Повний посібник із торгівлі з крос-маржею на Bybit

Маржинальна торгівля на Bybit дозволяє використовувати активи як забезпечення для відкриття позицій, які перевищують ваш баланс, за допомогою кредитного плеча. Єдиний торговий акаунт (UTA) Bybit пропонує три режими маржі — «Ізольована маржа», «Крос-маржа» та «Портфельна маржа» — кожен з яких створено для різних профілів ризику та торгових стратегій.

Одне структурне обмеження стосується всіх трьох режимів: вибраний режим маржі застосовується до всього вашого акаунта. Ви не можете запустити різні режими для окремих торгових пар, а це означає, що кожна відкрита позиція працює за однаковою маржинальною логікою.

Крос-маржа — це режим за замовчуванням, який найчастіше використовується трейдерами. У цій статті пояснюється, як працює крос-маржа, як вона порівнюється з двома іншими режимами і як з нею заробляти на Bybit.

Ключові висновки:

• Крос-маржа — це режим маржинальної торгівлі, який об'єднує все забезпечення вашого акаунта для кожної відкритої позиції, забезпечуючи гнучкість багатовалютного забезпечення та можливості компенсації P&L, які не може надати ізольована маржа.

• Оскільки ліквідація при крос-маржі ініціюється на рівні акаунта, а не на рівні позиції, збиток за однією угодою може зменшити маржу для всіх інших позицій і збільшити ризик каскаду ліквідацій.

Що таке крос-маржа?

Маржинальна торгівля дозволяє вам отримувати позику під заставу, щоб відкривати позиції, що перевищують баланс гаманця. Це може однаково збільшити як потенційний прибуток, так і збитки.

Крос-маржа — це режим UTA за замовчуванням. Він підходить для досвідчених криптотрейдерів, які використовують маржу як інструмент хеджування, або тих, хто активно торгує кількома типами продуктів в межах одного акаунта.

У режимі крос-маржі все забезпечення, що допускається, у вашому акаунті об'єднується та розподіляється між усіма відкритими позиціями. Він працює в режимі багатовалютного забезпечення, що означає, що активи в різних монетах — наприклад, Bitcoin (BTC) та Ether (ETH) — оцінюються на основі їхньої вартості застави та об'єднуються в єдиний баланс маржі. Наприклад, ви можете зберігати BTC і використовувати його вартість застави для торгівлі безстроковими контрактами Tether (USDT) без необхідності попередньої конвертації активу.

Нереалізовані прибутки від безстрокових і ф'ючерсних контрактів враховуються у вашому балансі маржі та можуть бути використані для відкриття нових позицій, підвищуючи ефективність капіталу. Однак, якщо у вас є відкриті угоди і ринок рухається проти них, збитки вираховуються з того ж спільного пулу забезпечення, що може швидко зменшити доступну маржу і збільшити ризик примусової ліквідації за кількома позиціями.

Крос-маржа підтримує маржинальну торгівлю на споті та отримання позик. Якщо ваш баланс монети розрахунку недостатній, ви все одно можете розмістити ордер, якщо ваша загальна вартість застави в еквіваленті USD покриває вимогу. Це може призвести до виникнення зобов'язань за цим активом після виконання. Кредитне плече можна встановити незалежно для кожної торгової пари, за винятком режиму хеджування, де для напрямків лонг і шорт в одній парі має використовуватися однакове кредитне плече.

Як заробляти за допомогою торгівлі з крос-маржею на Bybit

Ви можете відкрити лонг або шорт позиції з крос-маржею, використовуючи лімітні, ринкові або умовні ордери, залежно від ваших вподобань щодо виконання.

Купівля лонг (бичачий ринок)

Коли ви очікуєте, що ціна активу зросте, ви можете отримати позику у валюті котирування, купити базовий актив за поточною ціною і продати, коли ціна активу досягне цільової ціни. Після продажу ви погашаєте отриману позику плюс нараховані відсотки; різниця, що залишилася, і є вашим прибутком.

Приклад: Лонг BTC/USDT: отримайте позику в USDT, купіть BTC за низькою ціною, продайте BTC за високою, погасіть USDT з відсотками і залиште спред собі. Чим більша різниця між ціною входу і ціною закриття, тим більший ваш реалізований прибуток.

Продаж шорт (ведмежий ринок)

Коли ви очікуєте, що ціна активу впаде, ви отримуєте позику в базовому активі, негайно продаєте його за поточною ринковою ціною, чекаєте зниження ціни і купуєте його назад за нижчою ціною. Після погашення отриманої позики з відсотками різниця в ціні є вашим прибутком.

Приклад: Шорт BTC/USDT: отримайте позику в BTC, продайте BTC за високою ціною, купіть його назад за низькою, погасіть BTC з відсотками і залиште спред собі. Чим стрімкіше падіння ціни, тим більший ваш прибуток.

На відміну від ізольованої маржі, крос-маржа дозволяє вам одночасно використовувати всі позиції у вашому акаунті як забезпечення. Якщо у вас є повна позиція BTC, і ви хочете відкрити лонг по ETH, ви можете використати BTC як забезпечення і отримати позику в USDT для фінансування угоди по ETH без продажу ваших BTC.

Розуміння ризиків для акаунта при крос-маржі

Крос-маржа замінює логіку ліквідації для кожної позиції двома показниками ризику на рівні акаунта: рівнем початкової маржі (IMR) і ставкою підтримуючої маржі (MMR).

Ліквідація ініціюється, коли MMR вашого акаунта досягає 100%, а не коли якась окрема позиція досягає порогу ліквідації. Це прямо суперечить режиму «Ізольована маржа», де ліквідація відбувається тієї миті, коли ціна маркування перетинає ціну ліквідації конкретної позиції. 

У режимі «Крос-маржа» прибуткова позиція може тимчасово компенсувати збиткову, але якщо сукупна MMR досягає 100%, тоді всі позиції можуть бути ліквідовані, що призведе до збільшення ризику та потенційної суми збитків.

Ціна ліквідації, що відображається в торговому інтерфейсі в режимі «Крос-маржа», є лише приблизною оцінкою. Оскільки фактичною активацією є MMR всього акаунта — яка постійно змінюється залежно від вартості застави, нереалізованого P&L та активних позик — це відображене значення є орієнтовним, а не жорстким порогом. 

Для отримання інформації про повну механіку послідовності ліквідації див. посібник Процес ліквідації (Єдиний торговий акаунт).

Порівняння крос-маржі з ізольованою маржею та портфельною маржею

Три режими маржі ЄТА спільно використовують одну й ту саму інфраструктуру акаунта. Проте вони різко відрізняються методами розрахунку маржі, доступом до продуктів та механікою ліквідації. Ваш вибір режиму визначає, яку заставу ви можете використати, чи компенсується P&L між позиціями та чи доступні позики взагалі. Таким чином, вибір бажаного режиму маржі є найважливішим налаштуванням на рівні акаунта в ЄТА.

У таблиці нижче підсумовано основні характеристики та відмінності трьох режимів маржі.

Як перейти до або від крос-маржі

Ви можете змінювати режими маржі на сторінці ЄТА. Перехід негайно застосовується до всього вашого акаунта. Для дозволу на перехід мають бути виконані певні умови, як-от достатнє маржинальне покриття, відсутність конфліктних конфігурацій позицій і, у разі переходу від крос-маржі, відсутність наявних позик і активних ордерів на спотовій маржі. Щоб ознайомитися з повними вимогами щодо переходу в кожному напрямку, зверніться до розділу Критерії переходу між режимами маржі у цьому посібнику.

Ризики, на які слід звернути увагу під час маржинальної торгівлі

Завжди пам’ятайте, що маржинальна торгівля та кредитне плече однаково посилюють прибутки та збитки. Таким чином, розмір позиції та оцінка ризиків мають більше значення під час маржинальної торгівлі, ніж під час спотових угод без кредитного плеча.

Важливо стежити за відкритими позиціями в режимі реального часу. Крім того, активно використовуйте ордери тейк-профіт (TP) і стоп-лос (SL) для визначення параметрів виходу до того, як волатильність і несподівані зміни тренду сильно вдарять по вашій загальній позиції.

Використання нереалізованого прибутку для відкриття нових позицій збільшує ефективність капіталу. Проте це також посилює ризики для всього акаунта. Якщо ринок розвернеться, нереалізовані прибутки, що фінансують ці нові позиції, випаруються — ваш баланс маржі впаде з кількох напрямків одночасно. 

Пам’ятайте: вибраний вами режим маржі застосовується до всього вашого акаунта, а не до окремих позицій. Тому збиток в одній позиції за крос-маржі зменшує вашу заставу для всіх інших.

Підсумок

Крос-маржа — це стандартний режим ЄТА на Bybit, а також найбільш гнучкий з точки зору операцій. Він пропонує мультивалютну заставу, позики та компенсацію P&L за всіма позиціями в межах одного акаунта. Для досвідчених трейдерів, які одночасно використовують стратегії хеджування або торгують на споті, безстроковими контрактами та/або ф’ючерсами, режим крос-маржі забезпечує ефективність капіталу, з якою ізольована маржа структурно не може зрівнятися.

З іншого боку, трейдери, які порівняно недавно познайомилися з кредитним плечем, можуть вважати обмеження збитку для кожної позиції за умови ізольованої маржі більш відповідною відправною точкою для стримування шкоди від будь-якої однієї невдалої угоди. З іншого боку, професіонали, які керують складними стратегіями з деривативами з корельованим хеджуванням, у кінцевому підсумку можуть отримати найбільшу вигоду від коригування розрахунку ризику портфельної маржі. 

#LearnWithBybit