Щотижневий огляд опціонів від Bybit: 2 черв. – 8 черв.
TL;DR
Один місяць прогнозів повністю підтверджено: Попередження про ризики на високій точці → Рівень опору $78,500 підтверджено → Лінія шиї H&S → Побудовано Пут-опціони → Цільовий прибуток $65k–$67k — ринок досяг дна на рівні $59,130, як теза, так і прибуток Поставлено
BTC показав найгірше тижневе падіння з моменту краху FTX (-~20%); відкрився на рівні $73,760, досяг мінімуму $59,130, зараз відновлюється до ~$63,000
Одночасно вдарили три сили: приголомшливі дані NFP відновлюють оцінки підвищення Ставок, IPO SpaceX висмоктує Ліквідність, Стратегія вперше порушує свою клятву «ніколи не продавати»
Денний RSI ETH досяг 12.78 — найекстремальніший показник Перепроданий в Історії; помилка Безпеки ZEC спричинила масовий Продаж незачеплених Активів
Спотові ETF для Bitcoin у США зазнали найбільшого Чистого відтоку за тиждень на сьогоднішній день, що загалом склало $1,7 мільярда.
DVOL різко зріс з історично Низького рівня 35 до 55, зараз відкочується до 48 — стиснення волатильності, яке підготувало нашу Угоду з Пут-опціоном, повністю розвернулося
Стратегія: Пут-опціони Закрито з прибутком; умови Перепроданий сприяють технічному відскоку, але структурні перешкоди залишаються — поки що не женіться за Лонгами
I. Огляд одного місяця: Прогнози правильні, прибуток Поставлено
Це найважливіше питання, яке слід розглянути в першу чергу.
Протягом останніх чотирьох тижнів ми зробили низку спрямованих прогнозів. Кожен з них був підтверджений цього тижня:
Щодо конкретно Пут-опціонів:
Висновки: Купівля захисту Пут-опціонів на історичних мінімумах DVOL, що збіглася з підтвердженим пробоєм H&S та структурними макроекономічними перешкодами, дала хрестоматійний результат. Та ж логіка застосовується і Наступного разу, коли вирівнюються подібні умови — Низька волатильність + технічний пробій + макротиск = Купівля Пут-опціону, а не падіння.
II. DVOL: Від історичного мінімуму 35 → Стрибок до 55 → Зараз відкат до 48
Найважливіша подія на ринку Опціонів за тиждень.
Графік DVOL розповідає повну історію цієї угоди на одному зображенні:
Зелений квадрат (зона 35–40): DVOL стиснувся до найнижчого рівня з часів до війни в Ірані — саме те вікно, яке ми використали для дешевого входу в Пут-опціони. Ринок закладав майже нульовий рух. Ми не погодилися.
Помаранчева стрілка: DVOL злетів з дна у 35 до високої позначки раз в тиждень приблизно у 55, коли BTC обвалився з $73,760 до $59,130. Цей сплеск волатильності — це те, що підсилило дохідність Пут-опціону — не тільки базовий актив рухався в нашому напрямку, але й очікувана волатильність одночасно зросла, створюючи подвійний попутний вітер для покупців пут-опціонів.
Актуальний рівень (~48): Зараз DVOL відкочується від високої точки сплеску. Панічне зростання волатильності згасає, оскільки початковий шок поглинається.
Що означає DVOL на рівні 48 для стратегії надалі?
Ключове спостереження: DVOL на рівні 48 зараз знаходиться в діапазоні, де "Залізний кондор" та інші стратегії продавця починають генерувати значну премію — на відміну від дна у 35, де продаж не був вартий того. Однак, оскільки баға все ще в низхідному тренді, а макроекономічна ситуація не вирішена, ризик напрямку для продавців залишається підвищеним. Нам потрібна або стабілізація баги, або подальше стиснення DVOL перед тим, як рекомендувати стратегії продавця.
III. Огляд ринку раз в тиждень
Цінові коливання (Дані платформи Bybit, оновлено 8 червня):
Це був найгірший відсоток падіння BTC за один тиждень з моменту краху FTX у листопаді 2022 року. BTC відкрив тиждень приблизно на рівні $73,760, ненадовго піднявся до високої позначки $74,092, а потім впав до низької відмітки $59,130 — вперше нижче $60,000 з жовтня 2024 року. Хвиля купівлі на спаді та закриття шортів швидко повернула багу до $61,200, з подальшим відновленням до ~$63,000.
Хронологія подій:
IV. Три сили в зіткненні: Чому він так сильно впав
4.1 Макроекономічний шок: Приголомшливий NFP відновлює очікування підвищення ставки
Звіт по зайнятості у несільськогосподарському секторі значно перевершив очікування, викликавши не лише побоювання "Вище на довше", але й активно відновлюючи очікування підвищення ставки на кінець 2026 року. Оприлюднення ІСЦ 10 червня тепер є наступною критичною подією волатильності.
Дилема ФРС поглибилася цього тижня: сила ринку праці такого масштабу виключає будь-який короткостроковий голубиний розворот. Кожен позитивний показник зайнятості є негативним для ризикових активів, баға яких базується на очікуваннях зниження ставки.
4.2 Вакуум ліквідності: IPO SpaceX та розмивання Meta
Включення SpaceX до списку заплановано на 12 червня. Morgan Stanley повідомляє інвесторам, що доходи компанії можуть досягти $3.4 трлн до 2040 року; Goldman Sachs прогнозує, що доходи її підрозділу ШІ можуть зрости до $322 млрд до 2030 року з усього лише $3.2 млрд минулого року. За оцінки IPO майже у $1.8 трлн, це найбільше вилучення ліквідності з ринку за останні роки. Водночас технологічні гіганти, такі як Meta, перейшли від викупу акцій до випуску нового капіталу — що ще більше розмиває логіку оцінки та посилює ротацію від криптовалюти.
4.3 Внутрішній шок: Обітниця "Ніколи не продавати" Стратегії порушується
Стратегія продано лише 32 BTC приблизно за $2.5 мільйона — лише 0.0038% від своїх активів у 843,700 BTC. Справжнє занепокоєння ринку викликали не ці 32 монети, а системний сигнал, що стояв за продажем: Середня баға Стратегії становить ~$75,700 за монету; при $63,000 компанія несе приблизно $10.8 млрд нереалізованих збитків. Щоб виконати зобов'язання щодо виплати дивідендів за привілейованими акціями — з річною ставкою дивідендів близько 11.5% — компанія була змушена піти на продаж вперше з 2022 року. Це зруйнувало 4 роки віри в те, що "ніколи не треба йти на продаж", яка давала ХОДЛерам відчуття структурної безпеки.
🔴 Термінові новини (8 червня): Стратегія відновлює купівлю — 1,550 BTC в середньому $65,332 Стратегія оголосила, що придбала 1,550 BTC з 1 по 7 червня за середньою багою $65,332, на загальну суму $101.3 млн. Це сталося відразу після приголомшливого для ринку продажу 32 BTC, оприлюдненого минулого тижня. Відновлення купівлі свідчить про те, що продаж був одноразовою подією ліквідності для покриття дивідендів за привілейованими акціями, а не стратегічною зміною переконань. Це значний позитивний сигнал для настроїв власників, хоча ціна покупки в $65 332 залишається значно нижчою за середню вартість Стратегія, яка становить ~$75 700.
V. Технічна картина: Крайній страх і Перепроданий
5.1 RSI ETH на рівні 12.78 — найекстремальніший показник Перепроданий в Історія
Щоденно RSI Ethereum впав до 12.78 — найекстремальнішого показника Перепроданий, коли-небудь зафіксованого для ETH. RSI нижче 30 зазвичай вважається Перепроданий; 12.78 вказує на панічний Продаж без уваги на Баға. Історично такі екстремальні показники постійно відзначали принаймні короткострокову Низька.
Щоденно RSI BTC досяг 15.45 — подвійне Підтвердження сигналу Перепроданий.
Хоча 12.78 ETH привернув увагу, Щоденно RSI BTC впав до 15.45 у той самий Час. Те, що два найбільші Криптоактиви на ринку одночасно реєструють історично екстремальні показники Перепроданий, не є збігом — це ринкова Подія капітуляції. Падіння BTC на 16% за один тиждень, тоді як RSI стискається до цього рівня, сигналізує про механічне виснаження Продавець; історично такі екстремальні показники постійно передували значним технічним відскокам.
Критична відмінність:
Екстремальний Перепроданий RSI → ймовірність короткострокового технічного відскоку зростає ✅
Екстремальний Перепроданий RSI → Підтвердження розвороту тренду ❌ (вимагає додаткових умов)
Підсумок: BTC 15.45 + ETH 12.78, що виникають разом, є найсильнішим сигналом Перепроданий, який створив цей цикл. Це не підтверджує, що дно досягнуто — але це означає, що співвідношення ризику/винагороди нових Шорт Позиція на Актуальний рівень є слабким, а технічне ралі на 10-15% від мінімумів цілком відповідає історичним прецедентам.
5.2 Помилка ZEC Активація "Невибірковий Продаж"
Zcash (ZEC) розкрив вразливість Безпека, і ринок Негайно продемонстрував поведінку "невибіркового Продаж" — Активи, такі як XMR, на які помилка зовсім не вплинула, також різко Продано разом із ZEC.
Ця модель поведінки вказує: Настрої на ринку досягли переломного моменту. Інвестори більше не перевіряють новини раціонально — вони спочатку Продаж, а потім оцінюють. Це характерно для екстремальної капітуляції, а також для надзвичайно крихкої структури ринку, де невеликі негативні каталізатори можуть Активація непропорційно велике падіння Баға.
5.3 Відтік ETF побив Всі рекорди в Історія
Американські Спот ETF для Bitcoin зафіксували найбільший Чистий відтік Раз в тиждень на сьогоднішній день на Сума 1,7 млрд доларів США. Ця тенденція свідчить про охолодження Інституційний попиту, спричинене насамперед макроекономічними факторами, а не новинами, специфічними для Криптовалюта. Відтік коштів, який включав значні 1,34 мільярда доларів з IBIT BlackRock, здебільшого пояснювався сильним звітом про зайнятість у США.
За словами аналітиків Citi, на потоки ETF припадає приблизно 45% варіації прибутковості BTC Раз в тиждень — це означає, що відтік ETF є не просто індикатором настроїв, це механічне джерело тиску на Баға вниз. Раніше ETF поглинали велику Кількість Обсяг емісії BTC під час фази відновлення; тепер, коли цей потік змінився Назад, ETF стали факторами, що сприяють спадній динаміці, а не стабілізуючою силою.
VI. Прогноз на Далі тиждень (9-15 червня)
Чи було $59,130 мінімумом циклу? ІСЦ 10 червня є Далі критичним випробуванням.
Три сценарії:
VII. Стратегія: Пут-опціон Закрито, немає погоні за Лонг
① Пут-опціон — Остаточне резюме
② Чому ми не женемося за Лонг незважаючи на екстремальні умови Перепроданий:
Відтік ETF ще не стабілізувався
Макро невирішене: ІСЦ Дата 10 червня; якщо він знову здивує, очікування підвищення Ставка прискоряться Далі
Стратегія змінна не перетравлена: Ринку потрібен Час, щоб оцінити, чи буде Стратегія Продаж знову, і довгостроковий вплив на впевненість власників
IPO SpaceX (заплановане на 12 червня) конкуренція за Ліквідність все ще Тривають
DVOL на рівні 48 нормалізується, але ще не досяг сприятливих для Продавець рівнів: Необхідно, щоб DVOL Продовжити зниження до 40 (з'являються можливості Продавець) або стабілізувався на 3+ сесії перед Зафіксувати
Структура Баға ще не зрозуміла: BTC відскакує від екстремального Перепроданий, але не відновив жодного значного Рівень опору. Очікується ралі полегшення — щоб Підтвердити це як торговельний мінімум, потрібне стійке утримання вище 65 000 доларів, а не просто відскок від дна.
③ Активація повторного залучення:
Раз в тиждень Зведення:
Один місяць дзвінків підтверджено в повному обсязі: Від $82,500 попередження про високий ризик → $78,500 рівень опору → лінія шиї H&S на $73,500 → Пут-опціони на $69k–$70k → цільовий прибуток $65k–$67k — ринок досяг $59,130, значно перевищивши ціль. Теза і прибуток поставлено.
Найгірший тиждень BTC з часів FTX. Відкриття на $73,760 → мінімум $59,130 → відновлення до $63,000. Цільовий показник H&S не просто досягнуто — його було перевищено приблизно на $6,000–$8,000.
DVOL підскочив з історичного мінімуму 35 до 55, зараз відкочується до 48. Стиснення волатильності, яке зробило наш вхід у Пут таким дешевим, повністю зникло. Подвійний попутний вітер (ціна пішла в нашому напрямку + прихована волатильність розширилася одночасно) — ось що зробило цю угоду винятковою. На рівні 48 DVOL нормалізується — вже не так дешево для покупців і не так дорого для продавців, як ті екстремальні значення, що ми щойно пережили.
Три сили вдарили одночасно: Бурхливий NFP знову розпалює ціноутворення підвищення ставки; IPO SpaceX та емісія Meta виснажують ліквідність; Стратегія порушує свою позицію «ніколи не продавати» вперше з 2022 року — 32 BTC продано, $10,8 млрд нереалізованих збитків відкрито.
Рекордний відтік з ETF ще не закінчився: Потоки ETF зумовлюють ~45% тижневої варіації прибутковості BTC — відтік — це не просто настрої, це механічний тиск вниз.
ETH RSI на рівні 12.78 — найекстремальніший показник перепроданості в історії. Почався невибірковий панічний продаж. Технічний відскік ймовірний; розворот тренду вимагає більше доказів.
Нових позицій немає. Закрити Пут у плюсі. Слідкуйте за ІСЦ 10 червня та IPO SpaceX 12 червня. Нормалізація DVOL до 40 є сигналом до повторного входу для продавців; повернення $65,000 на обсягах є сигналом до повторного входу для спрямованих биків. До того часу: захищайте прибуток, оцінюйте наступний сетап.