Посібник для початківців: Що таке Uniswap і як він працює? (2022)

Uniswap — це децентралізована біржа на базі Ethereum (DEX), яка полегшує обмін токенамиERC-20 між трейдерами. Оскільки децентралізоване фінансування (DeFi) продовжує рости, хіп за протоколом Uniswap також продовжує зростати, але не без причини. При порівнянні Uniswap з іншими DEX ще ніколи не було так легко додавати або вносити токени в список, щоб отримувати винагороди. Крім того, зручність однорангових (P2P) транзакцій означає, що будь-які угоди можна здійснювати без посередників.

Uniswap як піонер DeFi прагне змінити традиційний DEX за допомогою автоматизованого протоколу ліквідності. Це означає, що Uniswap може полегшити обмін токенами, не покладаючись на традиційну архітектуру методу книги ордерів і одночасно усувати проблеми з ліквідністю. У цьому посібнику ви зрозумієте, що таке Uniswap, як він працює, а також плюси та мінуси, якими він володіє.

Що таке Uniswap?

Uniswap означає протокол з відкритим вихідним кодом, побудований поверх блокчейну Ethereum. Це вишукане рішення для спрощення процесу обміну токенами ERC-20 без централізованих третіх сторін.Це означає, що користувачі мають автономію для управління своїми коштами без урахування централізованих ресурсів.

Однак відсутність ліквідності, як-от недостатня кількість коштів, що проходять через платформи, не дозволила децентралізованим біржам популярні серед провайдерів ліквідності.

Тим не менш, що відрізняє Uniswap від інших, це не використовує книгу ордерів для визначення цін. Натомість протокол працює за рівнянням, за яким загальна ліквідність залишається незмінною в пулі. А для того, щоб модель працювала, вона включає постачальників ліквідності для створення пулу ліквідності, який підтримує децентралізовану торгівлю та кредитування. Це включає лістинг і обмін токенами ERC-20 без книги ордерів.

Як працює Uniswap?

Протокол Uniswap був натхненний концепцією автоматизованого маркетмейкера (AMM) Vitalik Buterin. Uniswap в основному використовує механізм ціноутворенняМодель маркетмейкера з постійною продукцією — варіант системи автоматизованого ринкового виробництва (AMM), яка містить пули ліквідності, з якими трейдери можуть торгувати.

Згодом у травні 2020 року Uniswap представив оновлену версію Uniswap V2 разом із фондами ліквідності. На відміну від попередника (V1), користувачі можуть обмінюватися між ETH та одним токеном ERC-20, тоді як у V2 використовується Запрошений етер (wETH) в основних контрактах, де користувачі можуть об’єднувати токени ERC-20 безпосередньо з будь-якими іншими токенами ERC-20. Крім того, ціни стали надійнішими та складніші для маніпуляцій з ціною.

Після цього у 2021 році було запроваджено Uniswap V3, де провайдерам ліквідності було надано доступ до концентрованої ліквідності та кількох рівнів комісій для кращого розподілу капіталу, отримуючи більше комісій у процесі. V3 також дає змогу дешевше та простіше інтегрувати з TWAP на вимогу, що може бути обчислено до 9 днів. Це дало більше контролю окремим постачальникам ліквідності, що дозволило їм отримувати оплату за різні ризики.

Але як він працює саме?

Як працює пул ліквідності?

Пули ліквідності є резервами ліквідності, заблокованими в смарт-контракті, що зазвичай фінансується постачальниками ліквідності. Істаблкоїни, як-от USDT, DAI є основним компонентом пулу. Оскільки Uniswap існує в недозволеному середовищі, а пули ліквідності є основою Uniswap, важливо зрозуміти його основи. 

По суті, кожен може бути постачальником ліквідності (LP), і щоб стати LP, вам потрібно внести еквівалентну вартість токенів ETH і ERC-20 у пул. ERC-20 Однією з цих функцій AMM є можливість забезпечити ліквідність незалежно від розміру пулу ліквідності. В обмін ви отримаєте винагороду у вигляді токенів ліквідності відповідно до вашого внеску до пулу. Це також означає, що кількість унікальних токенів, які ви отримуєте, пропорційна ліквідності пулу. Ці токени ліквідності використовуються для відстеження вашого внеску до пулу, розподілу вашої частки комісій за транзакції, а також для широкого використання застосунківDeFi (dApps). 

У цих пулах ліквідності загальна ліквідність, отримана з продукту двох типів токенів, залишається незмінною, дотримуючись цього простого рівняння X ×Y =K, в якому загальна ліквідність залишається незмінною.

Розгляньмо, як працює цей рівень, використовуючи як приклад пул ліквідності ETH/USDT. Якщо користувач купує ETH (x) у пулі ETH/USDT, поставка USDT (y) буде більшою за ETH після здійснення транзакції. Коли пропозиція ETH менша, природно, відбувається зростання ціни і навпаки. Саме тут загальна ліквідність (k) залишається постійною для визначення ціни. Як правило, що більший пул ліквідності, то легше обробляти великі ордери. Однак прослизання відбувається, оскільки коефіцієнти x і y не мають лінійної шкали.

При порівнянні Uniswap з централізованими біржами немає комісій за лістинг для верифікації на Uniswap. Отже, Uniswap швидко став одним із найпопулярніших протоколів для обміну токенами. Цікаво, що Uniswap розпочався навіть тоді, коли Ethereum все ще боровся з проблемами масштабованості під час консенсусу «Доведення роботи».

Що таке концентрована ліквідність?

Як було сказано вище, ліквідність Uniswap v2 розподіляється рівномірно по ціновій кривій X × Y = K. Це призводить до того, що більшість ліквідності зберігається невикористаною, а LP заробляють комісії лише на невеликій частині їхнього капіталу. Це не стосується непостійного ризику збитків, що взявся, утримуючи обидва токени. Трейдери також зазнали значного прослизання через тонку ліквідність.

Uniswap V3 дозволяє LP сконцентрувати свій капітал у межах користувацьких цінових діапазонів, забезпечуючи більшу кількість ліквідності за бажаними цінами. LP можуть вибирати між певними ціновими кривими та надавати таку ж глибину ліквідності, що й v2, надаючи значно менший ризик капіталу.

Якби ви раніше мали $100 і вирішили розгорнути капітал у V2, вам потрібно було б зробити це в усьому ціновому діапазоні, що дає менший дохід. Завдяки концентрованій ліквідності ви можете створити позицію, внісши депозит лише в межах певного цінового діапазону, щоб отримати таку ж суму комісії, якщо ціна активу залишається в межах депозитованого діапазону.

Однак, якщо ринкові ціни виходять за межі зазначеного цінового діапазону, ліквідність видаляється з пулу та припиняє заробляти комісії. Вашу позицію також буде повністю конвертовано в «меншу вартість» двох активів, поки ринкова ціна не повернеться до вказаного діапазону або ви не вирішите вручну оновити ціновий діапазон.

Що таке TWAP Oracle?

Uniswap v2 представив середньозважену за часом ціну (TWAP) або акаути для зберігання сукупних сум цін Uniswap за секунду. Однак для розрахунку точної TWAP цінові суми перевірялися лише один раз на початку та один раз у кінці періоду.

Оракл v3 пропонує значні покращення, що дає змогу розрахувати TWAP за останні 9 днів ончейн. Ця нова версія стародавніх номіналів дає змогу легко й дешевше створювати вдосконалені оракелі, які включають середні значення простого руху (SMA), експоненціальні рухомі середні значення (EMA) тощо.

Це нове оновлення знизило витрати на газ для оновлення оракулів майже на 50% порівняно з v2. Вартість розрахунку TWAP у зовнішніх смарт-контрактах також набагато дешевша.

Ретроспектив Uniswap

У 2016 році творець Ethereum Віталік Бутерін запропонував створити децентралізовану біржу разом із «безчейнним автоматизованим маркетмейкером». У своєму дописі на Reddit він також розповів деякі технічні деталі про те, як цього можна досягти.

Гайден Адамс, колишній механічний інженер Siemens, здобув цю ідею та почав розробляти повністю функціональну платформу — Uniswap. Невдовзі після того, як він похитнув ідею, проєкт отримав деякі гранти та $100 000 від Фонду Ethereum. Незабаром після цього перша версія була офіційно запущена в листопаді 2018 року. Згодом у квітні 2019 року Paradigm (компанія, що займається інвестуванням цифрових активів) внесла $1 мільйон для подальшого розвитку Uniswap.

У 2019 році Uniswap було визнано «Королем DEX», що очолювало всі DEX у великому обсязі. Після запуску Uniswap V2 у травні 2020 року разом зі збільшенням DeFi кількість транзакцій у мережі Ethereum швидко зросла до рівня попереднього піку у 2017 році. До травня 2021 року Uniswap V3 було введено в дію, щоб провайдери ліквідності могли отримувати більше комісій за концентровану ліквідність і кілька рівнів комісій. Це спричинило короткочасне падіння транзакцій Ethereum, досягнувши рекордно високого добового рівня в 1,75 мільйона транзакцій.

Uniswap придбала Genie у червні 2022 року, розширивши свої продукти й включивши NFT. Агрегатор ринку NFT дає змогу будь-кому відкривати та торгувати NFT на більшості платформ. Команда планує інтегрувати NFT у вебпрограму Uniswap, де користувачі зможуть купувати та продавати NFT на всіх основних ринках, таких як OpenSea. Це повідомлення надходило з ейрдропом USDC для всіх джинів-користувачів, які раніше взаємодіяли з платформою.

Змагання з SushiSwap

Uniswap перевищив деякі з найкращих централізованих бірж за щоденним торговим обсягом всього через кілька місяців після запуску. Користувачі вітають використання смарт-контрактів і заробляння грошей за допомогою фермерства або майнінгу ліквідності. Однак інвестори швидко зрозуміли, що не мають контролю над своїми інвестиціями.

Тому розробники побачили можливість і швидко запустили SushiSwap (форк-Юнісвоп) для вирішення проблеми. Щоб змагатися на голові з Uniswap, SushiSwap надає додаткову винагороду за майнінг ліквідності та запускає власний токен як стимул для LP.

Багато хто вірить, що проєкт SushiSwap був призначений для вас атакою, через яку Uniswap припиняє свою програму стимулювання з метою збільшення доходу. У результаті загальна заблокована вартість Uniswap (TVL) знизилася більш як на $1 мільярд, тоді як SushiSwap отримав вигоду від свого нещастя. Однак після запуску токена UNI Uniswap побачив суттєву різкість у TVL, тоді як SushiSwap зазнав значного падіння TVL.

Хоча це суперництво інтенсивне, здається, що ці події не ставлять під загрозу позицію Uniswap. Насправді Uniswap залишається відомим DEX з майже $12 мільярдами TVL у травні 2021 року, постійно підтримуючи більший TVL, ніж SushiSwap. Наразі TVL Uniswap займає 5,6 мільярда порівняно з 776 мільйонами SushiSwap.

Як Uniswap заробляє гроші?

Раніше Uniswap не отримував прибутку від комісій кінцевих користувачів, угод або інших засобів, які зазвичай застосовуються у світі блокчейн-технологій. Комісії, які сплачують користувачі, є винагородою для постачальників ліквідності.

Ці провайдери ліквідності отримують 0,3% від усіх комісій за транзакції, що стягуються за пуловим контрактом за трансакцію. Однак комісія обчислюється пропорційно внеску кожного постачальника. Наприклад, якщо постачальник вносить 20% до ліквідності пулу DAI/ETH, він отримує 20% від зібраних комісій. Як постачальник ліквідності ви можете в будь-який час додати ці комісії до пулу, щоб збільшити майбутні прибутки або вивести поточний дохід.

Це змінилося з пропозицією перемикання комісії, яка отримала величезну підтримку від власників UNI. Наразі Uniswap проводить пілотну програму з обраними пулями ліквідності, зокрема 0,05% DAI-ETH, 0,3% ETH-USDT та 1% USDC-ETH, щоб перевірити пропозицію переходу комісії. Для вибраних пулів стягується комісія в розмірі 10%, і вартість, нарахована за результатами пілотного тесту, залишатиметься в скарбнику, доки власники UNI не проголосують за те, де слід розподілити кошти.

Мета токенів Uniswap (UNI)

У вересні 2020 року Uniswap випустив свій токен управління UNI. Основна мета полягає в подальшому збільшенні децентралізації протоколу, пропонуючи кінцевим користувачам більше управління та прав власності.

Основна мета токена UNI — дозволити власникам голосувати за різні пропозиції та вдосконалення для подальшого покращення розвитку платформи. Це не лише підвищує довіру громадськості до протоколу Uniswap, але й забезпечує кращу концепцію захисту казначейства користувачів.

Випуск супроводжувався щедропом токенів UNI, які покрили близько 50 000 адрес Ethereum. Минулі користувачі протоколу мали право отримати 400 UNI, що на цю дату приблизно дорівнює $1200. Через кілька днів ціна UNI зросла до $8, тоді як ейрдроповану суму можна обміняти на $3200.

У мережі всього є 1 мільярд токенів UNI. Учасники спільноти Uniswap отримають 60% від усіх токенів UNI, з яких 15% від загальної пропозиції було надано колишнім користувачам, щоб оцінити їхню підтримку. Команда Uniswap та її співробітники, консультанти та інвестори отримають решту 40% токенів UNI протягом наступних чотирьох років.

Uniswap закінчив стимули майнінгу ліквідності, а решта пропозиції UNI зафіксована у його скарбнику. Їх можна розголосити за допомогою майбутнього голосування з управління, і спільнота може вирішити, що робити з коштами.

Якщо ви раніше не отримували винагороду UNI, ви можете отримати її на app.uniswap.org, підключивши гаманці, які вони використовували в Uniswap у минулому.

Чи є Uniswap безпечним?

Незважаючи на свій видатний внесок в екосистему DeFi, Uniswap має деякі недоліки безпеки. Після запуску Uniswap V2 учасники спільноти активно перевіряли протокол. Через два місяці, у липні 2020 року, почали з’являтися скарги на фальшиві токени. 

Оскільки не було попередньої модерації для розміщення токенів, шахраї скористалися цією петлею для розповсюдження токенів, подібних до тих, що випускаються популярними продуктами DeFi. Вони обманюють користувачів, змушуючи їх купувати ці монети, що не варті. На жаль, немає інформації про те, скільки грошей було втрачено через ці шахрайство. Однак про ці шахрайство було кілька повідомлень і оголошень.

У серпні 2020 року Uniswap представив нову платформу (списки токенів) для вирішення цієї проблеми. Ця децентралізована ініціатива на чолі спільноти спрямована на забезпечення законності щойно зареєстрованих токенів. А чим більш авторитетні платформи, як-от CoinMarketCap і Coingecko, перелічують токен, тим кращим він є.

Зрештою, токен зайняв вище місце разом з довірчим показником. Емітенти токенів можуть подавати заявки на права на лістинг токенів через інтерфейс Uniswap. Токени з нижчим рейтингом слугують стоп-фактором, попереджаючи користувачів про можливе шахрайство в казначействі.

У рамках поточного управління ризиками Uniswap також блокує адреси гаманця, пов’язані з незаконною діяльністю, на додаток до адрес у санкційному списку УКІА.

Як обмінювати токени за допомогою Uniswap?

Процес обміну токенами на Uniswap досить простий. Щоб конвертувати один токен ERC-20 в інший, вам знадобиться гаманець Ethereum і доступ до Інтернету. Оскільки Uniswap є протоколом з відкритим вихідним кодом, будь-хто може використовувати його код для реалізації його в самостійному застосунку. Крім того, ви можете отримати доступ до нього через нативний застосунок Uniswap.

Ось покроковий посібник про те, як можна здійснити обмін токенами на Uniswap:

1. Відкрийте заявку Uniswap.
2. Під’єднайте свої гаманці, сумісні з ERC 20, як-от Metamask, Trust Wallet або апаратний гаманець, як-от Trezor або Ledger Nano S.
3. Виберіть пару токенів, на які ви хочете обмінятися, і натисніть «Своп».
4. У спливному вікні перегляньте деталі транзакції та підтвердьте запит у гаманці.
5. Ви можете відстежувати статус трансакції наEtherscan, поки очікуєте підтвердження.

Де отримати токени Uniswap (UNI)?

Ви можете купувати й торгувати UNI на криптовалютних біржах, як-от Bybit. Обмін дає змогу купувати деривативи UNI або торгувати ними.

Крок 1. Створіть акаунт або увійдіть за допомогою Bybit

Крок 2. Купуйте USDT, перейшовши до розділу «Купити криптовалюту». Виберіть між Express, фіатним депозитом, криптовалютним депозитом і P2P-торгівлею.

Крок 3. Після купівлі стейблкоїна натисніть «Спот» або «Деривативи», а потім знайдіть пару UNI/USDT.

Крок 4. Виберіть між ринковим або лімітним ордером і вибраною сумою, щоб спостерігати за купівлею UNI.

Крок 5. Крім того, ви можете зайти на довгу або коротку позицію з кредитним плечем для UNI, безстроковою на платформі Bybit.

Купуйте або торгуйте UNI на Bybit вже сьогодні

Підсумкові думки

Команда Uniswap створила рішення, на яке довго чекала криптовалютна спільнота. Крім того, будучи автоматизованим протоколом ліквідності, у поєднанні з унікальною системою управління через токени UNI для власності, користувачі впевненіші, а отже, підвищують використання на новий рівень. З Uniswap обмін токенами на базі Ethereum став легким і легким.