь-якого ринку, на якому можна торгувати: акцій, облігацій, товарів, іноземної валюти та криптовалют. Зверніть увагу, що "ліквідність" у контексті DeFi (як у пулах ліквідності та автоматизованих маркетмейкерах) означає дещо інше, ніж ринкова ліквідність, як описано тут.

Чому ліквідність має значення на фінансових ринках?

Ліквідність безпосередньо впливає на ваш досвід як трейдера. На ринку з високою ліквідністю різниця між ціною, яку пропонує покупець, і ціною, яку просить продавець (спред бід-аск), дуже мала. Ордери виконуються швидко, а великі угоди не сильно змінюють ціну. На ринку з низькою ліквідністю спреди розширюються, виконання сповільнюється, і навіть незначна угода може змінити ціну не на вашу користь.

Цей зсув ціни, викликаний розміром угоди, називається прослизанням: різницею між ціною, на яку ви очікували, і ціною, яку ви фактично отримали. Прослизання – це практичні витрати, які з часом зростають, особливо для активних трейдерів.

Як вимірюється Ліквідність?

Жодне число не відображає ліквідність ідеально. Трейдери та аналітики зазвичай розглядають Поєднання показників.

Спільний розгляд цих показників дає більш повну картину, ніж будь-яка окрема цифра.

Ліквідність на традиційних ринках порівняно з Криптовалюта

Фондові ринки та ринки Криптовалюта Всі залежать від Ліквідність, але вони працюють зовсім по-різному.

Традиційні ринки Капітал, такі як Нью-Йоркська фондова Біржа, є Централізований, регульованими та обслуговуються призначеними Маркетмейкер, які зобов'язані за Контракт підтримувати двосторонні котирування. Торгівля відбувається у визначені години, і акції, що торгуються найактивніше, отримують вигоду від десятиліть Інституційний участі.

Ринки Криптовалюта працюють цілодобово, кожен день у році. Ліквідність фрагментована на багатьох Біржа у всьому світі, а Програма для маркетмейкерів є добровільними, а не обов'язковими. Великі Токен, такі як Bitcoin (BTC) та Ether (ETH), можуть мати глибокі ліквідні ринки. Однак багато менших Альткоїн торгуються з набагато тоншими Книга ордерів, що робить їх вразливими до більших Стрибок ціни на відносно невеликих Угоди.

Що впливає на Ліквідність?

Кілька факторів визначають, наскільки ліквідним є будь-який ринок або актив:

• Обсяг торгів: Більший обсяг зазвичай сигналізує про більш активну участь і вужчі спреди

• Кількість учасників ринку: Більша кількість покупців і продавців, що конкурують між собою, покращує ціноутворення та глибину

• Інфраструктура біржі: Надійна технологія, низька затримка та потужні метчингові двигуни залучають більше трейдерів

• Присутність маркетмейкера: Професійні компанії, що пропонують безперервні ціни купівлі та продажу, додають постійну глибину в книги ордерів

• Зрілість активів: Усталені активи з довшою історією, як правило, залучають більше учасників, ніж нещодавно запущені токени

• Регуляторна чіткість. Чіткі правила зменшують невизначеність, стимулюючи інституційну участь і глибші ринки

Які ризики низької ліквідності?

Торгівля на ринку з низькою ліквідністю несе реальні витрати та ризики.

Прослизання є найбільш нагальною проблемою. Якщо ви намагаєтеся продати велику позицію слаботоргованого токена, ваші ордери на продаж поглинають доступні пропозиції в книзі ордерів і штовхають ціну вниз у міру їх виконання. Наприклад: уявіть токен з ціною 1 USDT, для якого є лише 500 USDT ордерів на купівлю в межах 2% від цієї ціни. Якщо ви спробуєте продати одразу на суму 2000 USDT, ви вичерпаєте ці ордери, і ціна значно впаде, перш ніж ваша повна позиція буде закрита.

Широкі спреди означають, що ви платите більше за вхід і отримуєте менше при виході, непомітно перетягуючи кожну угоду.

Складнощі із закриттям позицій можуть бути особливо болючими на ринках, що швидко змінюються. Якщо покупців недостатньо, ви можете бути змушені погодитися на значно нижчу ціну або чекати довше, ніж планували, щоб закрити позицію.

Маніпулювати ціною легше на тонких ринках. Відносно невелика сума капіталу може різко змінити ціну в будь-якому напрямку, що створює середовище, яке менш досвідчені трейдери можуть вважати непередбачуваним.

Торгівля будь-яким активом несе ризик. Активи з низькою ліквідністю несуть додаткові ризики, зокрема прослизання та раптові зміни цін. Завжди враховуйте свою толерантність до ризику, перш ніж відкривати позицію.

Як Bybit підтримує ринкову ліквідність?

Bybit підтримує глибокі книги ордерів на широкому спектрі ринків спот і деривативів, завдяки активній програмі для маркетмейкерів, яка залучає професійних постачальників ліквідності на платформу. Результатом є вужчі спреди та більш стабільна глибина як для основних, так і для нових торгових пар.

Оскільки Bybit працює цілодобово і без вихідних, трейдери можуть отримувати доступ до ринків у будь-який час без прогалин у ліквідності, які можуть виникати на платформах з обмеженими вікнами роботи. Для трейдерів, які ставлять у пріоритет якість виконання, особливо тих, хто управляє більшими позиціями, глибина та стабільність книг ордерів платформи мають таке ж значення, як і широта вибору активів.

Підсумок

Ринкова ліквідність визначає, наскільки ефективно ціни відображають доступну інформацію, як швидко трейдери можуть реагувати на можливості та наскільки прослизання роз'їдає прибуток з часом. Незалежно від того, порівнюєте ви «блакитну фішку» з альткоїном малої капіталізації або оцінюєте одну біржу порівняно з іншою, ліквідність має бути головним критерієм, а не чимось другорядним.

Готові застосувати ці знання на практиці? Ознайомтеся зі спот та деривативними ринками Bybit і переконайтеся у глибині книги ордерів самі.

Поширені запитання

Який актив є найбільш ліквідним у світі?

Основні фіатні валюти, особливо ті, що використовуються в міжнародній торгівлі та резервах, входять до числа найбільш ліквідних активів у світі. Валютний ринок щодня обробляє обсяги на трильйони доларів, що робить валютні пари одними з найпростіших інструментів для купівлі та продажу за стабільними цінами. Жоден актив не має безперечного лідерства, але готівка та інструменти в основних валютах стабільно займають топ місць ліквідності.

Чи є криптовалюта більш або менш ліквідною, ніж акції?

Це залежить від конкретного активу. Основні криптовалюти, такі як BTC та ETH, торгуються на високоліквідних ринках із глибокими книгами ордерів і високим щоденним обсягом. Однак багато альткоїнів є значно менш ліквідними, ніж акції компаній з великою капіталізацією. Як категорія, топ акції на великих біржах зазвичай мають більш стабільну інституційну участь і вужчі спреди, ніж усі, крім найбільших криптоактивів.

Як я можу перевірити ліквідність перед торгівлею?

Подивіться на книгу ордерів для вашого цільового активу на біржі, яку ви плануєте використовувати. Глибока книга ордерів із значним обсягом як на стороні купівлі, так і продажу поблизу поточної ціни, свідчить про хорошу ліквідність. Ви також можете перевірити 24-годинний обсяг торгів і спред між ціною пропозиції та попиту. Ширші спреди та тонкі книги ордерів є тривожними сигналами.

Що таке провайдер ліквідності?

Провайдер ліквідності — це учасник ринку (зазвичай професійна торгова фірма або маркетмейкер), який розміщує безперервні ордери на купівлю та продаж на ринку, щоб інші трейдери могли здійснювати угоди в будь-який час. Котируючи обидві сторони ринку, провайдери ліквідності зменшують спреди та покращують глибину. Біржі часто запускають офіційні програми для залучення та стимулювання цих учасників.

#LearnWithBybit