Що таке врожайне фермерство в DeFi і як воно працює?
Менше ніж за десять років ми побачили, що новий криптовалютний простір змінює все, що ми знаємо. Зараз ми всі намагаємося сприймати зростання децентралізованих фінансів (або простоDeFi), що стають основними прикладними програмами у світі криптовалюти. Завдяки збільшенню загальної вартості в $4 мільярди (TVL) у DeFi розвиток цієї екосистеми є повністю життєздатним. Звичайно, криптовалюта нестабільна, але DeFi відкриває можливості для громадськості.
Зростання? Більше проєктів DeFi впроваджуються для підтримки та трансформації традиційних фінансових продуктів, що працюють у прозорих протоколах без посередників. Саме так децентралізовані біржі, страхування, кредитування та позики спричинили новішу перспективу прибуткового фермерства.
Якщо вам важко зрозуміти основи фермерства врожаю або порівняти відносини між DeFi і фермерством врожаю, ось що вам потрібно знати. Читайте далі, щоб розібрати, що таке фермерство доходу, зокрема його механізм, застосування, прибутковість і основні ризики.
Що таке фермерство врожаю?
Врожайне фермерство — це практика, яка дозволяє фермерам отримувати винагороди, стейкінгуючи токенами ERC-20 і стейблкоїнами в обмін на підтримку екосистеми DeFi. Урожайне фермерство, також відоме як майнінг ліквідності, передбачає внесення та кредитування криптовалюти, що лежить в основі механізму майнінгу, для підтримки пулу ліквідності для отримання вигідних винагород.
Незважаючи на те, що урожайне фермерство порівняно схоже на концепцію стейкінгу, існує значно більш базова складність, пов’язана з цим механізмом, побудованим на блокчейні Ethereum. На відміну від стейкінгу, фермери, як правило, переміщують свої цифрові активи з одного кредитного ринку на інший, шукаючи найвищий дохід.
Зазвичай для забезпечення ліквідності для фінансування пулів потрібен фермер із урожайності, щоб зафіксувати свої кошти в протоколі кредитування, такому як Compound або MakerDAO, у якому позичальники та кредитори отримують стимул у процесі. Наприклад, коли фермер, що отримує дохід, стейкує 1000 USDT у сполуці, фермер отримує токен cUSDT в обмін на кожен токен USDT. Потім ці токени можна перекачувати в пул ліквідності автоматизованого маркетмейкера (AMM), який приймає cUSDT для виведення комісії за транзакції. Коротше кажучи, фермер, що отримує дохід, заробляє стимули для сполуки та пулу ліквідності.
Як почалася врожайне фермерство
Поява DeFi-протоколів Сполуки (COMP) і Aave — це те, що привело до буму фермерства на початку літа 2020 року. Незабаром після початку видачі токенів управління COMP, майбутні учасники AMM у фермерстві врожаю (як-от Balancer, Kyber Network, Tendies і SushiSwap) ще більше посилили зростання та позицію. Отже, це зробило фермерство прибутковістю однією з найпопулярніших тенденцій DeFi. Попри те, що на фермі можна використовувати такі криптовалюти, як ETH і стейблкоїни, як DAI, USDT все ще є більш прийнятним токеном на платформах AMM.
Звичайно, є багато факторів, які сприяють популярності фермерства врожаю. Але основна причина популярності фермерства у дохідності полягає в тому, що це дає унікальну можливість отримати дохід за позикою. Незалежно від вашого статусу, фермер урожаю може знайти лазівки для складання доходу, одночасно заробляючи кілька токенів управління.
Як працює дохід від фермерства?
Фермування врожаю ніколи не є окремим механізмом. Зазвичай вона передбачає значну участь автоматизованих маркетмейкерів (AMM) — постачальників ліквідності (LP), які час від часу додають кошти в пул ліквідності, щоб підтримувати екосистему. Дотримуючись концепції стейкінгу, LP заробляє винагороди, сприяючи транзакціям у блокчейні.
Отже, провайдери ліквідності та пули ліквідності відіграють невід’ємну роль у підтримці рівня ліквідації. Зрештою, ліквідність притягує більше ліквідності.
Концепція AMM є прямолінійною, але водночас складною. Постачальники ліквідності, які надають кошти в пул ліквідності, дають фермерам змогу позичати, позичати й обмінювати токени. Кожна транзакція сплачує комісію, і ці комісії виплачуються постачальникам ліквідності в обмін на послугу. Крім доходу, нові токени виплачуються відповідно до унікальної реалізації протоколу, щоб заохотити LP продовжувати фінансування пулу ліквідності.
Має бути зрозуміло, що DeFi ґрунтується на Ethereum, хоча стейблкоїни також часто розміщуються. Стаблкоїни прив’язані до USD. Тому в екосистемі DeFi ви часто бачите монети, як-от DAI, USDT, USDC тощо. Однак, згідно з індивідуальним протоколом, якщо ви вносите USDT у сполуку замість отримання USDT, ви отримаєте cUSDT. Хоча немає обмежень на те, як ви розповсюджуєте монети на максимальну дохідність, ви зобов’язані дотримуватися протоколів. Це означає, що ваш cUSDT постійно змінюється залежно від токенів, які прив’язані до протоколів.
Однак урожайне фермерство все ще перебуває на початкових етапах, тому розуміння операцій для максимальної прибутковості може бути складним. Крім того, фермери рідко розголошують свої стратегії для громадськості, що ще важче зрозуміти, щоб почати інвесторів.
Врожайне фермерство порівняно з криптовалютним майнінгом
Криптовалютне майнінг засноване на консенсусному алгоритмі, який називається доказом роботи (PoW), тоді як фермерство прибутковості покладається на децентралізовану екосистему «грошових легонів», побудовану на Ethereum. Порівняно з майнінгом у криптовалюті, фермерство прибутковості — це інноваційний спосіб заробити винагороди за криптовалютні холдинги з використанням протоколів бездозволеної ліквідності.
Хоча фермерство врожайності та криптовалютне майнінг передбачає пули майнінгу, провайдери ліквідності є видатними елементами, які відрізняють родовища врожайності від криптовалютного майнінгу.
Окрім спільної децентралізованої однорангової мережі, що додатково розрізняє прибуткове фермерство, є його схожістю з планом позик і кредитування, що включає токени управління для отримання винагород. Крім того, криптовалютне майнінг допомагає ввести нові монети в наявну поставку, видобуваючи блок, щоб окремо хешувати кожну трансакцію з пулу пам’яті.
Зрештою, фермери й майнери криптовалюти мають однакову мету — заробляти заохочувальні винагороди шляхом розгортання унікальних стратегій для максимального доходу.
Сільськогосподарський дохід порівняно з майнінгом ліквідності
Простіше кажучи, майнінг ліквідності означає надання ліквідності для нарахування токенів, при цьому отримання прав на управління, представлених токеном. Цікава амальгама ліквідності та майнінгу призводить до майнінгу ліквідності з урахуванням перспектив DeFi. Хоча розведення ліквідності передбачає поставку монет або токенів, майнінг враховує потужність розрахунку PoW для отримання нових токенів, вироблених за алгоритмом. Наприклад, досвідчений інвестор може забезпечити ліквідність шляхом стейкінгу в пулі ліквідності, як-от Uniswap, щоб отримати дивіденди в розмірі 0,3% своп разом із новими м’ятними токенами після завершення кожного блоку.
Однак, у процесі фермерства врожайність — це рух ліквідності на платформах DeFi, на якому використовуються різні механізми, зокрема використання коштів і майнінг ліквідності, для максимального доходу. У той же час фермери отримують максимальні прибутки, періодично переміщуючи кошти з різними стратегіями. Вони можуть варіюватися від доходу фермерського походження до збільшення ліквідності для синтетичних токенів ETH (Synthetix) або використання підходу 100% APR до надвиручних доходів, використовуючи позики, а також токенів позик, які дають сполуку.
Зрештою, як майнінг ліквідності, так і фермерство прибутковості відрізняються, навіть якщо вони використовуються взаємозамінно, оскільки вони обидва максимізують прибуток шляхом отримання токенів управління.
Врожайне фермерство порівняно зі стейкінгом
Урожайне фермерство дозволяє власникам токенів генерувати пасивний дохід, блокуючи свої кошти в пулі кредитування в обмін на відсотки. Хоча стейкінг передбачає валідатора, який блокує свої монети, вони можуть бути випадковим чином обрані протоколом PoS через певні проміжки часу для створення блоку.
Стейкінг зазвичай передбачає більшу кількість криптовалюти, щоб збільшити шанси LP бути наступним валідатором блоку. Залежно від періоду дозрівання монети може пройти до кількох днів, перш ніж стейкінг винагород буде виконано.
На відміну від цього, фермери, що вирощують дохід, частіше переміщують цифрові активи, щоб отримувати нові токени управління або менші комісії за транзакції. На відміну від стейкерів, фермери можуть внести кілька монет у пули ліквідності за кількома протоколами. Наприклад, фермери, що вирощують дохід, можуть вносити ETH у сполуку для м’яти cETH, а потім вносити його в інший протокол, який м’ятує третій і четвертий токени.
Порівняно зі стейкінгом, урожайне фермерство складніше, і за ланцюгами важко дотримуватися. Хоча прибуткове фермерство має вищий рівень доходу, воно також ризикує.
Чи є прибутковість фермерства?
Той, хто інвестує, очікує прибутку та прибуткового фермерства, не є винятком. Як ми вже обговорювали раніше, фермери, що отримують прибуток, отримують винагороди за кредитування в пулі ліквідності, але це також викликає обговорення того, чи прибуткове фермерство.
Зазвичай дохід фермерства обчислюється щорічно. Це означає, що ви можете очікувати середній прибуток за рік. Однак прибутковість урожайного фермерства досить складна, оскільки це залежить від капіталу, який ви використовуєте, стратегій, якими ви користуєтеся, і, звісно, ризику ліквідації вашої застави.
На яскравому боці, оскільки урожайне фермерство все ще перебуває на ранніх етапах, ті, хто вирішує внести свої криптовалюти в протоколи, можуть очікувати значних прибутків. Хоча прибутковість невизначений, деякі успішні технології землеробства доходу поширюються у світі криптовалюти з доходом до 100 відсотків. Завдяки постійному зростанню активних користувачів у DeFi, ROI для токенів з правами управління може стати величезним ударом у наступні роки.
Як розрахувати дохідні прибутки фермерства
Важко оцінити дохідність фермерства навіть на короткий період. Багато факторів сприяють, зокрема волатильність у фермерстві доходу та невпинній конкуренції. Для обґрунтування ідеї використайте концепцію попиту та пропозиції: Якщо одна стратегія фермерства прибутковості стає перенавантаженою, то прибуток, звісно, зменшується.
Тим не менш, розрахунок ROI для фермерства прибутковості все ще можливе, незважаючи на його обмеження. Ось огляд стандартних показників.
Річна відсоткова ставка (APR)
APR не розглядає складність, тобто розрахунок передбачає лише множення періодичної відсоткової ставки на кількість періодів протягом року. Річна ставка прибутку накладається на позичальників, але виплачується капітальним інвесторам.
Річна ставка дохідності (APY)
APY передбачає ставку повернення, що накладається на позичальників з капіталу, а потім сплачується постачальникам капіталу, а не інвесторам. Однак для збільшення прибутку інвесторів враховується об’єднання відсотків.
По суті, основна відмінність між цими двома показниками полягає в тому, що APR не вважає складними, тоді як APY описує ставку доходу зі складними відсотками.
Які ризики фермування врожаю?
Кожна інвестиція має певні загрози, а фермерство прибутковості не відрізняється. Фермування врожаю насправді є прибутковим на ранніх етапах, але постійний прибуток вимагає значного стратегічного планування. У більшості випадків найприбутковіша стратегія фермерства прибутковості передбачає дуже складний процес. Він також вимагає значного капіталу для розгортання різних інвестиційних тактик.
Насправді, якщо ви не знаєте про ризики, з якими він пов’язаний, ви можете зіткнутися з такими загрозами:
Підвищена ймовірність ліквідації застави
Щоб взяти позику, вам потрібно забезпечити заставу деяких активів. Залежно від протоколу, деякі позичальники повинні занадто багато чого робити, в основному, щоб дозволити деякому простору для коригування позиції на ринку, коли виникає раптове падіння ринку. Хоча деяким позикодавцям бракує застави, саме тому важливо врахувати коефіцієнт застави, щоб уникнути ліквідації.
Наприклад, ви можете позичити актив, лише якщо внесете депозит відповідно до коефіцієнта застави 400%. Отже, коли вартість застави становить $1000, ви можете позичити лише $250. Що вище коефіцієнт застави, то менше ви можете позичити. Найкраще уникати ліквідації, додавши більше застави з фактичного активу, який ви маєте намір позичити.
Втрата активів через зсув смарт-контрактів
Фермування врожаєм покладається на смарт-контракти, щоб зв’язувати транзакції двох анонімних сторін фермерськими операціями без посередника. Це означає, що коли виникають маніпуляції або помилки в центральних даних, учасники можуть стати жертвою відмови системи, як-от витік фінансової інформації та втрата коштів.
Зниження вартості токенів у майбутньому
Фермований токен може значно зростати за вартістю, але його вартість також може зменшитися. Хоча DeFi ховається через суспільний інтерес, його майбутнє невизначене. Зрештою, вартість знижується, коли тренд падає або на ринку є надмірна кількість токенів.
Відсутність впевненості, оскільки DeFi — це система з високою композитністю
DeFi ґрунтується на ідеї композиційності: Кожен будівельний блок містить компоненти, які можна по-різному комбінувати відповідно до вимог користувача. Ця концепція має важливе значення для усунення залучення сторонніх осіб, що робить протоколи бездоганними та бездозволеними. Недоліком є те, що коли блок зазнає несправності, вся екосистема також розподіляє збитки.
Чи безпечне землеробство?
Не можна сказати, що фермерство врожаю цілком безпечне. Як і все інше, інвестиції потребують часу, зусиль і масштабних досліджень. Як і в інших спробах, існує небезпека для тих, хто не може оцінити ідеологію, що стоїть за нею.
Однак все це можна уникнути, просто прочитавши та зрозумівши умови смарт-контракту. Намагайтеся бути менш покладаними на аутсорсинг третіх сторін, щоб інтерпретувати контракт, а замість цього знати про його склади, щоб ви могли виявити будь-яке можливе шахрайство. Однак зауважте, що смарт-контракти вразливі до системних помилок. Це означає, що якщо система перестає працювати, ви ризикуєте втратити в протоколі стейк-фонд або вартості токена.
Хоча деякі ентузіасти криптовалюти вважають, що DeFi та/або фермерство врожаю має безмежне зростання, волатильність все ще є частиною цього, що призводить до спекуляції іншої криптовалютної бульбашки. Зрештою, під час інвестування вам слід зважити свій фінансовий стан і здатність виходити з зони комфорту, щоб досягти логічних рішень.
Як отримати ферму на різних платформах
Наразі зрозуміло, що фермери заробляють заохочення, надаючи платформу ліквідності. Відсотки та комісії залежать від зростання капіталу та стратегій, які ви застосовуєте. Неперевершене запитання: Які протоколи можуть допомогти вам диверсифікувати дохід?
1. Uniswap
Як децентралізована біржа (DEX ), Uniswap використовує AMM для обміну двох безнадійних криптовалют на фонд коштів. В обмін постачальник ліквідності заробляє комісію в розмірі 0,3% за надання ліквідності за кожен обмін.
2. Compound Finance
Сполучний токен (COMP) надається користувачам, які позичають та позичають у ньому криптоактиви. Цей підхід є однією з найпростіших і найпопулярніших стратегій. Будь-хто з гаманцем ETH може поставляти активи до пулу ліквідності COMP. Завданням тут є визначення очікуваної вартості токена, при цьому виділяючи достатню ліквідність для максимального доходу.
3. Прибуток стейкінгу
Чудово, що фермерство в дохідності — це те, що ви можете стейкувати дохід, щоб отримати більше прибутку. Припустімо, LP отримує токен, викарбуваний за алгоритмом: Повторне розміщення на основі інших протоколів дає третій токен.
Ось деякі платформи, які підтримують ці протоколи.
Aave
Згідно з алгоритмічними відсотковими ставками, кредитори, які вносять кошти, отримують токени та негайно заробляють складні відсотки.
Балансер
Balancer застосовує подібні протоколи, як-от Uniswap, щоб дозволити LP виводити кошти в пул. Однак LP може ігнорувати фіксований розподіл коштів на Uniswap, розподіляючи спеціальні кошти.
Крива
Оскільки стейблкоїни оптимізують своп, крива працює як Uniswap, за винятком того, що вона дозволяє користувачам робити свопи з вищою вартістю з нижчими темпами прослизання. Наприклад, у Synthetix можна вкласти токен кривої, щоб отримати sETH за допомогою базового токена з м’ятною ниткою, а потім перерозподілити на іншого стейкера.
Що слід врахувати перед врожайним фермерством
Непослідовна комісія за газ
Оскільки фермерство врожаю будується на Ethereum, обчислювальні зусилля, необхідні для виконання транзакції або виконання смарт-контрактів, неминучі. А для цього вам потрібен Ethereum Gas. Зрештою, що складніше за протоколом, то більше газу потрібно для виконання транзакції.
Коротше кажучи, газ використовується для розрахунку комісії за оплату в мережі за здійснення транзакції. Припустімо, ви маєте намір взаємодіяти з Synthetix; вам потрібно більше газу для передачі будь-якого SNX, оскільки протокол є більш складним, ніж інші.
Ризик у пулі боргу під час стейкінгу
Пул боргів — це загальна вартість токенів, які ви профінансували на платформі. Як приклад, коли ви стейкуєте шляхом майнінгу sUSD, ви вже отримали частину боргу.
Отже, якщо більшість власників SNX мають sETH, тоді пул боргів зростає пропорційно. Це означає, що вам потрібно більше коштів, щоб знову розблокувати SNX. Припустімо, ви скоротили 1000 sUSD, а загальний обіг Synths — $1 мільйон; ваш коефіцієнт заборгованості — 0,1%. Щоб розблокувати SNX, потрібно 1000 sUSD, а ставка розблокування також подвоїться, оскільки ціни Synths також подвоїться.
Неймовірна річна відсоткова дохідність (APY)
Розрахунок короткострокового прибутку з APY може ввести в оману та заплутати. Оскільки дохід зазвичай залежить від очікуваного прибутку за рік, відсотки APY у короткостроковій перспективі не є стійкими. Якщо подивитися на фермерську винагороду, яка триває всього кілька днів із нестабільною системою винагород, фактичний розрахунок APR сумнівний.
Що тримає майбутнє для фермерства врожаю?
З тих пір, як вони вперше запустилися, DeFI та фермінг корисних ресурсів потрясли Інтернет. Маючи понад мільйон активних користувачів у цій екосистемі, неможливо побачити, що має майбутнє. Чи будуть новіші, більш цінні та передові програми для революційного землеробства та DeFi загалом? Можна сказати лише про майбутнє.