Макрорелізи цього тижня: чого очікувати від засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи 19 березня

Після того, як минулорічна довга ставка перемістилася Федеральною резервною системою США, яка змінила цільовий діапазон до 4,25%–4,5%, потенційне зниження відсоткових ставок може стимулювати економіку США та забезпечити значне необхідне зростання як криптовалют, так і акцій. На наступному засіданні Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC), призначеному на 19 березня 2025 року, інвестори ретельно спостерігають за перспективою та майбутніми планами мерчантів.

У цій статті Bybit вивчає ключову макротенденцію цього тижня — майбутню зустріч FOMC. Але спочатку розгляньмо найважливіші економічні звіти США за минулий тиждень та їхній вплив на фінансові ринки.

Ключові висновки:

• Відкриття роботи перевищило прогнози, збільшившись на 232 000 до 7,74 млн, тоді як основний CPI та PPI знаходилися нижче очікувань, сигналізуючи про зниження інфляційного тиску на тлі сильного ринку праці.

• 19 березня скорочення ставки дуже малоймовірне, але ймовірність зниження до червня залишається суттєвою.

• Хоча нагода може застосовувати обережний підхід до призупинення або уповільнення кількісного затягування (QT), бестселери Polymarket очікують, що QT закінчиться до травня 2025 року.

Роботи, CPI та PPI розблоковуються минулого тижня

Минулого тижня ключові макроекономічні звіти в США включали вакансії, індекс основної споживчої ціни (CPI) та індекс основної ціни виробника (PPI).

Відкриття вакансій

У січні 2025 року відкриття робочих місць у США зросло з 232 000 до 7,74 млн, кількість найманих працівників зросла з 19 000 до майже 5,4 млн, а кількість знизилася (на четвертий прямий місяць) до 34 000. Крім того, переглянутий показник за грудень 2024 року показав 7,508 млн вакант, порівняно з початковою реєстрацією — 7,6 млн.

Оскільки кількість відкритих вакансій перевищує прогнози в 7,63 млн, ринок праці залишається стійким, незважаючи на обмежувальну грошову політику Федеральної резервної системи.

Основний CPI

У лютому CPI для основних (і всіх) позицій зріс на 0,2%, трохи нижче очікуваного зростання на 0,3%. Щороку інфляція заголовків досягала 2,8%, а базова інфляція досягла 3,1%, обидва показники на 0,1% нижчі за прогнози аналітиків.

Така м’якіша, ніж очікувалося, інфляція свідчить про те, що тиск ціни поступово знижується, що потенційно зміцнює справу за зниженням ставки Fed пізніше цього року. Однак невизначеність і тарифи торгової політики залишаються ключовими ризиками.

Основна PPI

PPI, ключовий показник тиску інфляції трубопроводів, залишався без змін у лютому 2025 року після стрибка 0,6% у січні. Це було значно нижче зростання, яке очікується аналітиками на 0,3%, що свідчить про зниження тиску витрат на виробників.

Неочікуване зниження основної ІПП на 0,1% (за винятком продуктів харчування та енергії) додатково підтримує цю тенденцію, потенційно надаючи нагоді більше гнучкості у майбутніх рішеннях щодо ставки.

Макроподії впливають на криптовалютні та фондові ринки

Після падіння на 8,3% 10 березня 2025 року після звіту про відкриття робочих місць у США об’єднана криптовалютна капіталізація відновила всі збитки до 16 березня, закривши тиждень на рівні $2,75 трильйонів. Bitcoin продовжував одну й ту ж тенденцію, збільшивши 2,35% за сім днів, тоді як Ethereum і Solana опублікували збитки на 7,24% і приріст на 2,18% відповідно.

Ринки капіталу та криптовалюти рухалися в тому ж напрямку минулого тижня. Після різкого падіння 10 березня всі три основні індекси акцій США — S&P 500 (SPX), Nasdaq-100 (NDX) і Dow Jones Industrial Average (DJI) — повернулися. Однак ринки капіталу закрили тиждень нижче, а SPX, NDX і DJI втратили 2,29%, 2,46% і 3,09%, відповідно.

Зустріч FOMC 19 березня 2025 року: На що стежать інвестори?

Федеральна комісія з відкритого ринку (FOMC) на зустрічі 19 березня 2025 року має стабільні відсоткові ставки. Згідно з інструментом CME FedWatch існує всього 1% ймовірність зниження ставки, з 99% ймовірністю того, що ставка федеральних коштів залишається на рівні 4,25%–4,5%.

На Фед-голові Джером Пауелл підкреслив, що інфляція залишається вище за ціль 2% на Федації, тоді як ринок праці продовжує демонструвати силу. З огляду на ці умови очікується, що політики зберігатимуть обережну позицію, очікуючи більш економічних даних, перш ніж змінювати політику.

Хоча зниження ставки за березень є дуже малоймовірним, інвестори зосередяться на сигналах про майбутні зміни політики, особливо на майбутніх зустрічах у травні та червні. FOMC має на меті оприлюднити оновлені економічні прогнози, зокрема прогнози щодо інфляції, зростання ВВП та працевлаштування. Якщо ці прогнози зменшаться, ймовірність зниження ставки в травні може зрости. На прес-конференції Powell будуть уважно стежити за підказками про час Федації щодо можливих зниження ставки.

Незважаючи на те, що скорочення ставки за березень, здається, не відповідає таблиці, зниження ставки за Fed до червня залишається можливістю. На основі даних FedWatch існує 18% ймовірність зниження ставки в травні та 68,5% ймовірність у червні. Якщо в червні рівень нагоди знизиться, ймовірність знизиться до цільового діапазону 4,0–4,25%, а ймовірність знизиться до 3,75–4,0% — до 11,2%.

Окрім негайного рішення щодо ставки, зміни в тоні Фед є ключовими. Якщо Fed виявляє меншу впевненість у економічній силі або підкреслює зростаючі ризики від тарифів і фіскального звуження, це може свідчити про перехід у більш дов’язну позицію. Реакція ринку облігацій також має вирішальне значення, оскільки будь-яка зміна тону Fed може вплинути на доходи, рівність і натяк на ризики.

Чи зупинятиметься або повільніть кількісне затягування (QT)?

Кількісне затягування (QT) — це процес Фед зі зменшенням балансу, що дає змогу облігаціям вироблятися без реінвестування доходів. Це ефективно усуває ліквідність з фінансових ринків, роблячи позики дорожчими та сповільнюючи економічну діяльність. У червні 2022 року на Феді розпочалося QT у рамках стратегії боротьби з інфляцією, що доповнювало підвищення відсоткової ставки шляхом виведення надлишкової ліквідності з ринків.

З урахуванням стельової дискусії на боргах, що підвищує невизначеність, деякі посадові особи FOMC зараз розглядають можливість призупинення або уповільнення інтервалу QT, щоб запобігти нестачі ліквідності. Нагода вже вивела з фінансових ринків $2,2 трильйона, і постійне зниження може призвести до збільшення резервів банків і фінансових ринків. Якщо QT зберігається в поточному темпі, можуть виникнути ризики ліквідності, коли Казначейство поповнює свій загальний акаунт Казначейства (TGA). Раптова втрата ліквідності може порушити короткострокові ринки кредитування, змушуючи Фед втрутитися до погіршення фінансових умов.

Настрої на ринку змінюються, коли бестселери Polymarket призначають 100% ймовірність закінчення інтервалу QT до травня. Якщо Powell сигналізує про уповільнення, акції та криптовалюти можуть отримати вигоду від збільшення ліквідності. Однак, нагода залишається обережною, оскільки рання зупинка QT може послабити свої зусилля з подолання інфляції.

19 березня FOMC: Ключова макроакція для фінансових ринків

Майбутня зустріч Федеральної резервної системи FOMC 19 березня є важливою подією для інвесторів, де ринки широко не очікують зниження ставки, оскільки інфляція залишається вищою за ціль, а ринок праці залишається сильним.

Тим часом економічні дані за минулий тиждень продемонстрували стабільні вакансії, м’якішу, ніж очікувалося, інфляцію та фіксовані ціни для розробників, що вказує на змішаний погляд на грошову політику. Крім того, зростає припущення про те, що Fed може призупинити або повільні кількісні звуження через стелі боргів. Ця зміна підвищить ліквідність, потенційно збільшивши активи ризику, як-от криптовалюту та еквіваленти.

Чи знаєте ви, що можете отримати золото, форекс та інші фінансові ринки через торгову платформу Bybit Gold&FX? Після створення акаунта MT5 ви можете торгувати понад 100 парами з кредитним плечем до 500x в одному єдиному інтерфейсі, що має щільні спреди, першокласну ліквідність та індивідуальну комісію. Готові почати торгувати? Зареєструйтеся, щоб почати!

#LearnWithBybit