Topics Криптовалюта

Пейзаж криптовалюти ETF: Огляд альткоїнів за допомогою програм ETF

Середній
Криптовалюта
30 бер 2025 р.

Повернення президента США Дональда Трампа до офісу запалило інституційний інтерес в альткоїнах, сприяючи хвилі застосунків спотової біржі (ETF) на споті альткоїна, орієнтованих на ці інноваційні цифрові активи. Цей сплеск відображає все більше визнання альткоїнів як життєздатних інвестиційних можливостей.

У цій статті ми глибоко зануримося в динамічний ландшафт ETF альткоїнів, прозорі ключові альткоїни, які окреслюють пропозиції ETF, і обговоримо потенційний вплив на ринок і регуляторні проблеми.

Ключові висновки:

  • Після успіху останніх спотових ETF Bitcoin і Ethereum менеджери активів активно домагаються створення спотових ETF для таких альткоїнів, як Solana, Litecoin, Polkadot і XRP, що зумовлено зростаючим попитом інвесторів і більш сприятливим регуляторним кліматом.

  • Процес схвалення SEC передбачає ретельну перевірку заходів з нагляду за ринком, ліквідності та зберігання, при цьому деякі альткоїни, такі як Litecoin, мають більшу ймовірність схвалення через свій встановлений статус як товари.

  • Хоча ринок США спостерігає за зростанням кількості заявок, такі країни, як Бразилія, вже схвалили спотовий алткоїн ETF, що свідчить про зростання глобальної прийнятності та основну інтеграцію цифрових активів у традиційне фінансування.

Що таке програма ETF спотової атлкоїни?

Застосунок на спотовому ETF altcoin — це офіційний запит, поданий до регуляторних органів для створення фонду біржової торгівлі (ETF), який безпосередньо утримує альткоїни (криптовалюти, відмінні від Bitcoin) як базові активи, що дозволяє інвесторам регулювати вплив ринкових цін на альткоїни в режимі реального часу, не володіючи самими альткоїнами.

Як працює програма ETF на споті альткоїна?

Процес подання заявки на такий ETF у Сполучених Штатах включає кілька детальних кроків, які передусім контролює Комісія з цінних паперів і бірж (SEC).

  • Вибір біржі лістингу: Фірма з управління активами, що пропонує ETF, повинна співпрацювати з національною біржею цінних паперів (наприклад, NYSE, Nasdaq-100, Cboe), на якій буде зараховано ETF. Ця біржа відіграє ключову роль у процесі подання заявки.

  • Подання форми 19b-4: Обрана біржа подає до SEC Форму 19b-4, пропонуючи зміну правил для списку та торгівлі новим спотом ETF альткоїну. У цій формі детально описані особливості ETF, зокрема його структура, базовий актив (альткоїн), заходи забезпечення та заходи для запобігання шахрайським і маніпулятивним практикам.

  • Перевірка SEC: Після отримання форми 19b-4 SEC ініціює структурований процес перевірки. Запропонована зміна правила опублікована у Федеральному реєстрі, що позначається початком офіційного періоду розгляду. Ця публікація відкриває пропозицію для публічних коментарів, що дає змогу зацікавленим сторонам надати відгуки, які можуть вплинути на процес прийняття рішень SEC. SEC має до 240 днів з моменту початкової заявки для ухвалення остаточного рішення, з певними інтервалами (наприклад, 45 днів, 90 днів), протягом яких вона може продовжити розгляд, щоб отримати більше інформації або розглянути публічні коментарі.

Під час розгляду SEC оцінює кілька критичних факторів, щоб визначити, чи підходить альткоїн для включення в ETF. Агенція вивчає можливості ринкового нагляду біржі, гарантуючи, що вона може ефективно контролювати торгову діяльність, щоб запобігти шахрайству та маніпулюванню. Крім того, SEC оцінює рішення забезпечення цілісності, щоб гарантувати безпечне зберігання альткоїну, захищаючи його від крадіжки або втрати. Нарешті, агентство враховує ліквідність і розмір ринку альткоїна, оцінюючи його ринкову зрілість за допомогою індикаторів (таких як торговий обсяг і ринкова капіталізація), щоб забезпечити належну підтримку структури ETF.

  • Потенційні результати: Після перевірки застосунок ETF може призвести до схвалення, що дозволить ETF бути внесеним до списку та торгувати на біржі. Схвалення може бути відхилено, якщо SEC виявляє занепокоєння, такі як маніпуляції на ринку або недостатній захист інвесторів, або процес розгляду може бути відкладений, коли SEC подовжує свій графік для збору додаткової інформації або отримання подальшої публічної інформації.

Поточний ландшафт програми ETF у спотовому альткоїні

Після схвалення ETF зі спотами Bitcoin і ETF зі спотами Ethereum у Сполучених Штатах у 2024 році менеджери активів розширили свою увагу до інших криптовалют. Основні фірми Grayscale Investments, Bitwise, VanEck і Canary Capital подали заявки до SEC США на ETF, пов’язані з криптовалютами, такими як XRP, Solana, Hedera і Litecoin. Аналіти Bloomberg Intelligence встановили 90% ймовірність схвалення ETF Litecoin у 2025 році, при цьому Dogecoin, Solana та XRP повинні бути відповідно з 75%, 70% та 65% правдоподібності.

На міжнародній сцені бразильський регулятор цінних паперів Comissão de Valores Mobiliários (CVM) схвалив перший у світі спотовий XRP ETF, індексний фонд XRP Hashdex Nasdaq. Цей ETF дає інвесторам змогу отримати прямий вплив XRP на бразильській фондовій біржі B3 без необхідності купувати та зберігати криптовалюту самостійно.

Чому відбувається раптове зростання застосунків ETF у спотовому атлкоїні?

Кілька факторів сприяли стрімкому стрімкому споту застосунків ETF на алткоїні.

  • Зростання попиту на інвесторів: Інвестори все частіше шукають диверсифікованого впливу на ринок криптовалюти за межами Bitcoin та Ethereum, що спонукає менеджерів активів розробляти продукти, які відповідають цьому попиту.

  • Нормативні прецеденти: Затвердження спотових ETF Bitcoin і Ethereum дозволило менеджерам активів запропонувати ETF для інших криптовалют.

  • Інституційне впровадження. Основні фінансові установи все частіше беруть участь на ринку криптовалют, сигналізуючи про строк дії та стабільність, що сприяє розвитку нових інвестиційних транспортних засобів, таких як ETF альткоїну.

  • Зміна нормативного середовища: Політичні зміни, як-от прокриптовалютна позиція нинішньої адміністрації США, сприяли більш сприятливому регуляторному клімату для фінансових продуктів на основі криптовалюти. Галузеві показники передбачають, що це сприятливе середовище призведе до подальшого схвалення криптовалютних ETF.

Огляд альткоїнів за допомогою спотових застосунків ETF

Зростання частки в спотових ETF альткоїну призвело до того, що кілька менеджерів активів у США подали заявки на низку цифрових активів. Нижче наведено детальний перелік альткоїнів, на які зараз орієнтовані спотові заявки ETF, а також компанії, що стоять за кожною заявкою.

Solana (SOL)

Solana — це високоефективна блокчейн-платформа, відома своєю масштабованістю, швидкістю та низькими витратами на трансакції, досягнутою за допомогою унікального механізму консенсусу Proof of History (PoH). У лютому 2025 року SEC визнала кілька застосунків Spot Solana ETF від відомих менеджерів активів, як зазначено нижче.

  • 27 червня 2024 року VanEck подав до SEC першу заявку на ETF на спотову сольану.

  • 21Shares надійшли у вигляді власної заявки на ETF для спотової соліни 28 червня 2024 року.

  • Канарський капітал подав заявку на ETF на споті Solana (SOL) 30 жовтня 2024 року.

  • Bitwise офіційно подала заявку 21 листопада 2024 року.

  • Rex-Osprey: REX Акції у співпраці з Osprey подали заявку на ETF на споті Solana (SOL) 21 січня 2025 року.

  • 28 січня 2025 р. було застосовано сіру шкалу для перетворення існуючої Solana Trust на спотовий ETF.

Наразі розглядається, що ці заявки разом мають приблизну ймовірність схвалення 70%, хоча на цей погляд може впливати нормативна класифікація SOL як забезпечення. 

Litecoin (LTC)

Litecoin — це децентралізована криптовалюта, запущена у 2011 році як швидша, дешевша альтернатива Bitcoin. Дубльований «цифровий срібло», він використовує механізм консенсусу Proof of Work (PoW) і служить в основному платіжною мережею.

Кілька менеджерів активів подали заявки на ETF Spot Litecoin.

  • Canary Capital стала першою фірмою, яка подала заявку на ETF Spot Litecoin 14 жовтня 2024 року, пізніше внісши зміни до реєстрації S-1 у січні 2025 року. Nasdaq подав заявку 19b-4 для внесення списку ETF 15 січня 2025 року

  • 6 лютого 2025 року для конвертації фіктивного трасту (LTCN) у ETP (продукт зі біржовим трейдингом) і внесення його в NYSE Arca використовуються інвестиції Grayscale.

  • CoinShares: 24 січня 2025 року подали заяву S-1, а 19 лютого 2025 року — форму 19b-4 зі спотовим ETF Litecoin.

Остаточні рішення SEC очікуються до кінця 2025 року. Аналітики Bloomberg оцінюють 90% шансів отримати схвалення для ETF Litecoin у 2025 році через класифікацію товарів Litecoin і зниження регуляторних ризиків порівняно з іншими криптовалютами. Аналітики також підкреслюють, що технічна подібність Litecoin до Bitcoin є сприятливими факторами в процесі перевірки.

Polkadot (DOT)

Децентралізована платформа блокчейну Polkadot призначена для забезпечення сумісності між різними мережами блокчейну. До програм DOT Spot ETF, які очікують на розгляд, входять такі.

  • 21Shares на S-1ETF спотового споту з пропозицією внести його на біржу BZX на біржі Cboe з койнбазою як зберігача.

  • 24 лютого 2025 р. на спотовий полкадотний ETF були подані інвестиції Grayscale , які прагнуть внести його до Nasdaq-100 під символом клікера «DOT». Nasdaq-100

Заявки розглядаються SEC, а 21Shares нещодавно оновила свою заявку на початку березня 2025 року, вказуючи на активну співпрацю з SEC.

Cardano (ADA)

Cardano — це блокчейн-платформа третього покоління, яка використовує механізм консенсусу Proof of stake (PoS), що робить її більш енергоефективною, ніж блокчейн PoW. Він відомий суворим процесом розвитку, який пройшов експертну оцінку, і зосереджений на сталості, масштабованості та сумісності.

10 лютого 2025 р. SEC подала першу (і лише) заявку на реєстрацію Spot Cardano ETF з SEC, прагнучи внести ETF на Нью-йоркській фондовій біржі (NYSE).

Заявка Grayscale на спотову картку ETF наразі розглядається SEC, при цьому регуляторний орган підтверджує заявку 24 лютого 2025 року. Рішення SEC очікується до серпня 2025 року.

Hedera (HBAR)

Hedera Hashgraph — це децентралізована загальнодоступна мережа, яка використовує новий алгоритм консенсусу хешграфа (на основі спрямованого ациклічного графіка або DAG), щоб пропонувати високошвидкісні, безпечні та енергоефективні транзакції. Він розроблений як альтернатива традиційним блокчейн-системам, що підтримують застосування в різних галузях, таких як фінанси, ігри та охорона здоров’я.

Наступні менеджери активів подали заявки на HBAR Spot ETF.

  • Канарський капітал: Спочатку подав форму S-1 у листопаді 2024 року та подав змінену версію з формою 19b-4 21 лютого 2025 року.

  • Сіра шкала: 28 лютого 2025 року Насдак подав форму 19b-4 для списку ETF спотової гедери (HBAR) Grayscale.

Розпочався процес перевірки SEC для споту HBAR ETF. Повна відповідь може зайняти до 240 днів. Однак HBAR не вважається SEC безпекою, що потенційно може прискорити процес схвалення для споту HBAR ETF. 

Ланцюгове посилання (LINK)

Chainlink — це децентралізована ораклемережа, яка допомагає пов’язати смарт-контракти з реальними даними, гарантуючи, що ці контракти можуть безпечно й надійно отримувати доступ до зовнішньої інформації.

Незважаючи на те, що менеджери активів не подавали заявки на спотовий ETF, орієнтований виключно на Chainlink (LINK), актив отримує доступ за допомогою ширших заявок на криптовалютний ETF. Наприклад, криптовалюта ETF від Хашдеха, яка також має такі основні криптовалюти, як Bitcoin і Ethereum, включає Chainlink у свій портфель. Ця заявка на ETF була спочатку подана до SEC 24 червня 2024 року, а поправка подана 25 листопада 2024 року та наразі розглядається.

Dogecoin (DOGE)

Dogecoin — це децентралізована однорангова криптовалюта, яка походить як сатиричний перехід на зростаючий ринок цифрових валют. Незважаючи на його гумористичні початоки, Dogecoin розробив суттєве наведення та використовувала його в різних благодійних подіях і кампаніях краудфандингу.

Менеджери активів, які подали заявки на спотові ETF Dogecoin (DOGE), включають таке.

  • REX-Osprey: 21 січня 2025 року REX-акцію REX спільно з Osprey Funds подали заявку на ETF для спотового догекоїна.

  • Bitwise Asset Management: 28 січня 2025 року Bitwise подала реєстраційні форми S-1 і 19b-4 до SEC, щоб запропонувати ETF спотового догекоїна.

  • 31 січня 2025 р. для ETF спотового догекоїна було подано заявку на інвестиції Grayscale.

Наразі ці заявки розглядаються SEC, а рішення щодо заявки Grayscale очікується до середини жовтня 2025 року. 

Avalanche (AVAX)

Avalanche — це децентралізована блокчейн-платформа рівня 1 з відкритим вихідним кодом, розроблена Ava Labs і запущена у вересні 2020 року. Він розроблений для підтримки швидких, масштабованих і безпечних децентралізованих застосунків (DApps) і смарт-контрактів.

Наступні менеджери активів подали заявки на спотові ETF Avalanche (AVAX).

Наразі ці заявки розглядаються SEC. 

Aptos (APT)

Aptos — це блокчейн-платформа рівня 1, розроблена компанією Aptos Labs, заснована у 2021 році колишніми співробітниками Meta (Facebook) Мо Шейх і Евері Чінг. Використовуючи мову програмування Move, спочатку створену для проєкту Meta’s Diem, Aptos прагне створити масштабовану, безпечну та ефективну інфраструктуру для DApps.

Наразі Bitwise Asset Management — єдиний менеджер активів, який подав заявку на APT Spot ETF. Ця заявка, подана 5 березня 2025 року, ще не розглядається SEC.

XRP (XRP)

XRP — це нативний цифровий актив XRP-лідера — блокчейну з відкритим вихідним кодом, створеного для швидкого, недорогого та енергоефективного здійснення міжнародних платежів. XRP має на меті створити масштабовану альтернативу традиційним фінансовим системам, таким як SWIFT.

Усі ці заявки наразі розглядаються SEC, і їх можливе схвалення очікується пізніше в цьому році.

Суй-блокчейн (SUI)

Sui Blockchain — це платформа смарт-контрактів рівня 1, призначена для підвищення права власності на цифрові активи, що робить транзакції швидкими, безпечними та доступними. Його механізм консенсусу PoS і використання мови програмування Move дають змогу Sui підтримувати високошвидкісні трансакції та широкий спектр DApps, позиціонуючи їх як масштабоване рішення для різних випадків використання блокчейну.

17 березня 2025 року Canary Capital Group подала до SEC заявку на запуск ETF, прив’язаного до спотової ціни SUI. Ця заявка представляє перший і наразі лише спробує представити ETF на основі SUI у Сполучених Штатах.

SEC визнала отримання заявки на Канарський капітал, і починає процес перевірки регуляторними органами. 

Мережа руху (MOVE)

Movement Network — це блокчейн-платформа Ethereum рівня 2, створена для підвищення масштабованості та ефективності. Вона використовує мову програмування Move для швидшої швидкості транзакцій і зниження витрат, прагнучи стати блокчейн-рішенням нового покоління.

REX Акції та Оспрей-фонди спільно подали заявку на ETF, призначену для відстеження токена MOVE. Надіслано 10 березня 2025 року, це є першим і наразі єдиним поданням заявки на MOVE Spot ETF.

Наразі SEC розглядає заявку з підтвердженням отримання.

Skinny_Banner-1600x400.webp

Чи може ця тренд прокласти шлях до впровадження криптовалюти?

Зростаюча кількість заявок на ETF на спотовому алткоїні та потенційні схвалення можуть суттєво вплинути на ландшафт криптовалюти, потенційно прискорюючи впровадження. Ось як це зробити.

  • Підвищена доступність. Спотові ETF — це простий, регульований спосіб для великих установ і окремих інвесторів увійти на ринок криптовалют без необхідності купувати або зберігати цифрові валюти безпосередньо. Цей зручний підхід може допомогти відкрити двері для набагато ширшої аудиторії.

  • Інституційне залучення: Схвалення спотових ETF альткоїну може привабити інституційних інвесторів, таких як пенсійні та взаємні кошти, які нерішуть увійти на ринок криптовалюти через регуляторні невизначеності. Їхня участь може призвести до значного капіталу, підвищуючи ринкову ліквідність і стабільність.

  • Законність криптовалют: Схвалення криптовалюти ETF регуляторними органами — це голос довіри з боку офіційних органів. Це визнання не лише підвищує надійність цифрових активів, але й може заохотити більше урядів і фінансових установ приймати та інтегрувати криптовалюту у свої системи.

Історичні дані свідчать про те, що важливі регуляторні етапи, як-от схвалення ETF, часто призводять до проведення ринкових мітингів. Наприклад, після схвалення SEC ETF на споті Bitcoin на початку 2024 року ціна Bitcoin зросла понад 120%, досягнувши піку $100 000. Цей об’єм вплинув на загальну ринкову капіталізацію криптовалюти приблизно до $3,5 трильйона. Аналогічно, спотове схвалення ETF може призвести до бичачого бігу, оскільки підвищений попит підвищує ціни. Завдяки простому доступу до криптовалютних інвестицій більше фізичних осіб та установ можуть вийти на ринок, що ще більше сприяє впровадженню та інноваціям в екосистемі.

Хоча перспектива є оптимістичною, важливо обережно підходити до цих змін.

Криптовалюти залишаються дуже нестабільними, і їхні ринкові рухи можуть бути непередбачуваними. Інвестори повинні проводити ретельні дослідження та враховувати толерантність до ризику, перш ніж інвестувати в криптовалюти або пов’язані з ними продукти.

Підсумки

Спотовий ландшафт Altcoin ETF швидко розширюється як менеджери активів, як-от Grayscale, Bitwise, 21Shares і Canary Capital, для цифрових активів за межами Bitcoin і Ethereum. Ці ініціативи спрямовані на Solana, Litecoin, Polkadot, Cardano та інші альткоїни, які націлені на покращення доступності на ринку та участь в інституційних організаціях, хоча остаточне схвалення залишається предметом розгляду регуляторними органами.

#LearnWithBybit